巴西黄金

一、巴西黄金 现货 ---------------------------------- 20日累计净增持 45.48 吨。

二、本周美联储降息25个基点,而ADP就业数据出炉,引发市场对于美国经济复苏的疑虑,进一步推动美债收益率下行,打压金价。

三、同时,美债收益率持续走高,使得黄金承压。

四、周末,美联储意外紧急降息25个基点,而此前美联储的鸽派基调也开始强化,因鲍威尔的鸽派言论对美国经济前景预期的利空已经被市场消化。

五、据报道,美联储可能在4月下旬再次降息25个基点。本周四,美联储将公布最新的2月非农就业报告,其中包括就业报告。同时,美联储将公布最新的1月消费者物价指数(CPI)。

六、今年以来,黄金价格在下跌之后,已经上涨了25%,预计美联储下周将降息25个基点。随着风险偏好回升,金价下跌幅度扩大,不过从日线图来看,金价最终收在了关键阻力位1494美元,也是本月第一个关键支撑位。

七、而近期金价企稳在1月13日触及的上一个支撑位1798.40美元。虽然短期内看跌,但是从长期趋势来看,金价在此位置能够有所表现,这里主要取决于美元指数和美债收益率的变化。目前美元指数处于高位水平,也是压制金价的关键因素。

八、从长期来看,金价持续下跌的关键因素是美国通胀预期。

九、本周四,美国劳工部公布的美国1月CPI数据,符合预期,美国通胀率仍然非常高。数据显示,美国1月CPI年率上涨2.1%,略高于预期的2.7%。1月CPI数据创下1982年1月以来最大涨幅,也远超市场预期的2.2%。而且,美联储的关注重点还在于继续降息,这对黄金构成利空。

十、除了以上原因之外,美国的薪资数据强劲也打击了美债收益率。

十一、本周一,美国1月通胀数据公布。受1月CPI数据走高影响,美国1月通胀数据几乎没有变化。通胀水平为2.2%,低于预期的2.5%,这也是美国通胀增速自2016年10月以来首次低于2%。

十二、但是薪资数据暗示了美联储仍然有很大可能进一步降息,这将进一步降低美债实际收益率。而且美联储在2018年12月的降息周期中,已经将利率维持在接近零的水平。

十三、预计2019年加息次数会减少,因为当前利率远低于2015年的水平。如果美联储最终决定将利率维持在历史低位,并且通胀预期、通胀预期以及美联储政策的相关性都会强化美债实际收益率。

十四、鲍威尔上任以来,市场对于美联储的独立性似乎也越来越不信任。这也成为了黄金避险的一大因素。

十五、美元指数近期的强势表现给金价带来了较强的压制。本周美联储决议中,美联储主席鲍威尔被市场解读为对美联储对经济前景的信心,且同时被市场认为是美联储此前对经济的“鸽派”。

十六、但是本周美联储的纪要显示,联储2019年仍有可能降息。市场目前对于美联储2019年降息的预期超过了100%,这一数据的公布使得美元指数短时间的走强并未获得有效支撑。

十七、总体而言,美联储依然维持着较为宽松的货币政策,但是同时也传达出更多的降息的信号。目前市场人士认为美联