哪里能看生铁期货直播

直播 ▎海证期货钢材线上交流会,下面一起来看看本站小编咖门红168给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

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我国古代使用生铁炼钢，主要采用生铁脱碳法、炒钢法和灌钢法。生铁脱碳法起源于战国时代。

而如今钢材也是国民经济重要的基础产业之一，钢材被广泛应用于建筑、化学、建造行业。

2020上半年，国际经济风云万变，金融市场暗涛汹涌，国外经济形势复杂，而国内经济逐渐复苏、逐步向好的同时，下半年钢材期货将面临哪些挑战和机会呢？我们又将如何应对呢？

来海证期货主办，咖门红媒体支持《海证期货钢材线上交流会》中寻找你要的答案。

海证期货有限公司（以下简称"公司"）成立于1995年，其前身是上海实友期货经纪有限公司。

2008年3月，经国家工商行政管理总局核准，上海实友期货经纪有限公司正式更名为海证期货有限公司。

公司注册资本5.6亿元人民币，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理业务，是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心会员和中国金融期货交易所交易结算会员。

公司坚持“至诚至善，共同成长”的社会责任观，坚持善待客户，善待伙伴，善待员工，真诚服务，共享共赢，实现公司利益与客户利益、员工利益、行业利益和社会利益的和谐统一。

公司依靠强大的股东背景优势，秉承“诚信、远见、绩效、专业、和谐”的经营理念，坚持合规经营，建立了完善的法人治理结构和完备的风险控制体系。

通过规范账户管理，实施银期转账，强化风险预警，完善以净资本为核心的动态监控机制，实现公司经营风险的可控、可测、可承受。

公司将致力于成为能够为客户提供全方位金融衍生品服务的综合型期货公司。

在如此不确定经济背景下，我们如何把握好节奏，稳中求胜呢？来看王志新老师、隗珂老师、周松法老师的答案吧.......

风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。

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来源丨阿昆点黑色

螺纹钢价格走势按照产业逻辑推理逻辑策略：矿石结构与逻辑预示的价格运行状态（AK10月9交易提示），价格处于期货主导加速行情之后过渡到现货主导下跌的疯狂行情，由于市场供应和需求都受到环保约束，价格一时间不好跌，现货下跌受到成交量约束下，期货行情过渡节奏选择了反弹调整再跌的节奏，反弹理由没有新亮点，除非有新的政策变量驱动，否则就个人目前对产业的解读认为价格目前处于期货加速之后开始往期现共振的市场阶段过渡（如下图小矩形蓝色框的位置）。

所以价格反弹调整之后，按照产业供求状态，价格反弹之后的方向倾向于下跌，下跌压力大致归纳为一下几方面：

一是社会库存还有向市场提供货源，若主动销售压力不大，若被动减库存，压力就会很大（资金最喜欢借力的题材点），压力会有，尤其是需求被抑制之后，换句话，即便后面需求释放也会面临季节气候问题（特指建材，板材不受影响）。

二是一个压力在于市场淡忘的电弧炉，这可是6月份开始炒作上涨的题材点，认为电弧炉产能短期无法释放，按照之前我的钢铁的统计，电弧炉产能开始释放（虽然释放量市场没有权威观点，我们可以通过电弧炉必用材料高频和超高频石墨电极反应能够折射电弧炉规划产能，换句话如果没有成交和采购量，石墨电极的也不具备持续上涨的动能，按照市场需求导向逻辑，后面电弧炉供应量会短期内快速释放产能。。

另外一个是我们可以看生铁产量的同期变化看到供应量是大幅增加的。

从目前的钢铁利润和市场需求结构看，供应形势相对前期紧张形势大有缓和，所以大方向下跌的压力一直在集聚，至于什么时候释放另当别论。

三是交割约束了价格下跌影响反弹，让期货资金借助基差修复逻辑炒作了一轮反弹。接下来的交割合约就是现在的主力1801合约，如果机会和基差逻辑推理顺畅，螺纹的压力大头可能来自套保单；

逻辑是很简单，利润不生政策允许的产能会继续释放，虽然需求下滑，贸易补库动机四季度基本没有，但是1月份是一个社会库存启动的时间点，所以压力不容忽视。另外，从钢厂角度有承担价格下跌的实力，贸易商没有，所以钢厂目的就是想尽一切办法卖货，期货未必不可（主动与否看基差逻辑），而且兑现利润为主的销售状态下，这个是需要关注的一个亮点。

至于黑色价格目前的调整行情除了之上的反弹炒作题材外，还有一个需要防范的就是资金的兴风作浪，所以从技术角度看，目前的黑色技术走势和去年同期有点神似，这个题材分析文章在10月17日期货日报发表。

大体逻辑是2016年的供求和产业链形成良性共振；而今年供应和需求以及产业链都无法相对比，若从题材角度看2017年四季度充其量就是阶段性联动。所以技术分析虽有反弹的形态节奏，但是反弹节奏和去年相比截然相反。

这一轮反弹脉络是被动的行为：

期货资金选择了震荡反弹，通过反弹寻找价格再次下跌的动力，那么从反弹节奏我们不难发现，期货震荡行情靠的是持仓防守减仓的效果。

从现货心理变化和市场参与者心理预期看，行情过渡阶段的过渡方式本来就很纠结，资金在敏感节点选择震荡反弹，每一次上冲都可以认为是为后面打出新的空间（这个从最近的期货主力持仓变化就能看出）从资金角度看，期货最近6个交易日的反弹靠的时空头防御性减仓的降压，价格震荡的下跌也是靠多头减仓带来的支撑减弱，然后开始寻找新的下跌时机。这种节奏从最近行情走势看，螺纹钢吻合度更高，当然热轧虽然相对强势，但方向下跌的情况下只是跌幅问题，若有反弹他会依然成为焦点；铁矿石由于前期跌幅比较大，再加上产业结构性问题，导致价格节奏未来将不同于成材或其他炉料价格走势。

反弹节奏和价格状态，再配合产业状态，这种顾虑完全可以在交易中规避，所以参与产业方向的做空仍是主要的方向，只是期货参与重点是把握反弹终结信号。

铁矿石：

相对比螺纹钢、热轧、设置双焦价格状态都在上面的逻辑和框架内，铁矿石比较特别。个人对铁矿石比较纠结。从下图个人矿石逻辑框架解读看。

矿石供应端：

国产矿只要价格保持在55—75美金之间的震荡，国产矿释放量和去年比没有大变化。

国际矿分歧比较大： 从进口来源看，非主流供应形势和国产矿差不多，今年巴西矿到中国的比例下滑，而澳大利亚到中国量大增。但是高低品的港口比例还没有明显改观， 所以矿石从供应角度看价格压力没有减少。

港口库存：

3季度开始下降归功于钢厂补库行为，也就是前一轮矿石阶梯式上涨的动力源，当然它的涨幅有限那是因为国家政策是针对矿石的结构性失衡矛盾做的对策，有效的保护了钢厂的吨钢利润，我个人之前从利润率（也将政策红利的角度已经对螺纹和矿石做出了预判），从库存角度看，后面对行情影响力需要看需求状态。

矿石需求：

决定矿石价格走势的关键因素，因为从钢厂库存周期角度看，目前整体处于库存增加周期中，但是这个库存增加不是简单的单边运作，因为增库对刺激价格反弹，高位采购下降也会打压价格，况且港口货源充分采购不难，所以从钢厂角度，调整库存节奏会比较有效的降低库存成本。

按照这个周期节奏，矿石价格在期货跌幅最大的情况下，有可能下跌空间会因为库存的变化而相对抗跌，若然弱势，但是下跌的力度上可能会有所收敛；但就目前看，这种收敛力度和往年相对差距较大。

按照钢厂库存变动节奏看，2014年和2015年相对比较特殊，因为当时钢厂利润下滑钢厂迫不得已用压低库存降低库存资金成本的方式给企业降低成本，其余都是增加的；但是今年由于国内环保限产30%——50%的政策约束，很多钢厂对库存需求总量或采购总量都会相应打折。

差异有2：从匹配量上看，限产之后钢材即便迎来库存增加，但是采购量也会相应降低，也就带来一个现象是成交量好转，但是规模比例不得，所以这样带来的价格反弹也没有太大的推涨动力。

从可用天数看，限产开始必然导致现有的库存天数对应的需求天数会被动的增加，所以钢厂会先阶段性消耗相对过剩的部分，然后才会有采购动作，而在这个消耗阶段其实就对矿石价格形成比较大的采购压力，这也是短期矿石相对比较弱势的根源。

另外除了，供应、需求和库存外，海运费价格在经过一轮上涨后下半年的震荡调整会出现，这个过程也等于侧面降低了进口矿石的价格，所以短期遇到海运调整也有一定价格压力。再结合国内铁矿石历年四季度价格走势，调整到位之后震荡略强的概率偏大，再加上钢厂利润虽然丰厚，但是出现阶段性调整也是可以理解的，也符合产业周期和行情节奏，所以矿石后面如果要开始参与空单，个人建议偏波段对待。

换句话说，可以结合基差逻辑，价格逻辑和产业题材热点，期货的做多信号或做空信号都可以参与，只是短期倾向于偏空，操作都需要控制仓位和注意配置平仓位。这就是与其它品种不同的地方，其它品种（尤其是螺纹）都是大概率切换进疯狂下跌，但矿石在行情节奏上可能有一定偏差。

从心理上，为什么市场都空铁矿石，一是产业题材利空多，主要是弱势局面下它的跌幅最大，所以市场共识才高，换位思考，如果是因为历史跌幅大形成的共识，那么我们是不是交易策略到了需要调整的时候了！

本文源自陆家嘴大宗商品论坛

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近日，山西吕梁地区焦炭生产企业接到口头通知，2017.11.1-2018.3.15限产50%，受此消息影响，焦炭展开小幅反弹走势。但我们认为，整体而言，冬季环保限产对焦炭利空大于利多，而且目前焦化企业限产执行情况不及预期，焦化企业限产可能已经错失了最好的时机，后期伴随着钢厂的大规模限产，焦炭将呈现供需两弱格局，对焦煤来说，则较为利空，很可能造成焦煤现货价格的下跌，进而带来焦炭成本中枢的下移。因此，我们认为焦炭供需格局偏弱，尽管期货大幅贴水现货，但近月合约短期上涨空间已有限。

1、焦炭基本面分析—后市预期偏弱

（1）2017年1-9月焦炭供需基本均衡

焦碳的需求是由生铁的产量决定的，根据历史数据，生铁产量与焦炭产量具有高度的正相关性，不过2013年与2014年，焦炭产量略滞后于生铁产量。

今年焦炭与生铁产量走势有所分化，1-9月份，我国累计生产生铁54614万吨，累计同比增长3.2%，与此同时，累计生产焦炭33181万吨，仅累计同比增长了0.2%，可见焦炭产量增幅低于生铁。

1-9月我国累计出口焦炭574万吨，若以每吨生铁消耗0.5吨焦炭、国内87%焦炭用于炼铁来粗略估算前三个季度焦炭的供需情况，则焦炭过剩=（33181-574）*0.87-54614*0.5=1061万吨，可以认为基本处于均衡状态。

从历年焦炭与生铁产量的比值来看，2011年以来，该比值不断走低，14-17年降幅更是明显，这可能跟钢厂降低焦比进而降成本有关，目前我国钢铁产量已经进入峰值弧顶区，随着落后产能的逐步出清，钢厂的整体指标会得到提升，焦比还有进一步降低空间。

（2）采暖季限产 对焦炭需求影响略大于供给

A. 对焦炭产量的影响

根据8月21日发布的行动方案，对焦化产业的要求为：2017年10月1日至2018年3月31日，焦化企业出焦时间均延长至36小时以上，位于城市建成区的焦化企业要延长至48小时以上。本次焦化企业的限产时间长达6个月，限产区域主要为“2+26”城市。

据中联钢统计：“2+26”城市共有焦化企业126家，年产能约为18441万吨。其中在产企业107家，产能16347万吨/年；停产企业16家，产能1874万吨/年；另有4家企业炉型不同，正常结焦时间大于48小时，产能220万吨/年。因此限产只对106家企业造成影响，城市建成区焦企限产50%，非城市建成区焦企限产30%，时间自10月1日至次年3月31日共计182天。考虑到焦企正常开工普遍低于100%，限产对焦炭产量的实际影响小于理论数值。按此测算，城市建成区焦炭产能3161万吨/年，限产50%后产量将减少477万吨，非城市建成区焦炭产能1.3246亿吨，限产30%后产量将减少901万吨，限产期间焦炭产量将减少1378万吨。

B. 对钢铁产量的影响

针对钢铁行业明确提出：“2+26”城市要实施钢铁企业分类管理，按照污染排放绩效水平，2017年9月底前制定错峰限停产方案。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实。（采暖季限产时间跨度为4个月，合计120天）

据中泰证券钢铁团队测算：分限产区域看，如果限产范围覆盖整个“2+26”城市区域，2017-18年采暖季期间生铁产量同比降低15.3%，日均生铁产量将减少29.6万吨；如果限产区域仅限于目前已出具方案明确采暖季限产50%的10个城市，生铁产量将同比降低12.1%，日均生铁产量将减少23.5万吨。因此，2017-18年采暖季期间生铁产量同比降低区间为12.1%-15.3%。

采暖季钢企限产合计影响生铁产量23.5~29.6万吨/日，即2820~3552万吨。

C. 对焦炭需求的影响

以冶炼1吨生铁消耗0.5吨焦炭粗略估算，采暖季限产将影响焦炭需求1410~1776万吨。

综上，若限产严格执行，可能减少焦炭产量1378万吨，减少焦炭需求1410-1776万吨，整体而言，对焦炭需求端影响略大于供给端。

此外，部分非“2+26”城市也出台了秋冬季限产方案，例如临汾、长治地区。但是从目前执行情况来看，焦化企业停限产不及预期，而邯郸武安等地钢厂已经提前限产。从后市供需情况来看，焦炭偏空。

（3）钢厂焦炭库存高位 独立焦化厂库存回升

其实，今年7月份以来焦炭的上涨底气并不如去年那么足。去年焦炭上涨时，国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数低至6天，而今年上涨过程中焦炭最低库存依然保持在10天。

今年焦炭上涨的底气来源于独立焦化厂的低库存，此外还有供给侧改革利润在产业链间的分配。

目前，国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数升至12.5天，独立焦化厂库存也开始回升，11月钢企大规模限产后，对焦炭议价能力更强。

（4）焦炭成本支撑或难持续

目前焦炭现货价格回调，而焦煤现货价格则表现坚挺。一方面源于煤矿的低库存以及进口受限，另一方面则是19大期间，部分煤矿停产，短期支撑焦煤价格。但焦化企业限产严格执行与煤矿复工后，炼焦煤价格料难以持续，对焦炭的成本支撑会削弱。

本轮焦炭价格下跌后，部分焦企可能已经达到盈亏边缘，但是随着钢厂与独立焦化企业库存的增加，叠加焦化企业限产不及预期，焦炭供需格局偏弱。 在利润收窄以及政策压力下，焦化企业限产可能加码，不过我们认为焦化企业限产可能已经错失了最好的时机，伴随着钢厂的大规模限产，焦炭将呈现供需两弱格局，对焦煤来说，则较为利空，很可能造成焦煤现货价格的下跌，进而带来焦炭成本中枢的下移。因此，近月合约短期上涨空间已有限。

操作上，焦炭远月基本面强于近月，J1801在1800附近可以偏空操作。

本文源自然厚实业

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