期货现货直播(现货和期货涨跌关系)

大益投资内参：卖现补期与现货流通量如何决定当前市场涨跌？,下面一起来看看本站小编大益行情网给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

期货现货直播(现货和期货涨跌关系)1

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笔者按：请耐心阅读，希望这三千多枯燥乏味的文字能为大家厘清“卖现补期”是个什么鬼！

一、卖现补期出现的背景

卖现补期本身并不能左右行情，而是行情下行或者疲软时的自然显现。卖现补期发端于2019年东莞某村长暴雷事件，从诞生就弥漫着一股扑面的江湖和野鸡风，而卖现补期的真正大行其道则是在仓颉号之后了。

仓颉号事件空军巨亏之下大规模违约，低价对单导致多军亏损严重，即没办法维权，诉讼更无从谈起，这一行为严重挫伤了多军的积极性和能动性，严重破坏了市场交易规则和诚信原则。其后，由于投鼠忌器，害怕做多成功也无法兑现收益，或者逼迫空军过甚导致空军违约，多军做多不彻底，或者短多，不能有力支撑后续行情向上，尤其是在期货后期，现货到达，多次出现现货价格跳水的情况，国宝贡、虎饼、乔木圆茶、金色韵象的走势即反映了这一点！

市场不要现货的氛围浓厚，现货投资价值逐步缩水，只对单不要现货成为市场主流，谁敢要货谁被塞，现货逐步工具化，沦为打压期货和行情的工具，对现货悲观的预期是卖现补期盛行的重要原因。

卖现补期多出现在期货后期，通常在15天期货之后，这时候现货是否具备投资价值已经明确，被市场抛弃的现货完成了工具化。

卖现补期即卖出现货打压期货，再在低位买入期货，未来期货交割时的现货价与当时买入的期货价之间的差额即为收益，此操作可循环往复不断操作，属于典型的多空对冲型交易行为，可实现套期保值、风险规避的目的。卖出现货属于空，打压行情后低位买入期货，这属于多，买入期货的行为有利于提振行情，是一种多空内嵌式的交易形式。

比如，4w卖出若干件某产品现货，打压行情之后，15天期货由3.8w掉到了3.7w，现货掉到了3.9w，然后在3.7w左右买入若干件15天期货，或者在临近期货交割前买入，提振期货价到3.8w，现货价再回到4w，15天期货交割一件4w的现货，卖出现货回收4w的现金流，减去当时期货3.7w的买入价，收益3k。

当然，这是一种比较理想的模型。事实不可能这么美妙，卖现补期并不能每次都如愿，也赚不了所举例子中那么高的收益，15天卖现补期下来赚个千百块甚至几百块都有可能，亏损也在所难免，乃至于出现国宝贡这种越卖越低，大家玩不下去的产品。

数据来源：大益行情网

需要注意的是，卖现与补期并不一一对应，卖一件现货并不是非要补一件期货，卖现多还是补期多，取决于市场环境和多空倾向。

这就涉及到了事关卖现补期生死荣辱的现货流通量，因为现货投资价值下降，大家都对单了事，现货不能入库而大量在市场流通，利用现货打压行情成为了可能。但现货供给过多，必然导致卖现多，补期少，则会导致行情不断向下。反过来说现货减少，投资价值上升被逐步收藏，数量减少，就是卖现少，补期多，推动行情向上。

国宝贡卖现补期导致其价格越来越低的直接原因就是如此，在期货后期国宝贡的大跳水导致现货到处泛滥，卖现多加剧了恶劣的行情，补期少无法抵抗下行的趋势，恶性循环之下加剧了国宝贡的下跌。

反之，金色韵象现货由于产品本身的概念、品质和市场地位使其拥有了一定的收藏群体，数量较少，多次不断的下跌使其投资性价比提高，现货被收藏后退出流通市场，必然造成卖现少而补期多，卖现少对行情的打压有限，补期多又进一步推高了行情，导致其价格不断上升。

显而易见的结论是，现货流通量越大，卖现补期导致的产品下跌越厉害；现货流通量越小，卖现补期推高行情的速度就越快。卖现补期虽然有助于稳定行情，但叠加了现货流通量这个因素，就会实现行情的急转向上或者向下。

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有人可能会问，卖现补期反过来影不影响现货的流通和供应呢？从理论上来说是影响的，比如现货泛滥，卖现补期必然导致现货价格越来越低，行情下行，价格下跌，现货的投资性价比提高，必然会导致部分现货入库收藏退出流通环节，现货流通减少，最终实现卖现补期推高行情的效果。但显然真到那个时候市场早已千疮百孔，没人能撑得住这么玩，有其他量少产品可以考虑，为什么非要选择如此断子绝孙式的自我毁灭的伏地魔产品呢？

不过呢，若是市场能承受如此剧烈的下跌甚至于崩盘，卖现补期导致行情迅速向下，现货投资性价比提高而逐步入库收藏，流通量减少，然后卖现补期反向推动行情向上，也会实现行情的复苏。从这一条逻辑线看出，卖现补期是市场自我修复的一种手段，既会毁灭市场也能造就市场的重生。

反之，卖现补期推高行情后，必然会有获利盘出走，造成现货流通量增加，导致产品下跌，行情下行。

所以，卖现补期反作用于现货流通量。

二、卖现补期的性质和作用

卖现补期从性质上来说，因为是多空嵌入的对冲型交易，有边多边空的倾向，从行情层面有一定抑制市场下行但也阻碍市场回升的作用，简单来说就是利于行情的企稳。不对其施加现货这个外力，仅就卖现补期，其实对行情会产生良性作用，行情下行时，良性下行，行情上升时，良性回升。

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卖现补期也有为市场提供对手盘的作用，多空都有的交易方式，保证了市场一定的交易量和交易热度，实际上纯空、纯多及与其相关的多空转换在市场已经不占交易主流，除非新品上市，现今纯多纯空与卖现补期往往搭配使用。卖现补期本身并没有明确的多空倾向，或可以通过卖现赚钱，或可以通过补期赚钱，或交割时展期租茶出去赚钱，时机把握对，多与空都可以赚钱。

就2021年仓颉号之后到现在，市场多次的剧烈下降几乎都是意外突发的事件，与卖现补期本身并没有关系，这是一种与当下的市场形势对应的交易方式，不应该被妖魔化，不是凶神恶煞，应该正确看待！

需要注意的是，卖现补期一开始多出现在期货后期，即现货定性的时候，这时市场初步盈亏人群出现了，部分亏损的人通过卖出期货收回现金流弥补前期的损失，这部分卖出的期货很多由卖现补期方购买。一旦卖出期货方再次亏损，他们就只能通过卖出更多的空单覆盖前期的损失，然后窟窿越来越大，难免迟早暴雷，必然会拖累卖现补期一方，卖现补期一多一空，有风险的双向传递作用，最终会波及到整个市场。

随着市场的发展，卖现补期在逐步普及，甚至向一些往年茶蔓延。空军比较喜欢在市场存量较大的产品上使用，以利于做空，譬如1901的高山韵象。之前空军在仓颉号、2001的群峰之上、千羽孔雀上打过主意，但因为其市场存量有限，即便价格被打压后也极容易反弹，做空比较困难，至于轩辕号存量如此稀少的东西就更不敢碰了。

甚至于1901的高山韵象做空也泡汤了，这说明高山韵象绝对是有庄家的，按理说高山韵象量这么大的品种，买现容易，卖现就更容易，打压也很方便，直接不补期都可以。但做空还是失败了，这说明，大量货是在庄家手里，货量多，不代表市场存量就多，这算是空军的一次重大误判！

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这些例子再一次证明，现货流通量决定了卖现补期的走向，卖现补期与现货流通量之间的关系，深刻地主导了当前市场的涨跌，但哪一方更加重要呢？无疑现货流通量深刻地塑造了卖现补期，当下的市场经过快两年的下跌，现货的投资性价比极高，价值洼地遍布，可见的未来更多的现货会被收藏入库，导致现货流通的逐步减少，事实上的市场下行，本就是一个价跌量缩的过程，这个过程目前已经造成卖现补期交易模式的卖现少、补期多的基本格局，尤其以金色韵象为典型的例子，补期占到了主流，由此推动价格螺旋式上升，从而带动整个行情起飞。

这是下一波行情到来的底层逻辑所在，也是目前的行情主线，由此主线来看，行情已经在复苏的路上。

三、现货的落地是关键

现货的流通量决定卖现补期的走向，现货的流通和交易是大益茶投资市场的价值维系所在，是投资价值的实物化体现和支撑。脱离了现货交易的市场是海市蜃楼，必然沦为纯数字化的对赌、投机、尔虞我诈，这样的市场注定走不远。

现货不落地，则市场没有底，现货落了地，探底起飞才有可能！而如今，现货已然完全落地！

回归现货是大益茶投资市场复苏的必由之路，经过快两年的回调，整个市场差不多下跌了80%以上，泡沫大量被挤掉，金色韵象被大量入库收藏，现货流通量减少，反过来通过卖现补期实现行情快速上升。一众市场存量较少的龙头标杆产品如轩辕号，2001群峰之上，千羽孔雀、仓颉号止跌反弹，交易热度逐步放大，涨幅扩大，有神秘大资金不断注入，市场已经具备跑步入场的条件。

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虽然市场的彻底翻转不会很快到来，但也不远了。大益明确今年不会再出重磅，兔饼只是按部就班，不会引起市场的过激反应。留给市场的辗转腾挪的空间很大，容错率很高，防YI强度降低，管控放松，经济预期向好，市场已经具备翻转回升的条件。

当然，具体什么时候翻转，大概率是明年了，现在市场的繁荣尚待验证，需要涨涨跌跌几个波段的考验，才能确定行情是否真正来临以及该次行情是否有强力的基本面支撑，但可以明确的是，行情的转折已经不远。

期货现货直播(现货和期货涨跌关系)2

金融界9月20日消息 国内期货市场收盘，商品期货互有涨跌，棕榈油、甲醇等跌超3％，棉纱、棉花等跌逾2％，PVC、PTA等跌逾1％，塑料、沪锌等小幅下跌；苯乙烯、橡胶等涨超1％，苹果、锰硅等小幅上涨。

光大期货：双焦品种盘面走强 焦炭领涨黑色板块

近期黑色品种在现实和预期中反复横跳，但焦煤供给出现预期紧缩之后，带动双焦品种盘面走强，焦炭在成本带动下快速拉升，再结合市场传闻现货开启第一轮涨价的消息，前期悲观情绪消散，焦炭多头情绪浓厚。

现货来看，港口报价偏强运行，日照港准一级冶金焦主流现货价格2630元/吨，上涨10元/吨。焦炭走强的主导因素在于成本焦煤价格支撑，当前主产地煤矿受安全、环保检查影响，供应偏紧，进口方面，因为运费不断上涨，不同煤种间运输价差不断扩大。另外，十一节前钢厂预期备货，将提升刚需，当前焦化厂内焦炭库存位于中低位置，下游钢厂延续性复产节奏，铁水产量继续攀升，对原材料价格形成利好。技术面来看，当前焦炭仍在7月底以来形成的底部区间内震荡，关注区间上沿的压力。

方正中期期货：需求好转棕榈油价格形成支撑，短期以振荡思路对待

棕榈油产地供应方面，9月MPOB报告显示8月马棕期末库存累库至209万吨，略超市场此前预期，印尼棕榈油库存受出口刺激政策影响，延续去库存进程，7月末棕榈油库存587万吨，低于6月末的669万吨。9-10月仍处于棕榈油季节性增产周期，产地供应仍偏宽松。

需求方面，豆棕价差扩大后棕榈油性价比优势较大，高频数据显示马棕出口需求环比增幅明显，SGS数据显示9月1-15日马棕出口环比增加25.2％，需求好转棕榈油价格形成支撑，短期以振荡思路对待，国内棕榈油到港量恢复性增长，基差预计稳弱运行。

豆油产地方面，阿根廷在9月底之前允许大豆种植者能够以1美元兑换200比索的汇率出售，远高于官方汇率139比索，农户销售大豆数量增幅明显，阿根廷豆油出口短期将恢复性增加。但9月USDA报告利多对豆类期价起到一定支撑作用，9月USDA报告对新作美豆单产环比下调1.4值50.5蒲/英亩，美豆新作期末库存环比下调4500万蒲至2亿蒲，美豆新作供需平衡表仍显偏紧。国内市场方面，三季度大豆到港偏少，四季度豆类供给略显偏紧。

本文源自金融界

期货现货直播(现货和期货涨跌关系)3

金融界11月3日消息 国内期货市场收盘，商品期货涨跌互现，铁合金领涨。锰硅涨4％，硅铁涨3％，乙二醇、苹果涨2％，PVC、尿素、短纤、焦煤、焦炭、铁矿、沪铝涨1％；沥青、沪锡、菜粕跌2％，不锈钢、沪银、纸浆、玉米跌1％。

停产保价：电解金属锰行业2023年停产建议全票通过

受终端“买涨不买跌”的情绪冲击及疫情影响，原本市场炒作的黑色系旺季“虽迟但到”的说法最终还是落空了。国庆长假后，黑色系整体陷入了颓势，期价亦是持续走弱。

在下游钢厂的低利润冲击下，业内打压锰硅价格的意愿愈发浓烈，钢招价可谓每况愈下。10月锰硅成本大体处于7330-7430区间，而当下该品种的现货价格却仅有7300出头。为了减少亏损，电解金属锰行业在2023年工作计划研讨会上最终敲定了相应的减产事宜。

据悉，本次会议提出了2023年1月份全停，2023年2―12月停产50％的工作目标等6项建议，相关建议均得到了经理事会的全票通过。

从数据上看，随着夏季限电高峰的逐步远去，国内锰硅开工率自7月低点的30％一路狂飙到了60％周边。本次协会商讨出来的“停产限价”策略从原则上看是比较“一刀切”的，受事件影响，铁合金在黑色系中表现出“一枝独秀”的走势也算是情理之中。

南华期货：硅铁悲观情绪修复 硅锰现货亏损挺价

市场对于硅铁基本面出现分歧，当前供应增量基本体现在前期行情下跌中，需求端钢厂的负反馈减产出现一定落地，钢谷网建材产量环比下降20万吨，热轧板卷产量微降1.4万吨，建材表观需求环比降36万吨，随着天气转冷，成材需求依然处在下降趋势中，但是钢厂负反馈基本在预期内，除非钢厂出现与预期外的大幅减产，否则在金属镁与出口需求支撑下，硅铁的基本面并不支持大幅下跌，盘面基差偏高的情况下保持观望。

现货库存压力依然偏高，现货表现弱于期货，基差收窄，成本端，焦炭出现一轮提降，化工焦有降价压力，疫情管控缓解可能带动运费成本下降，但是当前各产区亏损持续加深，盘面对应利润更低，悲观预期基本交易充分，当前硅锰的主要矛盾在于供应端，内蒙古产区受到铁合金企业能耗双控电力配额政策影响，所以可以预见10月内蒙硅锰开工率将维持高位运行。而钢厂需求方面，需求端钢厂的负反馈减产出现一定落地，钢谷网建材产量环比下降20万吨，热轧板卷产量微降1.4万吨，建材表观需求环比降36万吨，随着天气转冷，成材需求依然处在下降趋势中，钢厂负反馈基本在预期内，由于期货悲观预期基本反映在高基差中，利润偏低，当前做空性价比不高，保持观望，等待反弹后做空机会。

光大期货：基本面疲弱态势短期难以改变 锡价或有下行空间

隔夜市场美联储加息落地，但鲍威尔发言转鹰，美元回升，有色承压，另外进口锡锭持续流入，国内锡供应相对稳定，在需求拐点尚未出现之前，弱势震荡思路对待。

11月美联储议息会议落地，此次继续加息75个基点，联邦基金利率目标提升至3.75％-4％，符合市场预期。后续美联储主席表示，仍有必要继续加息，当前考虑暂停加息为时尚早，鹰派信号导致美元指数V形反转，黄金快速回落，有色金属承压。当前议息利空落地，周五非农就业数据成为近期关注焦点，波动率或进一步加大。考虑到加息尚未结束，通胀率预期高位回落，宏观经济较去年回落明显，有色金属中长线仍有下行压力。基本面来看，进口锡流入增加供应，基本面疲弱态势短期难以改变，整体处于供给宽松阶段，锡价或有下行空间。

本文源自金融界