甲醇期货专家直播(甲醇期货直播间)

直播 ▎中期国际论坛-低油价下，甲醇投资及期权保值策略探讨,下面一起来看看本站小编咖门红168给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

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甲醇（Methanol，CH3OH）是结构最为简单的饱和一元醇，甲醇在化工、医药、轻工、纺织及运输等行业都有广泛的应用,其衍生物产品发展前景广阔。

2020年，中东动荡和突如其来的疫情导致原油暴跌，引发全球市场变动，甲醇作为原油的下游产品，其具有商品联动性，甲醇行情值得思考。

随着国家年后复工时间的到来，甲醇工厂复工开始，产量在不断提升，供需量也在慢慢恢复。

此时甲醇期货市场是否有回暖迹象，甲醇的走势又该何去何从呢？

本次报告会是由中国国际期货股份有限公司南京分公司主办，咖门红媒体支持。

中国国际期货股份有限公司（简称“中国国际期货”）于1992年12月28日在北京人民大会堂成立，主营业务为商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售业务及风险管理。

中国国际期货资产管理中心一直致力于为客户提供“超额绝对收益”的多元化、多类型资管产品，加之以科学的量化交易和主观交易为核心的交易产品体系设计，逐步形成了同行业竞争优势，同时拥有行业鲜明的专业特点及可供其他大类资产配置的CTA产品设计能力。

本次会议中国国际期货股份有限公司南京分公司还为大家请来了毛伟光老师和王鼎老师，为大家带来关于甲醇的行情走势分析。

毛伟光老师：

时空战法创始人

期货、期权实战专家、基金经理

大商所十大团队比赛第一阶段第一名

《期货日报》咖门红金牌讲师、多家财经媒体嘉宾

曾就读于中国社会科学院研究生院

曾任国内多家大型金融机构的研究所、投资咨询部主管，资产管理投资经理、总监等职

2005年开始专研交易技术

2006年取得金融从业资格，国内第一批取得投资咨询资格

毛伟光老师分享主题：《低油价下的甲醇基本面驱动因素解析》

王鼎老师：

上海量投科技 产品总监

2000~2016 台湾元大期货交易部经理

2016至今 上海量投科技 产品总监

熟悉境内境外，期货期权交易操作与实务应用

目前从事利用科技优势打造交易平台的工作

王鼎老师分享主题：《甲醇3v期权策略应用》

进入会议直播间，请点击下方“了解更多”

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甲醇

甲醇：星期五文章我们提到2680开仓，虽然有差几个点但是我很多客户都有跟上，最高点位到2750清仓出场，果然不出所料今日甲醇一路高歌猛进，狂飙到2755之后又回调下来，还好我们出场点位设置的很好走的及时，我们现在是盈利空仓观望。

今日国内甲醇市场偏强运行，原来煤炭价格在成本面起到的支称作用依然存在，内地主产区企业库存压力不大，部分企业出货较为顺利，厂家心态坚挺，价格重心积极向上。期货主力震荡走高，市场报盘继续上涨。

操作建议：回调做多，回调至2700附近做多，止损2670，到2730减仓或止盈，减仓后的单子将止损位设置到开仓点位2700继续持有以利润博取利润，2760全部清仓出场。#期货每日交易策略##期货##期货投资##甲醇期货#

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昨日，甲醇期货主力合约突破3500元/吨关口，直追前高，市场情绪表现仍较为强劲。市场中，强势的煤炭及四季度能源短缺的预期，使得甲醇成本节节攀升，强现实及良好预期，推动甲醇期货在时隔多年后，再度站上3500元/吨关口。

成本支撑 甲醇期现价格节节攀升

事实上，近期国内甲醇现货市场价格也与期货市场同步上涨。本周二，我国华东地区甲醇主流报价在3375元吨，较上周上涨380元/吨，累计涨幅达12.69％。同时华南和华北地区甲醇主流报价分别为3295元/吨和3375元/吨，较上周分别上涨345元/吨和355元/吨，累计涨幅11.69％和11.75％。

“节前由于西北甲醇企业普遍开工不高，且原料煤炭较为短缺，下游备货条件下，内地现货市场价格接连走高。其中内蒙古地区由本月中旬的2650元/吨上涨至本周的3180元/吨，涨幅超20％。其余各地区价格也都涨至3300—3450元/吨。”招金期货分析师于芃森介绍说，由于国庆假期较长，运输存在困难，各地区下游都在积极备货，应对假期间货物运输困难，下游刚需也造成了甲醇短期的供不应求。

此外，从海外市场报价来看，目前甲醇CFR中国主港现货价攀升至377.5美元/吨，较上周的337.5美元/吨，累计上涨了40美元/吨，涨幅达11.85％。从基差结构来看，目前甲醇现货—期货贴水程度有所扩大，由上周的-30元/吨扩大至-145元/吨。

“目前来看，今年甲醇的强势上涨，既在情理之中，也在预期之内。从周期角度来看，甲醇正处于强势上涨周期，下游需求良好。而今年煤炭价格的大幅走高及煤炭资源的紧缺，加快了内地甲醇价格上涨的步伐。”于芃森说。

对此，一德期货分析师胡欣对期货日报记者表示，上周末起太仓甲醇主流库区限电停止发货，沿海可售货源紧缺，国庆节前下游备货需求上升，加之进口及煤制成本继续上升，阶段性供需错配叠加成本支撑，甲醇价格再度飙升。

在宝城期货分析师陈栋看来，带动甲醇期现货价格“齐飞”的核心因素是成本驱动创造的上涨长逻辑。

“众所周知，甲醇根据不同制法，主要分为煤制、天然气制、焦炉气制三种。”陈栋解释说，目前海外甲醇产能主要以天然气为原料。据显示，今年以来，国际天然气价格也持续攀升。据统计，截至9月28日，美国天然气报价飙升至6.318美元/mm Btu（每百万英热），较去年同期的2.785美元/mm Btu，累计上涨了126.86％。而海外中东国家以及美国等甲醇生产装置主要以天然气为原料，因此在天然气价格大幅上涨的背景下，直接带动气头甲醇装置成本显著抬升。

与此同时，目前国内75％以上的甲醇产能是以煤制工艺路线为主，剩余为天然气与焦炉气为原料的甲醇装置占比合计24％左右。由于以煤炭为原料的工艺占总产能的四分之三以上，而从煤制甲醇装置成本结构来看，原料煤和燃料煤的成本又占到总成本的70％—80％。由于今年以来，澳煤进口几乎停滞，而内蒙煤进口受疫情影响，海关方面严查导致进口降低，叠加国内煤矿安全故事频发，产能释放较慢，导致煤炭供应紧缺而价格持续攀升。

据了解，截至9月24日当周，国内西北地区甲醇装置制造成本达3658元/吨，华中地区甲醇装置制造成本达3652元/吨。“期货盘面在连续两天拉涨后，甲醇2201合约报价达3550元/吨，依然处于亏损状态，成本利润率为-2.95％。未来甲醇装置存在继续修复利润的动力。”陈栋认为，煤炭价格与天然气价格持续上涨在很大程度上成为推动甲醇现货和期货价格一起走高的关键因素。

一德期货分析师胡欣认为，今年甲醇上涨的核心逻辑是成本推动，主要是国内煤炭、国外天然气等一次能源价格暴涨导致甲醇国内外成本全面抬升。截至目前，甲醇进口成本较年初上涨超过20％，甲醇煤制成本较年初更是翻了一倍多，煤制甲醇企业及进口贸易商今年利润情况也同样惨淡，虽然烯烃等下游亏损严重，但上中游也没有可让渡的利润空间。

节前大概率受供应及成本驱动逻辑主导

采访中，期货日报记者了解到，目前虽然受双控影响，下游亏损严重，但下游亏损并不是当前甲醇市场的主要逻辑。

“本次能耗双控对甲醇的供给端产生了较大影响。”光大期货能化总监钟美燕表示，数据上看，西北地区涉及青海、宁夏、新疆及陕西等地，西南地区的云南等，均出现限产、限电等措施，其中陕西榆林市的甲醇日度影响量大约在1.6万吨，云南影响的日产量水平在0.32万吨。由于国内煤价高企，煤化工成本抬升，供应边际因政策原因大幅收缩，生产企业库存整体可控，从而带动甲醇价格重心大幅上移。

下游方面，双控对MTO及醋酸产业链影响最为明显，在甲醇价格大幅上涨的背景下，外采MTO/P装置利润亏损开始扩大，装置进入停车或检修，但阶段性来看边际变化有限，因而，市场短期并未计价这一因素。

“市场在节前大概率会一直是供应及成本驱动的逻辑主导，实际目前下游的情况是比较差的，占据甲醇55％需求的甲醇制烯烃企业，目前平均亏损在1500元/吨，传统下游中，除去醋酸、甲烷氯化物、DMF等小众产品能够实现盈利，其余的产品也大多数处于亏损状态，个别产业亏损严重。”于芃森说。

从需求角度看，当前适逢“双节"，每年在这一时段，都是现货较为强势的阶段。而今年以来，煤炭、原油、天然气价格的持续上涨，更在一定程度上抬高了甲醇的生产成本。

“目前看，即便是西北3180元/吨的出厂价格，实际仍没有多少利润可言，这与前几次甲醇上涨至3500元/吨时有所不同。”于芃森表示，2013年，甲醇涨至此位置时，利润高达1500元/吨以上，2018年甲醇涨至此位置时，利润也在1000元/吨以上。而本次上涨至此，西北的利润尚不足500元/吨，沿海地区的煤制甲醇装置，甚至还有些在盈亏线挣扎。在他看来，此次甲醇强势的上涨，只能说是持续亏损后的一次修正，而不能说是供需结构转好，产业链普遍盈利的一次正常上涨。

由于当前还处在双节的特殊节点，市场大概率要将节前备货和节后补货的逻辑走完之后，才能根据库存和实际的下游需求重新审视。

“甲醇的库存尚不足以驱动甲醇大幅下滑，下游的刚需也在支撑走势的延续。但值得注意的是，需求的逻辑一定会被交易，但不一定是现在。”于芃森说。

市场需要关注下游终端需求的负反馈

在业内人士看来，10—11月沿海甲醇制烯烃企业大概率会因限电及其他原因不会有太大的需求恢复。目前，沿海的甲醇库存已经飙升至110万吨左右，处于历史同期偏高位置，而港口地区的甲醇价格，已经低于内地，部分周边地区已经开始倒流使用港口的进口甲醇。

据不完全统计，截至2021年9月23日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为66.58万吨，较上周降1.37万吨。华东进口船货卸货速度偏缓，且部分库区中秋假期提货量有所增加，其中部分货量倒流至内地，整体库存小幅下滑。

“延续一段时间后，内地库存的积压是必然。”于芃森表示，内地与港口进口甲醇的博弈需要一定的时间，这样既会限制内地价格的涨幅，也会限制港口地区的跌幅。

“后期看，进口端短期逻辑也偏强。”钟美燕表示，原因有三：一是港口烯烃检修，导致太仓港到货拥挤，卸货速度变缓；二是CFR中国与海外市场存在较大的差值，中国380/吨，东南亚450美元/吨，差价70美元/吨，整体中国市场估价仍是偏低的；三是海外天然气价格屡创新高，带动海外成本提升，港口价格将延续坚挺。

在她看来，接下来，市场需要关注下游终端需求的负反馈过程，目前是MTO/MTP装置通过终端涨价的方式来修复利润，但整体利润仍是原材料强、产品弱，后续倒逼装置都关停后，市场的情绪有可能出现反转。另一个关注点是，双控政策的拐点，不排除9月份是为了三季度冲量，到10月之后政策有可能缓和，也就是供应面临放松的可能，这也将带来价格的拐点。

由于近两个交易日，煤炭期货价格和甲醇期货价格快速拉升，短期内涨幅过大，存在调整可能。“中期看，在能耗双控以及煤炭资源偏紧的背景下，中期甲醇上涨趋势仍将延续。临近国庆长假，前期持有多单的投资者可考虑降低仓位，逢高获利了结。”陈栋称。

同样，于芃森也认为，中长期看，煤炭等一次能源的供应和价格，才是决定甲醇后期走势的根本。短期看，假期间，国际油价、天然气价格，都存在较大的不确定性，且假期后的限电和双控政策会不会发生变化也未知，不建议持仓过节。

本文源自期货日报