纯碱期货在线直播(期货直播间在线直播)

「收评」纯碱日内上涨1.61% 机构称短期纯碱期货盘面未出现明显拐点迹象 中枢仍存向上运行空间,下面一起来看看本站小编同花顺期货通给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

纯碱期货在线直播(期货直播间在线直播)1

行情表现

日内消息

隆众资讯：纯碱开工微升，库存周降7.24%

据隆众资讯，周内纯碱整体开工率90.05%，环比上调0.73%，周内纯碱产量59.79万吨，上环比增加0.49万吨，增幅0.83%。开工小幅度提升，个别企业前期检修或减量，近期提升。周内，国内纯碱厂家库存28.19万吨，环比下降2.2万吨，降幅7.24%，大多数企业产销平衡，个别企业库存下降明显，部分企业小增或微去，其中轻质增库重质降库。

品种基本面

11月25日纯碱企业库存录得28.19万吨，较上一交易日减少2.20万吨。

机构观点

光大期货：短期纯碱期货盘面未出现明显拐点迹象 中枢仍存向上运行空间

昨日纯碱期货价格增仓上涨明显，主力合约收盘价2688元/吨，涨幅2.75%。昨日夜盘纯碱期货价格继续保持强势震荡。现货市场维持稳定，个别地区价格小幅上调。供应来看，行业整体开机率维持高位运行，本周提升至90.05%。当前纯碱企业订单充足，出货也较为顺畅，故企业库存和社会环节库存也仍表现为下降趋势。需求端稳中推进，轻质纯碱下游需求相对疲软，重质纯碱下游刚需补库。整体来看，当前纯碱基本面变化幅度有限，但盘面交易逻辑在于企业库存和社会库存持续去化且绝对水平历史低位。纯碱主力01合约已升水沙河地区重质纯碱送到价，故后期基差修复逻辑驱动将有所减弱。短期纯碱期货盘面未出现明显拐点迹象，中枢仍存向上运行空间，但需警惕多头资金离场带来的回调风险。

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纯碱是新上市刚刚两年的一个期货品种，品种属性活跃。纯碱因其行情节奏规律，是个普适性较好的品种。这个品种既适合中长线趋势交易者，同时，也非常适合短线交易者。

为了帮助大家更好地了解纯碱期货这个品种，小编特别整理总结纯碱期货品种手册一份，以便大家阅读学习之用。

01 纯碱期货档案

02 纯碱期货合约要素及参与要求

1.合约要素表

备注：最新标准以交易所公告为准

2.交易时间

纯碱期货有夜盘交易，具体的交易时间段：

集合竞价时间：20：55——20：59

第一小节：21：00——23：00；

第二小节：9：00——10：15；

第三小节：10：30——11：30；

第四小节：13：30——15：00。

（遇节假日等特殊情况除外）

3.参与条件

纯碱期货交易必须开立期货账户，个人投资者申请开通期货账户的基本要求是：年满十八周岁、具有完全民事行为能力的公民。

此外，由于期货市场实施投资者适当性制度，必须评估投资者的风险承受能力，与产品风险特征匹配方可交易相关的品种；

纯碱期货的产品风险等级是R3；

风险承受能力等级≥C3类的投资者，可参与纯碱期货交易。

科普一下期货投资者适当性风险等级及匹配：

做一手纯碱期货需多少钱（保证金）？

期货交易保证金计算公式=成交价*保证金比例*交易单位*手数

举例说明：

投资者小黑以2581元的价格买入1手纯碱期货，假设保证金比例为14%，则：

交易保证金=2581*14%*20*1=7226.8元

期货盘面波动一下多少钱？几下能回本？

纯碱价格波动表

公式是这样的：

波动一下的盈亏=最小变动价位*交易单位，即纯碱期货波动一下盈亏=20*1=20元

那么，期货交易要波动几下才能回本呢？波动1下回本。

回本主要是指冲抵交易成本，期货交易成本主要是交易手续费（投资者保障基金的金额非常小，暂不计入）。

郑商所结算参数

纯碱主力期货总手续费=交易所手续费（3.5元/手，固定不变）+期货公司佣金（最高不超过交易所手续费的5倍），日内平仓10元，因此期货公司佣金的高低对纯碱期货手续费起到了决定性作用，如果期货公司佣金只收1分钱，那么纯碱手续费最低可以3.51元，如果期货公司佣金加收了5倍，那么纯碱期货手续费最高可以达到15元，日积月累下来是不能忽视的。因此投资者为了降低交易成本，一定要选择一家佣金低的期货公司。如果你开户前找期货居间人谈好最低手续费再开，那就是以上的计算标准（交易所+1分）。

03 纯碱概述

纯碱(SodaAsh)，又名苏打、碱灰、碱面或洗涤碱。根据密度的不同，纯碱主要分为轻质纯碱(简称轻碱)和重质纯碱(简称重碱)，其化学成分都是碳酸钠，但物理形态不同。根据用途的不同，纯碱可分为工业纯碱和食用纯碱。根据氯化物含量的不同，纯碱可分为普通碱、低盐碱、超低盐碱、特殊低盐碱。

纯碱是重要的基础化工原料和“三酸两碱”中的两碱之一，有“化工之母”的美誉，广泛应用于建材、化工、冶金、纺织、食品、国防、医药等国民经济诸多领域，在国民经济中占有十分重要的地位。

纯碱广泛运用于建材领域、化工领域、冶金领域、纺织领域、食品加工领域。同时，纯碱也广泛应用于环保脱硫、医药制品、制革、造纸等，高端纯碱还可用于显像管玻壳和光学玻璃制造。

04 影响纯碱价格的若干因素

1.供给和需求

纯碱的供给和需求是由纯碱及其下游行业的产能和开工率决定的。轻碱和重碱的下游各不相同并且极少出现混用，在重质化率范围内，纯碱生产企业可以根据轻重碱的价格和需求情况调节轻碱和重碱的产出比例。

由于使用轻碱的企业很少做库存，同时采购期限较短，因此轻碱价格变化更为迅速。在纯碱供不应求的时期，往往是轻碱价格先行上涨。由于重碱比轻碱多了一道生产工序，纯碱企业倾向于先行保证轻碱的供应，降低重碱的产出比例，重碱价格随之上涨。而在纯碱供大于求的阶段，由于平板玻璃企业产能相对集中，议价能力强于轻碱企业，往往会出现重碱价格先于轻碱价格下跌的现象。

2.企业生产成本

纯碱企业的生产成本中原燃料成本占比达到70%以上，因此纯碱的主要生产成本取决于原料(原盐、石灰石、合成氨等)和燃料(煤炭、天然气)的价格。

原盐在纯碱成本中占比达到20%-25%。由于我国原盐供给相对充裕，市场价格长期保持低位，原盐价格变动对于纯碱生产供应造成的影响有限。

石灰石是国家重点保护的矿产资源，在纯碱成本中占比达到10%-15%，由于石灰石应用范围颇为广泛，市场需求潜力较大，预计未来石灰石价格将稳中有升。

煤炭在纯碱生产成本中占比约为30%-40%，煤炭价格的上涨将提高纯碱企业生产成本进而推高纯碱价格。

3.环保因素

2015年以来，环保政策越来越严厉，对纯碱行业供求两端均产生了广泛的影响。在供给方面，受环保因素影响，纯碱企业停车检修、改造升级等情况逐渐增加，行业产能利用率下降，供应出现紧张局面。在需求方面，平板玻璃、洗涤剂、日用玻璃等行业环保监察力度趋严，去产能速度加快，其它纯碱下游行业开工也受到影响，致使纯碱需求端有所收缩。由于纯碱及其各个下游行业面临的环保政策力度不同，对供求两端产生的影响力度有所差异，可能造成纯碱价格在短期内出现较大幅度的波动。

4.宏观调控政策

相关政策因素主要包括国家及行业相关的政策和法律法规，如税收政策、货币政策、财政政策、利率政策、汇率政策等。比如在其他条件不变的情况下，国家在某一阶段执行宽松的货币政策，增加货币的投放，实行低利率政策；或实行积极的财政政策，减少税收，鼓励消费，增加市场需求等，都会引发商品价格上涨，纯碱价格也会随之上涨。反之，国家减少货币的投放，增加税收，实行高利率政策等都可能引起价格的下降。此外，税收政策、汇率政策在一定程度上也能引起国内市场价格水平的变动。

此外，国家相关政策中，电价政策、运输政策、税收政策也会对纯碱价格产生影响。如2015年国家全面推行工商业用电同价，致使国内纯碱企业生产成本大幅增加；2016年9月21日起《超限运输车辆行驶公路管理规定》施行后，增加了纯碱的汽运成本；2017年部分铁路局运输线路优惠政策取消，铁路运输成本上浮明显，改变了青海纯碱向国内其他区域调货的轨迹，华北、西南等多地受到西北货源冲击影响，国内纯碱供需格局发生变化，进而导致市场价格的变化。

5.消费心理因素

流通渠道和经营者在受到各个方面的影响后产生心理状态改变，往往导致情绪波动，判断失误，做出盲目抢购或者狂抛行为，这也是在某个时间段内引起纯碱产品价格狂跌暴涨的重要因素之一。

6.进出口因素

中国纯碱进口量占总需求的比重极小，出口量虽然在纯碱国际贸易中名列第三位，但占国内产能产量的比重也不高。我国纯碱在国际贸易中缺乏定价权，多采用价格跟随策略。因此，国际纯碱价格的涨跌对于国内市场价格影响较小，但会在一定程度上影响纯碱上下游行业的心理预期。

05 纯碱期货历史走势小结

纯碱期货新上市品种主要一个阶段的大行情：

第一阶段：牛市行情

持续时间：2021年1月-2021年10月

上涨幅度：最低价1317点/最高价3648点，共计2331点。

上涨原因：因新冠疫情得到控制，复苏经济。下游需求持续增长，供应偏紧。

纯碱历史走势图

纯碱期货的季节规律性较强，从全年来看7月份往往是一年中的低点，而10月份左右行情较好，相对容易操作。希望广大投资者在以后可以多多留意总结期货品种的季节规律性，对投资交易会起到事半功倍的作用。

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8月以来纯碱期现市场双强局面持续升温。截至8月20日，华北、华中地区重质碱价格均已达到2500元/吨，较7月底现货价格涨幅分别达到11.11％、16.28％。纯碱期货主力合约价格8月以来涨幅也达到了6.61％。纯碱期现货价格大幅上涨仍是阶段性的供需偏紧所致。

供给端超预期下降

从偏长周期来看，纯碱行业几乎没有新增产能释放。在国家“碳达峰、碳中和”战略规划下，部分纯碱生产企业存在缺乏碳排放指标而不得不退出市场的情况，目前已知一家130万吨产能的企业或于今年年底退出，另有一家60万吨产能企业可能将于2022—2023年退出或重建，届时须看当地政策以及企业环保指标等多种因素间的考量。新增产能方面，目前已知阿拉善760万吨天然纯碱、80万吨小苏打一期项目最快于2022年年底或2023年年初才有可能投放市场。如此一来，今年年底部分产能若如期退出，直到明年年底或后年年初新增产能释放的这一阶段，纯碱行业产能将处于负增长状态。

近期供给端也出现了超预期下降。进入8月以来，纯碱企业检修力度延续了7月的高度集中，预计全月检修企业数量达到12家，涉及总产能715万吨，仅8月中上旬就有425万吨产能装置检修，其中不乏生产力百万吨以上的企业，也不乏个别企业出现两次以上短停或检修情况。检修企业数量之多、涉及产能基数之大促使行业开机率下降明显。数据显示，今年7月纯碱行业日平均开机率73.15％，较去年7月行业日均开机率72.84％略微偏高0.31个百分点；而今年8月中上旬纯碱日平均开机率76.04％，较去年8月中上旬日均开机率75.86％略高0.18个百分点。但是，去年7—8月纯碱行业面临的是青海地区环保限产、南方地区洪灾等突发因素，行业日度开机一度下滑至64.74％的低位，当时纯碱主力合约短短一个多月涨幅高达42％。

今年纯碱行业面临的是7月下旬河南地区暴雨洪灾、南方台风等突发不可抗力因素。另外，7月底以来国内多地区疫情反扑，涉及江苏、河南、湖北等多个纯碱主流地区，其中不乏道路封锁或封城现象，这就导致短时间内运输车辆紧缺或难以跨地区运输，使得主产区货源外发受限，而主销区可能面临原料纯碱紧缺局面。另外，山西太焦铁路中断、河南等地区限电等因素也都限制部分企业原料供应及生产水平。

当前纯碱企业库存处于4年来的最低，且8月之前纯碱已经历了3个月的连续去库，这些都给企业带来强劲的挺价心态。但需要警惕的是，纯碱企业库存自8月以来便停止去化，基本维持在33万—34万吨的水平，且前期重质碱库存周度增幅最大的一周将近累库12％，反而轻质碱库存维持良好的去化速度。另外，社会库存8月上半月也处于持续下降状态，这在一定程度上争夺了企业的降库资源，主要原因便是下游企业对当前纯碱价格涨幅过度而产生抵触，进而减少企业提货数量。

按照往年正常规律，纯碱企业进入四季度之后将进入季节性累库通道，但今年受制于疫情管控以及中下游对价格上涨的抵触，纯碱企业累库时间点或较往年有所提前，这将成为此后纯碱企业提价的一大阻力。

需求增量较为明显

近期光伏玻璃行业点火较集中，这是纯碱下游需求增量表现的主要板块。截至8月19日，国内光伏玻璃行业总日熔量已达40210吨，8月下旬仍有中建材等企业计划点火，若能如期投产，则8月底国内光伏玻璃日熔量将较7月底增加4000吨左右。若按照每吨消耗0.2吨重质碱测算，8月光伏玻璃产线新增日熔量将增加纯碱日用量800吨。

尽管光伏玻璃长期投产对重质碱需求释放存在较好预期，但是也需警惕光伏行业装机量不及预期所带来的风险，这将成为下半年重质碱需求端的最大不确定性。6月中旬硅料及硅片价格开始下滑，8月初硅片价格重新企稳回升，目前价格已达到近几年的高点，而硅料价格虽有回落但目前依旧处于近几年最高水平，受此影响部分中小光伏产线面临亏损，后期不排除退出投产计划的可能。

但中长期来看，光伏行业是我国“十四五”战略规划的重要环节，尽管光伏玻璃产线今年可能存在投产不及预期的风险，但该行业对纯碱需求的释放量依旧处于增长通道，短期增速放缓将延迟纯碱需求推至中后期。若未来三年光伏玻璃产能落实顺利，对纯碱的需求量将快速增长，到2023年或至310万吨，而到2025年有望突破500万吨。

平板玻璃行业在产产能在维持一个多月的稳定后近期再度提升，8中上旬分别有唐山、福建两条生产线复产点火，日熔量总计增加1000吨。虽然近期浮法玻璃生产线复产点火生产线数量不及二季度，但当前玻璃行业在产产能已经达到十年最高，产能利用率也接近五年高点，这些都使得浮法玻璃行业对重质碱的消耗水平达到历史高点。

目前平板玻璃行业存在较多超龄服役的生产线，下半年不排除部分生产线放水冷修的可能。若情况属实，则光伏玻璃行业集中投产对纯碱带来的需求增量或将被平板玻璃行业抵消一部分，这可能成为重质碱需求下半年的第二大风险因子。

从轻质碱持续下降的库存数据上就能反映近期轻质碱需求的良好性，上半年日用玻璃及玻璃包装容器累计产量同比增长15.70％、氧化铝累计产量同比增长9.31％、合成洗涤剂累计产量下降13.24％。但除了传统轻质碱下游，新能源板块如碳酸锂、钠离子电池等也都对轻质碱需求做出了贡献。

除了锂电池，钠离子电池也是近期资本市场追逐的朝阳行业。正如碳酸锂在锂电池正极材料的前驱体一样，碳酸钠同样是钠离子电池正极材料中的前驱体，未来钠离子电池行业的兴起势必将拉动纯碱的直接消费。

无论是碳酸锂还是钠离子电池，二者对当前纯碱的消耗量还不足以影响其供需格局。但近期锂电板块及钠离子电池都成为投资市场的热点，在资本逐利的推动下，热门行业的关联度势必会带动纯碱期货市场情绪升温。况且，在纯碱近期供需出现阶段性偏紧的情况下，碳酸锂、钠离子电池微不足道的消耗量也将对纯碱的需求起到锦上添花的效果。

警惕四大风险因素

尽管当前纯碱市场的供需错配促使期货价格大幅上升，但当前市场的矛盾点也在为后期孕育着风险：

一是生产水平的恢复和需求增速的博弈。尽管当前仍有部分企业处于检修期或存在检修计划，但当前检修数量已较8月上旬大幅下降，行业开机率也缓慢提升至78％左右，后期或将稳步提升至80％。随着行业开机率的不断提升，供给端明显缩量给价格带来的支撑力度也将逐步减弱，后期供给端的提升速度和需求端释放力度之间的博弈，对纯碱供需格局至关重要。

二是前期供给端下降和需求因疫情受阻之间的矛盾。尽管供给端曾下降明显，但当前市场依旧处于物流阻塞、企业外发受限的局面，下游采购减少也导致纯碱短期需求有所走弱，纯碱表观消费量、企业产销率近期均出现下滑，尤其是江浙地区为轻质碱下游企业较为集中地区，南京疫情对当地轻质碱需求影响较大。尽管因疫情等突发情况导致的产销走弱并不代表市场需求萎靡，但需求端回归正常的时间依旧取决于疫情控制的速度。

三是企业库存和社会库存之间的矛盾。纯碱企业库存自5月初以来便进入持续去库通道，但近期去库速度基本停滞。社会库存8月中上旬也处于持续下降状态，这在一定程度上争夺了企业降库的资源，主要原因便是下游企业对当前纯碱价格涨幅过度而产生抵触，进而减少从企业提货数量。后期在纯碱价格高位的情况下，市场可能还将维持企业累库、社会去库或企业去库但社会环节累库的现象，纯碱实际供应并未如预期般大幅减少，反而可能导致行业提前进入季节性累库周期。

四是下半年浮法玻璃超龄服役的窑炉一旦放水冷修，则光伏玻璃产线集中投产对纯碱需求带来的释放量将被中和一部分，届时纯碱需求的释放前景将进一步延后。（作者单位：光大期货）

本文源自期货日报