大宗期货直播(大宗期货走势)

美联储高强度加息，对大宗商品影响几何？,下面一起来看看本站小编金融界给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

大宗期货直播(大宗期货走势)1

在全球通胀持续高位运行下，美联储今年第六次加息，并连续4次加息75个基点落地。

11月3日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点到3.75％至4％之间。新闻发布会上，美联储主席鲍威尔承认最早12月放缓加息，但暂停加息为时尚早。

受相关消息影响，昨夜欧美股市全线收跌，黄金跳水。国内大宗商品市场方面，今日国内商品期货收盘，整体跌多涨少。截至收盘，锰硅涨超4％，硅铁涨逾3％，乙二醇、苹果等涨超2％，NR、铁矿石等涨超1％，热卷、原油等小幅上涨；沪锡、菜粕等跌超2％，沪银、玉米等跌超1％，沪金、沪铜等小幅下跌。

关于美联储本次再度加息75bp的影响，有业内人士表示，加息对于大宗商品的影响整体偏向负面，加息造成的风险情绪下行对大宗商品产生利空。

影响整体偏负面

美联储11月议息会议如期加息75bp。鲍威尔发表偏鹰派讲话，美联储坚决致力于降低通货膨胀，终端利率水平将高于此前预期。

对此，方正中期研究院贵金属研究员史家亮对《国际金融报》记者分析表示，“综合来看，美联储11月议息会议呈现先鸽后鹰基调，鲍威尔通过上调加息终点水平的鹰派信号对冲放缓加息时点临近的鸽派信号，整体传递了未来将讨论放缓加息节奏、加息终点高于预期和终端利率持续更久的信号。这对金融和商品市场产生偏空的影响，美元指数和美债收益率维持强势行情，美股和贵金属维持偏弱行情，风险类大宗商品受到负面冲击，这一影响将会持续。当然，风险类大宗商品的走势分析还要结合各自的供需基本面情况。”

“加息对于大宗商品的影响整体偏向负面，加息造成的风险情绪下行对大宗商品产生利空。”申银万国期货分析师林新杰向记者表示，“利率上行将会抑制投资和消费需求，进而影响上游原料端的需求；加息周期下美元的升值令一些国际定价的商品承压；加息对抗通胀的大背景下，市场的长期通胀预期趋于稳定，不会产生恶性通胀下的商品持续上行；持续加息会令市场计入未来经济衰退的可能，进而压低商品溢价。”

南华期货咨询服务部金属总监夏莹莹认为，“总体来看，在经历数次大幅加息75bp后，本轮美联储加息对大宗价格影响，无论是时间还是空间角度皆明显转淡，且市场已存充分预期，主要体现在短期扰动上。”

夏莹莹进一步指出，相较之下，美联储利率决议对国内大宗商品影响就更加有限，国内大宗周四早盘开盘稍有回落后便回升，总体走势仍根据国内宏观及自身基本面。

紧缩环境将延续

关于美联储加息对大宗商品市场影响持续时间的问题，林新杰向《国际金融报》记者分析道，美联储本次加息75bp并释放未来加息步伐放缓信号，但我们注意到此次鲍威尔将市场关注点引向更高的终端利率和更长的加息周期之上。考虑当前通胀仍未见有效回落，未来利率路径或较此前进一步陡峭（9月利率会议时中性的终端利率预期为4.6％），加息周期可能延续更长时间，且明年都将维持高利率水平，紧缩环境会延续至明年四季度。

夏莹莹认为，美联储收紧货币政策是一个持续性的过程，不仅包含加息的价格工具，还包括缩表的数量工具。根据美联储最新立场来看，美联储年内仍将继续加息，且高利率水平有望延续至2023年年底。

她进一步指出，“高利率预计将继续抑制经济活动、消费需求及投资情绪，从而对大宗形成负反馈。同时，供给端干扰、能源成本上升等因素，亦限制估值下调空间，我们认为大宗商品整体仍将处于震荡偏弱格局中。”

史家亮分析表示，“预计美联储12月将放缓加息步伐，加息50BP可能性大，2023年一季度视通胀和经济表现再度加息1-2次，终端利率或为4.75％-5％，终端利率持续到2023年四季度。美指和美债收益率强势行情将会持续，高位回落或需等到12月政策调整步伐放缓之际。美联储加速收紧货币政策对大宗商品的影响亦持续到年底或者2023年一季度，并且影响力在逐步弱化。经济衰退预期继续影响大宗商品的走势，并且影响力在经济衰退预期落地前维持高位。故美联储加息放缓对大宗商品影响逐步弱化的同时，要重点关注经济衰退预期对大宗商品的后续影响。”

关注结构性机会

美联储加息对大宗商品市场的影响还将持续，从短期与中长期角度来看，分别值得关注哪些商品板块？

对此，林新杰向记者表示，从结果上看，会议声明符合市场预期，释放了边际鸽派信号，但鲍威尔的发言却表明了在更长时间周期上美联储的鹰派立场。不过，美联储进一步上修终端利率的空间有限，短期内加息的边际影响正在降低。“考虑未来商品端的需求会受到来自于加息迟滞影响的挤压，一些工业品和基本金属会面临一定压力，而当前受微观因素影响更大的农产品和能源类商品的表现会更有韧性”。

史家亮指出，美联储加速收紧货币政策，从需求端抑制通胀，但是亦对经济产生较大的冲击，叠加美国PMI、工业指数等数据下滑影响，美国经济衰退担忧加剧，2023年部分时间陷入经济衰退的可能性较大，对大宗商品的负面影响依然存在。故政策继续收紧与经济衰退担忧下，大宗商品仍维持弱势行情。商品市场系统性机会不多，关注结构性机会，整体维持弱势；当下持有更大比例现金头寸的投资策略相对保险。

在贵金属板块方面，史家亮指出，美联储加速收紧货币政策预期继续升温，美元指数和美债收益率维持强势行情，伦敦金现当前继续维持关键点位下方偏弱运行。后市关注美联储加息预期节奏边际转变、经济衰退预期与地缘政治等宏观因素能否助力黄金再度回到关键点位上方。另外，从贵金属近十年季节性表现来看，伦敦金现和伦敦银现在11月表现均弱，特别是伦敦银现近10年的11月均呈现下跌行情，12月表现较强，关注季节性表现对贵金属走势的影响。

在有色板块方面，史家亮表示，在政策加速收紧与经济衰退担忧下，铜铝为代表的有色板块仍会维持偏弱走势，但因为供给端相对偏紧和低库存提供价格支撑，故下跌的速度和下方空间相对有限。原油价格因为能源危机、OPEC+减产等因素影响，当前仍维持高位运行，能化板块因原油价格仍维持高位表现相对较强，但未来下行的概率依然较大。黑色建材板块则需要继续关注房地产市场表现。

此外，关于投资策略问题，南华期货咨询服务部农产品分析师边舒扬在接受《国际金融报》记者采访时表示，“短期来看，在本轮加息前，大宗商品已经下跌了一波，整个10月份都在下跌，目前下跌的难度已经加大。因此，不宜在短期进一步去做空，可以选择一些估值偏低的品种去做多，比如利润已经达到成本线或者更低的能化和黑色品种，农产品中可以选择油脂或者苹果。而长期来看，由于经济环境不佳，商品市场要大幅上涨的难度比较大，等本轮反弹结束后依旧要寻找一些品种进行逢高布空操作。”

本文源自证基风云

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国泰君安期货王笑指出，大宗商品2022年大概率面临回调，上半年看空。季节性因素致欧洲天然气上涨，供给短缺缓解 价格回落。全球疫情对于原油需求恢复的边际影响仍在走弱，若油价再次大幅走低，欧佩克或延长减产，中期支撑油价。周二亚市盘初，美油现报75.69美元/桶；油价周一多头强劲，美油上破75关口，上涨近3%，创一个月以来新高至76.09美元/桶。

大宗期货直播(大宗期货走势)3

来源：中国经济网-《经济日报》

——上半年全球经济扫描⑤

影响全球大宗商品价格走势的关键因素主要包括三点：首先，美元强弱。大宗商品价格通常与美元指数走势负相关。其次，经济复苏情况。世界经济增长放缓已是既成事实，需求端对大宗商品的支撑将减弱。再次，周期变化。今年上半年，全球大宗商品价格跌宕起伏。尽管短期内出现回调，但自疫情暴发以来涨幅持续扩大、波动率持续提升的趋势并未发生根本改变。总体来看，下半年全球大宗商品价格受不确定因素影响可能加大震荡，大宗商品的超级牛市或许并未结束，但也不能排除世界经济衰退风险带来的周期性供求转变。

今年上半年，全球大宗商品价格跌宕起伏。在地缘政治风险加剧、通货膨胀严重以及能源危机、粮食危机等不确定性因素同时存在的背景下，其繁荣周期有可能提前落幕。

从市场表现看，今年开春大宗商品涨势如虹，棉花、铜、石油、铁矿石、铝等期货价格不断创出新高。进入夏天，商品市场分化明显，一些主力品种从高点回落，有的则出现暴跌。截至7月20日的数据显示，美国原油期货主力合约自3月份高点累计下跌约24%；沪铜期货主力合约自4月份高点累计下跌约26%；沪铝期货主力合约自3月份高点累计下跌约26%；棉花期货主力合约自5月份高点累计下跌约34%。

目前看，大宗商品价格虽有反弹，但仍处于弱势。如最为重要的原油市场表现疲软。纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格已经跌破90美元大关，从6月份的每桶120美元高位大幅下挫，投机风向似乎已经逆转。国际金价也是如此，从3月份2070.42美元/盎司的高点一路下跌，现货黄金最低收盘价格跌至1708美元/盎司附近，创下近10个月新低。

同时，美联储激进加息的影响还在发酵。多数市场分析人士认为，随着主要经济体相继收紧货币政策，全球大宗商品市场牛市有可能宣告终结。能源、钢铁、有色金属等还会出现价格大幅下跌现象，并在高位盘整后加速下跌，特别是在世界经济前景并不乐观的情况下，大宗商品市场将进入调整周期。

以有色金属为例。由于受经济景气度影响较大，有色金属价格在今年初大幅上涨。乌克兰危机及新冠肺炎疫情蔓延使得全球供应链大大受阻，扰乱了市场平衡，大宗商品价格快速冲高。然而，随着各国收紧货币政策以应对通货膨胀，在经济衰退隐忧下，黑色系和建材板块终端需求低迷，以有色金属为代表的大宗商品价格快速回调。

国际投行纷纷调低对原油、铜等商品的下半年价格预测。高盛看空铜价，将未来3个月铜的目标价格从每吨8650美元下调至每吨6700美元。影响铜价有两个原因：一是可能持续到冬季的全球能源危机将拖累经济增长，铜需求不及预期；二是强势美元给铜价带来压力。从铜价表现看，文华财经数据显示，当前国际铜价较3月份的历史高位已经下跌逾30%，目前价格在每吨7300美元左右。不过，高盛认为随着铜矿供应达到峰值，铜价将迎来长期结构性牛市，在2025年有望升至每吨15000美元。

天然气市场最为特殊。欧洲的能源供应将在今年冬天面临真正严峻的考验。不排除俄罗斯天然气完全断供的可能性，尤其是俄罗斯天然气工业股份公司宣布将“北溪1号”输气量减少八成之后，荷兰TTF天然气价格暴涨至每兆瓦时200欧元以上，是今年初价格的近3倍。液化天然气价格也随着欧洲进口增加而大涨。预计今明两年天然气价格都将在高位盘整，下降空间有限。

原油价格近日发生戏剧性变化。由于普遍预计俄罗斯原油总产量到2023年可能减少两三成，市场看涨情绪得以维持，油价在每桶100美元上下反复盘整。然而进入8月份，市场担心经济基本面变坏，全球经济下行风险加大，油价一路下滑。德国商业银行预测布伦特原油价格将回到每桶85美元的水平。根据13家主要银行提供的综合分析，布伦特原油平均价格今年将为每桶99.96美元，明年将下降到每桶91.59美元，而2024年继续下降到每桶76美元。

一个值得关注的细节是美国能源信息署EIA的需求减少报告。华尔街近日开始怀疑拜登政府捏造汽油需求数据以打击油价。根据美国加油站零售汽油需求调查公司GasBuddy的报告，7月底美国汽油需求增长了2%，反映出夏天强劲的需求。与此形成鲜明对比的是，EIA报告则显示同期需求下降了7.6%。市场甚至一度出现需求崩溃的传闻。拜登政府赶在中期选举前压低油价的焦虑可见一斑。

那么，下半年全球大宗商品价格走势如何？主要看几个关键因素。

首先，看美元强弱。

大宗商品价格通常与美元指数走势负相关。作为标价货币，美元走强将进一步增加大宗商品价格的下行压力，导致国际大宗商品价格全面走低。而美元强弱又与美联储货币政策紧密相关。

2月份以来，美元指数大幅上涨，一度创2002年9月以来新高。华尔街机构普遍看多美元，认为强势美元将维持较长时期。根据摩根士丹利分析，由于天然气价格上涨、经济增长数据疲软以及通胀居高不下，欧元区经济堪忧。目前来看，欧元跌势难止，反过来将支撑美元走强，预计欧元对美元将跌至0.97。高盛和花旗也纷纷在近期投资报告中推荐客户押注美元、做空欧元。

以黄金为例。市场预计黄金价格仍有进一步下降空间。瑞银下调了黄金价格，预计今年年底将为1600美元/盎司，明年可能反弹。此外，黄金作为保守投资工具，如果担忧经济衰退，而美联储加息步伐因通胀正常化而放缓，黄金投资需求将会增加。

其次，看经济复苏情况。

世界经济增长放缓已是既成事实。国际货币基金组织将今年实际增长预期下调至3.2％。从需求层面看，在美联储继续大幅度加息影响下，全球经济增速将持续下行，需求端对大宗商品的支撑将减弱。

同时，部分经济体很可能面临衰退。经济不振，需求自然减少。大宗商品价格上涨难以为继，特别是资源价格高企压力将得以缓解，通货膨胀也将随之减退。在石油界也有这种说法，即抑制高油价的最有效办法就是抬高价格，最终减少需求。

市场对欧洲经济衰退的可能性尤其担忧。欧洲能源危机将传导到全球，通货膨胀压力有可能进一步加强。欧洲央行从7月份开始进入加息周期，将主要目标指向抑制通货膨胀。问题是，能源价格高企已经沉重打击了欧元区经济，货币紧缩政策将在很大程度上带来滞胀风险。

再次，看周期变化。

今年以来全球大宗商品价格涨幅仍然十分惊人，多个品种的波动率达到历史新高。尽管短期内出现回调，但自2020年疫情暴发以来，全球大宗商品价格涨幅持续扩大、波动率持续提升的趋势至今未发生根本改变。目前看，市场价格仍高位盘整，是否见顶还有待进一步观察。

价格的周期性变化虽然有规律可循，但也要看短期政策变化。随着美联储加息，各国不断跟进，全球避险情绪上升，风险资产遭到抛售，全球大宗商品价格及股市因而出现大幅回落。有专家认为，大宗商品市场的驱动因素可能从上半年的供应风险转向下半年的需求降速。

总之，下半年全球大宗商品价格受不确定因素影响可能加大震荡，大宗商品的超级牛市或许并未结束，但也不能排除世界经济衰退风险带来的周期性供求转变。（本文来源：经济日报-中国经济网 作者：翁东辉）