金泰期货直播(内盘期货直播)

银河有期货期货直播 2022-11-30 0

「银河期货早评」22-1-28（有色、煤炭、原油、新能源化工etc.）,下面一起来看看本站小编银河有期货给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

金泰期货直播(内盘期货直播)1

铁矿 | 钢材 | 螺纹热卷 | 焦煤焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 动力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB

车红云

投资咨询从业证号：Z0012165

铁矿

【夜盘复盘】

期货:期货铁矿i2205收于790.5元/吨，期货铁矿i2209收于758.5元/吨，铁矿5-9价差32；现货:青岛港PB粉价格885-895元/吨;青岛港超特粉价格在570-575元/吨，折仓单约773。

【重要资讯】

1、mysteel针对2-3月份特殊时期对样本内钢企调研了解，唐山地区大部分钢企在28日左右均有高炉检修计划，个别钢企表示检修将持续到3月中上旬。截止27日，唐山预计检修高炉共计17座，检修容积21146m³，日均影响铁水6.44万吨，如若按预计停产到位，届时唐山高炉产能利用率将减至50%左右。

2、本周(20220120-20220126)，北方六港库存共计9058.88万吨，环比减少32.43万吨。其中贸易矿占比76.07%，非贸易矿占比23.93%。北方九港库存共计10640.59万吨，环比减少63.68万吨。其中贸易矿占比76.13%，非贸易矿占比23.87%。

【交易策略】

昨日现货市场呈现小幅波动走势，波动幅度在5-10元。基本面来看，本期铁水产量继续回升，环比增1.15万吨至219.35万吨，增量主要来自复产的华东地区，河北由于限产加严，有明显减量，本期压港小幅缓解，钢厂补库结束，港存持续下降走势。供应方面，一季度铁矿供应季节性走弱，但高成本非主流矿或对矿价反弹高度形成压制，今日为年前最后交易日，晚上无夜盘，考虑到2月北方地区会有限产加强的可能，建议减仓交易，轻仓过节。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

钢材

【夜盘复盘】

期货：RB2205收于4759；HC2205收于4880元。螺纹5-10价差收于181元，热卷5-10价差143元。05合约卷螺差121元。

现货：上海中天螺纹在4700元（-）。上海本钢热卷4950元（-）。

【重要资讯】

1、1月以来，地方两会陆续召开，截至1月26日，已有30个省市自治区召开了2022年两会，只有天津两会时间待定。

从各地公布的政府工作报告看，涉及房地产行业的内容并不多。在有限的篇幅里，多地继续强调“房住不炒”、加强保障性住房建设。不过与往年不同的是，促进房地产业良性循环、满足购房者合理需求也屡被提及。

2、央行货币政策司司长孙国峰在《中国金融》撰文称，今年要综合运用多种货币政策工具适时适度投放流动性，及时熨平流动性短期波动，做好流动性跨周期调节，保持流动性合理充裕，促进货币市场利率平稳运行。要健全市场化利率形成和传导机制。

【交易策略】

昨晚ms公布247家钢厂日均铁水产量219.35，环比增1.15万吨，市场炒作冬奥会限产，财政政策前置叠加货币政策宽松，导致市场对明年一季度需求悲观预期有所好转，现实钢材低产量低库存，实际需求验证窗口需等待两会结束。

单边：短线技术上看处楔形三角形末端，即将选择方向，中线逢高空（可能机会在节后），风险点：热卷需求大幅增加等。

套利：多螺焦比继续持有，风险点：焦炭供给大幅收缩，节后螺纹需求超预期下滑。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

焦煤焦炭

【夜盘复盘】

期货：J2205盘面收于3004元/吨，JM2205盘面收于2277元/吨。现货：日照、青岛港焦炭现贸易现汇出库：准一级焦出库价3080，测算焦炭仓单3331元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2740元，单一蒙煤仓单2740元左右。

【重要资讯】

1、【汾渭信息】焦炭讯：唐山区域钢厂接市政府视频会议通知，要求从28日开始执行限产，刚需将明显回落，目前虽供应端也有口头限产通知，但目前焦企暂未开始执行，且预焦企限产力度或相对较松，目前河北区域钢厂基本在中等库存水平，部分偏高，考虑限产预期，钢厂采购心态转弱，目前按需采购或者开始消化库存为主，市场参与者多对年后市场有一定看空预期。

2、Mysteel煤焦：二连浩特口岸经当地新型冠状病毒感染肺炎防控工作指挥部研究决定已于今日（27日）零点起有序恢复进口业务，铁路口岸恢复煤炭、铁矿石、吨袋装铜精粉等货物进口，公路口岸恢复集装箱煤炭货物进口，据Mysteel获悉目前已有口岸贸易商开始接车。二连浩特口岸自2021年10月14日零时起闭关，此次进口业务的正式恢复，对年后国内进口蒙煤的供应紧张局面或将得到一定程度的缓解，但具体仍需关注口岸防疫政策的变化及进口的可持续性状况。

【交易策略】

近期盘面煤焦受山西个别、山东等地区发布冬奥会焦企限产方案、动力煤大涨等因素影响走势偏强，但也考虑到下游补库尾声，煤矿供给难有大幅减少，后续煤焦价格难继续上涨等，盘面煤焦震荡盘整、波动增大。春节假期临近，建议轻仓过节。

单边:观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

镍及不锈钢

周四镍和不锈钢价格位于低位波动，在美元大幅上涨之际，镍的价格明显偏强，尤其是国内合约上体现最为明显，2月对3月升水已经扩大到3200元并且表现为2月涨3月跌，可见现实的低库存和对未来镍铁和MHP产能的释放仍是市场的最大矛盾点。国内外镍价受阻5日均线，短期偏弱。不锈钢也是受压5日均线，因为现货已经进入过节状态，期货价格也渐渐平息。今天是春节长期前最后一个交易日，我们基本以观望为主，等待节后再做打算。这里提前祝大家春节快乐，幸福安康！（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

铜

【盘面回顾】

昨日伦铜下跌，收于9725美元/吨，跌180.5美元/吨，跌幅1.82%，增仓201手至24.5万手。

【重要资讯】

1、美国去年第四季度经济折合年率增长6.9%，超过预期，并且全年经济增长是1980年代以来最强劲的一年。

2、秘鲁Andean社区：居民将从1月27日开始封锁MMG旗下Las Bambas铜矿用于运输的的道路。Las Bambas铜矿铜供应量占全球铜供应量的2%左右。

【交易策略】

隔夜公布的美国四季度经济数据强劲，强化鲍威尔加息预期。基本面来看，最后一批电缆企业这两天开始放假，消费或陷入停滞状态。不过由于盈利窗口持续关闭的原因，进口铜流入国内少，流入保税区的多，加上部分冶炼厂开始出口，国内货源显得有些紧张，沪铜打成back结构，国内现货还是升水。整体来看垒库是大节奏，只是大多去了保税区。加起来垒库还正常。策略方面，春节前最后一个交易日，以防风险为主，祝大家新年快乐，万事如意(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

锌

夜盘有色共振偏强沪锌高开高走

【市场分析】

昨夜沪锌高开高走，在有色金属中独树一帜，内盘受外盘带动为主，外盘受能源影响为主，天然气价格目前仍然维持在高位，原油价格的大涨刺激市场情绪暂缓。国内锌目前供需两弱，但是海外减产带动lme快速去库的节奏下外盘强势，国内消费淡季使得价格承压，全球化定价的小品种弹性较大，由于中国仍然是进口大国，外盘弹性大导致进口亏损，保税区货物难以通关流入，进口矿加工费上涨难以覆盖亏损。目前淡季开始累库，需要重点关注库存情况，如果累库正常，那么前期供应减少的预期就会再次验证失效，不管是高价抑制需求还是供应减产不及预期，说明锌供需通过市场再度平衡。如果节后地产、基建发力不足，那么另外一个逻辑就会被证伪，说明政策力度有限，目前来看，尚未看到好转。但是如果一切如预期一样乐观发展，那么价格会维持高位，但是目前的价格已经透支了需求好的预期，旺季进一步大涨需要更强的缺口来实现，所以这个时候需要关注库存和政策能否有效落地。

【交易逻辑】

一方面内盘关注20日线的支撑，高位风险较大，宏观经济需求目前来看表现一般，预计两会结束之前北方需求持续受到抑制，单边不建议追高抄底，套利方面，建议轻仓布局远月内外盘反套，逐步做多进口利润(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

铝

金属与美元齐飞工业品多头氛围浓郁

【市场分析】

昨夜整个工业品市场多头氛围浓郁，有色金属表现不一，基本都高开。沪铝受能源及外盘等因素带动高开，但随后因为动力煤受到高层出声调控后大幅跳水，抑制沪铝涨势，随后横盘震荡整理，节前资金避险持续减仓流出。昨日铝锭社会库存表现中性偏多，综合铝棒来看，电解铝累库节奏偏慢，其中铝棒节奏偏快。LME库存持续去化，注册仓单大量被注销，海外挤仓，挤升水的逻辑再起。低库存的大背景下，价格易涨难跌。

【交易逻辑】

目前综合来看，铝基本面表现尚可，既有上游供应链担忧，中游运行产能绝对低位，下游新能源及出口淡季不淡。春节持仓方面，产业端在春节期间利空因素较少，更多的是利多的因素，例如冬奥会减产等，海外更多的是宏观层面，疫情目前边际影响较弱，俄乌冲突利多的影响大于利空，美联储春节期间没有表演。综合看，铝锭累库节奏偏慢，锭子的下游需求复工较早，所以中短期来看，铝价仍然维持偏强的观点对待，节日期间空头建议回避(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

沥青

【行情复盘】

BU03合约昨日收盘3580点（+0.85%），夜盘收3654点（+2.07%）

BU06合约昨日收盘3618点（+0.56%），夜盘收3688点（+1.93%）

【重要资讯】

现货方面，华北多数炼厂停产停发，个别地炼计划1月30日沥青停产，随着节假日来临，物流及终端施工暂停，沥青现货市场清淡，部分炼厂停止出货，不过炼厂库存水平可控，沥青市场运行平稳。山东个别地炼部分资源移至周边社会库（百川）。目前华东现货主流价3670-3770元/吨，山东地区3250-3350元/吨，华南地区主流区间3480-3590元/吨。

成品油基准价，昨日山东地炼汽油价格+128至8193元/吨；0#柴油价格+13至6911元/吨。

【交易策略】

节前沥青现货市场基本停滞，现货估值偏低而盘面升水偏高，近月合约给出期现套利机会。沥青当下库存不高，节后现货市场更多依赖原油价格表现，单边建议空仓观望。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

原油

【行情复盘】

WTI2203合约86.61跌0.74美元/桶或0.85%；Brent2203合约89.34跌0.62美元/桶或0.69%。SC2203涨12.0至545.6元/桶，夜盘跌5.8至539.8元/桶。Brent首次行月差+0.18至1.2美金/桶.

【重要资讯】

隔夜原油供需端变动不大，地缘方面，俄罗斯对美国旨在化解乌克兰危机的安全提议作出了批评性的初步回应，称华盛顿未能满足莫斯科停止北约东扩的要求，但克里姆林宫表示双方还可以继续谈。俄罗斯外交部称，俄罗斯认为与乌克兰发生战争不可想象。

宏观方面，美联储主席鲍威尔认为美国与上一次货币政策收紧时面临着“不同的经济扩张”，促使一些经济学家预测美联储会更激进地加息。美股周四再度反弹失败。

【交易策略】

当前油价依旧在博弈地缘问题，同时对于美联储的加息力度也存在不确定性，供需紧平衡叠加低库存背景下，油价高位震荡。2月2日OPEC+将召开新一轮月度会议，市场目前对于维持40万桶/天增产节奏预期较为一致，同样一致预期的是实际增产不及预期。此外伊朗产量回归市场有望提前，或将成为油价最大的利空。春节假期时间较长，海外事件冲击较多，原油单边波动加剧，激进者可考虑买入虚值看涨，但当前做多方向已经较为拥挤。

燃料油

【行情复盘】

WTI2203合约86.61跌0.74美元/桶或0.85%；Brent2203合约89.34跌0.62美元/桶或0.69%。SC2203涨12.0至545.6元/桶，夜盘跌5.8至539.8元/桶。Brent首次行月差+0.18至1.2美金/桶.

【重要资讯】

【交易策略】

纸浆

【前日复盘】

期货市场：强势反弹。SP主力05合约报收6190点，上涨+280点或+4.74%。

现货木浆市场：江浙沪地区进口本色浆现货市场供应略显紧张，业者疲于调整报价，整体市场交投清淡。据闻市场部分含税参考价：金星6150元/吨。山东地区进口针叶化机浆现货市场供应量不多，市场交投清淡。市场含税报价4700-4800元/吨。（卓创资讯）

现货文化用纸：山东烟台隆祥纸业轻型纸订单一般，价格暂稳。目前60-150g轻型纸卷筒出厂现金含税参考价6200元/吨左右。湖南岳阳地区双胶纸市场观望为主，短线持稳。目前70g以上山岳含税参考价5700-6000元/吨左右。（卓创资讯）

【重要资讯】

援引中华纸业传媒消息：2021年，全国机制纸及纸板产量13583.9万吨，同比增长+883.3万吨，增速+6.8%，首次突破13000万吨大关，创历史新高。2021年，中国生活用纸产能仍保持着高速增长，根据生活用纸委员会秘书处统计，2021年，生活用纸行业累计已公开的投产产能约268.6万吨，此外还有部分已投产但未对外公开的项目，因此2021年累计新增产能达到了中国生活用纸行业有统计数据以来的历史最大量。

【交易策略】

2021年12月，国内造纸业上市企业市净率报收1.45倍，同比下降-3.3%，连续第7个月边际下滑。今日无夜盘，宜控制在手敞口风险。时值壬寅虎年，银河期货祝各位客官新年万事如意，业绩长虹！（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

天然橡胶及20号胶

【前日复盘】

RU相关：RU主力05合约报收14085点，下跌-20点或-0.14%；日本JRU主力06合约报收232.6点，下跌-2.7点或-1.15%。截至前日12时，云南WF报收13350-13450元/吨，产地标二报收12300-12500元/吨，泰国烟片报收16200-16500元/吨，越南3L报收13100-13200元/吨。

NR相关：NR主力04合约报收11290点，下跌-25点或-0.22%；新加坡主力TF05合约报收174.9点，下跌-2.0点或-1.13%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格盘整。烟片船货报收1975-1985美元/吨，泰标现货或近港船货报收1805-1815美元/吨，马标现货或近港船货报收1800-1810美元/吨，泰混现货或近港船货报收1815-1820美元/吨。

合成胶相关：华北丁苯1502报价12300-12500元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价13400元/吨。华东丁二烯报价6800-7200元/吨。

【重要资讯】

援引橡胶快递消息：欧盟环境部长将重新考虑欧盟委员会(EC)将天然橡胶(NR)纳入即将出台的反森林砍伐法规范围的决定。NR被排除在去年11月发布的法规草案之外，以防止被视为导致森林砍伐的产品进入欧盟市场。草案中列出的商品包括棕榈油和大豆等产品，但不包括天然橡胶，因为欧共体的研究表明，相对于其市场规模，这种材料占森林砍伐的比例很小。

【交易策略】

2021年12月，国内表观消费量预计在60.0万吨，同比减少-6.4%，较9月的-21.0%连续第3个月边际增量。国内全钢轮胎产线开工率降至20.2%，半钢开工率降至40.0%，整体相对减产-16.9%，连续第4周边际减产。半钢胎的出口订单胶全钢胎充足，减产相对缓和。今日无夜盘，宜控制在手敞口头寸。在刚刚过去的一年，银河期货橡胶日评累计编辑14.34万字，时值壬寅虎年，祝各位客官新年生活如意，工作节节攀升！（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

塑料

行情复盘：

昨日塑料呈震荡走势，L2205收于9044点，下跌0.22%或20点。

重要资讯：

1）昨日线性生产比例39.66%，环比持平，停车比例0.38%，环比持平。

2）今日两油库存52万吨，环比增加1万吨。

3）本周PE下游开工整体下降。农膜开工下跌11个百分点至35%，包装开工下跌13个百分点至42%，单丝开工下跌22个百分点至30%，薄膜开工

下跌21个百分点至30%，中空开工下跌20个百分点至28%，管材开工下跌15个百分点在15%，目前下游各行业主流开工在15%-42%。

交易策略：

目前PE油制利润低位，进口倒挂，估值偏低，行情受成本端影响较大。供需方面，目前已投60万吨新装置，Q1还有75万吨新装置待投，但利润已经低位，成本端原油Q1仍维持偏强，成本支撑仍强，PE一季度预期震荡偏强。但由于自身供需矛盾不大，假期原油端面临较多风险，加之节前中下游备货较多，节后需求不一定能跟上，春节期间建议空仓观望。产业客户若持有现货，担心春节期间价格下跌，可买入看跌期权保值。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

甲醇

【行情复盘】

昨天白天，甲醇期货震荡为主，夜间，受动力煤高开带动，甲醇期货主力合约高开高走，震荡至收盘，突破2900，最终报收2902（+2.4%）。

【现货行情】

生产地，西北地区厂家报价维持高位，西北南线报价2100元/吨，北线报价2150元/吨。关中地区变化不大，报价2100-2200元/吨。

消费地，终端接货价格继续上涨，鲁南地区市场报价2600-2650元/吨，鲁北报价2770-2790元/吨，河北地区市场偏稳，报价2650元/吨。

西南地区，市场成交价格小幅上调，川渝地区市场报价2400-2500元/吨，云贵报价2200-2300元/吨。

港口，期货盘面震荡为主，市场整体成交气氛一般，低端下调20元/吨，太仓地区市场报价2750-2780元/吨，宁波地区报价2800-2850元/吨，广州地区报价2750元/吨，市场整体氛围有所降温。

【重要资讯】

本周甲醇港口库存整体宽幅累库，周内外轮卸货速度稍有增速，亦有部分下游备货累库需求（库存样本影响下未包含部分区域到货以及需求情况）；另外浙江地区MTO需求虽有增量，但周内卸货速度尚可，亦有部分内贸货源补充，华东库存积累明显。华南地区广东、福建周内均有外轮抵港补充，但提货量日益缩减，因此同步累库；广东主流库维持海南国产内贸补充为主，有一船中午靠泊的外轮船货尚未计入库存之内。。

【交易策略】

当前，动力煤需求处于反季节性旺季，终端补库积极性高，支撑动力煤价格持续坚挺为主，不过春节期间在政策性保供影响下，坑口煤价进一步上涨空间十分有限，甲醇成本端支撑效应将减弱。供应方面，随着西南地区天然气装置的重启，局部地区市场供应充裕，四川泸州40万吨/年、云南24万吨/年装置恢复及贵州20+30万吨/年装置稳步提起负荷，整体开工较节前仍有一定上升空间，内陆地区随着煤价企稳，运输畅通，预计煤制开工率存在提升预期。需求方面，内蒙烯烃工厂春节前后均无停车计划，外采型工厂备货充足，节前最后一周按需采购为主。江浙地区烯烃工厂在春节长假期间将稳定运行为主。山东地区冬奥会期间不排除有临时停车或降负的可能。整体下游企业备货已基本完成，且部分厂家已放假离市，市场整体需求面延续弱势。综合看来，春节假期结束后，下游市场陆续复工，开工或有所增加，市场开工或存在一轮上调。操作建议，等待节后低点做多机会。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

动力煤

【行情复盘】

昨天白天，春节临近，市场走势相对稳定，动力煤期货主力合约震荡为主，夜间开盘，受现货情绪高涨提振，期货主力合约高开高走，盘中受政策性保供打压，减仓下行，最终报收789.2（-2.35%）。

【现货行情】

港口市场货源紧缺，5500大卡市场主流报价1150-1200元/吨，个别贸易商报价探至1250元/吨，5000大卡市场主流报价1000-1060元/吨，报价偏强运行。终端方面，下游客户多进入假期，采购放缓，少数刚需采购因港口货源紧缺询货困难，市场成交较少，5500大卡暂未听说有成交，5000大卡有成交价1010-1025元，市场传言某电厂5500大卡场地交列意向接货价1170元。

【重要资讯】

国家发展改革委召开专题会议，对春节期间煤炭稳产保供稳价工作作出安排部署，各省区市有关部门、中央和地方重点煤炭电力企业参加会议。会议要求，各地区和有关企业要提前制定生产计划，在确保安全的前提下保持节日和重大活动期间煤炭的正常生产和销售，安排好煤炭运输，进一步增加下水煤调入量，加快提升港口煤炭场存，稳定煤炭市场价格。煤电油气运保障工作部际协调机制将协调有关部门，持续加强煤炭供耗存和市场监测，加强市场监管，严厉打击捏造涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，切实维护煤炭市场秩序。

【交易策略】

临近春节，主产地煤矿陆续停产放假，鄂市地区煤矿数量从239座减少至183座，产量恢复至250万吨以上，表明大矿不放假生产保供执行力度相对到位，春节前后供应相对充裕，销量降至240万吨，坑口库存逐渐小幅积累，坑口价上涨暂时告一段落。由于发运持续倒挂，坑口发运港口量持续低位徘徊，大秦线运量恢复115万吨，呼局批车恢复至30列，调出维持高位，库存下降至1430万吨，降至同期低位水平。随着煤价突破1200元/吨高位，预计春节期间保供力度不会减弱，煤炭供应将持续保持高位运行，加之电厂逆季节性累库，在需求逐渐减弱的背景下，此轮工业需求的快速恢复可能透支春节后复工行情。后期重点关注春节煤矿放假情况以及假期期间港口库存水平。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

PVC

行情复盘：

昨日PVC呈震荡走势，V2205收于8845点，上涨0.23%或20点。

现货市场：

昨日国内PVC市场报价偏少，市场部分放假，下游多离市过节，商谈气氛清淡，市场点价挂盘不多，现货价格坚挺，五型继续维持8650-8800区间震荡。市场点价05-100至+30，新川、盐湖、宜化、金泰、中盐、北元、中泰挂盘价8650-8750不等，市场天业三八型现货8850-9000，乙烯法价格8900-9200不等，实盘商谈为主。

重要资讯：

1）隆众资讯，本周欧洲市场维稳，FOB西北欧在1690美元/吨，欧洲现货价格下跌30欧元/吨至1690欧元/吨。本周亚洲CFR中国持稳1260美元/吨，CFR东南亚持稳1290美元/吨，CFR印度至1510美元/吨小涨10美元。美国国内市场价格维持平稳99美分/磅，PVC现货出口价格持稳1550美元/吨FAS。

2）据卓创资讯数据显示，PVC整体开工负荷78.96%，环比提升0.17个百分点；其中电石

法PVC开工负荷81.68%，环比提升0.87个百分点；乙烯法PVC开工负荷68.92%，环

比下降2.41个百分点。

3）隆众资讯，昨日乌海地区电石主流出厂低价货源出现调涨，主流出厂价格在4000-4050元/吨，企业库存较低。下游依旧呈现区域性到货不均，甘肃、河南等地的预约天气持续给运输增压，部分企业出现降负荷生产现象。陕西地区当地消耗为主，下游待卸车高位。在成本压力下今日电石主流出厂价格调涨50元/吨在4050-4100元/吨。

交易策略：

PVC开工回升，供应边际增加，需求季节性走弱，PVC现实偏弱。成本端在持续走弱后开始企稳反弹，PVC上游企业前期预售较多，上游可售库存低位，无库存压力，下游原料库存和成品库存低位，社会库存中性偏低，后期投产装置很少，加上需求端基建和地产竣工的拉动，中期推荐逢低多。春节期间若电石价格继续走跌，PVC利润回升开工大幅上涨，可能导致春节累库超预期，同时外盘价格走跌，也会使得出口走弱，在预期看好但存在一定风险的情况下，持有看涨期权较为合适。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

PTA

【行情复盘】

昨日PTA主力合约延续上行，TA2205日盘收于5496（+86/+1.59%），夜盘收于5570（+74/+1.35%）。现货方面基差稳定，主港货源05合约减60元/吨成交，2月下货源05合约减50成交。2月MOPJ目前递盘在798.5-800美元/吨CFR附近(+8.5/+1%)，PX估价为1022美元/吨CFR（+24/+2.4%），尾盘3月现货递盘1005-1025美元/吨CFR。

【重要资讯】

1、本周福化PTA装置重启，逸盛宁波420万吨装置小幅降负，TA国内开工率84.4%，周环比上升4.7%，聚酯负荷在83.2%，周环比下降3.3%，万凯重庆二期60万吨聚酯瓶片新装置已经顺利投产。

2、江浙涤丝至下午3点半附近平均估算在1-2成左右，直纺涤短产销平均5%。

【交易策略】

2月TA大厂检修，基差偏强，成本端延续上涨，TA成本支撑走强，TA1-2月累库有限，价格易涨难跌。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

行情复盘：

昨日PP呈震荡走势，PP2205收于8605点，下跌0.38%或33点。夜盘PP小幅上涨，PP2205收于8652点，上涨0.51%或44点。

重要资讯：

1）昨日拉丝生产比例38.35%，环比上升3个百分点。停车比例7.57%，环比下降1.3个百分点。

2）巨正源一期双线60万吨/年聚丙烯装置1号线（30万吨/年）2022年1月1日起停车检修，预计1月28日重启开车；2号线（30万吨/年）12月30日起停车检修，预计1月28日重启开车。

3）本周PP下游开工明显下降，塑编行业开工下降18个百分点至30%，BOPP行业开工下降5个百分点至60%，注塑行业开工下降22个百分点至30%。

4）今日两油库存52万吨，环比增加1万吨。

交易策略：

目前PP多种工艺利润低位甚至亏损，PP估值偏低，受利润影响部分装置停车，新装置方面，1月已投55万吨新装置，Q1预计还有75万吨新装置投产，供应端有增有减，一季度PP供应压力有限。PP的低利润格局使得行情受成本端影响很大，成本端原油Q1仍维持偏强，PP一季度预期震荡偏强。但由于自身供需矛盾不大，假期原油端面临较多风险，加之节前中下游备货较多，节后需求不一定能跟上，春节期间建议空仓观望。产业客户若持有现货，担心春节期间价格下跌，可买入看跌期权保值。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

【行情复盘】

昨日PF2205主力合约延续上行，日盘收于7644（+86/+1.14%），夜盘收于7736（+92/+1.2%）。现货方面价格上涨，江浙半光1.4D主流7550-7800元/吨出厂或短送，福建半光1.4D主流7550-7600元/吨短送，山东、河北主流7600-7800元/吨送到。

【重要资讯】

1、聚酯负荷在83.2%，周环比下降3.3%

2、江浙涤丝至下午3点半附近平均估算在1-2成左右，直纺涤短产销平均5%。

【交易策略】

短纤开工下滑，库存回升，下游放假，产销清淡，短纤价格主要跟随成本端走势。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

MEG

【行情复盘】

昨日EG期货主力合约延续上行，日盘收于5508(+139/+2.59%)，夜盘收于5441（+33/+0.6%）。现货方面昨日上午MEG现货基差05合约减90-115元/吨附近，2月下期货基差在05合约贴水65-70元/吨附近。日内现货成交价格5375-5400元/吨。

【重要资讯】

本周国内乙二醇整体开工负荷在62.50%（较上周四上涨3.20%），其中煤制乙二醇开工负荷在52.77%（较上周四下跌2.33%）。浙石化80万吨/年的MEG装置目前正在重启中，预计周末附近出料，该装置此前于1月初停车，内蒙古建元26万吨/年合成气制乙二醇装置近日重启中，初步预计2月上旬附近出产品。

【交易策略】

供应方面，多套装置重启MEG负荷继续回升，随着煤制利润回升，建元计划重启，广西华谊20万吨新装置计划投产，春节临近聚酯负荷逐步走弱，码头提货顺畅之下乙二醇累库小于预期，成本抬升下价格支撑较强。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

【行情复盘】

昨日EB2203主力合约强势上行，日盘收于9069（+144/+1.61%），夜盘收于9277（+208/+2.29%）。现货方面基差稳定，报盘03合约平水，2月下报盘升水03合约15，3月下报盘升水03合约30。江苏市场苯乙烯现货自提价格8700-8900元/吨，环比上涨225元/吨。纯苯华东现货7380-7420元/吨，环比下跌15元/吨。外盘方面苯乙烯CFR中国收盘价1190-1195美元/吨（+30/+2.6%）；纯苯CFR中国收盘价1020-1030美元/吨(+15/+1/5%)。

【重要资讯】

1、本周苯乙烯生产企业总库存较上周增加0.11万吨至11.97万吨，华东主港库存总量下降2.15万吨在8.90万吨。华东主港现货商品量下降1.10万吨在6.13万吨。华东纯苯港口贸易量库存为19.05万吨，较1月19日增加0.6万吨。

2、本周苯乙烯开工80.76%，环比下降1.36%，EPS开工率32.58%，周环比下降16.62%，PS开工率83.38%，周环比下降0.38%，ABS开工率95.14%，周环比下降0.74%，UPR开工率16%，周环比下降14%。

【交易策略】

本周苯乙烯因抵港货源低于预期导致主港库存超预期下降，主要由于有三船货是直发工厂，且苯乙烯仍有近万吨船货计划装船出口印度，估值低库存低成本推涨下苯乙烯价格抬升，不过随着后期货物逐渐到港在下游提货节奏放缓以及新装置供应压力释放下后期苯乙烯港口库存仍有累库压力。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

金泰期货直播(内盘期货直播)2

铁矿 | 钢材 |焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 动力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB

车红云

投资咨询从业证号：Z0012165

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铁矿

【夜盘复盘】

期货：期货铁矿i2205收于943.5元/吨，期货铁矿i2209收于924元/吨，铁矿5-9价差19.5；现货：青岛港PB粉价格975-980元/吨左右；青岛港超特粉价格在705-710元/吨左右，折仓单约928。

【重要资讯】

1、4月12日Mysteel统计47港库存总量15622.23万吨；45港库存总量15025.23万吨。分地区来看，华东地区因部分港口铁矿石到港低位，铁矿石入库量减少，导致区域内库存下降；华北地区因唐山解除临时性全域封控管理，钢厂提货好转，区域内疏港提升明显，致使库存有所下降；其他地区库存增幅相对缓和。整体来看，本周港口进口矿总库存呈现小幅降库趋势。

2、【中纪委：切实维护期货市场平稳运行】中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组有关负责人表示，“针对铁矿石、动力煤等大宗商品价格大幅上涨情况，我们及时督促证监会党委和大连商品交易所党委认真履行一线监管责任，监测研判大宗商品期货市场动态和潜在风险，深化内部治理，切实维护期货市场平稳运行。”

【交易策略】

昨日青岛港进口铁矿午后价格震荡上行，全天累计上涨33-38；曹妃甸港进口铁矿午后价格持涨运行，全天累计上涨20-35。供给端看最新数据显示澳巴发运情况好转，全球发运稍有增加，而受前期发运低位影响最新到港数量减少。需求端看上周铁水增加主要来自北方钢厂复产，昨日15港库存显示总量11640.76万吨，环比-654.26万吨，但疫情扰动整体钢厂生产节奏，需求增量有限。综合看，海外季度末冲量阶段性结束，虽有非主流增量，总量难大增，而钢厂复产预期下，库存或将继续去化，但钢厂利润压缩，警惕负反馈出现。政策面再度干预铁矿、动力煤，今日盘面或偏弱运行。（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

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钢材

【夜盘复盘】

期货：RB2210收于5014；HC2210收于5160元。螺纹5-10价差收于75元，热卷5-10价差44元。05合约卷螺差115元，10合约卷螺差146元。

现货：网价上海中天螺纹5030元（+10）。上海本钢热卷5160元（+60）。

【重要资讯】

1、国务院联防联控机制新闻发布会上，国家卫健委新闻发言人米锋表示，当前，疫情仍在高位运行，波及范围进一步扩大，防控正处于关键紧要时期。要继续坚持“动态清零”总方针不犹豫、不动摇，坚定信心，更加坚决果断，把各项防控措施落实到每一个环节。

2、财政部副部长许宏才回应了疫情对专项债券的发行使用会不会产生影响的问题。他表示，财政部会采取各种各样的措施，尽可能减少、减轻疫情影响。今年专项债券发行使用工作起步早、动作快，进度明显快于往年。下一步，财政部将按照国务院常务会议部署，进一步指导地方加快专项债券发行使用工作，支持各地保证财政支出强度，更好发挥专项债券拉动有效投资的积极作用。在专项项目储备方面，据财政部国库司司长王小龙介绍，目前合计两批储备了7.1万个项目。

3、美国3月未季调CPI同比上涨8.5%，续创40年来新高，预期为8.4%，前值为7.9%。美国3月核心CPI同比上升6.5%，不及预期的6.6%。美国3月季调后CPI环比上涨1.2%，创2005年10月以来新高。

【交易策略】

昨日美国3月季调cpi同比上涨8.5%，继续创新高，或预示美联储5月超预期加息降准概率增加。当前华北地区高炉成本在4950左右，华东电炉平电成本在5180左右，产业链利润畸形导致钢厂开始部分亏损，关注今日原料铁矿受政策监管影响。

单边：短期区间操作，可逢高试空。

套利：05卷螺多单暂持，风险：海外热卷需求下滑，国内房地产市场超预期等。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

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焦煤焦炭

【夜盘复盘】

期货：J2205盘面收于4134元/吨，JM2205盘面收于3217.5元/吨。现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦出库价3610，测算焦炭仓单3881元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦3245元，单一蒙煤仓单3245元左右。

【重要资讯】

1、【汾渭信息】焦炭讯：山西地区疫情影响持续发酵，公路发运多处于停滞状态，而铁路运力依旧紧张，影响焦企厂内焦炭累库，同时受制于原料到货不足，焦企开工多有不同程度减产的情况，据焦企反应，目前通行证办理效率偏低，对缓解运力紧张效果有限，后期不排除加大限产的可能，考虑下游钢厂补库导致阶段性供需错配的影响，焦炭市场仍将维持偏强运行。

2、【汾渭信息】据外媒报道，日本最大的俄罗斯煤炭进口商日本电源开发株式会社（J-Power）4月11日称，将减少对俄罗斯煤炭的依赖，以迎合日本政府提出的逐渐减少俄煤进口的制裁措施，并表示将从印尼、澳大利亚、美国和加拿大寻求替代供应。

3、【汾渭信息】蒙古国海关总署发布最新数据显示，2022年1-3月份，蒙古国煤炭出口总量为252.32万吨，同比减少414.87万吨，降幅62.18%。

【交易策略】

短期看唐山疫情逐步恢复，原料需求好转，但山西个别地区疫情爆发，运输受限，疫情范围及持续时间超预，黑色或面临回调，情绪释放后，关注各地物流情况。长期看，俄乌冲突影响持续，进口焦煤倒挂，蒙煤疫情影响，焦煤供给难增，一旦下游提产焦煤缺口仍存，成本支撑凸显，焦炭自身暂无较大矛盾。煤焦在钢厂仍有一定利润情况下，依旧适合多配。今日关注政策面指导铁矿、动力煤进而对于黑色系的影响。

市场研判:区间操作为主

风险:向上:钢材需求超预期、钢厂大幅提产、蒙煤通关收缩、其余进口煤再次受限焦企限产加严等。

向下:蒙煤大幅通关，疫情等因素影响钢材需求走弱、钢厂提产不及预期，俄罗斯等海运煤大幅通关、动力煤大幅下跌等。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

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镍及不锈钢

隔夜伦镍高开低走，库存出库为主，下降222吨至73230吨，但需要注意持仓有所增加。夜间受通胀和原油价格提振，整体基本有色走势偏强，沪镍资金流出为主，在布林中轨下方运行。近期市场主要仍在于高镍价不断抑制的下游需求和LME虚实比高位、逼仓条件仍存的主要矛盾，高冰镍下游配套硫酸镍产线投产，将挤压后续镍豆需求，全球显性库存也于上周出现拐点。另外，华新丽华出自2亿美元在印尼weda bay工业园区投资高冰镍工厂和电厂，高冰镍产能增长潜力继续放大。期镍价格较硫酸镍、NPI仍处于高升水状态，下游受疫情影响导致需求下降，基本面逻辑利空镍价。然而LME仍有大量未平仓合约将于4月20日到期，对于既有未平仓合约，临期后多空均有平仓的需求部分规避Tom-next carry导致的成本上升。综合看，中期镍价较为利空，但现在仍存的逼仓条件和空头低位平仓的需求，预计镍价回落不会十分顺畅，操作上建议逢高轻仓试空。

不锈钢现货市场，日间的钢厂挺价和代理限价提振盘面价格，但下午随着价格的上行，成交再次转弱，夜盘ss走势相对萎靡。近期疫情对不锈钢集散地交通物流产生较大的影响，导致现货成交较为冷清，库存压力大，市场报价阴跌，交通运输部关注供应链问题，省间物流存在转好预期增强。昨日青山钢厂限价：冷轧不能低于19700元/吨，基本维持在废钢工艺成本线水平，成本对不锈钢价格支撑仍在。短期内疫情带来的贸易商库存压力对价格形成压制，下游却处于去库状态，期待疫情过后的下游补库需求。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

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铜

昨日伦铜反弹，收于10302.5美元/吨，涨145美元/吨，跌幅1.43%，减仓546手至26.5万手。宏观方面，美国3月份CPI同比涨幅达到8.5%，创1981年末以来最高值，但核心CPI的同比和环比升幅都低于预期。基本面方面，上海确诊及无症状感染者人数继续创新高，市场情绪非常悲观。疫情蔓延到全国，江苏安徽等地不少下游企业停产。供应端也非常紧张，不光是冶炼厂停产的问题，上海封锁也导致铜无法提货，物流运输也不通畅，各地防疫措施愈发严格，出台24小时核酸，高速路口现场做核酸，外省车辆不能入内等措施，原料紧张状况暂难缓解，昨日江苏升水在600元/吨左右，废铜也同样面临疫情和物流的问题，供应吃紧。总体来看，疫情是问题的核心，在疫情结束之前，铜供应问题很难解决。盘面上来看，昨日美国cpi数据出炉以后，市场有些利空出尽的感觉，价格快速反弹。国内基本面供需两淡，维持低库存。疫情没有结束之前，铜价整体维持震荡判断，由于供应端的原因，在有色里面偏强势。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

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锌

外盘库存持续去化内外价差带动沪锌

【市场分析】

昨夜LME锌涨2.96%至4400.5，夜盘表现强势；沪锌低开高走，沪锌指数增仓5800手涨700点或2.54%至28205元/吨。基本面方面，首先，欧洲地区电力价格基本稳定，12日法国电力基准价格230欧元兆瓦时，昨日230.5，荷兰230欧元兆瓦时，昨日226，整体变动不大，天然气价格稳定，俄管道天然气输气量稳定，煤炭和原油价格大涨，海外煤炭价格纽斯卡尔涨26.2至286.2，理查德港涨20.43至280.78，原油价格大幅上涨，从能源的角度看，此前支撑锌价的直接因素在电力，目前电力价格较为稳定，那么这几天驱动的因素更多的来源于库存因素；其次，昨日lme仓库锌库存下滑2800吨至12.08万吨，注册仓单近几个交易日稳定，和托克此前声明的因为减产而注销仓单拉出仓库去交付长单相对应，挤仓或许也是无心为之，毕竟低库存弱供应的基本面在那里，更何况需求端还有中国保5.5%增速大基建的预期存在，不过当下国内供需两弱，国内社会库存持续累积，终端地产和汽车表现也不尽如人意，但是锌受外盘的影响较大，欧洲地区精炼产能较为集中且占全球16%，核心逻辑驱动仍然在外盘，就是库存和能源。

【交易策略】

单边：锌的盘子较小，海外冶炼企业和贸易商集中度较高，控盘能力强，锌价在有色金属中偏强，且海外能源如果不缓解，挤仓的风险就会越来越重；套利方面，有现货渠道的可以继续做实物的出口，能源问题解决前或者国内出口放量前不建议做虚盘（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

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铝

现货成交氛围大好做多还需去库支持

【市场分析】

昨夜沪铝低开高走，震荡上行，小幅增仓5200手涨215点或1.03%至21125元/吨，前期急跌后进入反弹震荡阶段，昨日现货市场成交火热，氛围大幅好转，邻近交割，升贴水修复；基本面方面，原料成本走弱，主要在于动力煤价格逐步回落，氧化铝价格稳定在河南高成本地区的成本线附近，预焙阳极涨幅对铝价的影响相对较小；供应方面，总运行产能提升至4020万吨以上，快速投产阶段本月进入尾声，后续进入产量陆续释放期且产能小幅增加为主；交通部发布政策禁止以疫情为名阻碍交通，设置多层隔离检查站，高速公路主路及服务区不得设置防疫检查点，预计后续物流逐步放开，上游积压的原料或半成品会流通起来；需求方面，下游需求短期仍然无法有效恢复，华东地区，上海疫情对周边苏锡常的影响太大，预计需求弱会持续至四月下旬，佛山地区也有疫情的迹象，但是整体影响一般，建筑型材有季节性旺季的迹象，表现尚可。

【交易策略】

单边：此前沽空止盈的观测条件在于现货成交氛围好或者再度开启快速去库的节奏，目前两个条件仅现其一，所以空单适合止盈观望，至于能否做多需要看到2个条件都存在或者宏观政策超预期的强，2021年四季度铝价下跌后就是下游需求旺盛，但是一直到前期积压的铝锭陆续发完后到12月中旬开始去库的时候才开始大涨，此前一直震荡，所以目前来看，仅下游成交好转尚且不具备做多的条件，需要看到继续去库和成交火热共存。套利：目前实际基差华东在-50左右，期现正套的策略本周择机止盈(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

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贵金属

昨日，受通胀数据高企的影响，贵金属价格在CPI数据公布后大幅走高，随后小幅回落；美元指数则续刷2020年5月以来新高，尾盘收复了CPI带来的所有跌幅，站上100关口；10年期美债收益率则大幅下行；原油价格同样大幅上涨，WTI原油重回100美元关口。ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓增加2.61吨至1093.1吨，SLV白银持仓ETF保持17589.67吨不变。

数据方面，美国3月未季调CPI同比上涨8.5%，创1981年12月以来新高，前值为7.9%；3月季调后CPI月率录得1.2%，创2005年10月以来新高；美国3月核心CPI月率录得0.3%，续创2021年9月以来新低。据金融博客零对冲，至少6家华尔街银行称，美国3月季调后CPI是这波通胀的顶峰。数据公布后，美联储掉期交易显示交易员削减了2022年的加息幅度预期，现货黄金上破1970美元。

美联储方面，美联储贴现率会议纪要显示，在3月的FOMC会议之前，达拉斯和纽约联储主席寻求将贴现率提高50个基点至0.75％，其他10家地区联储主席投票支持上调贴现率25个基点。现任美联储理事布雷纳德表示，美联储可能最早在5月份做出缩表决定，6月开始实行。整个政策收缩过程中，资产负债表的收缩可能相当于增加两到三次加息。里士满联储主席巴尔金表示，为解决高通胀问题，美联储应该迅速将利率调整到中性范围，然后在必要时进一步收紧政策。

俄乌问题方面，俄罗斯总统普京称，基辅“脱离”俄乌双方在伊斯坦布尔谈判时达成的共识，俄乌谈判陷入僵局。但俄乌谈判乌克兰代表团团长阿拉哈米亚表示，关于乌克兰安全保障协议的谈判继续在线进行。阿拉哈米亚说，乌方仍然坚持伊斯坦布尔公报，并没有改变其立场。唯一的区别是，乌方不考虑伊斯坦布尔公报中没有包括的其他问题，这可能导致对谈判进程现状产生误解。此外，据悉，美国将再向乌克兰提供7.5亿美元武器军事援助，以帮助乌克兰打击俄罗斯军队。美国白宫上周表示，自俄乌冲突发生以来，已经向乌克兰提供了超过17亿美元的安全援助。世贸组织发布的全球贸易年度预测报告指出，受俄乌冲突影响，2022年世界商品贸易额将增长3.0%，增速低于此前预测的4.7%；2023年增速为3.4%。

昨日公布的CPI数据再创新高，这令贵金属价格再度上行，加上近期俄乌问题陷入僵持状态，因此，贵金属价格在前期跌至支撑位后，近期又强势反弹。今日将公布美国PPI数据，年率预期值为10.6%，前值为10%，因此预计数据再创新高的可能性较大。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

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沥青

【行情复盘】

BU06合约昨日收盘3775点（+1.70%），夜盘收点3882点（+2.83%）。

【重要资讯】

现货方面，近期华北地区交通运输缓慢恢复，部分炼厂出货尚可，带动区内厂库水平下降，不过今日原油价格震荡下跌，部分贸易商报价降至3550元/吨；山东地区中石化主力炼厂因价格高于周边市场均价，出货一般，厂库水平涨至高位。长三角需求未有明显释放，上海地区疫情仍较为严重，个别炼厂出货暂时放缓，其他地区主力炼厂汽运出货稍有影响，不过船运发货正常，炼厂出货无明显压力，库存水平维持在中低位运行。（百川）。目前山东沥青现货3580-3720，华东现货3800-3950，华南现货3850-3980。

成品油基准价：山东地炼92#汽油-87至8290，0#柴油-39至8006。

【交易策略】

4月份国内受疫情影响，终端需求大概率难以充分释放，沥青自身供需双弱缺乏独立驱动，单边跟随油价震荡。原油短期预计下方空间有限，沥青成本支撑仍在，盘面在低估值的状态下窄幅波动，中期建议逢低做多。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

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原油

【行情复盘】

WTI2205合约100.60涨6.31美元/桶或6.69%，Brent06合约104.64涨6.16美元/桶或6.26%。SC2205跌8.80至617.4元/桶，夜盘涨33.1至650.5元/桶。Brent首次行月差+0.43至0.52美金/桶。

【重要资讯】

地缘方面，俄罗斯总统普京表示，与乌克兰的和平谈判走进了“死胡同”，在乌克兰的攻势仍将“按计划进行”。供需方面，OPEC预计俄乌战争对石油的供应和需求面都会产生影响，暗示不会调整产量政策。昨夜EIA发布新一期能源展望，将2022年全球油品的产量和需求均下调了近80万桶/天。供应端将俄罗斯地区全年产量下调60万桶/天，需求端主要下调了非OECD国家的消费，主要体现在俄罗斯、中国和其他亚洲国家。

宏观方面，美国3月份CPI同比涨幅达到8.5%，创1981年末以来最高值，但核心CPI的同比和环比升幅都低于预期。被拜登提名为美联储副主席的布雷纳德表示，美联储将“迅速”行动，加息至中性水平，可能最早在5月份做出缩表决定，6月开始实行。3月份核心CPI放缓程度大于她的预期

【交易策略】

原油现货层面已经基本结束前期紧缺状态，近月月差相对平稳。预期端仍主要交易地缘，即未来对俄罗斯制裁带来的供应损失。2季度受增产有限、需求被疫情拖累等影响，短期处在供需双弱的状态，低库存和地缘矛盾支撑油价中枢高位，短期缺乏明确的驱动，整体宽幅震荡为主，操作上建议观望，关注伊朗谈判与俄乌战争的进展。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

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燃料油

【行情复盘】

FU09合约昨日收盘3862点（+2.44%），夜盘收4016点（+3.99%）

LU06合约昨日收盘4866点（-1.32%），夜盘收5010点（+2.96%）

新加坡低硫380估价786.64美金/吨，高硫380估价636.45美金/吨，高低硫价差150美金/吨，低硫-柴油价差-267美金/吨。低硫5/6月差22.5美金/吨，高硫月差13.75美金/吨。

【重要资讯】

据隆众资讯，亚洲燃料油现货市场，雪佛龙公司销售给中石油公司2万吨4月26-30日装船380-cst燃料油，每吨比新加坡报价高24.00美元。P66公司销售给贡沃尔公司2万吨5月6-10日装船的含硫量0.5%船用燃料油，每吨比新加坡报价高24.00美元。P66公司销售给贡沃尔公司两船各2万吨4月26-30日装船的含硫量0.5%船用燃料油，每吨比新加坡报价高19.00美元。

【交易策略】

FU09内外价差27美金，LU06内外价差5美金，内盘高硫燃料油估值偏高。海外高硫180-380溢价大幅上涨，高硫消费旺季临近，裂解预计仍有支撑。2季度高低硫价差预计逐渐收窄，单边价格高位震荡。（以上观点仅供参考，不做为入市依）

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纸浆

【前日复盘】

期货市场：偏强运行。SP主力09合约报收7072点，上涨+42点或+0.60%。

现货木浆市场：山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者基差报价，银星、月亮平水或升水05合约30元/吨，低价惜售。市场含税参考价：银星、月亮6930-6960元/吨。进口本色浆现货市场可外售货源不多，价格窄幅震荡整理。据闻市场部分含税参考价：金星6450元/吨，好声6150元/吨。（卓创资讯）

现货文化用纸：山东寿光地区铜版纸市场成交几无，市场观望为主。目前经销商含税出货市场价：雪兔120g以上卷筒5500元/吨。河南新乡兴泰纸业无碳原纸价格偏稳运行。目前40g混浆无碳原纸出厂含税参考价6900元/吨。（卓创资讯）

【重要资讯】

援引央视新闻消息：当地时间7日，斯里兰卡出版商协会表示，斯里兰卡存在纸张危机。该协会表示，当前的外汇短缺危机加剧了纸张供应不足的问题。据斯里兰卡媒体报道，该协会表示，尽管国家的财政部、中央银行和其他相关机构已经获知了这个问题，但是仍然没有解决方案。鉴于纸张普遍短缺，斯里兰卡内政部已指示国家官员尽可能限制纸张的使用。一些政府部门开始使用社交媒体完成公文呈报手续。

【交易策略】

青岛港港内库存周环比垒库+3.9%，港外周环比去库-1.1%，整体周环比垒库+2.7%。主力SP09合约在手空单宜在7190点前期高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

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天然橡胶及20号胶

【前日复盘】

RU相关：RU主力09合约报收13460点，下跌-85点或-0.63；日本JRU主力09合约报收262.8点，下跌-0.4点或-0.15%。截至前日12时，云南WF报收12800-12900元/吨，产地标二报收12000-12200元/吨，泰国烟片报收15550-16200元/吨，越南3L报收12850-12950元/吨。

NR相关：NR主力06合约报收11240点，下跌-35点或-0.31%；新加坡主力TF06合约报收173.0点，下跌-0.1点或-0.06%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格窄调。烟片船货报收2020-2030美元/吨，泰标区内现货报收1770-1780美元/吨，马标现货或近港船货报收1765-1780美元/吨，泰混现货或近港船货报收1770-1780美元/吨。

合成胶相关：华北丁苯1502报价12300-12500元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价14600元/吨。华东丁二烯报价9600-9700元/吨。

【重要资讯】

援引天然橡胶网消息：由泰国农业和合作社部主办的“2021年橡胶创新之都暨橡胶博览会”正式开幕，旨在推动洛坤府发展成为“世界橡胶之都”，将泰国发展为世界橡胶加工技术创新中心。该国农业和合作社部长察霖猜10日主持开幕仪式，博览会于4月8-10日举办。察霖猜部长还在洛坤府昌岗县南部橡胶局发表题为《泰国橡胶创新与现代经济》的特别演讲。通过本次博览会，向世界展示了泰国作为世界橡胶加工技术创新中心的潜力，也是在国际橡胶市场寻求新合作伙伴的谈判平台。

【交易策略】

3月，厄尔尼诺指数报收-0.9℃，上月为-1.0℃，拉尼娜有所缓解。丁苯方面，终端需求受物流限制，拖累价格。援引第三方统计：国内青岛保税区区内库存（含NR仓单）报收19.47万吨，区外库存报收30.62万吨，合计50.10万吨，同比去库-33.9%，连续第3周环、同比（边际）垒库。RU09合约宜观望，下方13000点附近看跌期权持有；NR06合约观望，关注11180点近日低位处的支撑。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

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塑料

行情复盘：

昨日塑料有所反弹，L2209收于8940，上涨0.47%或42点。夜盘收于8950，上涨0.11%或10点。

现货市场：

昨日LLDPE市场价格窄幅走软。华北大区线性个别跌50元/吨，华东大区部分跌50元/吨，华南大区个别跌20-50元/吨。国内LLDPE的主流价格在8830-9300元/吨。

重要资讯：

1）今日两油库存89.5万吨，环比下降3万吨。

2）兰州石化30万吨全密度装置4月12日停车，开车时间待定。独山子石化30万吨新HDPE装置4月12日检修，开车时间待定，延安能化42万吨HDPE装置4月12日检修，计划4月14日开车，均为新增检修。

交易策略：

PE近端低估值情况得到大幅修复，检修仍在兑现，此前交易国内疫情，现阶段疫情管控边际放松，短期或存反弹可能。供应端，4-5月检修损失依旧高位，PE二季度无新装置投产，进口增量有限，需求在后续疫情控制后大概率转好，中期逢低做多。

（以上观点仅供参考，不做入市依据）

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甲醇

【行情复盘】

昨天白天，内陆现货市场跌幅收窄，港口基差进一步走强，且大宗商品情绪高涨，甲醇期货主力合约减仓反弹，夜间，在原油大幅反弹带动下，延续上涨情绪，最终报收2882（+2.38%）。

【现货行情】

生产地，内蒙南线报价2400元/吨，北线报价2400元/吨。关中地区报价2540元/吨，陕北地区报价2400元/吨，山西地区报价2540元/吨，河南地区报价2680元/吨。

消费地，鲁南地区市场报价2780元/吨，鲁北报价2720元/吨，河北地区报价2750元/吨。

西南地区，川渝地区市场报价2560元/吨，云贵报价2760元/吨。

港口，期货盘面反弹，基差走强，太仓地区市场报价2860元/吨，宁波地区报价2970元/吨，广州地区报价2900元/吨。

【重要资讯】

本周（20220411-0412），西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计50500吨（5.05万吨），较上一统计日增加7700吨（0.77万吨），环比+17.99%。

【交易策略】

随着煤价大跌，甲醇生产成本进一步下移，上游开工率依旧高位，市场整体供应相对充裕，西北地区市场流拍现象严重，终端下游及贸易商心态有受影响，加之目前局部地区市场需求及运费依旧受疫情影响，终端采购谨慎，压价严重，市场成交有限，不过随着期货触底反弹，昨日市场成交价暂稳，流拍现象有所减轻。传统下游开工率均有不同程度下滑，一方面疫情影响需求，另一方面，利润持续下滑，限制生产积极性。港口市场情绪受期货下跌带动有所走弱。当前，市场资金情绪偏空，不过随着原油反弹，需求在疫情后预期有所好转，市场预期有所转变，预计本周甲醇期货将企稳反弹为主。关注原油价格及下游市场需求恢复情况。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

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尿素

昨日尿素期货近月05合约收于2743元/吨，+0.51%，厂库基差为+87元/吨；远月09合约收于2647元/吨，+1.03%，厂库基差为+183元/吨。现货市场，山东小中颗粒主流出厂2740-2920元/吨，临沂接货价在2890-2900元/吨附近。山西晋城小颗粒汽运报价参考2810元/吨，运城小颗粒参考2830元/吨。河南小颗粒出厂参考2830-2870元/吨，河北小颗粒主流出厂报价参考2920元/吨。

昨日主要地区现货市场延续弱稳态势，价格波动幅度不大，不同区域相对较为独立，市场整体成交氛围一般。物流受限及季节性因素导致需求较前期转弱，而日产量环比虽提升偏慢，但同比仍相对偏高，按隆众口径，昨日国内尿素日产16.16万吨，环比+0.08万吨，同比+1.3万吨。

短期来看，后续物流恢复时间或仍是影响市场行情的最主要因素。目前物流对需求端的负面影响要大于生产端，不过一旦物流状况明显改善，延后的部分下游需求可能会出现阶段性的集中释放。此外，近期宏观政策面是否有利好出台从而带动整体商品市场情绪回暖也值得关注。中长期来看，若生产维持稳定，成本支撑偏弱的情况下，后续出口政策变化或将主导盘面。出口完全放开前，若基差明显走弱，我们建议投资者可保持高空思路。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

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动力煤

【行情复盘】

昨天白天，环渤海港口现货继续走弱，动力煤期货主力合约减仓震荡下行，夜间，盘面继续震荡为主，最终报收802.4（-0.25%）。

【现货行情】

据市场消息称，昨日终端招标5500大卡、5000大卡、4500大卡中标价格分别为1138元/吨、955-975元/吨、859元/吨，整体中标价格偏低，5500大卡市场主流报价1150-1200元/吨，5000大卡市场主流报价950-980元/吨，4500大卡市场报价850-880元/吨。此外，产地煤价延续走弱趋势，且市场消息称部分大型煤炭集团下属煤矿可能于近日下调煤价，下调幅度较大，后续港口煤价支撑不足，有贸易商表示待价格降至一定水平后，将适当补库。

【重要资讯】

据商务部监测，上周（3月28日至4月3日）全国煤炭价格略有波动，其中动力煤价格为每吨955元，比前一周下降0.4%，二号无烟块煤、炼焦煤价格分别为每吨1429元和1510元，分别上涨0.5%和0.3%。

【交易策略】

鄂尔多斯地区煤矿数量增加至242座，新增产能持续释放，产量回升至260万吨附近，销量230万吨，坑口继续累库为主，价格连续下调。大秦线昨日理性天窗，运量降至110万吨，呼局批车数35列，港口调入145万吨，库存增加至1865万吨，库存继续积累。淡季来临，水电替代效应进一步增强，沿海、内陆电厂日耗继续季节性下滑，库存回升，电厂采购有所放缓，贸易商报价继续下滑，5000K报价950元/吨，情绪继续低迷。整体而言，坑口产量持续大于销量，库存开始积累，内蒙地区坑口价持续下行，大秦线继续延迟春检，同时季节性淡季来临，终端电厂日耗大幅下滑，补库节奏或将再次放缓，港口库存预计降累库至月底。操作层面，由于当前政策管控较严格，期货参与者纷纷离场避险，盘面窄幅震荡，政策性风险加剧，暂时观望为主。密切关注政策调控。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

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PVC

行情复盘：

昨日PVC上涨，V2209收于9147点，上涨2.17%或194点，夜盘收于9089点，下跌0.63%或58点。

现货市场：

昨日华东市场现货价格坚挺，各品牌价差较大，现货报价在9120-9200，期货基差05-30至+100不等，挂盘价格在9080-9200，青松、盐湖、三联、新川9080-9120，英力特、宜化、金泰、中盐9120-9170，鄂尔多斯、北元、中泰、天业9150-920，三八型9500-9600点价+400，乙烯法价格9550-9650不等，实盘商谈为主。广州市场贸易商主流价格在9130-9230元/吨。

重要资讯：

1）隆众资讯，昨日电石主流出厂价格稳定，乌海地区主流出厂价格在4100-4150元/吨，企业出货积极。河北地区采购价格昨日下调50元/吨，今日山东地区下调50元/吨，待卸车出现累积。目前生产企业成本承压，密切关注电石生产企业开工变化。

交易策略：

目前外购电石法PVC利润高位，电石利润偏低，PVC估值偏高。目前PVC开工高位，需求受疫情影响大，开工相比往年下滑17个百分点左右，出口签单量和交付量都有所减少，短期基本面偏空，但下游对当前价格接受度较高，刚需有支撑，电石生产成本承压，PVC下方空间可能不大。中期看，PVC开工同期高位，但新增产能有限，需求端出口仍有订单，内需受疫情影响大，后续疫情得控后预期需求会有回补，加上经济下行压力大，基建和稳地产预期仍强，中期看多方向不变。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

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PTA

【行情复盘】

昨日PTA2205合约企稳反弹，日盘收于6128（+208/+3.51%），夜盘收于6158（+30/+0.49%）。现货方面基差偏强，PTA2209主力合约日盘收于6088（+228/+3.89%），夜盘收于6142（+54/+0.89%）。现货方面基差偏强，主港货源升水05合约85元/吨，4月下货源在05合约加77-80成交，成交价格区间在5985-6210附近。尾盘5月MOPJ在893美元/吨有买盘，PX估价为1173美元/吨CFR（+16/+1.4%）。

【重要资讯】

1、四川能投100万吨PTA装置昨日重启，该装置4月上旬意外停车。中泰石化120万吨PTA装置原计划4月中重启，目前继续推迟，预计4月下旬重启。

2、昨日江浙涤丝产销清淡，平均在5-6成左右，直纺涤短产销好转，平均在110%。

【交易策略】

昨日PX成交转好，PX效益继续好转，4月部分PTA大厂合约货减量，TA流通货源偏紧现货基差偏强，供应方面PTA检修装置较多开工率偏低，下游聚酯利润不佳库存偏高开工回落，TA去库幅度预期缩小，成本支撑较强，价格受成本端的影响较大。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

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行情复盘：

昨日PP反弹，PP2209收于8810点，上涨1.64%或142点，夜盘收于8821点，上涨0.12%或11点。

现货市场：

昨日国内PP市场价格窄幅波动，幅度在20-30元/吨。期石化厂价基本稳定，贸易商随行出货为主，下游工厂接货谨慎，成交氛围一般。华北拉丝主流价格在8530-8600元/吨，华东拉丝主流价格在8600-8750元/吨，华南拉丝主流价格在8700-9000元/吨。

重要资讯：

1）今日两油库存89.5万吨，环比下降3万吨。

2）中天合创35万吨气相装置4月12日检修，计划4月20日开车，为计划内检修。

交易策略：

PP近端低估值情况大幅修复，检修仍在兑现，此前交易国内疫情，现阶段疫情管控边际放松，短期或存反弹可能。供应端，4-5月检修依旧多，目前下游原料库存同期低位，下游开工同期也是低位，疫情控制后预期需求好转，中期偏多。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

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【行情复盘】

昨日PF2205主力合约企稳反弹，日盘收于7804（+238/+3.15%），夜盘收于7826（+22/+0.28%）。现货方面价格重心抬升，江浙半光1.4D主流7700-7850/吨出厂或短送，福建半光1.4D主流7700-7750元/吨短送，山东、河北主流7800-7950元/吨送到。

【重要资讯】

昨日直纺涤短产销好转，平均在110%。江浙涤丝产销清淡，平均在5-6成左右，

【交易策略】

昨日短纤价格抬升，成交好转，短纤低利润下检修装置集中，开工率持续下滑至低位，工厂权益库存不高，短纤流通货源偏紧，加工费有较强支撑。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

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MEG

【行情复盘】

昨日EG2205期货主力合约日盘低开高走，收于4896（+71/+1.47%），夜盘震荡偏弱，收于4870（-26/-0.53%）。现货方面上午基差在05合约平水，5月下期货基差在05合约加35-40元/吨附近，日内成交价格4815-4875元/吨。

【重要资讯】

安徽红四方30万吨/年的合成气制MEG装置上周末已重启，负荷提升中；神华榆林40万吨/年合成气制MEG装置重启中，预计近日出产品；该装置上周故障短停；黔希煤化工30万吨/年的合成气制MEG装置计划5月份停车检修；三江石化15万吨/年的MEG装置近日已经停车，重启时间待定。

【交易策略】

MEG低估值低开工，下游聚酯在利润压缩以及库存偏高的情况下有减产意向，MEG货源集中到港，在码头出货较慢的情况下高库存仍将延续，在成本下移的情况下价格偏弱震荡。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

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【行情复盘】

昨日EB2205主力合约日盘低开高走，收于9870（+110/+1.13%），夜盘震荡整理，收于9845（-25/-0.25%）。现货方面价格整理，江苏苯乙烯自提价格9750-9850元/吨，环比上涨35元/吨，华南苯乙烯自提价格9850-9900元/吨，环比上涨60元/吨，京津冀市场苯乙烯自提价格9400-9450元/吨，环比下跌25元/吨。纯苯华东现货价格8430-8470元/吨，环比上涨15元/吨。CFR中国苯乙烯市场收盘在1330-1335美元/吨，环比持平，CFR中国纯苯市场收盘价1145-1165美元/吨(-5/-0.4%)。

【重要资讯】

截止4月11日，华东港口纯苯商业库存14.1万吨，较上期库存14.2万吨减少0.1万吨，环比下降0.7%；较去年同期库存10.3万吨上升3.8万吨，同比上升36.9%。江苏苯乙烯港口样本库存总量：12.61万吨，较上期(20220406)跌0.34万吨，环比跌2.63%。商品量库存在9.71万吨，环比跌0.64万吨，环比跌6.18%。(隆众资讯)

【交易策略】

苯乙烯货源延期到港下港口库存小幅回落，近期预计到港在4-4.5万吨，苯乙烯港口库存预计窄幅波动，纯苯4月船期预计减量，供应缩量下对苯乙烯带来较强的成本支撑，疫情下货源运输不畅，苯乙烯下游成品库存偏高，出口气氛减弱，短期价格震荡，5月天津渤化45万吨苯乙烯新装置有投产预期，中期有累库压力。（以上观点仅供参，不做入市依据）

金泰期货直播(内盘期货直播)3

铁矿 | 钢材 | 焦煤焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 动力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB

车红云

投资咨询从业证号：Z0012165

铁矿

【夜盘复盘】

期货:期货铁矿i2205收于685.5元/吨，期货铁矿i2209收于666.5元/吨，铁矿5-9价差19；现货:青岛港PB粉价格860-865元/吨;青岛港超特粉价格在540-545元/吨，折仓单约740。

【重要资讯】

1、发改委：针对近期铁矿石市场供需总体稳定、港口库存持续上升至多年高位，但价格大幅上涨的异常情况，近日国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局联合组织港口协会及部分港口企业召开专题会议，研究大幅缩短贸易企业铁矿石免费堆存期、提高港口囤积成本，防范过度囤积等相关工作，指导港口企业敦促铁矿石贸易企业释放过高库存，尽快恢复至合理水平。国家发展改革委、市场监管总局高度关注铁矿石价格变化，将会同有关部门进一步加大市场监管力度，坚决严厉惩处捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，切实维护市场正常秩序，保障铁矿石价格平稳运行。

2、冶金工业规划研究院党委书记、中国钢铁工业协会副会长李新创表示，从行业内近期反映看，2022年粗钢产量调控政策仍将延续，但具体调控的原则、区域、数量及进度，仍在深入研究。

3、据外媒报道，FMG 2021年6月至12月净利润为27.8亿美元，同比下降32%。其中低品位矿石折扣力度增加，C1成本增加20%，铁矿石平均收入从每吨114美元降至96美元。FMG表示，柴油和劳动力成本的增加，以及新矿区Eliwana的运营都是推高成本上升的主要原因。

4、2月24日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存3317.49万吨，烧结粉总日耗95.47万吨。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1568.97万吨，烧结粉总日耗47.32万吨，库存消费比33，烧结矿中平均使用进口矿配比86.39%，钢厂不含税平均铁水成本3107元/吨。

【交易策略】

昨日现货市场价格小幅松动，跌幅在0-5元不等。节后由于价格上涨过快，监管层持续开展铁矿石市场联合调研，昨天下午召开专题会议，研究提高矿石港口周转率，适度提高堆存成本，防范铁矿石囤积居奇等相关工作，政策因素致期货价格继续承压。基本面来看，节后工地开复工率不及去年，引发黑色系价格下跌，冬奥会结束后复产，本期铁水产量在208.85万吨，环比回升5.85万吨，增量来自于华北地区，需求边际改善。考虑到当前整体库存仍处于历史较高水平，同时受政策因素压制，短期矿价难有向上驱动。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

钢材

【夜盘复盘】

期货：RB2205收于4614；HC2205收于4788元。螺纹5-10价差收于199元，热卷5-10价差223元。05合约卷螺差174元。

现货：上海中天螺纹4790元（-30）。上海本钢热卷4870元（-80）。

【重要资讯】

1、1、住建部副部长倪虹今日表示，2021年房地产市场情况总体是平稳的。住房和城乡建设部坚决贯彻党中央、国务院决策部署，围绕着稳地价、稳房价、稳预期，稳妥实施了房地产长效机制。

2、2月24日，国新办举行新闻发布会，住建部部长王蒙徽会上表示2022年将推动扩内需、稳增长，为促进经济实现质的稳步提升和量的合理增长作出贡献。王蒙徽表示，今年可以在以下几个方面推动好工作。一是保持房地产市场平稳运行。保持调控政策的连续性和稳定性，增强调控政策的精准性协调性。继续稳妥实施房地产长效机制，保障住房的刚需.

3、据中钢协最新数据，2022年2月中旬，重点钢企粗钢日均产量189.89万吨，环比下降1.28%；钢材库存量1690.35万吨，比上一旬增加4.95万吨，增长0.29%。

【交易策略】

钢联调研247家钢厂铁水环比回升5.84万吨至208.85万吨，原料端煤焦去库，铁矿去库，原料反弹后回落，昨日钢联数据显示五大材增产累库表需环比增加，螺纹增产累库，表需恢复较慢，与华北地区工地施工延期以及项目资金紧张有一定关系；热卷随着下游制造业开工需求逐渐恢复，卷螺差有所扩大。

单边：短期维持宽幅震荡，高点参考电炉成本4900元。

套利：观望

（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

焦煤焦炭

【夜盘复盘】

期货：J2205盘面收于3312元/吨，JM2205盘面收于2601元/吨。

现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦出库价3010，测算焦炭仓单3236元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2805元，单一蒙煤仓单2805元左右。

【重要资讯】

1、【汾渭信息】进口蒙煤讯，蒙古国昨日通知当地运输企业，从本周五开始，甘其毛都口岸闭环车辆每日增加10辆左右，集装箱倒运增加5辆，铜金粉8辆，煤炭运输每日通关量计划增加至200左右。汾渭数据显示，虽然近期甘其毛都通关略有增量，但日均通关仍在100车左右。口岸部分贸易商透露，甘其毛都口岸预计在3月中旬以后通关将有所增量，但能否如期增量仍主要取决于蒙古口岸的疫情情况，有待继续观察。

2、【汾渭信息】焦炭讯，河北某大型钢厂落实第一轮涨价，调整后具体情况如下：一级焦(A≤12.5，S≤0.65，CSR≥65，MT≤7)，报3060元/吨，中硫焦（A≤13,S≤1，CSR≥60，MT≤7)报2860元/吨；以上均为到厂承兑含税价，自2022年2月24日0时起执行。

3、【汾渭信息】焦炭运费讯，由于焦炭处于上行市场，在买涨不买跌的心态下，下游钢厂以及贸易商拉运积极性较高，加之近期油气费用上涨，汽运成本增加，本周汽运费延续上涨趋势。山西孝义发日照港不含税运费250-260元/吨左右，周环比大幅上涨20元/吨。山西吕梁孝义发唐山迁安汽运费不含税210-220元/吨，周环比上调5元/吨

【交易策略】

昨晚双焦钢联数据显示，双焦社会总库存继续去化，高开高走，随后盘面多品种大幅跳水，由于双焦前期涨幅较大涨速较快，焦炭现货涨跌幅基数较大，因此双焦跌幅较大。目前钢厂逐步提产，昨日河北某主流钢厂落实首轮涨价200元/吨，涨后吕梁准一级冶金焦价格报2760-2800元/吨，但受钢材走弱影响，煤焦虽基本面较强，但整体维持宽幅震荡，盘面焦炭目前反映2-3轮涨幅，后期关注蒙煤通关、钢厂生产节奏及钢材需求变化情况。

单边建议区间操作；风险：政策干预价格动力煤下跌蒙煤大幅通关钢厂提产不及预期钢材需求较差等（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

镍及不锈钢

周四镍市场大幅震荡，LME镍价一度上涨4.9%达到25705美元，但后有失去所有收益。国内镍和不锈钢也是冲高回落。周四俄罗斯对乌克兰展开全面战争，中午1小时22分就摧毁乌克兰所有重要军事设施，这引发全球股市暴跌，商品价格大幅上涨，但在恐慌性反应过后，市场开始恢复理性，美国股市回升，商品价格回落。周四凌晨欧美开始实施对俄罗斯毁灭性的制裁，但未提及能源和SWIFT，市场也对俄镍被制裁的可能性重新进行评估，考虑到俄镍产量占比高达6%以上，镍板占比高达25%，市场倾向于俄镍被制裁的可能性不大。但回到镍本身来看，短期供应偏紧的格局仍在，镍价仍有支持，我们关注LME镍价在前期高点附近的表现。国内镍和不锈钢位于近期震荡的支持位附近，等待明朗。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

铜

昨日伦铜冲高回落，收于9853美元/吨，涨7美元/吨，涨幅0.07%，减仓1789手至25万手。宏观方面，拜登宣布新一轮对俄制裁措施，包括出口管制及限制俄罗斯用美元，欧元和英镑开展交易，但未涉及能源行业和Swift。拜登称，如果条件允许，美国将释放更多战略石油储备。基本面方面，俄乌战争对铜的影响主要在供应端，一方面俄罗斯每年出口40到70万吨精铜，一半以上出口到中国，其余的到欧洲，市场担心欧美对俄罗斯制裁，影响铜供应，而且一旦发生制裁，俄罗斯可能把大部分铜出口到中国，造成欧洲铜更加紧缺，影响内外比价，目前各品种都出现内盘弱，外盘强的情况，进口亏损可能进一步扩大;另一方面在于影响天然气供应，进而抬升成本及影响金属供应，拜登表示将释放更多石油储备以后，市场担忧情绪缓解，金属价格悉数回落。单边方面，俄乌战争对有色影响主要在供应端，对铜的影响低于其他金属，但是能源成本整体抬升的情况下，铜价也难独善其身，而且铜价跌到7w附近后买盘比较多，盘面依然偏强震荡，结构上内盘可能弱于外盘。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

锌

高开低走能源的边际影响力大幅减弱

【市场分析】

昨日俄乌战争，能源及相关金属、农产品价格大幅上涨，下午收盘后外盘LME锌价冲高，主要受能源价格的带动，但是夜盘开市后，整个锌价高开低走，表现的非常弱势，连续两天增仓下行。整体呈现下行趋势，20日线的压制非常明显。尽管昨夜英国天然气再度爆涨，但是目前受需求孱弱的现实的影响以及对未来交易层面的预期发生改变，能源对欧洲地区减产的边际影响力大幅下滑，市场发现，尽管地区减产，但是整个社会库存并未出现大幅短缺的情况，所以套保资金和投机资金入场沽空，使得锌再度成为空配的品种。基本面来看，供应端逐步修复，国内大量产能3月份复产投放，SMM预计3月份产量同比增加3.21万吨，环比增加7.6万吨，供应修复的节奏更快一些；需求端目前表现偏弱，虽然基建预期非常好，但是目前尚未大量落实，而且锌的另一个主流需求支柱房地产行业基本面还是非常差，乐观只是政策层面和销售层面，产业层面没有起色，所以现实的需求和预期的需求存在较大的差异，所以近期锌价弱势下行，在等待预期中的需求到来，如果迟迟不来，价格将会向下修复，毕竟现在的价格对乐观的预期透支的太多了。前期支撑锌价高涨的两个核心因素，一个是欧洲地区能源价格高抑制了锌的冶炼生产，一个是对中国需求的乐观预期；目前欧洲地区电力价格仍然高位反复，地域争端也还没有缓解，当下还是偏紧；需求端目前表现偏弱，仅依靠乐观的预期支撑，直观的中游需求来看，各个环节正在复工，开工率正在爬升，需要持续验证需求增速；从终端来看，基建预期很强，部分行业订单开始走强，地产情绪受各地陆续出台政策刺激有一定程度的激化。

【交易策略】

单边：20日线从支撑线变成了压力线，主要逻辑是在交易需求，受事件性的冲击高开，但是需求迟迟不来，向下修复的动力会很强，从交易的角度看，高价透支了较多的预期，而且前期20日线的支撑目前转化成了压力位，目前价格偏弱，注意操作节奏（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

铝

历史不会简单的重演共性与个性导致夜盘高开低走

【市场分析】

事件性冲击导致沪铝受外盘带动大幅高开，但是又受到战争预期可控及国内需求孱弱的逻辑低走。2018年制裁俄铝的时候，每天的市场也是外盘带着国内走，国内天天高开低走，内外盘正套的利润大幅走高，进口利润大幅走负，整个局势目前看较为顺利，战争有望快速结束，事件冲击主导的短期行情。

两点现实：首先，制裁目前仅存在于市场的预期，能否落实还不一定，所以炒作的基本面目前还是一个不确定的存在，更多的影响在于能源价格高涨导致欧洲冶炼厂亏损的逻辑；其次，18年制裁与目前的预期制裁的社会背景，虽然当下库存比较低，需求还比较好，但是价格也同样反馈了出来；

两点逻辑：如果，被制裁，那么俄铝铝锭将会大量进入中国，原料部分会从国内采购，这就会导致进口利润大幅走负；其次，仍然会有部分俄铝生产会受到影响，导致产量的损失，毕竟原料有超过半数从海外供应，所以绝对产量的减少是绝对价演绎的主要逻辑，间接影响就是通过能源影响欧洲地区的产量；

夜盘价格快速回落，主要原因在于市场认为俄铝被制裁的可能性较低，而且大部分可通过中国盟友来消化，所以较快的回落。而且当前的基本面实际表现一般，而且市场价格已经到了历史高位区间，继续追多风险巨大，需求受到高价的抑制表现不如人意，主流对长江、对南储价持续贴水，昨日成交略有好转，但是仍然贴水20以上，高价抑制了终端的采购需求，负反馈有体现，有点类似2021年10月份，能源和供应短缺的预期爆炒导致需求延迟；从目前的库存供需来看，2月份表观需求增速预计为同比-4.36%，上个月的需求增速为-3.78%，连续两个月大幅走负值；供应方面，大逻辑依然是前紧后松，供应端产能爬坡比预期中的更快，目前运行产能已达3860万吨，预计4月底即可达到3940万吨上下的运行产能，年底到4070万吨左右（投产集中在上半年，所以产量会比较高，3960~3980万吨左右），去年的需求在4050万吨，所以核心在于需求端，需求端短期看成交，看库存和出入库，长期需求的变量在地产。

【交易策略】

事件性的冲击以短线操作为主，快进快出是主要操作逻辑；从基本面的角度看，制裁俄铝概率较小，是国内高价抑制了终端的采购需求，目前高价使得做多的性价比非常差，继续关注下游需求情况和累库节奏和事态的演变(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

沥青

【行情复盘】

BU03合约昨日收盘3488点（-2.57%），夜盘收3488点（+0.00%）

BU06合约昨日收盘3562点（-2.20%），夜盘收3536点（-0.73%）

【重要资讯】

现货方面，华北地区部分炼厂3月份将恢复生产，区内资源供应量将增加，目前区内沥青市场表现清淡；山东地区部分炼厂出货不畅，现货报价下调，部分炼厂执行前期合同，库存水平中低位。长三角市场个别地炼沥青价格下调100元/吨。需求释放缓慢，且期货价格走跌，利空炼厂出货，不过主力炼厂有船运分流，出货暂无明显压力，库存水平维持在中低位。（百川）。目前山东沥青现货3370-3450，华东现货3650-3750，华南现货3520-3650。

成品油基准价：山东地炼92#汽油-25至9289，0#柴油-11至7573。

【交易策略】

从昨日盘中沥青的表现来看，在自身供需淡季的背景下，沥青难以匹配原油的高波动率和高绝对价格，盘面裂解价差大幅下跌。油价波动加剧，套利策略暂时失去安全边际，沥青单边预计宽幅震荡，建议谨慎操作，规避风险为主（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

原油

【行情复盘】

原油结算价，WTI2204合约92.81涨0.71美元/桶或0.77%；Brent2204合约99.08涨2.24美元/桶或2.31%。SC2204涨11.8至601.9元/桶，夜盘涨14.9至616.8元/桶。Brent首次行月差+0.50至3.52美金/桶

【重要资讯】

乌克兰国防部长称俄军正在准备发动新一轮攻势，包括使用空降部队。西方高级情报官员预计基辅将在几小时内沦陷。拜登宣布新一轮对俄制裁措施，包括出口管制及限制俄罗斯用美元，欧元和英镑开展交易，但未涉及能源行业和Swift。大宗商品领域，据悉美国对俄制裁措施将绕过铝行业，同时拜登称，如果条件允许，美国将释放更多战略石油储备。

EIA周度数据昨日公布，截止2月18日当周，美国原油产量环比持平1160千桶/天，原油库存增加4514kb，库欣库存下降2049kb，汽柴油库存分别下降52kb和87kb，但由于进口减少和出口增加，汽柴油消费环比小幅回落。

【交易策略】

原油近期的矛盾依旧围绕地缘问题，市场主要以避险情绪为主，西方国家对俄制裁尚未涉及原油，且目前尚未听到对原油供应环节造成的直接破坏。实货市场中，俄罗斯的原油贸易已经有一定程度的影响，随着战争的进一步发展，关注北约和美国的动态，以及本周伊朗谈判的进展。从EIA数据来看，原油短期供需格局较为健康，短期油价依旧偏强，但波动较大，建议谨慎操作，规避风险为主（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

燃料油

【行情复盘】

FU05合约昨日收盘3479点（+4.88%），夜盘收3445点（-0.98%）

LU05合约昨日收盘4497点（+3.62%），夜盘收点4492（-0.11%）

新加坡低硫380估价757.54美金/吨，高硫380估价550.98美金/吨，高低硫价差207美金/吨，低硫-柴油价差-109美金/吨。低硫3/4月差21美金/吨，高硫月差2.5美金/吨。

【重要资讯】

新加坡燃料油库存21370kb，比上周减少2758kb。中质馏分库存7355kb，比上周减少106kb。轻质馏分库存14444kb，比上周增加294kb。

【交易策略】

FU05内外价差2美金/吨，LU05内外价差-15美金/吨。内盘燃料油估值低位，短期以成本驱动为主。昨日欧洲天然气开盘大涨35%，尽管目前冬季已经收尾，但能源价格共振利好柴油和低硫，高低硫价差预计偏强运行（以上观点仅供参考，不做为入市依）

纸浆

【前日复盘】

期货市场：高位运行。SP主力05合约报收6650点，上涨+16点或+0.24%。

现货木浆市场：东北地区俄浆市场供应量稳定，下游开工不足，阔叶浆货源略显紧俏，成交偏刚需。市场含税参考报价：乌针65600元/吨。江浙沪地区进口化机浆市场盘面高位区间整理，可外售货源紧张，盘面持续坚挺。据闻市场部分针叶化机浆含税报价4800-4900元/吨。（卓创资讯）

现货生活用纸：河北雪松纸业主营“雪松”、“好人家”及“真情”系列生活用纸。目前喷浆工艺木浆大轴自提现款现汇出厂参考6900元/吨左右。山东聊城坤昇环保科技专业生产本色木浆生活用纸，公司主营“坤昇”品牌，目前喷浆大轴含税自提现款现汇出厂报价参考6400元/吨左右，成品抽纸自提现款现汇出厂参考7800元/吨，成品卫生纸6700元/吨。（卓创资讯）

【重要资讯】

援引纸业联讯消息：玖龙纸业计划在2022年新增浆纸产能412万吨/年，其中包括122万吨/年化学浆、110万吨/年木纤维以及180万吨/年造纸产能。玖龙纸业2月22日发布的业绩报告显示，2022年释放的产能主要位于辽宁沈阳、广东东莞、重庆、广西北海，湖北荆州以及马来西亚。去年初，玖龙纸业宣布了庞大的浆纸产能扩张计划，根据其最新披露的进展，多个新项目建设有所提速，投产日期较此前公布的计划将提早1-2个季度。建设提速的项目中半数将在今年投产，其中马来西亚60万吨/年牛卡纸和辽宁沈阳62万吨/年木浆项目此前分别计划于2023年二季度和一季度投产，最新计划显示这两个项目都将在今年四季度投入运行。

【交易策略】

国废黄板纸报收2320元/吨，同比上涨+1.3%，已是连续第15周边际下滑，并接近去年同期价格。SP05合约在手多单宜在6570点前期高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

天然橡胶及20号胶

【前日复盘】

RU相关：RU主力05合约报收14020点，下跌-50点或-0.36%；日本JRU主力07合约报收264.点，上涨+5.5点或+2.12%。截至前日12时，云南WF报收13300-13500元/吨，产地标二报收12200-12300元/吨，泰国烟片报收16050-16350元/吨，越南3L报收13150-13250元/吨。

NR相关：NR主力05合约报收11805点，下跌-70点或-0.59%；新加坡主力TF05合约报收181.4点，上涨+0.6点或+0.33%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格窄调。烟片船货报收2030-2050美元/吨，泰标现货或近港船货报收1820-1830美元/吨，马标现货或近港船货报收1820-1825美元/吨，泰混现货或近港船货报收1825-1835美元/吨。

合成胶相关：华北丁苯1502报价12050-12200元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价13700元/吨。华东丁二烯报价8600-8700元/吨。

【重要资讯】

援引中国橡胶杂志消息：安徽省2022年重点项目计划最近公布，新安徽佳通工业园搬迁等10个轮胎项目列入其中。总投资72.20亿元的新安徽佳通工业园搬迁项目列入计划开工名单，今年计划投入10亿元，进行主体工程建设。该项目已于2021年7月1日在合肥市项目主管部门备案，主要建设密炼生产车间、全钢胎和乘用胎生产车间等，形成2000万条半钢子午胎、不低于260万条全钢子午胎的年生产能力。总投资25亿元的大陆马牌轮胎(中国)有限公司四期工程列入续建名单，正在进行主体施工，今年计划投入1亿元，实现部分单体封顶。

【交易策略】

1月，国内30城商品房日均成交面积报收1223万平方米，较往年同期的1395万平方米有所减少，但边际较12月走高。国内最新全钢轮胎产线开工率报收52.8%，半钢轮胎产线开工率报收55.3%，同比相对增产+12.1%，前值为+27.2%。RU05合约在手多单宜在13920点近日低位处设置止损，并与14750点附近卖出看涨期权组合备兑策略；NR05合约观望。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

塑料

行情复盘：

昨日塑料上涨，L2205收于8839点，上涨0.48%货42点。夜盘L2205收于8881点，上涨0.48%或42点。

现货市场：

昨日LLDPE市场价格部分上涨，华北大区线性部分涨50元/吨；华东大区线性部分涨50-100元/吨；华南大区线性涨50-100元/吨。国内LLDPE的主流价格在8700-9000元/吨。

重要资讯：

1）本周PE下游开工继续上涨。农膜开工上涨3个百分点至43%，包装开工上涨3个百分点至58%，单丝开工上涨8个百分点至48%，薄膜开工上涨5个百分点至45%，中空开工上涨7个百分点至45%，管材开工上涨8个百分点在45%，目前下游各行业主流开工在43%-58%。

交易策略：

目前塑料处于高库存状态，供需偏弱，但油制利润亏损，下游利润中性偏高，PE估值低，油价高位震荡，PE短期预计呈震荡走势。油制利润已经低位，后续如果利润继续压缩的话，装置存减产预期，而且Q1剩余的新增装置已经不多了，中期震荡偏强。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

甲醇

【行情复盘】

昨天白天，甲醇现货偏强运行，期货盘面受宽幅震荡，午后受原油提振增仓上涨，夜间，继续高开高走，随原油和整体大宗回调减仓下行，最终报收2840（+0.21%）。

【现货行情】

生产地，在需求恢复预期下，主产地厂家出货顺畅，厂家报价继续上调，西北南线报价2160元/吨，北线报价2140元/吨。关中地区价格走高，报价2460元/吨。

消费地，市场窄幅上调，鲁南地区市场报价2700元/吨，鲁北报价2600元/吨，河北地区市场价格走高，报价2530元/吨。

西南地区，市场成交价格变动不大，川渝地区市场报价2650元/吨，云贵报价2600元/吨。

港口，期货盘面宽幅震荡，午后盘面回调后继续走高，市场整体成交尚可，太仓地区市场报价2820元/吨，宁波地区报价2900元/吨，广州地区报价2800元/吨，市场整体氛围一般。

【交易策略】

昨日，俄乌冲突升级，国际油价大幅拉升，布伦特原油突破100美元/桶，带动整体能化品种期货大幅上涨，甲醇期货受此带动宽幅震荡。昨日，发改委召开新闻发布会，进一步明确煤价波动区间，动力煤期货弱势运行，拉低甲醇生产成本，内地市场出货顺畅，报价坚挺，山东地区下游复工预期强烈，成交良好。短期看，甲醇将继续偏强震荡为主。关注煤炭家及下游市场需求恢复情况。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

尿素

昨日尿素期货主力合约收于2443元/吨，+1.33%，持仓9.75万手，较上日-0.25万手，成交8.31万手，厂库基差为+137元/吨。现货市场，山东小中颗粒主流出厂2610-2640元/吨，临沂接货价在2600-2630元/吨附近。山西晋城小颗粒汽运报价参考2560-2610元/吨，运城小颗粒参考2480-2500元/吨。河南小颗粒出厂参考2600-2630元/吨，河北小颗粒主流出厂报价参考2600-2610元/吨。

隆众资讯的数据显示，本周国内尿素日均产量15.32万吨，环比-0.40万吨，同比-0.51万吨。企业库存74.49万吨，环比-5.07万吨，同比+22.82万吨；港口库存13.1万吨，环比-0.5万吨。复合肥装置开工率54.87%，环比+6.91%；复合肥企业库存58.58万吨，环比-4.02万吨。三聚氰胺开工率65.91%，环比-0.29个百分点。

昨日国内现货市场变化不大，部分工厂小幅下调出厂价格。俄乌争端升级成为市场关注的重点，俄为重要的尿素出口国，由于受到相关制裁的可能性上升，昨日海外尿素市场大幅上行。我国同样是尿素净出口国，当前国内出口政策受限，内、外市场相对割裂，海外价格波动对国内的影响更多的可能是在情绪面，但在保证国内需求的同时，若海外市场货源紧缺，也不能排除后期国内定向出口有所增加的可能。

中短期来看，我们认为国内市场仍主要以内因影响为主，在成本下降，保供政策不变的情况下，市场价格出现大幅攀升的可能性不高。不过随着需求旺季临近，海外价格大涨可能导致市场心态有所转变，一定程度上加快下游需求的释放。加之当前主力合约贴水幅度稍大，因此盘面或将有所反弹，但节奏较难把握。而若盘面持续大幅上涨，且基差明显走弱，我们认为产业投资者仍可考虑择机适量建立卖出套保头寸。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

动力煤

【行情复盘】

昨天白天，发改委召开新闻发布会，进一步明确2022年长协价格和区间，同时明确表示动力煤价格管控措施，期货主力合约弱势震荡为主，夜间，小幅高开后，大宗商品集体回调，最终报收812（-1%）。

【现货行情】

在港口库存低位、货源紧缺的背景下，贸易商基于成本支撑，挺价情绪依旧较高，整体报价坚挺，5500大卡市场主流报价1130-1200元/吨，5000大卡市场主流报价1010-1050元/吨，4500大卡市场主流报价880-900元/吨，产地煤矿销售火热，煤价不见下行迹象，叠加当前发运成本高位，贸易商发运积极性难有升温，港口库存提升仍需时间周期。终端方面，不急于采购的终端客户基本持观望态度，预观察政策走向后再做进一步打算；刚需采购询货依旧积极，但由于市场货源较少，采购难度较大，市场整体成交较少。

【重要资讯】

为贯彻落实中央经济工作会议、国务院常务会议精神，加强煤炭市场价格调控监管，引导煤炭价格在合理区间运行，促进煤、电上下游协同发展，保障能源安全稳定供应，近日国家发展改革委印发通知，进一步完善煤炭市场价格形成机制。

《通知》指出，煤炭是关系国计民生的重要产品，今后一段时期，我国能源消费仍需立足以煤为主的基本国情。进一步完善煤炭市场价格形成机制，既要充分发挥市场配置资源的决定性作用，也要更好发挥政府作用，在坚持煤炭价格由市场形成基础上，提出煤炭价格合理区间，健全调控机制、强化区间调控，引导煤炭价格在合理区间运行，促进煤、电价格通过市场化方式有效传导。

【交易策略】

鄂尔多斯地区煤矿继续复工复产，产量恢复至280万吨以上的高位水平，销量增加至280万吨，产销两旺，坑口价继续坚挺。大秦线运量回升至130万吨附近，库存1420万吨。终端电厂日耗继续回升，沿海电厂库存大幅减少，其中福建地区电厂库存减少最为明显，内陆电厂库存整体问题，预计近期沿海电厂将集中采购补库。近日，政策调控措施密集，俄乌冲突加剧，干扰因素加大，建议观望为主。密切关注政策调控。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

PVC

行情复盘：

昨日PVC震荡，V2205收于8566元/吨，上涨0.27%或23元/吨。夜盘PVC呈震荡走势，V2205收于8508元/吨，下跌0.68%或58元/吨。

现货市场：

昨日国内PVC市场变动不大，早盘开盘价格多以稳为主，市场点价区间波动，整体成交重心较昨日变动有限，五型挂盘价格维持在8500-8600区间，一口现货价略高。点价05平水至+100不等，三联、新川05-20/-30不等，金川、盐湖、宜化、榆社、金泰点价05+0/30不等，中盐、北元、鄂尔多斯、中泰、天业点价05+50/100不等，五型挂盘价8500-8600上下，三八型点价+400上下，乙烯法价格9100-9400不等，实盘商谈为主。

重要资讯：

1）据卓创资讯数据显示，PVC整体开工负荷80.50%，环比提升0.01个百分点；其中电石法PVC开工负荷82.48%，环比下降0.50个百分点；乙烯法PVC开工负荷73.16%，环比提升1.85个百分点。

2）昨日乌海地区电石主流出厂价格上调50元/吨在4000元/吨，生产企业出货顺畅。临近月底乌盟地区降负荷的情况陆续增加，企业调涨心态陆续加强，预计今日市场持稳整理运行。

3)隆众资讯31家电石样本企业，涉及1541万吨产能，本周期（20220218-0224）开工率在83.23，下降1.64%。

交易策略：

从估值看，PVC外购电石法利润较高，电石小幅盈利，PVC估值偏高。本周PVC开工走低，并处于同期低位，但库存增加，需求端表现弱势，供需偏弱，上游电石端降负荷，电石价格止跌回升，本周出口转好，PVC存支撑，短期价格震荡。中期看，PVC一方面是供应端投产少，一方面是需求端地产竣工和基建预期都比较好，中期推荐逢低多。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

PTA

【行情复盘】

昨日PTA2205主力合约成交放量，日盘收于5794元/吨（+306/+5.58%），夜盘高开低走收于5724（-70/-1.21%）。现货方面基差走强，主港货源05合约减30元/吨，3月初货源在05减25-35有成交，3月中在05贴水10-20有成交，3月下在05贴水10-15有成交。3月MOPJ尾盘商谈价格重心大幅抬高至900-902（+47/+5.5%）美元/吨附近，PX估价为1126美元/吨CFR(+49/+4.5%)。

【重要资讯】

1、恒力石化PTA4#250万吨计划于3月10日起停车检修，预计时间20-25天。恒力石化220万吨PTA1#计划于4月10日起停车检修，预计时间20天。逸盛大连一套225万吨PTA装置昨日起停车检修，重启待跟踪，该装置前期维持5成负荷运行。仪征化纤63万吨检修装置重启。

2、截止本周四，PTA国内开工率77.4%,周环比上升1%。聚酯负荷在90.7%，周环比上升0.9%。

3、江浙涤丝昨日产销整体放量，至下午3点半附近平均估算在200-210%，直纺涤短成交放量，平均产销在260%。

【交易策略】

油价大涨下TA成本支撑走强，TA加工费被大幅压缩下检修装置增多，TA供需矛盾不大，短期价格围绕紧贴成本浮动。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

行情复盘：

昨日PP上涨，PP2205收于8503点，上涨0.9%或76点。夜盘PP上涨，PP2205收于8603点，上涨1.18%或100点。

重要资讯：

1）昨日本周国内聚丙烯装置开工负荷为90.86%，较前一周减少1.63个百分点。周内仅新增齐鲁石化、青海盐湖等PP装置检修，开工负荷小幅下降。国内聚丙烯装置检修损失量约3.67万吨，较前一周增加1.03万吨。

2）本周PP下游工厂开工继续恢复，塑编、注塑开工较上周提升7个点左右，BOPP延续高负荷运行。但整体上订单一般，需求亮点不多。

交易策略：

目前油制PP利润亏损、PDH亏损、MTO亏损、丙烯制PP亏损、进口倒挂，多种生产工艺利润低位甚至亏损，PP估值很低。基本面PP处于高库存状态，供需偏弱，油价高位震荡，PP短期预计呈震荡走势。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

【行情复盘】

昨日PF2205主力合约日盘成交放量，收于7688（+318/+4.31%），夜盘冲高回落收于7636（-52/-0.68%）。现货方面午后价格上调，江浙半光1.4D主流7400-7700/吨出厂或短送，福建半光1.4D主流7450-7600元/吨短送，山东、河北主流7500-7700元/吨送到。

【重要资讯】

江浙涤丝昨日产销整体放量，至下午3点半附近平均估算在200-210%，直纺涤短成交放量，平均产销在260%。

【交易策略】

短纤工厂开工率大幅上升，涤纱厂原料库存偏低，成品库存偏高，短纤流通性货源较为充裕，加工费估值偏低，昨日产销放量，关注后期的订单情况。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

MEG

【行情复盘】

昨日EG2205期货主力合约减仓上行，日盘收于5128（+104/+2.07%），夜盘收于5132（+4/+0.08%）。现货方面MEG基差稳定，上午05合约基差减95-105元/吨附近，3月下期货基差在05合约减45-55元/吨附近。日内现货成交价格4960-5080元/吨。

【重要资讯】

1、美国南亚83万吨MEG装置于1月中旬停车检修，原计划检修时长在2个月附近。因前期低温天气影响部分设备损坏，目前正在维护中，将适度延长检修时间，3月份暂无外售量，该装置具体重启时间待定。

3、国内乙二醇整体开工负荷在69.19%（较上期下降1.01%），其中煤制乙二醇开工负荷在58.24%（较上期上涨0.63%）。

【交易策略】

由于乙烯和石脑油供应偏紧价格偏强，国内EO/EG联产装置转产EO导致MEG开工率下降，韩国、新加坡因装置效益差EG负荷下调，EG估值偏低库存偏高，短期价格震荡，中长期来看随着新增供应多，累库预期对价格带来压制。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

【行情复盘】

昨日EB2204主力合约日盘收于9372（+203/+2.21%），夜盘收于9336（-36/-0.38%）现货方面价格抬升，江苏苯乙烯自提价格9250-9400元/吨，环比上涨225元/吨，华南苯乙烯自提价格9250-9350元/吨，环比上涨200元/吨，京津冀市场苯乙烯自提价格8750-8900元/吨，环比上涨150元/吨。CFR中国苯乙烯市场收盘在1275-1280美元/吨（+25/+2%）。CFR中国纯苯市场收盘价1090-1130元/吨（+20/+1.9%）。

【重要资讯】

本周苯乙烯华东主港库存总量下降0.70万吨在17.00万，华东主港现货商品量下降0.65万吨在11.77万吨；生产企业总库存较上周减少0.86万吨至16.64万吨。华东纯苯港口贸易量库存为17.46万吨，较2月16日减少0.34万吨，下降1.91%。

【交易策略】

上游方面纯苯库存继续下降，苯乙烯估值偏低，国际市场供应偏紧，出口装船增加，苯乙烯下游开工恢复迅速，供需面有所好转，近期有去库可能，在油价偏强支撑下价格偏强震荡。（以上观点仅供参，不做入市依据）