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配合现货经验把握期货行情——专访轻量组第五名王凯轩,下面一起来看看本站小编金融界给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

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在第十四届全国期货（期权）实盘交易大赛中，王凯轩以账户“博派贸易”在轻量组排名第五，截至赛事结束，账户的累计净利润达到283.93万元，交易胜率为63.64%，累计净值为33.981。

期货日报记者了解到，在参与期货市场之前，王凯轩多年从业于玻璃纯碱行业，在2017年开始尝试期现结合。接触了期货市场后，他逐渐明白，对于现货而言，期货是风险管理的辅助工具，可以让现货生意更有竞争力。“通过与期货的结合，现货生意也获得了更好的回报和利润。”

今年，是他初次参与实盘大赛。他希望通过比赛发现跟其他选手的差距，同时也能够提升自己。

对于比赛的成绩，王凯轩相对满意，但也略有遗憾。“赛事结束前的一个月，操作比较乱，也出了很多差错。”经过此次比赛，他认为自己在仓位管理方面需要加强学习。

本次比赛中，他以玻璃、纯碱、苹果等作为主要交易品种。由于他从事玻璃和纯碱的现货工作，对产业相对熟悉，交易也更有安全感。

“最大一段盈利来自纯碱多头操作。当时，青海、山东、河南等地爆发环保加码，四川又有碱厂因水淹导致停产，我在价格最低点满仓做多。最大回撤是苹果空头交易阶段，因为苹果期价突然涨停而被迫平仓。”经过这次比赛，王凯轩更加明白，选择擅长或熟悉的品种进行交易，对规避风险有着重要作用。

目前，王凯轩以趋势交易为主。他认为，心态的控制也是投资过程中需要注意的。期货投资一定要控制仓位，不要幻想进去就能获利，放平心态将期货投资当成价值投资来对商品进行定价，觉得价格合适就买入，价格高就卖出。趋势符合预期就拿好，不要想着两边赚。如果出现亏损，那么要分析操作方向对不对，方向是对的，他会陆续加大仓位，继续持有，而方向错了，就及时止损。

王凯轩进一步表示，期货投资需要不畏惧失败，并且每次都要总结，为什么会错，哪里出的错，只有配合现货经验，期货投资才能处于不败之地。

经过了3年的期货交易，他坦言，自己不会将过多精力放在期货上，而是把它当成工具，在现货出现供需错配或矛盾的阶段进行交易，在问题解决后获利出场。“明年我还会继续参加比赛，可能会以更加激进的方式操作，这样更具有比拼的动力以及发挥更大的优势。我也会把期货当成现货工具继续使用下去。”他说。

本文源自期货日报网

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来源:北青网

2018年是我国改革开放40周年，也是公募基金成立20周年。作为内地首批成立的五家基金管理公司之一，于1998年7月13日成立的博时基金迎来了20岁生日。经过20年稳健发展，博时基金建立了制度、技术、执行三重保障的内部控制体系，设立了以董事会风险管理委员会、公司风险管理委员会为中心的风险管理组织架构，始终将风险管理放在重要位置。

十年大发展

随着1997年国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》到2003年《证券投资基金法》发布，再到2013年新《证券投资基金法》实施，公募基金行业在成立之初已经学习采用了成熟的海外市场架构，形成较为完善的监管制度体系，同时，在基金管理层面，坚持强制托管制度、完善的估值制度、信息披露制度、公平交易制度，保证了基金资产的规范运作。

博时是业内首家实行集中交易制度的公募基金公司，在风控与投资交易层面创造了许多次行业第一。2000年，率先建立投资研究数据中心，在此基础上开发的投资决策支持系统是基金行业内最早和最系统化的涵盖投资研究、组合管理、风险管理、绩效评估管理的综合性投资管理平台，填补了国内基金行业的空白。2007年，于业内最早开发与应用完整的管理会计系统，该系统以预算管理为主线，整合公司投资公司、基金会计数据、公司财务数据、客户交易数据等多个数据源，实现收入和支出在员工、部门、责任中心、公司四个层面的分配，并可在人员、基金产品、客户等多个纬度进行实时财务分析。

十年间，博时还一举拿下了首批公募基金投资管理资格（1998年）、首批全国社保基金投资管理资格（2002年）、首批企业年金基金投资管理人资格（2005年）、获得特定客户资产管理业务资格（2008年）、并成为首家全国社保基金海外资产的境内投资管理人（2008年），同时获批QDII（合格境内机构投资者）资格，获准从事境外证券投资管理业务（2008年）等多项资质，为今后多样化发展铺平了道路。

这十年可谓是公募基金行业发展的“黄金时代”，伴随着行业成长，博时也逐渐显山露水，充分参与了整个行业的发展脉络。2002年，博时于业内率先倡导价值投资理念；2006年，博时在业内最早开始划分投资风格细分小组，将权益类基金划分为价值组、成长组、主题组、GARP组、绝对收益组、国际组，以及指数量化、多元投资等；固收类基金划分为公募组、货币理财组、专户组、国际组，并配备了相应的研究组作为核心支持。这样的投资理念一直延续至今，为客户创造者超额回报。

反思中前行

正如所有事物的发展规律一般，公募基金作为一个年轻的资管子行业，在2007-2008年间迎来了发展中的第一个高潮，但也曾一度跌落谷底。2006年至2007年，在中国股市快速上行的带动下，基金的规模扩张出现了爆发式增长，到2007年底，基金规模达到346只，总资产净值规模超过3.27万亿元，基金持股占股市的份额快速提升，成为股市中最大的机构投资者。

从2007年10月牛市顶点的6124点，到2009年，基金业还经历了大牛市和全球金融风暴的冲击。2007年资金源源不断地流入基金行业，而之后2008-2009年，随着股市的“V”型反转，基金净值在金融风暴中大幅缩水，不少饱受煎熬的投资者退出了基金投资。

经历了前期的高速发展，公募行业不得不调慢步伐。“不过博时把翻身仗打得很漂亮。”供职于博时超16年、现任博时基金督察长的孙麒清感叹道，“博时的再一次的跨越，一方面靠公司治理架构，另一方面也有赖全体上下共同努力。对于博时快速恢复的动力，我认为来自于‘收放自如’，除了业务的多元快速发展，还赖于任何时候都要守得住底线，经得住致命诱惑。”

孙麒清介绍到，很多时候在公司的运营过程中，人们常常理解为合规管理是被动接受的，而在博时，合规管理及风控评估对业务前端的参与度比较高，像齿轮一样与业务环环相扣，大家对合规和风控也比较依赖和尊重。

随着我国资本市场改革和对外开放的深入，博时以实力获得多个首批试点资格，如首批RQFII资格的机构（2011年）、首批保险资金管理资格（2012年）、首批基本养老保险基金投资管理资格（2016年）等，2016年又获准参与保险资金股指期货交易。全牌照、多样化的业务逐渐开展起来。

现在的博时基金，是我国目前资产管理规模最大的基金公司之一。截至2018年3月31日，博时共管理188只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，管理资产总规模逾7310亿元人民币，累计分红逾855亿元人民币。

合规及风控管理是一场没有止境的自我完善

金融行业因管理风险而生，本质是在风险管理过程中创造经营效益。我国资本市场处于新兴加转轨的阶段，就金融领域而言，增强金融服务实体能力、防范金融风险、深化金融改革是金融工作的三大任务。因此，落实到基金公司层面，坚持做好制度执行、风险管理、投资管理、流程管理等成为关键环节。

伴随《资管新规》的落地，打破刚兑、发展净值型产品已经成为行业共识，公募基金主动管理能力的优势再一次体现，坚持制度建设与透明的规范化运作终将使公募基金走上持续健康发展之路。

对于老牌公募来说，攒下的经验和办法总比困难多。孙麒清介绍说，博时在投资债券、存单比例等各方面都有配套的风险控制办法，同时会结合关键敏感的时间点进行管理，比如季末、半年末、或者是特殊的事件爆发时点，都会采取应对措施。举个例子，以前个券审批流程比较繁杂，一旦出现需要紧急处理的情况，过长的审批时间就会导致错失最优决策时机。所以目前博时已将审批流程进行了优化调整，保持在20分钟到1小时的时间里处理完突发事件，即使审批流程上任何一位负责人在飞机上接不了电话，博时也有完备的应急措施和手段。

2017年10月，《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》（简称“《办法》”）正式开始实施，业内多位合规负责人认为，《办法》从公司合规体系建立、人员配备、履职保证、薪酬待遇、考核评价、违规责任等多个角度进行了规范，涵盖内容全面，针对性强，将促进基金公司进一步完善合规管理体系，更加重视合规管理人才队伍建设，有利于基金行业健康发展。对此，孙麒清对记者说道，“做好合规风控，对个人专业性的要求甚至比基金经理更高，尤其是是对投资的理解层面。我们的合规及风控管理不仅是对每一个项目负责，更多的是要站在公司整体角度进行判断，对公司整个业务运作机理的深刻认识和把控要强于他人。”

合规和风控管理是要综合考虑公司实际发展而进行前瞻性避险的一门艺术。“在任何企业中，风控的角色都是十分微妙而独特的，一方面需要理解风控是对大方向的把握，即使大家看到的是琐碎的表象，甚至有时候不理解风控合规的处理结果，但我们依然要对结果负责。另一方面要看到风控的最终目的是为了保护投资者的利益，维护公司健康发展，平衡持有人、合作伙伴、股东、员工的权益，要做到这几点，其实并非易事。”

作为公司老员工的孙麒清，扎根公募基金16年，从普通的基层员工成长为管理者，她有着合规风控人的专业和严谨，更有着不断学习的习惯。在孙麒清眼中，20岁的博时尚处于起步阶段。她说，“这个世界变化太快，这个领域也变化太快，未来可做的事情还很多。再往前走，公募产品数量之多、种类之复杂程度，对我们合规风控的专业要求将更高，对我们业务能力的要求将更加专业和立体，而这些都需要我们持续地学习。”

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有研究机构分析认为，2019年国内空天信息产业规模已超4200亿元，2017年至2019年间复合增长率约15.5%，预计2025年后可能达万亿产业规模

高中低轨卫星通信和地面5G融合的天地一体化网络，或将构成未来的6G，实现对地球上任何地点、任何时间、任何人无缝覆盖和接入

文 |《瞭望》新闻周刊记者 李亚彪 吴慧珺 邹乐 林翔

想要了解一家企业的经营业绩，卫星可以在线“拍照”了解其货物进出数据；想要掌握国际大宗商品市场价格走势，卫星可以定位货轮在港情况，助力精准预测期货市场；在雪山、丛林、荒漠、海洋等“找不着北”的野外，天基网络可以帮助找到方向连上网；如果要防止私搭乱建、乱排乱放、环境污染，天上有个“星星”帮助监管……

随着大规模星座天基组网计划陆续实施，一个全新的产业增长极——空天信息产业，或将为世界经济注入新的动力。

近年来，空天信息产业开始突破商业价值的临界点，并广泛应用于应急管理、经济建设、环境治理、大众民生等诸多领域，越来越显示出其广阔的市场空间。

一个来自太空的万亿级市场，正在加速成长。

来自太空的新增长极

空天信息产业是指运用空间基础设施和技术手段，收集、存储、处理、分析来自空天领域的信息并提供多样化服务的新兴产业，包含卫星通信、卫星遥感和卫星导航三大领域，其产业链根据上下游的关系，分卫星制造、发射服务、地面设备制造、卫星应用服务四大领域。

近年来，在商业航天热潮推动下，空天信息产业逐步成为全球新的产业增长极。

据欧洲一家咨询公司预测，国际上卫星正进入密集发射期，未来十年发射数量将为前十年的4倍，市场规模接近3000亿美元。随着低轨卫星星座项目建设的加速，将带来千亿级组网市场和万亿级应用市场。在美国，按照太空探索技术公司计划，“星链”到2025年的用户将超过4000万，当年收入将达到300亿美元。

国际电信联盟互联网接入数据显示，全球约一半人口未接入互联网。欧美一些国家地广人稀，地面运营商建设基站与铺设光缆的运营成本高，地面网络覆盖不足，为卫星网络在这些国家的应用创造了较大市场空间。

在中国，卫星导航产业迎来蓬勃发展势头。中国卫星导航定位协会5月份发布的《2022中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》显示，2021年中国卫星导航与位置服务产业总体产值达4690亿元人民币，较2020年增长16.29%，并继续保持稳定高速增长态势，产业生态范围进一步扩大。

根据《国家卫星导航产业中长期发展规划》，北斗导航市场规模将占到卫星导航产业市场规模的60%，预计2027年中国卫星导航与位置服务产业市场规模将达1.7万亿元左右。

如果说导航卫星是聪明的“指路人”，那遥感卫星就像是“天眼”。

2020年12月，由地处合肥的中国电科38所和天仪研究院联合研制的“海丝一号”成功发射，这是中国首颗商业SAR（合成孔径雷达）卫星。2022年2月，在文昌航天发射场，长征八号运载火箭成功将22颗卫星发射升空，其中搭载了“天仙星座”计划中的首发星“巢湖一号”，主要提供商业遥感服务。

据天地信息网络研究院（安徽）有限公司常务副总经理盛磊介绍，“海丝一号”入轨运行一年半以来，执行成像任务7000多次，包括多次应急成像。在国际上，对克罗地亚萨格勒布地震区域、印度尼西亚苏拉维西岛地震区域等应急成像。在国内，在河南强降水和“烟花”台风期间，对多地受灾区域进行观测，获取5600平方公里SAR影像，并将数据分发给国家和相关受灾省份应急管理部门。

据《瞭望》新闻周刊记者了解，“天仙星座”一期将力争尽快建成，实现长江流域安徽段1天全覆盖，单点小于6小时重访。二期计划建成48颗SAR卫星和10颗光学/激光卫星组网，实现长江流域1天全覆盖重访，单点小于1小时重访。三期将建成96颗SAR卫星和20颗光学/激光卫星组网，实现对第一、第二岛链1小时重访。业内人士表示，“天仙星座”将有助于长江大保护与生态环境治理。

空天技术正加速服务于百姓生活。有专家表示：“除了面向政府及事业单位的服务外，在建设智慧城市、赋能行业发展、服务大众等新兴应用方向初见端倪，未来将有数万亿级市场空间。”有研究机构分析认为，2019年国内空天信息产业规模已超4200亿元，2017年至2019年间复合增长率约15.5%，预计2025年后将达万亿产业规模。

2021年11月19日，观众在2021世界制造业大会上观看空天信息系统 韩旭摄/本刊

卫星数据消费场景精彩纷呈

一颗卫星和你的距离有多远？其实它就在你触手可及的地方：打车时司机会根据卫星导航定位来接你，拿起手机打电话时通信卫星及时为你提供无线通信服务，在南北极可以享受到卫星接入的互联网宽带服务，出门时可以更准确预测未来几天的天气……

庞大的天基组网，可以面向政府和公众提供应急救灾保障、信息普惠服务、移动通信服务、航空网络服务、海洋信息服务、天基中继服务等六项典型场景应用，并构建出包括卫星通信、卫星遥感、卫星导航在内的空天信息产业。

根据相关统计，通过手机能连上互联网的区域面积，不到地球总面积的20%。研究发现，高度1000千米以下的低轨卫星，理论上每颗可以覆盖上百万平方公里土地。当卫星互联网全面商用时，用户在全球任意角落只需一个相当于路由器大小的终端，就能与卫星直接联网，并支持其他设备上网，地球上的“信息荒原”有可能最终消失。

在研发卫星互联网所必需的用户终端相控阵技术方面，合肥若森智能科技有限公司是近年来新出现的一家企业。公司市场推广经理朱然认为，卫星互联网未来会成为5G网络的有效补充，在5G基础上集成卫星网络实现全球覆盖。

5G优势是频谱效率高、容量密度高，缺点是单站覆盖范围小、建站成本高，且无法对海洋、雨林、雪山等偏远地区实现覆盖。卫星通信则不受地形约束，其天然全球覆盖特性更适合泛在覆盖的需求，从而弥补地面通信网络的缺陷。而高中低轨卫星通信和地面5G融合的天地一体化网络，或将构成未来的6G，实现对地球上任何地点、任何时间、任何人无缝覆盖和接入。

早在2020年，银河航天就成功发射中国首颗通信能力达16Gbps的低轨宽带通信卫星，低轨宽带通信卫星星座可以更好地对全球进行通信网络覆盖与升级，成为全球5G通信的重要组成部分。

卫星正在成为商业竞争领域的“天眼”，利用卫星技术开展相关领域的商业分析和业绩预测，在全球已渐成趋势。

“全球多个国家和地区已形成了卫星数据的消费习惯。”中国电科32所所长郭冠斌说，南美有保险公司就采购了中电科旗下商业遥感卫星的数据，通过遥感监督企业真实经营情况、重点工程建设进度等，国内一些投行也开始使用卫星数据判断宏观经济走势，甚至已有监管部门根据采捕船只的北斗卫星定位信息反馈得出，相关上市公司凭空捏造“抽测”数据、掩盖自身资产混乱等问题。

据业内人士介绍，美国硅谷有一家名为“轨道视野”的企业，利用算法分析卫星数据，为市场和政府部门提供大数据服务，曾连续跟踪分析多家美国大卖场停车场泊车情况，得出泊车数量与企业经营业绩及股价的高度关联。此外，该企业还通过卫星观察大型港口的进出港船只预判经济复苏状况，通过观察海上油轮数量预判全球石油库存。目前，该企业已是美国知名的卫星数据运营商，与全球多个国家和地区开展了有关卫星数据的合作。

中科院院士、中科院空天信息创新研究院院长吴一戎认为，空天信息产业将带来外溢效应。通过大规模的星座建设，卫星带宽资源充足，卫星制造成本不断下降，加之人工智能对图像及信号处理能力的提升，势必将解锁或升级一批新的应用场景。“比如可以满足包括无人驾驶、高精度时空基准物联网等新的市场应用需求，催生全新的互联网产业生态和精彩纷呈的应用场景。”

走下高台 走向市场

中国卫星应用大会主席吴劲风表示，空天信息产业正在让航天产业走下高台，逐步实现工业化，服务更多人群。

相较于以往传统航天“高、大、贵、少”的特点，现在的商业航天呈现“好、小、廉、多”的特点。“这使得空天信息产业不再是高高在上的高冷产业。”银河航天战略合作总经理初肖洁说，越来越多社会资本也正积极参与进来，为产业带来新的发展活力。

中科星图股份有限公司副董事长兼总裁、中科星图数字地球合肥有限公司董事长邵宗有认为，社会资本在空天信息产业中正扮演着日益重要的角色，整个产业发展也进入了需要有为政府与有效市场进一步结合的过渡转型期。中科星图正在努力面向政府、企业及特种领域用户提供以数字地球产品为核心的软件销售和数据服务、技术开发服务、数字地球一体机和系统集成服务。

早在2014年国务院印发的《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》，就提出“鼓励民间资本参与国家民用空间基础设施建设”，建议加快推动产业外溢到民营企业。2020年4月，卫星互联网被纳入新基建范畴后，北京、上海、深圳、合肥、杭州等多地发力空天信息产业逐梦星辰大海，并相继出台产业政策，扶持空天信息产业落地生根。

据报道，腾讯早在2019年就联合世界科技巨头和航天科工海鹰集团，推出“超级地球”项目，计划在未来数年内组建一个包括300颗卫星在内的对地观测网，并通过全球首创的“专属卫星”服务，为政府机构、科研院所、科技企业提供“开箱即用”的遥感服务体验。其服务模式允许用户获得特定地理区域上空多颗卫星的使用权，并使一部分难以自购或自产卫星的政企用户能以较低成本拥有“专属卫星”服务。这种模式是在整合国内空天互联网组网相关资源，加快应用侧拓展。

专家认为，空天信息产业在推动新兴产业布局、弥合数字鸿沟、缩小城乡发展差距、提升居民生活质量方面将发挥出特殊的作用。“中国正处于消费升级阶段，信息服务领域大有可为，但如何把卫星能力真正叠加到C端，还需要产业生态的协同。”邵宗有说。

中电博微电子科技有限公司产业部主任黄钊认为，当前需要加快建设以政府为指引、高校为支撑、产业为主体、研发为基础、市场为导向的“政学产研用”空天信息产业融合体系，探索成立空天信息产业联盟，从卫星设计、数据应用、终端运营、配套等不同环节，形成资源共享、信息互通、优势互补、关联合作、技术支持的产业合作关系，打造产业集群。

专家认为，空天信息产业边界广阔、市场巨大，应最大化发挥星座利用效率，加强国际合作，在通信频段资源、低轨星座开发、信关站建设等领域展开广泛的国际合作，打破空间轨道和频段限制，让空天信息产业真正造福全人类。■