钢铁期货直播间(巨星国际期货直播间)

集体亏损后 钢铁业的盈利拐点在何方？,下面一起来看看本站小编金融界给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

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自2021年5月以来，在冲高至6191元/吨之后，螺纹钢主力就开始走上了下行通道，一年多时间最大跌幅超过40％。近一个季度，螺纹钢的期货价格更是持续低迷，绝大多数时间维持在4000元/吨以下，几乎没有像样的上涨。

从产品结构看，螺纹钢是主力钢铁产品之一，对市场也有一定的风向标作用，从其近期的走势可以看出钢材市场的低迷。钢价的下行直接传导给了钢铁企业，虽然无法跟2015年的行业全面亏损相提并论，2020年上半年钢铁企业盈利确实在大幅下滑。

刚刚过去的第三季度，钢铁业更是出现了利润恶化的迹象。据中国钢铁工业协会的数据，2022年前三季度，会员钢铁企业实现营收4.87万亿元，同比下降9.27％；利润总额928亿元，同比下降71.34％。而上半年，会员钢铁企业实现利润总额为1034亿元。由此可以推算，会员钢铁企业在第三季度出现了行业性的亏损。

自2008年以来，钢价经历了三次下跌和两次上涨，上涨期均能看到房地产行业的拉动作用，但在中国城市化超过60％的今天，建筑用钢对钢价的作用将变弱；基建和房地产的周期性扰动虽然存在，钢价的长期启动逻辑或许将更大程度上看制造业的投资。

盈利逆转

过去一年多来，钢铁行业的盈利就像坐过山车。2021年，中国钢铁行业实现营收9.67万亿元，利润总额为4241亿元，创历史新高，但转年之后的半年报却遭遇开门黑。

钢企的亏损也有数量下降的因素。据国家统计局数据，上半年，中国生铁、粗钢及钢材的产量分别为4.39亿吨、5.27亿吨及6.67亿吨，同比分别下降4.7％、6.5％和4.6％。一方面价格下跌，另一方面钢材产量也在下降，钢铁企业的盈利受到影响就在所难免。

此外，虽然铁矿石价格、焦煤等冶炼原材料与钢价一样出现下跌，但焦煤价格比2021年同期依然是上涨的，这也吞噬了钢铁企业的利润。

海通证券认为，2021年第二季度钢铁板块归母净利润为526亿元，是历史最好的季度，2022年第一季度约219亿元，考虑到钢价走低叠加成本上行，2022年二季度钢铁行业归母净利润弱于一季度。

2022 年以来，受下游需求不足影响，钢铁价格大跌，这很快就直接反映在上市钢企的业绩上了。

据Choice数据，普钢类企业一共有25家上市公司，其中三季度保持盈利的仅9家，大部分在三季度出现了亏损，即便盈利企业，多数的盈利水平较上年同期出现了较大程度的下滑。其中，行业龙头宝钢股份三季度净利润仅为16.72亿元，较上年同期大跌74.28％；柳钢股份亏损居首，第三季度亏损16.34亿元，较上半年的亏损有所放大。

西南证券认为，短期来看，若无宏观利好政策，钢价将继续承压下行。中长期看，钢价仍受制于需求，随着下游需求边际回复，供需矛盾将有所缓解，有望推动钢价震荡走强。

下跌探因

这一轮钢价下跌与房地产的低迷关系重大。过去三十年，以地产和基建为代表的建筑业是中国GDP增长的重要推手，粗钢产量与GDP增速也表现出较高的一致性，建筑用钢在钢铁下游需求中占比超过50％。

2021 年，受“三条红线”、贷款集中度等政策调控影响，房企融资端明显收窄，叠加预售房监管趋严影响，申万宏源2021年年底就预计会影响2022年的新开工和施工。申万宏源判断，中性假设下，2022年地产投资额同比下降6％，并导致新开工和施工面积分别下降17.7％和1.6％，对应全年地产用钢需求量为2.95亿吨，同比分别下降10.51％。

至少从半年数据看，房地产的新开工和施工面积是低于机构预期的。据国家统计局的数据，1-6月，全国房地产开发投资为6.83万亿元，同比下降5.4％；其中，住宅投资为5.18万亿元，同比下降4.5％。

落实到新开工面积和竣工面积更直观。1-6月，房地产开发企业住宅施工面积为59.94亿平方米，同比下降2.9％；房屋新开工面积为6.64亿平方米，下降34.4％，其中住宅新开工面积为4.88亿平方米，下降35.4％。房屋竣工面积为2.86亿平米，同比下降21.5％，其中住宅竣工面积为2.09亿平方米，下降20.6％。

销售是新开工的先行指标，上半年住宅销售面积为6.89亿平方米，同比下降22.2％；商品房销售额为6.61万亿元，同比下降28.9％。

建筑用钢下降将是一个趋势。申万宏源预计，2022年建筑行业总用钢量为4.85亿吨，同比下降4.16％；参考美国、日本等发达国家经验，城镇化达到60％-70％后钢铁消费进入平台期，而中国目前城镇化率已经达到64％，预计建筑用钢需求下降是长期趋势。

2019 年，中国人均粗钢产量突破0.7吨，城镇化率在50％至60％时，中国人均粗钢约为0.6吨至0.7吨，反观美、日城镇化率在60％至70％时，人均粗钢产量分别在0.4吨-0.6吨波动。比较看，中国人均粗钢产量已远远超过同等城镇化率下的美、日，招商证券认为，中国钢铁的供给已透支了未来城市化继续发展的需求红利。

招商证券断言，未来中国粗钢产量将从2022年开始持续负增长，2030年粗钢产量约8.8亿吨，未来制造业将是拉动粗钢消费的重要因素。

两轮下跌的比较

截至目前，加上2008年的快速下跌，钢价共经历了三次大跌和两次上涨。

2008 年10月，受美国次贷危机的影响，从10月3日至10月17日的半个月内，国内螺纹钢均价从4772元/吨下跌至3531元/吨，跌幅接近30％。当年，国内螺纹钢的均价从最高接近6000元/吨下跌至3531元/吨，最大跌幅接近40％，这种急速下跌也导致钢企盈利恶化。公开数据显示，2008年上半年，71户大中型钢铁企业实现利润1010.47亿元，同比增长26.1％；下半年风云突变，上述钢企整体亏损164.09亿元，特别是12月当月亏损291.22亿元。

面对金融危机的外部冲击，中国启动了“四万亿”基建刺激计划，并在2008年底放开了对房地产的限购限贷政策，基建和房地产的繁荣拉动了钢价的复苏。以螺纹钢期货为例，2009年刚上市时曾经维持在5000元/吨，相比2008年的低谷有较大上涨，重点钢铁企业2010-2011年的利润总额分别接近900亿元。

2015 年的钢价下行周期，螺纹钢主力从2014年的2625元/吨一路下行到2015年的1620元/吨，2015年当年的最大跌幅接近40％。当年，钢铁行业亏损645亿元，其中主营业务亏损超千亿元，陷入全行业亏损的境地。

2015 年钢价的下跌主要是因为中国“四万亿”基建计划完成以及房地产调控所带来的需求减少，再加上钢铁企业的无序扩张，粗钢产能从2011年的8.62亿吨上升至2015年的12亿吨，产能利用率由72％下降至67％；此外，再加上主要原材料的铁矿石和焦煤价格持续下跌，由此引发了钢价的急速下跌。

不过，此后螺纹钢主力价格开始上行，一直到2021年上半年的6192元/吨，而支撑钢价复苏的原因有两个：一是钢铁行业的供给侧改革；二是房地产行业的复苏带来建筑用钢铁的增加。

在钢价跌入底部时，中国在2015年11月提出了“供给侧结构改革”，2016年年初出台相关文件，提出用5年压缩1亿-1.5亿吨粗钢产能，并在2018年提前完成产能置换，全国重点钢企的利润达到2863亿元，创近十年来的新高。

自2014年以来，各地开始放开房地产的限购限贷，再加上2015年6月国务院出台了棚改货币化的相关文件，从而拉动了房地产的新一轮周期，建筑用钢的基本面得到支撑。数据显示，过去五年，除部分房地产商因债务危机导致行业竣工面积未超越2016年外，大部分房企的住宅施工面积和新开工面积均比2016年有大幅增长。供给侧改革的效果立竿见影，2016年，钢铁行业利润超300亿元，实现了扭亏为盈。

总结来看，2008年10月的钢价上涨是房地产+基建的功劳，而2015年12月开始的新一轮上涨也受益于房地产的周期繁荣；未来，随着房地产的拉动作用趋弱，钢价能否上演同样的故事还需要看制造业的拉动作用。

光大证券认为，制造业的兴衰与钢价更为密切，进而可以用PMI变化刻画制造业的景气周期，由此得出大致的判断，即在制造业景气上行周期，钢价大概率保持震荡/上升走势，在下行周期，钢价大概率保持下行/震荡走势。

本文源自证券市场周刊

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11月3日，国内五家期货交易所相关负责人以视频方式，参加由北京期货商会、期货日报联合主办的“第十四届中国期货高管年会，”共同探讨如何贯彻落实党的二十大精神，以期货和衍生品法实施为契机，推动期货市场高质量发展。

凝心聚力 发挥服务实体经济功能

国内五家期货交易所相关负责人表示，将积极贯彻落实党的二十大精神，深入践行金融工作的政治性和人民性，深入贯彻新发展理念，全力服务构建新发展格局，着力推动高质量发展，围绕国家战略部署，不断提升期货市场服务实体经济的能力和水平。

上期所副总经理陆丰在会议上表示，党的二十大顺利召开，我们已经踏上了全面建设社会主义现代化国家新征程，向第二个百年奋斗目标进军。今年8月1日，期货和衍生品法正式实施，在新发展阶段，期货市场如何贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，推动实体经济高质量发展，构成了期货行业在新征程上的实践主题。

郑商所副总经理王晓明表示，郑商所将牢牢抓住期货和衍生品法出台带来的发展机遇，认真贯彻落实党的二十大精神，坚守服务实体经济、服务国家战略的初心，在中国证监会指导下，充分发挥核心和枢纽作用，推进产品创新、市场服务、技术支撑、风险防控等各项工作，支持企业风险管理，服务经济社会高质量发展。

“期货和衍生品法是新时代资本市场法治建设的重要成果，是国家治理体系的组成部分，在党的二十大精神指引下，做好法律落地实施不仅为期货市场服务实体经济和国家战略提供了有利的法律保障，并将推动市场对实体经济和国家战略的服务能力水平进入全新阶段。”大商所副总经理王伟军说。

中金所监事长叶春和提出，党的二十大报告提出构建高水平社会主义市场经济体系，在法治轨道上全面建设社会主义现代化国家，这对期货市场提出了更新的、更高标准要求。中金所将深入贯彻落实二十大精神，展现更大担当作为，以期货和衍生品法出台为契机，推动金融期货市场高质量发展。

广期所副总经理冷冰表示，二十大报告明确指出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，加快发展方式绿色转型，积极稳妥推进碳中和、碳达峰。广期所将在党的二十大报告精神指引下，严格遵守期货和衍生品法，积极探索服务国家双碳战略目标的方式和途径，努力建设创新型、市场化、国际化的交易所，为构建期货市场新格局贡献广期所力量！

谋篇布局 进一步完善期货品种体系

在二十大精神指引下，以期货和衍生品法明确的品种上市注册制为契机，紧扣国家战略方向和经济发展需要，国内期货交易所正加强研究，稳妥有序完善期货市场品种体系。

陆丰表示，上期所将进一步完善产品序列，拓展服务实体经济的广度和深度。期货和衍生品法明确期货及期权新品种上市实行注册制，上期所将积极推动包括航运指数、绿色清洁能源产品在内的品种研发上市，不断丰富满足产业需求和产品体系的风险管理工具。

“郑商所将进一步丰富品种工具模式，推进PX、烧碱、瓶片、丙烯、鸡肉研发上市工作，推动钢坯、水泥等期货品种研发工作，持续扩大“保险+期货”项目规模和范围，不断丰富综合业务平台期现结合业务模式，为服务国家战略奠定坚实基础。”王晓明说。

王伟军表示，大商所将立足国情和市情，积极加快产品创新步伐，将大宗商品与中小宗商品分别定位，通过丰富能源、航运等重要品种体系，服务保障能源安全和海运强国、交通强国战略，促进国内国际双循环，通过增加中小宗商品、区域特色品种，打通区域经济微循环，助力国内大循环。将传统品种与新兴品种共同布局，推进再生钢铁原料等低碳产品及新能源、新材料、气候等产品研发，服务循环经济和国家全面节约战略、主动迎接绿色低碳时代；将实物交割与现金结算合约同步推进，研发上市均价、价差等现金结算合约，积极研究现货指数产品，以满足产业企业多元化风险管理需求、提升市场竞争力，服务现代化产业体系建设。

“中金所将适时加快产品业务创新，更好发挥市场功能，构建更多样化的权益、利率、外汇等金融衍生品体系，进一步推动中长期资金入市，优化市场结构。”叶春和说。

冷冰表示，自2020年10月9日，广期所筹备组成立以来，坚持以服务实体经济为己任，主动对接国家战略和市场需求，加快推进品种研发上市工作，计划推出工业硅期货、期权。持续推进碳排放权、电力等重要战略品种的研究，围绕新能源产业链，积极研究锂、稀土等新能源金属品种，同时做好氢能等储备品种研究，覆盖能源、环保、光伏、储能等新发展领域。

实现期货现货、场内场外、境内境外市场协调发展

当前，我国进入新发展阶段。国内五家期货交易所着力发挥好价格发现、套期保值两大功能，努力实现期货现货、场内场外、境内境外协调发展，更好服务国民经济高质量发展。

陆丰说，国际成熟商品市场经验表明，期现货联动紧密有效，有助于提高产业链和供应链的安全和韧性。为促进多层次商品市场发展，上期所在完善场内产品序列的同时，推出上期综合业务平台、期货稳价订单、期货稳产行动、期货+保险、结算价交易等多种新型业务平台和模式，当下能够有效服务实体企业稳产保供，长远将加强期现结合，更好服务产业链、供应链的发展需求；上期所将加强场外衍生品市场建设，满足实体企业差异化，个性化需求，不断提升产业服务效能；上期所将以期货和衍生品法为契机，进一步加大双向开放力度，提供更多贴近全球客户需求的风险管理工具，不断提升上海价格的影响力。

王晓明提出，郑商所将持续推进市场开放，不断扩大特定品种范围，稳妥审慎推进QFII、RQFII参与，研究引入境外特殊参与者，加快制度规则与国际最佳实践的深层次对接，不断提高对外开放水平，助力我国“双循环”新发展格局建设。

“期货和衍生品法构筑了期货市场对外开放的法治框架。大商所将以此为依托，加速推动形成境外交易者参与的特定品种和QFII、RQFII参与指定品种的对外开放新格局，促进市场高水平制度型开放。”王伟军说。

叶春和表示，中金所将统筹开放与安全，推进高水平制度型对外开放。协调期现货对外开放的节奏步伐，有序引导已参与现场市场的境外投资者，同步参与对应的期货市场，稳步推动金融期货特定品种开放，扩大我国金融期货市场的国际参与度与影响力。

“广期所将立足粤港澳大湾区，借助一个国家、两种制度、三个关税区的优势，秉持开放、包容的态度，积极与境外交易所开展合作。通过上市国际互挂类品种，在咖啡、高粱、籼米等特色品种上创新制度等方式，积极探索创新我国期货市场的开放路径，助力一带一路建设，推动期货市场更好服务以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局。”冷冰说。

依法治市 多措施提升监管效能

期货和衍生品市场是规则导向型市场，作为市场组织者和一线监管者，国内五家期货交易所将认真学习领会二十大精神，坚持“建制度、不干预、零容忍”，不断提升监管效能，努力打造规范、透明、有活力、有韧性的期货市场。

陆丰表示，上期所将坚持市场化、法治化的取向，同时吸收最佳实践成果，在风险管理和市场一线监管方面，尤其关注市场价格异动、违法违规等行为，科学研判，迅速行动，精准施策，多措并举，持续保证市场平稳运行、业务有序开展。伴随着期货和衍生品法的实施以及配套规章制度的陆续出台，我们相信期货和衍生品市场的发展基础将更加坚实，上期所防控风险的客观条件将更为健全。

王晓明表示，郑商所将持续守牢风险底线，保证业务规则制度的连续性与稳定性，依法依规监管，加强业务规则宣传，稳定市场预期，把“不干预”落到实处。提高风险应对的预见性和主动性，健全风险预研、预警和防范处置机制，守牢风险底线。着力构建现代化的监管模式，落实“零容忍”要求，严厉打击违法违规行为，净化市场生态。

王伟军说，期货和衍生品法确立了市场监管的基本制度，为大商所依法治市、防控风险和打击违法违规行为、维护市场正常秩序、保护交易者利益提供了坚强保障。大商所将坚持监管的政治性、人民性，系统梳理、制定修改市场法规制度，并通过提高执法的标准化流程化等进一步提升监管水平、推动监管转型，夯实服务实体经济和国家战略的市场安全运行基础。

叶春和表示，中金所将依法依规从严监管，提升监管效率。以“零容忍”的态度严厉打击违规行为，维护市场“三公”秩序，加强对复杂环境下市场运行风险、跨市场联动风险的预研预判。

“广期所将依法严格履行自律管理职能，压实一线监管责任，坚决打击违法违规行为，落实风险管理制度，从严设计品种风险控制制度，确保品种的平稳上市和稳定运行。”冷冰说。

本文源自期货日报

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金融界网1月6日消息 今日国内期货市场，铁矿石期货主力合约2205终盘收涨4.14％，收于717元/吨，连续五个交易日上涨，触及两个半月高位。

去年底，中央经济工作会议要求，2022年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。随着全国粗钢压产基本在12月完成任务，预期后续限产将变得更为温和，铁矿需求阶段行回暖。

我的钢铁网评论认为，1月份，海外矿山年末冲量结束后，发运往往会迎来季节性回落，但根据前期发运节奏及船期推算到的铁矿石到港量较12月会有一定程度的增加。春节前成材存在冬储预期、钢厂也要对原料进行补库，短期成材及原料价格难以下跌，或呈震荡窄幅上行趋势，成本底部有支撑，且在钢厂原料补库结束之后，价格或迎来一轮调整，短期吨钢毛利还有向上动力。

此外，据Mysteel调研，一月份复产高炉数量增多，铁矿石需求有恢复空间，但在一季度部分地区压产30％的大压力下，需求回升空间有限。因此，一月份铁矿石将呈现出供需双增趋势，铁矿石供应过剩格局不改，库存累库幅度或有加大。

展望2022年铁矿石全年走势，多数机构则表示并不看好，卓创资讯铁矿石分析师于明静表示，2022年铁矿石供需或保持宽松，全国港口库存将进一步上升，矿价运行中枢将震荡下移。

2021年铁矿全球供应小幅增长，主要得益于淡水河谷产量的提升以及中小矿山发运量的增加。海外需求的回暖对铁矿产生了较强的支撑，但从下半年开始，随着货币政策的逐步转向，海外需求也出现了见顶回落的态势。

预计2022年，国内铁矿石需求中长期将继续回落。但上半年国内生铁产量边际上将有所恢复，因此在上半年需求边际增加，供给无增量下，矿价或偏强运行，全年价格重心下移，呈现先高后低的走势。

房地产市场预期由冷转暖 玻璃价格有望提升

在经历了2021全年下跌行情后，玻璃期货久违迎来大涨，午后涨幅进一步扩大，终盘收涨近5％。主力合约FG205最终收涨4.7％收报1806元/吨，成交量大增25.7万手。其上游纯碱期货同样大涨，主力合约SA205收涨3.35％，收于2312元/吨。

与期货市场的上涨行情不同，玻璃现货市场整体呈现下行趋势，市场成交清淡。昨日国内浮法玻璃现货市场呈下跌状态，其中西北地区疫情防控严格，物流运输受限，市场成交稀少，预计短期内将推出冬储政策。

瑞达期货日报评论指出，目前各个地方对于玻璃的生产耗能及污染等问题有着更加严格的监管，特别是北方受制于环保压力，产线恢复难度较大，但未来玻璃供应端压力不大。而房地产政策调控有所放松，随着房地产市场调控力度趋于稳定乃至支持力度增强，玻璃的房地产竣工端需求在2022年有望稳定在相对高位，延后的房地产竣工端需求将继续释放。预计2022年玻璃价格运行重心有望抬升。

本文源自金融界