橡胶期货直播间(国际期货直播间直播喊单中)

罕见！橡胶期货发生“15分钟闪电战”，多空逾5亿资金“大打出手”，原料涨价了A股轮胎企业还好吗？,下面一起来看看本站小编每日经济新闻给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

橡胶期货直播间(国际期货直播间直播喊单中)1

每经记者：谢欣 实习记者：唐宗全 每经编辑：吴永久

图片来源：摄图网

今日（11月20日），上期所橡胶期货合约价格出现近期少见的大幅波动，15分钟的时间，价格大幅飙升，日内创逾8个月以来的新高。

图说：上期所橡胶期货2001合约11月20日分时走势

文华财经期货软件数据显示，截至收盘，橡胶合约共计流入资金5.3亿元，持仓增加30540手，沉淀资金59.11亿元。其中，资金流向最大的橡胶2005合约，共计流入资金3.77亿元，主力合约资金流入1.35亿元。橡胶2005合约增仓26600手，持仓量和橡胶2001合约已经差距不大了。橡胶期货呈现双主力合约的特征，换句话说，多空双方在橡胶2005合约上开辟了第二战场，而且是以“闪电战”的方式。

方正中期分析师张向军向《每日经济新闻》记者表示，“我个人感觉今天没有什么特别的题材刺激，更主要的还是资金推动，从盘面上看10点到10:15，就15分钟，是大量资金涌入把价格推起来的，其他时间就是震荡整理。”

据记者观察，根据主力合约涨幅排名，今日橡胶期货领涨整个市场，风头盖过了近期涨势如虹的多头龙头棕榈油。受沪胶走强带动，日本TOCOM橡胶4月合约上涨3.5日元，涨幅1.9%，收报每公斤186.1日元。

国内现货市场方面，今天早上10点的数据，山东天然橡胶市场的报价小幅上扬，“标二”和“越南3L”规格的天然橡胶分别涨了50元/吨。收盘后，隆众资讯研究员王开富对记者表示，他刚刚进行了现货询盘，现货企业出货的积极性还是很高的。

橡胶产业政策调整没有大的影响

突然，橡胶价格就涨起来了，空头被打了个措手不及，发生了什么事儿？记者关注的期货群里，各路参与者热议这个话题。

有人“归因”为11月6日上证报的消息——“10月30日，国家发展改革委修订发布了《产业结构调整指导目录（2019年本）》”，但是在接受《每日经济新闻》记者采访时，研究人士纷纷表示，今天的异动跟行业发展政策没什么直接关系。

方正中期分析师张向军表示，“我们也没有看到特别重大的影响，轮胎、橡胶低水平生产的企业可能会被取缔，其实对橡胶的消费来说谈不上什么利好。这一块儿没有特别的利好胶价的消息和预期。”

隆众资讯研究员王开富对记者表示，市场异动，市场普遍的认识是资金推动。能够对价格起到推动作用的因素，一个是有大量仓单注销，新胶仓单同比在低位；二是市场有泰国想收储的传言，但消息并不确定；第三个是泰国和印尼近期在开会，可能在讨论真菌病害的解决方案；另外，上周六印尼一片橡胶产区的加工厂好像失火了。王开富表示，别的很难再找到什么支撑胶价的因素，受资金拉动是最大的因素，其他因素并不是主要矛盾，起不了这么大的作用。

异动不是基本面反转的信号

今天的盘面异动并不是基本面反转的信号，还没到开启中长期上涨行情的时候，这是行业研究员、期货技术派的主流观点。

王开富对《每日经济新闻》记者表示，橡胶行业虽然困难，胶价一直底部震荡，但是国外橡胶加工厂有利可图，上中下游还有利润存在。

根据调研结果分析，海南橡胶树的产能是远远高于现在的产量的，因为胶价比较低胶农割胶没有积极性。国内现在橡胶80%依赖进口，但是国外天然橡胶加工厂利润还是不错的，因为他们把胶农的收购价格压得很低。另外，调研显示，海南浓缩乳胶的利润也比较高。

11月份，云南停止割胶，但国内橡胶80%依赖进口，国外橡胶的供应旺季来临才是影响市场的主要因素。

王开富表示，发生在泰国、印度尼西亚、马来西亚的真菌病害，对产量没有太大的影响。与之相对，国内市场进入消费淡季，国内虽然停止割胶，但是东南亚国家的割胶旺季开始了，新胶即将大量上市。

技术面方面，张向军表示，今日盘面大涨只是短线突破了，中长线并没有出现突破走势。只能看短线行为，很难对长线趋势做出什么判断。基本面方面，汽车和轮胎的销售都没有好转的迹象。可能MLF、LPR利率的小幅下行对市场预期有点影响。短线看，也许强势还能维持三五天，一万三附近能不能再次突破还需要观察。如果真的突破一万三，将结束近两年的整理，进入新一轮上涨的可能会大大的增加。

橡胶库存大、价格低 轮胎A股表现抢眼

期货是个小众的专业度很高的风险管理市场，多数投资者还是关注橡胶类上市公司的股价表现。橡胶产业链很长，其中有很多公司是在A股上市的，胶价的变化构成企业经营的外部环境，间接影响着企业利润。

今日，或许是天然橡胶期货价格走强的影响，A股上市公司海南橡胶股价也联袂走强，也是在上午10：15偃旗息鼓，“期股联动”的特征还是很明显的。玲珑轮胎涨幅接近1%，三角轮胎、赛轮轮胎、贵州轮胎都收阴线。

但据《每日经济新闻》记者的统计，今年以来，海南橡胶的股价只涨了6.25%，但赛轮轮胎股价涨了104.13%，在汽车配件行业排名第一，玲珑轮胎今年以来的涨幅也达到了62.55%，三角轮胎涨幅27.33%，贵州轮胎涨幅25.67%。几家轮胎上市公司的股价都走得不错，呈现慢牛行情的特征。

王开富介绍，从橡胶的需求上看，轮胎企业的原料采购呈现“刚需小批量采购”的特征。近年，较长的时间段内，国内橡胶市场的主要矛盾就是库存太大，青岛的仓库里面有很多橡胶库存，轮胎企业将“月采购”改成了“周采购”。大企业的原料库存大约在35天，小企业的库存保持在2周左右，长的也就15天到20天，厂家库存保持在低位，库存风险甩给了贸易商。国内下游轮胎工厂的利润也不错，因为轮胎价格虽然起不来，但是原料价格在低位震荡，对轮胎企业来说也是有利的。

头部轮胎企业产能纷纷布局东南亚国家

一个星期以前，东吴证券刚刚发布了份研究报告，点评了轮胎行业的三季度业绩，有一个关键点引起了记者的注意，国内胶价的变化已经不再是影响国内头部轮胎企业利润的主要因素。

在“双反”和贸易摩擦背景下，2014年起国内头部轮胎企业纷纷布局海外产能，产能集中布局在泰国、越南等东南亚国家，除了可以规避国际贸易摩擦的影响，还可以获得当地政府的税收减免优惠。并且，在东南亚国家建厂还具有天然橡胶成本优势和人工成本优势。

以国内头部轮胎上市公司为例，玲珑轮胎泰国工厂企业所得税率为7%，享受8免5减半的优惠；玲珑轮胎塞尔维亚工厂企业所得税税率15%，享受10年免税的优惠政策；赛轮轮胎越南工厂企业所得税率为10%，享受4免9减半的优惠政策。税收减免直接大幅提升海外产能的盈利能力。赛轮越南子公司的净利率和ROE远远超过赛轮沈阳子公司，玲珑海外产能的净利率中枢在20%左右，而玲珑国内产能的净利率中枢不足4%。

国内轮胎上市公司中，营收和利润居前三的仍然分别是玲珑轮胎、赛轮轮胎和三角轮胎，2019年前三季度分别实现营收125.09亿元、113.27亿元和59.02亿元，同比增长分别为13.26%、10.14%和6.61%；实现归母净利润分别为12.14亿元、9.51亿元和6.18亿元，同比增长分别为37.38%、83.94%、87.36%。

近日国内轮胎相关上市公司均已完成2019年度三季报的披露，总体来讲头部企业业绩表现靓丽，且利润增速远高于收入增速，还有一个原因是出口退税增加。

我国针对轮胎行业的出口退税率自2018年11月1日由原来的9%提高至13%，由于轮胎企业出口业务占比较大，出口退税率的提高大幅提升公司业绩。在2019中报业绩中，赛轮轮胎的税费返还占归母净利润的12.6%，玲珑和风神均达到了28.7%，三角轮胎更是高达40%。

每日经济新闻

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一 、螺纹：05rb今日会低开于3560附近，会在3530－3590之间运行。10rb会开于3513，会在3480－3550之间运行。

周二螺纹钢现货价格涨跌互现，开盘时部分城市上涨，少数市场下跌，近半数区域盘整。午后，更多城市报稳，少数市场调整。由于前两日涨价行情透支部分市场需求，加之目前高价资源成交不畅，多数商家反馈今日成交明显回落，据Mysteel全国建筑钢材成交量监测，今日全国237家流通商成交量总计165304吨，较上一交易日减少60299吨，降幅26.7%，周环比增2.1%。当前多数钢厂厂内库存明显下降，但市场库存仍处于高位，短期市场仍以消化高位库存为主。

美股周二震荡收高，道指涨逾1000点。市场仍在关注全球决策者的应对疫情措施。美国财长姆努钦称将推出约1万亿美元的经济刺激计划。纽约联储本周将每天通过隔夜回购操作提供一万亿美元。

昨日国常会要求加快重大投资项目开复工，有效补短板惠民生。会议强调，要把推进重大投资项目开复工作为稳投资、扩内需的重要内容，抓紧帮助解决各类所有制重大项目建设中的用工、原材料供应、资金、防疫物资保障等问题，推动各地1.1万个在建重点项目加快施工进度。加快发行和使用按规定提前下达的地方政府专项债，抓紧下达中央预算内投资，督促加紧做好今年计划新开工的4000多个重点项目前期工作，加强后续项目储备。对重大项目审批核准等开设绿色通道，尽快实现开工建设。天然橡胶网

据有关专业机构测算，基建投资达到数万亿，具体是：预算内资金(财政收入+赤字规模+其他净调入资金)规模为 3.4万亿元，自筹资金(专项债、政策银行金融债)为2万亿元，国内贷款约为 3.4万亿元。整体来看，主要的几项资金或比去年增加1.5万亿元，拉动基建投资增速回升至8%左右。接下来国家发改委等相关部门会有更多储备政策出台。

今日亚洲盘先开盘的日经指数上涨逾1.5％，日本橡胶也止跌企稳，不过原油依然偏弱，估计今日国内期货市场会弱稳震荡运行。期螺会区间震荡为主。

今天期螺操作建议：2005rb会开于3560，下探3530附近会获短支撑，上抽3590会有短压力。今日盘中可在回探3530获支撑时择低接多，抽起3590附近承压时择高平多反手入短空。10rb估计会开于3513，会在3480－3550之间运行。入单后设止损15个点。

二、焦炭：2009j今日会开于1851附近，会在1835－1870之间运行。

周二焦炭市场延续弱势，第四轮提降基本全面落地。焦企出货缓慢，厂库继续上升，钢厂仍以按需采购为主；近期钢材现货价格震荡偏强，成交量有序回升，但库存短期难以回落，市场情绪依然不高；港口贸易价格降后回稳，集港量持续上升，短期焦炭弱稳趋势为主。估计期焦也会震荡盘整为主。

今日期焦操作建议：2009期焦今日可在回探1835附近获得支撑时择低接多，抽起1870附近承压时择高平多反手入短空。短线设损15个点。

三、焦煤：2009jm今日会开在1218附近，会在1210－1230之间运行。

周二焦煤市场弱势运行。山西安泽部分低硫主焦精煤报价大幅下跌100-130元/吨，受下游焦炭市场低迷影响，煤企前期降价后成交依旧不理想，整体出货节奏较慢；河津炼焦煤市场价格普遍下调30元/吨，煤企出货节奏放缓；长治市场炼焦煤价格下调20-30元/吨，焦化采购积极性一般；柳林S0.8低硫主焦煤再降40元/吨，S1.3中硫主焦降60元/吨，累计下调100元/吨，高硫方面，因资源短缺，原料供应偏紧，价格暂稳运行。短期期焦煤整体弱稳震荡。

今日日盘焦煤操作建议：2009jm今日可在回探1210获支撑时择低接短多，抽起1230压力点承压时择高平多反手入短空。入单后短线设损8个点。

四、铁矿石：2009i今日开在622，会在615－635之间运行。

今日操作建议：09i开盘探低615获支撑时择低接多，抽起635承压时择高平多反手入短空。入单后设损8个点。

五、橡胶：2005ru今日会开在10350，会在10300－10500之间运行。

今日日盘操作建议如下：今日日盘2005胶可在回探10300获支撑时择低接短多，抽高10500承压时择高平多反手入空。记住入单后设置80点止损。

来源: 天然橡胶网

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中证网讯（记者 周璐璐）受新型冠状病毒肺炎疫情影响，2020年春节后开市首日期货盘面出现大面积下跌行情。为了尽快稳定投资者情绪，国信期货积极拥抱线上直播这一创新投教形式，在开市后第二天便上线“投研在线-疫情下的期市危机”专题直播，每天就若干热点品种进行行情分析，并且在线上与投资者互动。截至2月11日，国信期货已连续举办6场直播，据了解，后续还将举办3场。

疫情对各板块都有哪些影响？中国证券报记者整理了直播观点：

双焦方面，由于原料供应紧张，焦企焦煤库存消耗明显，被动限产，全国焦企综合开工率不升反降，多地焦企保持20%-50%的限产幅度。由于通行管制，焦企焦炭库存出现明显累积。终端需求走弱，部分钢厂也出现一定程度的限产及检修，焦炭市场供需双弱，价格持稳为主。短期煤企恢复完全生产能力可能性较小，焦煤价格有一定支撑。而钢材需求启动不确定性较大，钢厂利润受损情况下对焦炭需求及价格提涨都将造成压力，期货盘面大概率跟随成材波动。

动力煤方面，港口由于转入煤炭减少，库存下行。部分进口国关口关闭，进口周期拉长。下游企业逐步复产，需求启动，对动力煤期现价格形成支撑。但受到国内煤炭产能充足影响，限制反弹高度，动力煤市场维持重心上移，关注580附近压力位。

蛋白粕方面，整体保持宽幅震荡的思路对待。上游饲料供应不足，下游产品外运不畅，禽类养殖亏损明显，导致禽类，乃至生猪补栏积极性下降，养殖业恢复周期延长，豆粕需求旺季或将延后出现。同时豆粕产销区供需错配短期仍存，但预计将从南往北逐步改善。

油脂方面，东南亚棕油减产支撑，长线择机做多。短期强弱排序为菜油>棕榈油>豆油，豆油可以持有买远卖近套利，棕榈油可以持有买近卖远套利。国内方面，棕油因利润倒挂进口积极性不高；菜油进口不畅，且省级应急储备计划增加菜油储备加剧了紧张情绪；后期随着油厂开工增加，豆油库存或有增加，短期油脂面临调整，等待需求复苏的提振及国际油脂供给担忧共振。

白糖方面，白糖供需均弱，短期偏向振荡。长线逢低买入，参考做多区间在5300元-5500元/吨。疫情蔓延，甘蔗砍收人力及运输能力受到影响，糖厂开工率偏低，但疫情更多的是影响供应的节奏；节前中间补库较多，且节后本来就是需求淡季，疫情可能对年度需求影响有限。年度来看，国内食糖紧平衡格局，加之国际食糖减产，生产成本及配额外成本将决定的国内糖价的下限。

有色金属方面，尽管农历春节后首日国内大宗商品全线低开，但有色表现出极强的抗跌韧性，不仅当日无一收于跌停，且此后逐步反弹收复失地。当前市场对大宗周期品价格超跌反弹的认识逐步清晰，以铜镍为代表的有色金属，中长期基本面前景偏强，价格进一步向下空间有限，逢低做多具有较大安全边际。

从后市展望来看，国际金属市场在我国农历春节长假期间价格跌幅及节后首日国内有色价格恐慌性补跌，已充分反映甚至透支了市场悲观情绪及对有色供需的影响程度。综合考虑国内外宏观环境、产业链开工及内外比价等多方面因素，建议投资者关注铜镍为代表的有色金属品种在大回调下布局趋势多单的机会。

原油方面，海陆空交通需求大幅下降，短期对航空煤油、汽油柴油、船用燃油需求造成明显压制。一、二季度油价预计维持在低位宽幅震荡运行。WTI原油期货运行区间预计可能在45美元-55美元/桶，国内原油期货主力合约运行区间预计可能在350元-450元/桶。

橡胶方面，据悉多数轮胎工厂复工延迟，多数工厂都将假期延长，工厂的开工时间和开工率依然不能确定，短期需求难有释放。今年的新能源汽车补贴政策将保持相对稳定，不会大幅退坡。国内汽车销售短期利空，长期销售有望回升。总的来看，全球橡胶仍然处于供应大于需求的状态，2019年胶价回升很大程度受益于东南亚橡胶主产国因天气和病虫害的减产。2020年是否继续减产仍然有待观察，而需求端受疫情影响利空相对确定。但因胶价经历多年长期下跌，价格已经处于绝对低位，继续下跌空间有限。2020年上半年，橡胶价格重心预计下移，RU主力合约价格预计维持在10000元-12500元/吨区间运行；NR主力合约价格预计维持在8000元-10500元/吨区间运行。

烯烃方面，中期来看行业扩能处于周期，国内产量快速释放，市场供应整体维持宽松预期。短期来看，春节长假上游积累较多库存，节后又因新冠肺炎疫情影响，下游需求恢复较往年推迟，造成市场供需矛盾突出，当前石化积极降价排库，现货价格下调对盘面形成压制， 未来博弈焦点在需求恢复后去库进度。目前油制、煤制、甲醇制成本在6100元、6400元、7100元，PDH、PP粉料成本6500元、6900元，盘面静态估值大幅回落，关注高成本边际支撑。短期市场等待需求恢复，盘面在成本等因素支撑下转为震荡，建议关注5、9合约反套机会，中长期维持偏空思路。

沥青烯烃方面，悲观的基本面预期已经基本在期货价格上反映完全，尽管期货已经连续补涨，但目前期货仍贴水华东现货，不建议单边空单操作。近期疫情调控成果已经在不断降低的新增疑似和确诊人数中得到体现，这也意味着全国陆续复工指日可待，而由于沥青对复工所带来的需求利好弹性相对燃料油更大，可关注多沥青和空燃料油的操作机会。

燃料油方面，绝对价格继续下跌空间有限，不建议单边做空，可关注多沥青和空燃料油的品种间操作机会。由于上海燃料油期货合约标的属于高硫燃料油，而随着我国船燃保税出口退税实施细则不断完善，高硫燃料油会面临相应的供应压力。

甲醇方面，除内地库存高位之外，港口库存由于需求下滑以及物流不畅小幅累库中，环比涨幅2.95%。近月跌幅大于远月，期货跌幅大于现货，受此影响基差转为升水。总的来看，受到的库存及物流压力影响，甲醇及下游产品均有不同程度的减产降负。另外内地甲醇生产企业有春季检修的传统，需关注后续是否会直接进入春检。进口方面，主要来源地伊朗、新西兰等地装置多维持停车减负状态，且近期货源多去往东南亚套利，抵达中国货物数量有限，2月中下旬到港量预报36万吨左右，较1月份50万吨左右的水平大幅下降，预计3月中上旬中国进口量仍然偏低。在供需双弱的格局下，需重点关注下游烯烃检修计划的落实以及外盘装置的恢复情况，短期维持大跌之后的震荡修复格局。