盈盛期货直播间(国际期货22小时直播间)

信息新观察期货直播 2022-11-30 0

50家公募自购金额超20亿元市场震荡后各路资金“借基”回流,下面一起来看看本站小编信息新观察给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

盈盛期货直播间(国际期货22小时直播间)1

作为长线资金的代表，社保基金的一举一动备受关注，截至3月21日，在已披露2021年年报的A股上市公司中，有45家公司前十大流通股股东名单中出现社保基金身影。同时，有23只产品的基金公司内部员工持有份额较去年中报时有所增长。今年以来已有近50家公募基金公司自购金额超过20亿元，市场震荡后各路资金“借基”回流。

观新基发行方面，3月23日，平安基金管理有限公司(以下简称“平安基金”)祭出一只FOF，3月22日，申万菱信基金管理有限公司(以下简称“申万菱信基金”)发行了一只混合型基金，3月21日，南方基金管理股份有限公司(以下简称“南方基金”)推出一只FOF。

一、基金行业动态

1、社保基金重仓股业绩亮眼，45家公司前十大流通股东现社保基金身影

作为长线资金的代表，社保基金的一举一动备受关注。截至3月21日，在已披露2021年年报的A股上市公司中，有45家公司前十大流通股股东名单中出现社保基金身影，其中9家为社保基金去年四季度“新宠”。

社保基金重仓的多只股票业绩表现较为亮眼，从上述45家上市公司情况来看，其中有19家公司2021年归属母公司股东的净利润同比增速在50%以上。其中，中泰化学归属母公司股东的净利润同比增速达到1,769.96%。

2、作为预期收益型理财替代品，公募FOF近一年正收益产品占比降至31%

年初至今，权益基金持续震荡，债券基金亦波动不断，公募FOF的业绩难免受到波及，最近一年实现正收益的FOF产品数量占比已由96%下降至31%。

数据显示，71.6%的个人投资者持有FOF的主要目的，是将其作为预期收益型理财的替代品。2018年，养老基金按照FOF的方式去运作，国内首批养老FOF成立；同年，资管新规颁布，FOF以其收益稳健的优势，在转型中脱颖而出；随后，居民资产配置也逐渐从房地产转向公募基金市场。

3、近两年基金投顾牌照下放，基金投顾资质逐步淡化“大V”影响力

在新发基金遇冷的背景下，存量公募基金规模提升一直依赖于“大V”营销。“大V”成为第三方代销主力军，随着近两年基金投顾牌照的颁发，尚未具备该资质的第三方平台深受影响，主要依靠“大V”“带货”的代销模式遭遇监管约束，然而这并不影响公募对其迷恋。

基金投顾资质淡化“大V”影响，2019年10月份，基金投顾业务正式开始试点，尚未具备资质的第三方纷纷为签约的“大V”寻求出路，有的第三方则是在取得投顾资质后，逐渐淡化“大V”影响力，以推荐基金组合的方式呈现。

4、从业人员持有基金情况浮出水面，23只基金获内部员工加仓

在市场大幅震荡、基金净值波动的背景下，最值得关注的年报指标之一当属从业人员持有基金情况，最受“自家人”欢迎基金浮出水面。

截至3月21日，除次新基金外，已有53家基金产品年报数据中披露了基金公司内部持有基金情况，其中有23只产品的基金公司内部员工持有份额较去年中报时有所增长，9只产品的基金公司内部员工持有份额不变，另有21只产品的内部持有人有减仓或调仓情况。

5、50家公募自购金额超20亿元，市场震荡后各路资金“借基”回流

今年以来已有近50家公募基金公司发起自购，实际自购金额超过20亿元；上周多只股票ETF迎来资金大举流入；部分QDII基金因为额度限制，不得不对涌入资金开启“限制申购”模式。

基于对市场长期稳定健康发展的信心，抄底资金“借基”蜂拥入场。市场经过一段时间的大幅震荡后，各路资金借道ETF大举回流。随着极端情绪逐步消散，市场终将回归基本面。

二、基金公司动态

1、国内首只跟踪绿色电力ETF将于4月6日发售，王紫菡拟任基金经理

3月22日，嘉实基金发布公告，嘉实国证绿色电力交易型开放式指数证券投资基金(基金简称：嘉实国证绿色电力ETF；场内简称：绿色电力ETF)将于4月6日至4月15日面向个人、机构和和合格境外机构投资者等公开发售，嘉实国证绿色电力ETF是国内首只跟踪国证绿色电力指数的被动指数产品。

嘉实国证绿色电力ETF拟任基金经理王紫菡表示，随着整体经济用电量的提升，绿色能源对传统能源的替代，以及新能源发电的成本下降，绿色电力龙头企业有望打开新的成长周期。

2、为满足投资人理财需求，银华惠添益货币基金增设C类基金份额

3月22日，银华基金发布公告称，为更好地满足广大投资人的理财需求，银华基金决定自3月24日起对旗下银华惠添益货币市场基金增设C类基金份额。

公告显示，投资人申购该基金时可以自行选择基金A类基金份额或C类基金份额进行申购。由于基金销售服务费率不同，该基金A类基金份额和C类基金份额将分别计算并公告各类基金份额每万份基金已实现收益和各类基金份额7日年化收益率。该基金不同基金份额类别之间暂不能相互转换。

3、因外方股东实控人变更，信达澳亚基金更名

3月23日，信达澳银基金管理有限公司发布公告称，由于公司外方股东的实控人变更，以及公司国际化发展战略需要，该公司自3月21日起正式更名为“信达澳亚基金管理有限公司”(简称“信达澳亚基金”)。

截至2021年12月31日，信达澳亚基金旗下权益类基金近三年平均收益率289.88%，排名1/123；近五年平均收益率313.87%，排名1/101。该公司近年来两次斩获“金牛进取奖”，该公司知名基金经理冯明远管理的新能源产业股票基金曾获评"三年期开放式股票型持续优胜金牛基金”。

4、布局产品多元化，信宸资本战略收购圣伦食品

3月21日，信宸资本(中信资本控股有限公司旗下私募股权投资部门)宣布，其第四支中国并购基金已完成对复合调味料企业北京圣伦食品有限公司(以下简称“圣伦食品”)的战略收购。

数据显示，2020年中国复合调味料市场规模近1,500亿元，年均复合增长率高达10%-15%。信宸资本认为，未来连锁餐饮行业的发展契机和居民对即烹食品的需求，催生了食品供应链领域定制化、标准化和工业化的爆发，也为我国复合调味料行业带来了结构性的发展机遇。

5、代表中盘成长新经济核心指数，南方中证500ETF成交额达29.99亿元

截至3月21日收盘，南方中证500ETF(510500.SH)上涨0.38%；换手率达7.01%，成交额达29.99亿元。截至3月18日，中证500指数股债收益差曲线已突破2倍标准差，接近于2018年底时的历史最大值。

中证500指数是代表A股中盘成长新经济的核心指数，有望受益“专精特新”政策利好。目前工信部已选拔出3批共计4922家专精特新“小巨人”企业，其中311家在A股上市。而中证500指数与此类企业的重合度相当高。

三、新基金发行

1、南方富祥稳健养老FOF发行，鲁炳良任职超1年产品回报率全线飘红

3月21日，南方基金发行了一只FOF产品，为南方富祥稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)(以下简称“南方富祥稳健养老目标一年持有混合(FOF)”)，基金经理为鲁炳良。

公开信息显示，南方富祥稳健养老目标一年持有混合(FOF)以“通过大类资产配置,投资于多种具有不同风险收益特征的基金,寻求基金资产的长期稳健增值”为投资目标，投资范围为依法发行或上市的基金、股票、债券等金融工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。具体包括:经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额(含QDII、香港互认基金)、股票(包含主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证(下同)及港股通标的股票)、债券(包括国内依法发行的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、地方政府债、可转换债券、可交换公司债及其他经中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款以及其他银行存款)、同业存单、货币市场工具,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

鲁炳良，2018年6月加入南方基金，现任南方养老2035、南方养老目标日期2030三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF) 、南方养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)等基金经理。此前，鲁炳良曾就职于建设银行、申银万国证券研究所、中国平安人寿保险投资管理中心。

自2022年2月28日，鲁炳良起任南方富祥稳健养老目标一年持有混合(FOF)的基金经理。截至2022年3月23日，鲁炳良共任职6只FOF。其中，鲁炳良任职FOF天数超一年的有南方养老2040三年持有混合(FOF)、南方养老2030三年(FOF)、南方养老2035(FOF)A，任职回报率分别为2.97%、20.85%、53.14%。

2、力争追求基金长期稳健增值，平安基金易文斐推出FOF

3月23日，平安基金推出了一只FOF，为平安盈瑞六个月持有期债券型基金中基金(FOF)(以下简称“平安盈瑞六个月持有债券(FOF)A”)，基金经理为易文斐。

公开信息显示，平安盈瑞六个月持有债券(FOF)A以“通过主动精选基金品种,并根据市场变化动态调整控制基金下行风险,力争追求基金长期稳健增值”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额(包括香港互认基金、QDII基金、商品基金)、国内依法公开发行上市交易的股票(包括主板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票、存托凭证)、债券(包括国债、政府支持债券、政府支持机构债券、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含可分离交易可转债)、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(协议存款、通知存款以及定期存款等)、同业存单、现金,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

易文斐，2018年11月加入平安基金，现任平安盈盛稳健配置三个月持有期债券型基金中基金(FOF)的基金经理。此前，易文斐曾任职于全国社会保障基金理事会、上海国际集团资产管理公司。

自2022年2月25日，易文斐开始任职平安盈瑞六个月持有债券(FOF)A的基金经理。截至2022年3月23日，易文斐共任职3只FOF。其中，平安盈盛稳健配置三个月持有债券(FOF)A任职天数最长近半年为187天。

3、申万菱信基金配置“双基金经理”，杨翰2只产品任职回报率告负

3月22日，申万菱信基金发行了一只混合型基金，为申万菱信智量混合型证券投资基金(以下简称“申万菱信智量混合A”)，基金经理为王剑和杨翰。

公开信息显示，申万菱信智量混合A以“在严格控制风险的前提下,通过积极主动的资产配置,充分挖掘和利用市场中潜在的投资机会,力求为基金份额持有人获取超过业绩比较基准的收益”为投资目标，主要投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括主板、创业板及其他依法发行、上市的股票)、存托凭证、港股通标的股票、债券(含国债、央行票据、金融债、次级债、企业债、公司债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、可转债、可交换债券、地方政府债等)、货币市场工具、债券回购、银行存款、同业存单、股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

王剑，2020年12月加入申万菱信基金,现任申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)的基金经理。此外，王剑曾任职上海东证期货有限公司、浙商基金管理有限公司。

杨翰，2012年1月加入申万菱信基金,曾任行业研究员、信用分析师、专户投资经理等；现任申万菱信集利三个月定期开放债券型证券投资基金、申万菱信宏量混合型证券投资基金的基金经理。此前，杨翰曾任职于台湾凯基证券上海研究部等。

自2022年3月18日，王剑和杨翰开始任职申万菱信智量混合A的基金经理。截至2022年3月23日，王剑共任职1只股票型基金和1只混合型基金的基金经理，杨翰共任职6只债券型基金和4只混合型基金的基金经理。其中，杨翰任职的申万菱信多策略灵活配置混合A、申万菱信汇元宝债券A的任职回报率分别为-3.58%、-6.66%。

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观新基发行方面，3月23日，平安基金管理有限公司（以下简称“平安基金”）祭出一只FOF，3月22日，申万菱信基金管理有限公司（以下简称“申万菱信基金”）发行了一只混合型基金，3月21日，南方基金管理股份有限公司（以下简称“南方基金”）推出一只FOF。

一、基金行业动态

1、社保基金重仓股业绩亮眼，45家公司前十大流通股东现社保基金身影

2、作为预期收益型理财替代品，公募FOF近一年正收益产品占比降至31%

年初至今，权益基金持续震荡，债券基金亦波动不断，公募FOF的业绩难免受到波及，最近一年实现正收益的FOF产品数量占比已由96%下降至31%。

3、近两年基金投顾牌照下放，基金投顾资质逐步淡化“大V”影响力

4、从业人员持有基金情况浮出水面，23只基金获内部员工加仓

在市场大幅震荡、基金净值波动的背景下，最值得关注的年报指标之一当属从业人员持有基金情况，最受“自家人”欢迎基金浮出水面。

5、50家公募自购金额超20亿元，市场震荡后各路资金“借基”回流

二、基金公司动态

1、国内首只跟踪绿色电力ETF将于4月6日发售，王紫菡拟任基金经理

3月22日，嘉实基金发布公告，嘉实国证绿色电力交易型开放式指数证券投资基金（基金简称：嘉实国证绿色电力ETF；场内简称：绿色电力ETF）将于4月6日至4月15日面向个人、机构和和合格境外机构投资者等公开发售，嘉实国证绿色电力ETF是国内首只跟踪国证绿色电力指数的被动指数产品。

2、为满足投资人理财需求，银华惠添益货币基金增设C类基金份额

3月22日，银华基金发布公告称，为更好地满足广大投资人的理财需求，银华基金决定自3月24日起对旗下银华惠添益货币市场基金增设C类基金份额。

3、因外方股东实控人变更，信达澳亚基金更名

3月23日，信达澳银基金管理有限公司发布公告称，由于公司外方股东的实控人变更，以及公司国际化发展战略需要，该公司自3月21日起正式更名为“信达澳亚基金管理有限公司”（简称“信达澳亚基金”）。

4、布局产品多元化，信宸资本战略收购圣伦食品

3月21日，信宸资本（中信资本控股有限公司旗下私募股权投资部门）宣布，其第四支中国并购基金已完成对复合调味料企业北京圣伦食品有限公司（以下简称“圣伦食品”）的战略收购。

5、代表中盘成长新经济核心指数，南方中证500ETF成交额达29.99亿元

三、新基金发行

1、南方富祥稳健养老FOF发行，鲁炳良任职超1年产品回报率全线飘红

3月21日，南方基金发行了一只FOF产品，为南方富祥稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)（以下简称“南方富祥稳健养老目标一年持有混合(FOF)”），基金经理为鲁炳良。

2、力争追求基金长期稳健增值，平安基金易文斐推出FOF

3月23日，平安基金推出了一只FOF，为平安盈瑞六个月持有期债券型基金中基金(FOF)（以下简称“平安盈瑞六个月持有债券(FOF)A”），基金经理为易文斐。

3、申万菱信基金配置“双基金经理”，杨翰2只产品任职回报率告负

3月22日，申万菱信基金发行了一只混合型基金，为申万菱信智量混合型证券投资基金（以下简称“申万菱信智量混合A”），基金经理为王剑和杨翰。

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棕榈园林股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要

主承销商/债券受托管理人

摩根士丹利华鑫证券有限责任公司

（住所：上海市浦东新区世纪大道100号上海环球金融中心75楼）

签署日期：2016年3月30日声明

本募集说明书摘要的目的仅为向投资者提供有关本期发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于深圳证券交易所网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。

除非另有说明或要求，本募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明书相同。

重大事项提示

一、棕榈园林股份有限公司（以下简称“发行人”、“本公司”、“公司”或“棕榈园林”）已于2016年2月25日获得中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可[2016]347号文核准面向合格投资者公开发行面值不超过11亿元的公司债券（以下简称“本次债券”）。公司本次债券采取分期发行的方式，其中本期债券的基础发行规模为3亿元，可超额配售不超过8亿元（含8亿元）。本期债券的期限为5年，为固定利率品种，第3年末设发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。

二、经鹏元资信综合评定，公司的主体长期信用等级为AA，评级展望为稳定，本期债券的信用等级为AA。截至2015年9月30日，发行人未经审计的净资产为453,089.44万元（合并资产负债表中所有者权益合计），归属于母公司所有者权益合计441,132.30万元，合并口径资产负债率为61.42%。公司2012年度、2013年度、2014年度三年实现的年均可分配利润为37,484.54万元（公司2012年、2013年、2014年经审计的合并利润表中归属于母公司所有者的净利润的平均值），不少于本期公司债券一年利息（以发行规模11亿元、利率询价区间上限6.20%计算）的1.5倍。根据公司《2013年度审计报告》、《2014年度审计报告》及《2015年度业绩快报》数据计算，公司2013年度、2014年度及2015年度归属于母公司所有者净利润的平均数预计为20,523.44万元，经合理估计，预计2015年年报披露后，公司2013年度、2014年度及2015年度三年平均可分配利润仍不少于本期公司债券一年利息（以发行规模11亿元、利率询价区间上限6.20%计算）的1.5倍。本期债券面向合格投资者发行，发行及挂牌上市安排请参见本期债券发行公告。

三、根据《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称“《管理办法》”）及相关管理规定，本期债券仅面向持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司A股证券账户的合格投资者发行，公众投资者不得参与发行认购，本期债券上市后将被实施投资者适当性管理，仅限持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司A股证券账户的合格投资者参与交易，公众投资者认购或买入的交易行为无效。

本期债券结束后，公司将及时向深圳证券交易所提出上市申请并将申请在深圳证券交易所集中竞价系统和综合协议平台同时挂牌（以下简称“双边挂牌”）。但本期债券上市前，公司经营业绩、财务状况、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公司无法保证本期债券双边挂牌的上市申请能够获得深圳证券交易所同意，若届时本期债券无法进行双边挂牌上市，投资者有权选择在上市前将本期债券回售予本公司。本期债券不能在除深圳证券交易所以外的其它交易场所上市。本期债券上市后将进行投资者适当性管理，仅限合格投资者参与交易。

本期债券发行结束后，本公司将积极申请在深圳证券交易所上市流通。由于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批或核准，公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在深圳证券交易所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，公司亦无法保证本期债券在深圳证券交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。因此，本期债券的投资者在购买本期债券后，可能面临由于债券不能及时上市流通而无法立即出售本期债券的流动性风险，或者由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，而不能以某一价格足额出售其希望出售的本期债券所带来的流动性风险。

四、发行人主体长期信用等级为AA，本期债券信用等级为AA，本期债券符合进行质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜将按证券登记机构的相关规定执行。

五、受国民经济运行状况、国家宏观经济、金融货币政策、国际环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。而债券二级市场的交易交割对市场利率非常敏感，其投资价值在存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。

六、由于本期债券的期限较长且采取无担保的方式，在本期债券存续期内，如果因不可控制因素，如市场环境发生变化，发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，则可能会影响本期债券本息的按期兑付。

七、2012年度、2013年度、2014年度及2015年1-9月，公司合并口径经营活动产生的现金流量净额分别为-49,107.89万元、-16,643.09万元、-26,420.97万元和-92,557.54万元。公司经营活动现金流入主要为销售商品和提供劳务收到的现金，现金流出主要为购买商品、接受劳务支付的现金和支付给职工的薪酬现金。报告期内，公司经营活动现金流出均大于流入，经营活动产生的现金流量净额均为负值，主要是因为报告期内公司园林施工业务新开工项目逐年增多、工程项目规模扩大，在项目前期招标、工程设计、工程设备及材料租赁和采购等环节投入需要大量铺底流动资金，但与业主的工程款结算进度滞后于实际完工进度，工程款回款相对较慢，导致销售商品、提供劳务收到的现金相对滞后。

七、2015年1月4日，中国证监会出具了《关于核准棕榈园林股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2015]14号），核准公司非公开发行88,125,000股新股。2015年2月13日，公司非公开发行新增股份88,125,000股在深圳证券交易所上市，发行价格16.00元/股，募集资金总额141,000.00万元，募集资金净额139,900.11万元。本次非公开发行股票后，公司总资产和净资产相应增加，公司营运资本规模大幅提升，资产负债率明显降低，流动比率和速动比率显著提升，一定程度上优化了公司的债务结构，降低了公司的财务风险，增强了公司的持续经营能力。

八、2012年末、2013年末、2014年末和2015年9月末，公司合并口径流动比率分别为2.00倍、1.69倍、1.59倍和2.24倍，速动比率分别为0.95倍、0.71倍、0.59倍和1.04倍。2012年末、2013年末和2014年末公司流动比率和速动比率呈逐年下降趋势，主要由于随着公司经营规模的快速扩大，需投入的流动资金增多，公司流动负债规模快速增长所致。2015年9月末，公司流动比率和速动比率均显著上升，主要系公司2015年2月13日完成非公开发行股票及2015年9月8日发行中期票据募集资金到位，货币资金大幅增加所致。

2012年末、2013年末、2014年末和2015年9月末，公司合并口径资产负债率分别为54.28%、62.56%、67.48%和61.42%。2012年末、2013年末和2014年末，公司资产负债率呈逐年上升趋势，主要是因为公司业务规模扩大，资金需求增加，负债水平提高所致。2015年9月末，公司资产负债率较2014年末有所下降，主要是因为当期公司完成非公开发行股票后，净资产大幅增长所致。

2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，公司合并口径EBITDA利息保障倍数分别为6.68倍、6.41倍、5.20倍和1.98倍，呈逐年下降趋势，主要是由于公司负债规模随着公司业务的发展逐年扩大，利息支出逐年增多所致。

九、截至2015年9月末，公司无对外担保情况；公司合并口径所有权或使用权受到限制的资产账面价值19,123.02万元，占总资产的1.63%。

十、2012年末、2013年末、2014年末及2015年9月末，公司合并口径应收账款账面价值分别为107,219.63万元、138,541.52万元、186,713.66万元和194,428.33万元，占总资产的比例分别为21.49%、19.30%、19.94%和16.55%。报告期内，应收账款在资产结构中的比重较高且呈逐年增加趋势，与公司所处的园林行业以及主要从事园林工程施工业务有着密切关系。今后，随着公司园林绿化施工业务规模的迅速增长，应收账款余额仍可能继续保持较高的水平。

尽管公司在各期末对应收款项计提了相应的坏账准备，且客户大多数为信誉状况较好的地方政府机构和国有基础设施建设投资主体，但是，如果客户未来出现财务状况恶化或无法按期付款的情况，公司将面临应收账款逐年增加且不能及时收回的风险。

十一、2012年度、2013年度、2014年度及2015年1-9月，公司合并口径营业收入分别为319,299.13万元、429,729.75万元、500,694.29万元和300,775.03万元，净利润分别为33,132.06万元、42,210.71万元、44,819.53万元和5,145.29万元，归属于母公司所有者的净利润分别为29,764.39万元、39,875.79万元、42,813.43万元和3,804.82万元，综合毛利率分别为26.52%、23.36%、23.59%和17.44%。2015年1-9月，受传统业务竞争加剧、公司战略转型升级、新业务尚处开拓阶段等因素影响，公司综合毛利率下降，营业收入、净利润及归属于母公司所有者的净利润分别较2014年同期下降8.94%、79.96%和84.21%，公司面临2015年业绩大幅下滑的风险。此外，如未来宏观经济下行压力和行业竞争进一步加剧，公司还将面临毛利率逐年下降的风险。

十二、2012年末、2013年末、2014年末和2015年9月末，公司合并口径有息负债余额（包括短期借款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债、长期借款、应付债券）分别为123,134.78万元、189,737.69万元、254,633.52万元和387,054.76万元，占负债总额的比例分别为45.46%、42.25%、40.31%和53.65%，公司面临有息负债占总负债比重较高、增长过快的风险。公司2015年9月末较2014年末新增借款132,421.24万元，截至2015年9月末，2015年新增借款超过2014年末净资产的20%。公司有息债务规模增长较快的主要原因是公司业务规模的扩大导致日常经营的资金需求增加。债务规模的增加在一定程度上增加了公司未来几年的利息支出。如果公司未来因债务管理不当，引发信用或债务危机，将影响到公司生产经营业务，对公司资产状况、持续经营能力产生影响。

十三、2012年末、2013年末、2014年末和2015年9月末，公司合并口径负债总额分别为270,838.38万元、449,099.61万元、631,727.45万元和721,424.57万元，其中流动负债余额分别为199,811.78万元、350,933.32万元、485,792.36万元和438,994.13万元，占负债总额的比重分别为73.78%、78.14%、76.90%和60.85%，公司面临流动负债占比较高的风险。较高的流动负债可能会给公司带来一定的流动性压力，对公司的短期偿债能力造成不利影响。

十四、2015年公司全面贯彻提高生态城镇规划、建设、运营的综合服务能力、转型生态城镇综合服务商的发展战略，大力推进生态城镇建设项目及以PPP模式为核心的市政园林项目，并与各地方政府签署了一系列PPP项目战略合作框架协议。公司承接的市政园林项目可能因无法按时开工、施工进展低于预期、无法验收、无法移交等情况，从而延迟确认收入和按时收取合同款项，或因地方政府财政情况恶化不能按时支付相关款项的情况，存在合同履约及项目回款风险。

十五、根据鹏元资信出具的评级报告，公司主体长期信用等级为AA，本期公司债券信用等级为AA，该等级表明发行人偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。鹏元资信将在本期债券有效存续期间对发行人进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级。如果发生任何影响发行人主体信用级别或债券信用级别的事项，导致发行人主体信用级别或本期公司债券信用级别降低，将会增大投资者的风险，对投资者的利益产生一定影响。

在本期债券评级的信用等级有效期内，资信评级机构将对公司进行持续跟踪评级，持续跟踪评级包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。跟踪评级期间，资信评级机构将持续关注公司外部经营环境的变化、影响公司经营或财务状况的重大事件、公司履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，以动态地反映公司的信用状况。评级机构将及时在深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn）和评级机构网站上公布跟踪评级结果与跟踪评级报告，且在深圳证券交易所网站披露的时间不晚于在其他渠道公开披露的时间。

十六、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对议案或放弃投票权、无表决权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让本次债券的持有人）均有同等约束力。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本次债券均视作同意并接受公司为本次债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。

十七、公司于2015年8月26日发布《关于筹划发行股份购买资产的停牌公告》，因公司筹划发行股份购买资产事项，公司股票于2015年8月26日开市起停牌。公司于2015年11月24日发布《关于终止筹划发行股份购买资产暨公司股票复牌的公告》，公司股票于2015年11月25日上午开始起复牌。在本次发行股份购买资产事项筹划过程中，公司与交易对方就本次发行股份购买资产事项进行了多次协商，但因主要交易条件未达成一致，故从维护公司全体股东利益出发，经双方充分沟通后，公司决定终止筹划本次发行股份购买资产事项。公司终止筹划本次发行股份购买资产事项，不会对公司经营和发展造成不利影响。同时，公司承诺在终止筹划本次发行股份购买资产事项暨公司股票复牌之日（2015年11月25日）起6个月内（即2016年5月25日前）不再筹划重大资产重组事项。

十八、公司于2015年12月11日发布《2015年第四次临时股东大会决议公告》，公司2015年第四次临时股东大会审议通过了《关于变更公司经营范围的议案》、《关于变更公司名称的议案》，公司经营范围拟变更为“生态环境治理、土壤修复、水处理；城镇及城市基础设施的规划设计、配套建设、产业策划运营；智能服务；项目投资、投资管理；市政工程、园林绿化工程施工和园林养护；风景园林规划设计、城乡规划设计、旅游规划设计、建筑设计、市政工程设计、园林工程监理；销售园林工程材料及园艺用品；研究、开发、种植、销售园林植物；经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展）”，公司名称拟变更为“棕榈生态城镇发展股份有限公司”，办理完工商登记变更后，公司证券简称由“棕榈园林”变更为“棕榈股份”。公司于2016年1月14日发布《2016年第一次临时股东大会决议公告》，因变更公司名称、变更经营范围的议案已经公司2015年第四次临时股东大会审议通过，公司2016年第一次临时股东大会审议通过了《关于修订的议案》。公司变更公司名称、经营范围、公司章程的进展情况，请投资者关注公司的后续相关公告。

十九、公司于2016年1月14日发布《2016年第一次临时股东大会决议公告》，公司2016年第一次临时股东大会审议通过了公司非公开发行股票相关议案，公司拟面向不超过十名（含十名）的特定对象非公开发行股份不超过88,507,734股，募集资金总额不超过194,540万元（含194,540万元），扣除发行费用后拟用于畲江园区服务配套项目及梅县区城市扩容提质工程PPP项目和补充流动资金。本次非公开发行股票不会导致公司的控制权发生变化，亦不会导致股权分布不具备上市条件。本次非公开发行股票方案尚需中国证监会核准。本次非公开发行股票完成后，尚需向深圳证券交易所及中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理上市申请事宜。公司本次非公开发行股票的具体方案及进展，请投资者关注公司的后续相关公告。

二十、发行人于2016年2月29日披露发布了《2015年度业绩快报》（以下简称“《业绩快报》”），经发行人内部审计部门审计，发行人2015年度营业总收入440,208.63万元，营业利润-19,447.18万元，利润总额-18,646.42万元，归属于上市公司股东的净利润-21,118.91万元，基本每股收益-0.39元，加权平均净资产收益率-5.26%；发行人2015年末总资产1,237,489.41万元，归属于上市公司股东的所有者权益416,139.27万元，股本55,079.86万元，归属于上市公司股东的每股净资产7.56元。公司2015年利润出现亏损的主要原因是：“2011年9月公司以6亿元港币收购了贝尔高林国际（香港）有限公司（以下简称“贝尔高林”）30%股权。2015年11月公司以5.7亿元港币再次收购贝尔高林50%的股权及其商标，正式控股贝尔高林。根据企业会计准则的相关规定：‘对于分步实现的非同一控制下企业合并，购买日之前持有的被购买方的股权，应当按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与账面价值的差额计入当期投资收益’。由于公司二期收购贝尔高林的价格低于一期，导致账面价值大于应享有被投资单位净资产的公允价值，公司为此事项确认投资损失约2.65亿元，从而导致2015年公司利润出现亏损”。基于公司《2013年度审计报告》、《2014年度审计报告》及《业绩快报》数据计算，公司2013年度、2014年度及2015年度归属于母公司股东净利润平均数预计为20,523.44万元。经合理估计，预计2015年年报披露后，公司2013年度、2014年度及2015年度三年平均可分配利润仍足以支付本期债券一年的利息。

二十一、如在本次债券尚未全部发行完成时申报财务资料已超过有效期，公司将在当期债券发行时对申报财务资料报告期进行更新，并根据最近一期末净资产确定当期债券发行规模，保证当期债券发行完成后公司累计债券余额不超过最近一期末净资产的百分之四十。

二十二、公司于2016年3月14日披露的《关于2015年度利润分配预案的预披露公告》，发行人于2016年3月12日收入到公司控股股东、实际控制人、董事长吴桂昌先生向公司董事会提交的《棕榈园林股份有限公司控股股东、实际控制人、董事长关于2015年度利润分配预案的提议及承诺》，公司控股股东、实际控制人、董事长吴桂昌先生基于对公司未来发展的信心，结合公司的资产规模和资本公积余额情况，合理回报广大投资者，让公司股本规模满足企业未来发展的需求，增强流动性，提议以截至2015年12月31日公司总股本550,798,600股为基数，每10股转增15股，合计资本公积金转增股本826,197,900股，董事会审议利润分配方案后股本发生变动的，将按照分配总额不变的原则对分配比例进行调整。公司2015年度利润分配方案最终以董事会审议通过并提交股东大会批准通过的方案为准。公司2015年度利润分配最终方案，请投资者关注公司的后续相关公告。

第一节发行概况

一、本期发行的基本情况

（一）发行人基本情况

公司中文名称：棕榈园林股份有限公司

公司英文名称：Palm Landscape Architecture Co.,Ltd

法定代表人：林从孝

股票上市地：深圳证券交易所

股票简称：棕榈园林

股票代码：002431

注册资本：550,798,600.00元

注册地址：中山市小榄镇新华中路120号向明大厦11C

办公地址：广州市天河区马场路16号富力盈盛广场B座23楼

统一社会信用代码：9144200061808674XE

联系电话：020-85189888

传真：020-85189000

邮政编码：528415

互联网地址：http://www.palm-la.com

电子邮箱：002431@palm-la.com

经营范围：承接园林绿化、园林建筑、喷泉、雕塑、市政工程；风景园林规划设计、城乡规划设计、旅游规划设计、建筑设计、市政工程设计、园林工程监理；种植、销售：花卉苗木、阴生植物；销售：园林工程材料及园艺用品；经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅料及技术的进口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

（二）本期债券核准情况及核准规模

1、2015年9月18日，公司第三届董事会第二十一次会议审议通过了《关于公司面向合格投资者公开发行公司债券的议案》、《关于公司符合面向合格投资者公开发行公司债券条件的议案》、《关于提请股东大会授权董事会全权办理公司债券发行并上市相关事项的议案》，并提交公司股东大会审议。

2015年10月9日，公司2015年第三次临时股东大会会议审议通过了《关于公司面向合格投资者公开发行公司债券的议案》、《关于公司符合面向合格投资者公开发行公司债券条件的议案》、《关于提请股东大会授权董事会全权办理公司债券发行并上市相关事项的议案》，批准公司申请发行不超过11亿元的公司债券。

上述董事会决议公告和股东大会决议公告分别于2015年9月19日和2015年10月10日在深交所网站进行了披露。

2、经中国证监会2016年2月25日证监许可[2016]347号文核准，公司获准向合格投资者公开发行总额不超过人民币11亿元的公司债券。公司将综合市场等各方面情况确定债券的发行时间、发行规模及其他具体发行条款。

（三）本期债券的基本情况和主要条款

发行主体：棕榈园林股份有限公司。

债券名称：棕榈园林股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）。

债券简称：16棕榈01。

债券品种和期限：本期债券的期限为5年，为固定利率品种。第3年末设发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。

发行人调整票面利率选择权：对于本期债券发行人有权决定是否在存续期的第3个计息年度末调整本期债券第4、5个计息年度的票面利率。发行人将于本期债券存续期内第3个计息年度付息日前的第10个交易日，通知本期债券持有人是否调整本期债券票面利率、调整方式（加/减调整幅度）以及调整幅度。若发行人未在本期债券存续期第3个计息年度末行使调整票面利率选择权，则本期债券第4、5个计息年度票面利率仍维持原有计息年度票面利率不变。

投资者回售选择权：对于本期债券发行人在通知本期债券持有人是否调整本期债券票面利率、调整方式（加/减调整幅度）以及调整幅度后，投资者有权选择将持有的本期债券全额或部分按面值回售给发行人。若投资者行使回售选择权，则本期债券第3个计息年度付息日为回售支付日，发行人将按照交易所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。

回售登记期：对于本期债券投资者选择将持有的本期债券全部或部分回售给发行人的，须于公司通知本期债券持有人是否调整本期债券票面利率、调整方式（加/减调整幅度）以及调整幅度之日起5个交易日内进行登记；若投资者未做登记，则视为继续持有本期债券并接受上述调整。

发行规模及分期发行安排：本次发行申请规模为11亿元，计划分期发行，其中本期债券的基础发行规模为3亿元，可超额配售不超过8亿元（含8亿元）。

债券利率或其确定方式：本期债券票面利率将由发行人和簿记管理人根据网下利率询价结果在预设区间内协商确定，在债券存续期内固定不变。

票面金额及发行价格：本期债券面值100元，按面值平价发行。

债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券认购人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。

发行对象：本期债券面向符合《管理办法》规定且在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立合格A股证券账户的合格投资者公开发行，不向公司股东优先配售。

发行首日、网下认购起始日、起息日：本期债券的发行首日、网下认购起始日、起息日为2016年4月1日。

付息债权登记日：本期债券的付息债权登记日将按照深交所和登记托管机构的相关规定执行。

付息日：本期债券的付息日为2017年至2021年每年的4月1日。若投资人行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为2017年至2019年每年的4月1日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间付息款项不另计利息。

兑付日：本期债券的兑付日为2021年4月1日。若投资人行使回售选择权，则回售部分债券的兑付日为2019年4月1日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间兑付款项不另计利息。

兑付债权登记日：本期债券的兑付债权登记日将按照深交所和登记托管机构的相关规定执行。

计息期限：本期债券的计息期限为2016年4月1日至2021年3月31日。若投资人行使回售选择权，计息期限为2016年4月1日至2019年3月31日。

还本付息方式及支付金额：本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至付息债权登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面利率的乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债权登记日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。

付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照证券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照证券登记机构的相关规定办理。

担保情况：本期公司债券无担保。

信用级别及资信评级机构：经鹏元资信综合评定，发行人的主体长期信用等级为AA，本期债券的信用等级为AA。鹏元资信将在本期债券有效存续期间对发行人进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级。

主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：摩根士丹利华鑫证券有限责任公司。

发行方式：本期债券发行采取网下面向合格投资者询价配售的方式，由发行人与主承销商（簿记管理人）根据询价簿记情况进行配售。

配售规则：主承销商（簿记管理人）根据网下询价结果对所有有效申购进行配售，合格投资者的获配金额不会超过其累计有效申购金额。配售依照以下原则进行：按照投资者的申购利率从低到高进行簿记建档，当所有投资者的累计有效申购金额超过或等于本期债券发行总额时所对应的申购利率确认为发行利率，申购利率在最终发行利率以下（含发行利率）的投资者按照价格优先的原则配售；在价格相同的情况下，按照等比例原则进行配售，同时适当考虑长期合作的投资者优先。

承销方式：本期债券由主承销商负责组建承销团，以余额包销的方式承销。

拟上市交易场所：深圳证券交易所，本期债券不能在除深圳证券交易所以外的其他交易场所上市。

上市安排：本期发行结束后，发行人将尽快向深交所提出关于本期债券上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。

质押式回购：发行人主体信用等级为AA，本期债券的信用等级为AA，符合进行质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜按证券登记机构的相关规定执行。

投资者适当性管理：根据《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称“《管理办法》”）及相关管理规定，本期债券仅面向持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司A股证券账户的合格投资者发行，公众投资者不得参与发行认购，本期债券上市后将被实施投资者适当性管理，仅限持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司A股证券账户的合格投资者参与交易，公众投资者认购或买入的交易行为无效。

募集资金用途：本次发行的公司债券所募资金扣除发行费用后拟用于补充流动资金。

募集资金专项账户：本公司将根据《公司债券发行与交易管理办法》、《受托管理协议》、《公司债券受托管理人执业行为准则》等相关规定，指定专项账户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。并在募集资金到账后一个月内与本期债券的受托管理人以及存放募集资金的银行订立监管协议。

账户名称：棕榈园林股份有限公司

开户行：平安银行股份有限公司广州中石化大厦支行

账号：11014831785598

税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。

（四）本期债券发行及上市安排

1、本期债券发行时间安排

发行公告刊登日期：2016年3月30日

发行首日：2016年4月1日

网下发行期限：2016年4月1日至2016年4月6日。

2、本期债券上市安排

本期发行结束后，本公司将尽快向深交所提出关于本期债券上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。

二、本期债券发行的有关机构

（一）发行人：棕榈园林股份有限公司

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（二）主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：摩根士丹利华鑫证券有限责任公司

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（三）发行人律师：北京市康达律师事务所

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（四）会计师事务所：立信会计师事务所（特殊普通合伙）

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（五）资信评级机构：鹏元资信评估有限公司

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（六）申请上市的证券交易所：深圳证券交易所

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（七）本期债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

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三、认购人承诺

购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺：

（一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；

（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；

（三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在深证证券交易所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。

四、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系

经核查，截至2015年9月30日，本公司与本期发行有关的中介机构及其法定代表人或负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他利害关系。

第二节发行人及本次债券的资信状况

一、本期债券的信用评级情况

经鹏元资信综合评定，公司的主体长期信用等级为AA，评级展望为稳定，本期债券的信用等级为AA。评级展望稳定。鹏元资信出具了本期债券《信用评级报告》，该评级报告在深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn）和鹏元资信网站（http://www.pyrating.cn）予以公布。

二、公司债券信用评级报告主要事项

（一）信用评级结论及标识所代表的涵义

鹏元资信评定发行人的主体长期信用等级为AA，本期债券的信用等级为AA，该等级的定义为偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。评级展望稳定，定义为情况稳定，未来信用等级大致不变。

（二）评级报告的主要内容

1、评级结论

鹏元资信对棕榈园林本次拟发行总额11亿元公司债券的评级结果为AA，该级别反映了本期债券安全性很高，违约风险很低。该等级的评定是考虑到公司地产园林业务发展稳健，市政园林业务发展较快，收入规模及利润水平有所提升；公司业务在手订单较为充足，未来收入较有保障；此外，2015年公司非公开发行股票有利于改善公司财务状况。但鹏元资信也关注到公司地产园林对房地产市场依赖程度较高、项目周期进一步延长、工程垫资较多而存在一定的资金压力等风险因素。

2、正面

（1）公司园林业务发展较快，地产园林是公司收入的主要来源。2012-2014年公司主营业务收入分别为319,052.27万元、429,358.49万元和500,355.23万元，年复合增长率为25.23%。2014年公司实现营业收入超过50亿元，其中来自地产园林的收入31.73亿元，占营业收入的比重为63%。

（2）公司跨区域发展策略取得一定成果，目前在手订单较为充足，未来收入较有保障。2014年，来自华东、华北和华南区域的收入占主营业务收入的比重均超过20%，西南区域收入增速达58.95%。2014年公司新签施工合同金额超过45亿元，未来收入较有保障。

（3）公司园林产业链较为完善，有利于公司的长远发展。2012年以来，公司成立了设计子公司、收购了棕榈建筑规划设计（北京）有限公司、参股了贝尔高林国际（香港）有限公司等，设计业务竞争力得到了进一步提升；同时，公司苗木基地较多，园林业务的整体产业链较为完善，有利于公司的长远发展。

（4）2015年公司非公开发行股票成功，有利于优化资本结构、改善财务状况。2015年2月，公司非公开发行股票成功，募集资金总额14.10亿元，募集资金净额13.99亿元，有利于优化公司资本结构，改善财务状况。

3、关注

（1）公司业务对房地产市场的依赖程度较高。房地产和地方财力吃紧对公司业务影响大，目前行业不景气，对园林行业的业务开拓和资金回笼等产生一定的影响。

（2）园林工程施工存在一定垫资，公司工程回款速度受到了一定程度的影响。房地产开发商资金链普遍紧张，公司工程款回款周期较长；同时，客户确认项目进度时间也较长，2014年末公司存货中工程施工余额较大。

（3）公司市政园林业务应收账款周期较长，存在可能不能及时收回的风险。公司市政园林业务回款周期普遍较长，存在应收账款可能不能及时收回的风险；在市政园林快速发展的情况下，公司后续运营资金周转压力可能有所增加。

（4）公司存在一定的项目履约风险。截至2015年9月末公司中途停工并已退场项目合同金额合计3,663.94万元，占公司主营业务收入比例1.22%，已付款金额占实际结算金额近四成，均为甲方履约困难导致公司产生一定的项目履约风险。

（5）公司净营业周期明显增加，经营活动净现金流持续为负数，后续营运资金压力预计增大。2014年，受存货上升影响，公司存货周转天数有所增加，净营业周期明显增加。公司经营活动净现金流持续为负数，2013-2014年经营活动现金净流出分别为1.66亿元和2.64亿元，公司处于业务转型升级阶段，后续资金压力可能增大。

（6）公司经营活动现金流表现较弱，投资支出偏大，后续较可能有筹资需求。2012-2014年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-49,107.89万元、-16,643.09万元和-26,420.97万元，经营活动现金流表现较弱。2012-2014年，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-43,336.40万元、-15,463.06万元和-26,839.72万元，投资支出偏大。

（7）有息负债规模持续扩大，公司债务偿付压力有所加大。2012-2014年，公司有息债务规模持续扩大，2014年末达到254,634.22万元，复合增长率为43.80%；2015年9月末，有息债务为387,054.76万元，较2015年初增长了52.00%。

（8）公司近期盈利能力所下滑。2015年前三季度，受国内经济增速放缓、房地产行业拿地面积大幅缩减并且新开工面积降低以及政府反腐政策影响，同时公司当前主要业务是地产园林，当期公司主营业务收入300,325.45万元，比去年同期下滑9.03%，公司所有区域收入同比都出现下滑，其中华北区域受影响最大，同比下滑23.46%。

（三）跟踪评级的有关安排

根据监管部门规定及鹏元资信跟踪评级制度，鹏元资信在初次评级结束后，将在受评债券存续期间对受评对象开展定期以及不定期跟踪评级，鹏元资信将持续关注受评对象外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及偿债保障情况等因素，以对受评对象的信用风险进行持续跟踪。在跟踪评级过程中，鹏元资信将维持评级标准的一致性。

定期跟踪评级每年进行一次。届时，发行主体须向鹏元资信提供最新的财务报告及相关资料，鹏元资信将依据受评对象信用状况的变化决定是否调整信用评级。鹏元资信将在发行人年度报告披露后2个月内披露定期跟踪评级结果。如果未能及时公布定期跟踪评级结果，鹏元资信将披露其原因，并说明跟踪评级结果的公布时间。

自本次评级报告出具之日起，当发生可能影响本次评级报告结论的重大事项时，发行主体应及时告知鹏元资信并提供评级所需相关资料。鹏元资信亦将持续关注与受评对象有关的信息，在认为必要时及时启动不定期跟踪评级。鹏元资信将对相关事项进行分析，并决定是否调整受评对象信用评级。

如发行主体不配合完成跟踪评级尽职调查工作或不提供跟踪评级资料，鹏元资信有权根据受评对象公开信息进行分析并调整信用评级，必要时，可公布信用评级暂时失效或终止评级。

鹏元资信将及时在深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn）和鹏元资信网站（http://www.pyrating.cn）公布跟踪评级结果与跟踪评级报告，且在深圳证券交易所网站披露的时间不晚于在其他渠道公开披露的时间。

三、发行人近三年其他评级情况

截至募集说明书签署日，近三年发行人因在境内发行其他债券、债务融资工具进行资信评级的主体评级结果与本次评级结果无差异，主体评级均为AA。具体情况如下：

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四、发行人的资信情况

（一）发行人获得主要贷款银行的授信情况

公司在多家银行等金融机构的资信情况良好，与国内主要商业银行一直保持良好长期合作关系，获得了较高的授信额度，间接融资能力较强。

截至2015年9月30日，公司获得上海浦东发展银行、招商银行、交通银行、民生银行、中国工商银行、中信银行、中国银行等多家机构的授信，公司合并口径银行授信总额为476,000.00万元，未使用授信额度220,430万元。１

１未来由于银行信贷政策的调整、及公司自身经营状况变化等因素，公司的银行授信额度可能出现调整，公司亦不能保证全额取得未使用的银行授信额度

（二）近三年与主要客户业务往来情况

截至募集说明书签署日，近三年发行人与主要客户发生业务往来时，均遵守合同约定，未发生严重违约情况。

（三）近三年发行的债券、其他债务融资工具以及偿还情况

截至募集说明书签署日，公司近三年未发生延迟支付债券、其他债务融资工具本息的情况，具体如下：

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（四）存续期债券、其他债务融资工具募集资金使用情况

11棕榈债募集资金的使用计划为用于补充流动资金，截至2015年9月30日，该期债券募集资金已全部使用完毕。

15棕榈园林CP001募集资金的使用计划为补充在实际生产经营过程中的营运资金，截至2015年9月30日，该期短期融资券募集资金已使用19,549.85万元。

15棕榈园林MTN001募集资金的使用计划为7.5亿元用于补充在实际生产经营过程中的营运资金，2.5亿元用于偿还银行贷款，截至2015年9月30日，该期中期票据募集资金已使用31,896.89万元。

（五）本次发行后的累计公司债券余额及占发行人最近一期净资产的比例

截至募集说明书签署日，公司公开发行的公司债券累计余额为7亿元，公司本次债券申请规模不超过11亿元，本次发行全部完成后，公司合并报表范围内累计公司债券余额为18亿元，占公司2015年9月30日未经审计净资产（合并报表中股东权益合计）的比例为39.73%，未超过公司最近一期末合并净资产的40%。

如在本次债券尚未全部发行完成时申报财务资料已超过有效期，公司将在当期债券发行时对申报财务资料报告期进行更新，并根据最近一期末净资产确定当期债券发行规模，保证当期债券发行完成后公司累计债券余额不超过最近一期末净资产的百分之四十。

（六）最近三年及一期主要财务指标

发行人最近三年主要财务指标（合并口径）如下：

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上述财务指标计算公式如下：

（1）流动比率=流动资产/流动负债

（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

（3）资产负债率=负债总额/资产总额

（4）EBITDA利息保障倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+摊销+长期待摊费用）/（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出）

（5）贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额

（6）利息偿付率=实际支付利息/应付利息

第三节发行人基本情况

一、公司基本情况

中文名称：棕榈园林股份有限公司

英文名称：Palm Landscape Architacture Co., Ltd

类型：股份有限公司（上市、自然人投资或控股）

实缴资本：550,798,600.00元

联系地址：广州市天河区马场路16号富力盈盛广场B座23楼

邮政编码：510627

电话：020-85189003

传真：020-85189000

所属行业：建筑业-土木工程建筑业

二、发行人的设立、上市及股本变化情况

（一）发行人的设立

发行人是由广东棕榈园林工程有限公司整体变更设立的股份有限公司。广东棕榈园林工程有限公司成立于1991年12月19日，当时名称为“中山市小榄棕榈园林苗圃有限公司”，注册资金50万元，由吴华福、吴桂昌、吴建昌、吴汉昌共同出资设立。1993年8月2日，中山市小榄棕榈园林苗圃有限公司股东会通过决议，同意公司注册资本由人民币50万元增加至500万元、同意更名为广东棕榈园林工程有限公司，并于1993年9月21日在中山市工商行政管理局办理了变更手续及领取了新的营业执照。

2008年4月1日，广东棕榈园林工程有限公司召开股东会，全体股东一致同意以整体变更的方式设立广东棕榈园林股份有限公司。2008年5月4日，发起人吴桂昌、赖国传、黄德斌、李丕岳、林从孝、林彦、吴建昌、吴汉昌、梁发柱、杨镜良、丁秋莲、林满扬和黄旭波共十三名自然人签署了《广东棕榈园林股份有限公司发起人协议书》，共同以发起方式设立广东棕榈园林股份有限公司。发起人以广东棕榈园林工程有限公司2007年12月31日经审计的净资产112,238,048.55元，按1.4207:1的比例折为7,900万股。

2008年7月18日，根据广东棕榈园林股份有限公司与南京栖霞建设股份有限公司于2008年7月9日签订《广东棕榈园林股份有限公司增资合同》，南京栖霞建设股份有限公司向广东棕榈园林股份有限公司增资2,100万元，其中870万记入注册资本，其余1,230万记入资本公积，公司股份总数增至8,770万股。

2008年8月12日，根据广东棕榈园林股份有限公司与与杭州滨江投资控股有限公司于2008年8月4日签订《广东棕榈园林股份有限公司增资合同》，杭州滨江投资控股有限公司向广东棕榈园林股份有限公司增资555.17万元，其中230万记入注册资本，其余325.17万元记入资本公积，公司股份总数增至9,000万股。

2010年9月13日，公司召开的2010年第二次临时股东大会通过决议同意公司名称由“广东棕榈园林股份有限公司”变更为“棕榈园林股份有限公司”，并于2010年11月16日完成工商变更。

（二）发行人首次公开发行股票并上市

2010年5月18日，经中国证券监督管理委员会证监许可[2010]650号文核准，公司采用网下向询价对象询价配售和网上资金申购定价发行相结合的方式，于2010年6月10日向社会公开发行人民币普通股（A股）3,000万股，发行价格为人民币45.00元/股，其中，网下配售600万股，网上定价发行2,400万股。首次公开发行股票完成后，公司总股本增加至12,000万股，注册资本变更为12,000万元。

（三）发行人首次公开发行股票并上市后的股本演变

2010年9月13日，公司2010年第二次临时股东大会审议通过《关于2010年半年度利润分配方案》，权益分派方案为：公司以现有总股本12,000万股为基数，以资本公积每10股转增6股，并按每10股分配现金红利4元（含税）。2010年10月20日，公司利润分配方案实施完毕，公司总股本变更为19,200万股，注册资本变更为19,200万元。

2011年3月29日，公司2010年年度股东大会审议通过的2010年度利润分配方案：以2010年末总股本19,200万股为基数，以资本公积向全体股东每10股转增股本10股，转增后公司总股本变更为38,400万股，注册资本变更为38,400万元。

2013年4月17日，公司2012年度股东大会审议通过了2012年度利润分配及资本公积转增股本方案：以2012年末总股本38,400万股为基数，以资本公积向全体股东每10股转增股本2股，转增后公司总股本变更为46,080万股。2012年度利润分配方案于2013年5月22日实施完毕，公司总股本相应变更为46,080万股，注册资本变更为46,080万元。

2013年6月13日，公司2013年第一次临时股东大会审议通过了《棕榈园林股份有限公司股票期权激励计划（草案）及其摘要》，公司股票期权激励计划授予激励对象在第一个行权期内共计可行权196.8万股，行权期为2014年6月18日至2015年6月17日。由于部分股票期权行权，公司总股本变更为46,082.42万股，注册资本变为46,082.42万元。

2015年1月4日，中国证监会出具了《关于核准棕榈园林股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2015]14号），核准公司非公开发行8,812.5万股人民币普通股（A股）。2015年2月13日，公司非公开发行新增股份8,812.5股在深圳证券交易所上市。公司总股本增至54,894.92万股，注册资本变为54,894.92万元。

2015年2月1日至2015年6月17日期间，公司股权激励计划激励对象实际行权数量为184.94万股。公司总股本增至55,079.86万股，注册资本变为55,079.86万元。

（四）发行人实际控制人变化情况

发行人实际控制人为吴桂昌、吴建昌和吴汉昌兄弟三人，截至募集说明书签署日，最近三年未发生变化。

（五）发行人重大资产重组情况

截至募集说明书签署日，发行人近三年未发生导致公司主营业务和经营性资产发生实质变更的重大资产重组情况。

三、发行人前十大股东情况

（一）发行人的股本结构

截至2015年9月30日，公司总股本及股权结构如下：

单位：股

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（二）发行人前十大股东持股情况

截至2015年9月30日，公司前十大股东持股情况如下：

四、发行人对其他企业的重要权益投资情况

（一）控股子公司情况

截至2015年9月30日，公司合并财务报表范围内子公司基本情况如下：

单位：万元

本公司主要子公司2015年9月未/1-9月未经审计的主要财务数据如下：

（二）合营、联营公司情况

截至2015年9月30日，本公司合营、联营公司情况如下：

*注：原名贵州棕榈仟坤文化旅游投资有限公司，于2015年4月20日更名

上述合营、联营公司2015年9月末/1-9月未经审计的主要财务数据如下：

五、发行人控股股东、实际控制人的基本情况

（一）发行人控股股东、实际控制人情况

公司的控股股东、实际控制人为吴桂昌、吴建昌和吴汉昌，三人系同胞兄弟，截至2015年9月30日，三人合计直接持有公司101,052,154股，占公司总股本的18.35%。吴桂昌、吴建昌、吴汉昌均为公司创始人，自公司成立以来，吴桂昌一直为公司第一大股东，吴桂昌、吴建昌和吴汉昌兄弟三人始终占据控股地位。吴桂昌现任公司的董事长，吴建昌担任公司副总经理。三人持公司股份情况如下：

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（二）实际控制人简介

1、吴桂昌先生、吴建昌先生简介参见本募集说明书“第五节发行人基本情况”之“六、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况。”

2、吴汉昌先生：中国国籍，1968年生，历任公司华南苗木中心副总经理、总经理，现任公司中山苗圃总经理。

（三）控股股东与其他主要股东的关系

公司控股股东、实际控制人吴桂昌、吴建昌和吴汉昌为同胞兄弟，除此之外，控股股东与其他主要股东无关联关系。

（四）发行人控股股东、实际控制人持股份被质押的情况截至2015年9月30日，吴桂昌先生合计持有公司股份77,603,462股，占本公司总股本的14.09%。其中，已质押的股份数为59,510,000股，占其持有公司股份总数的76.68%，占公司股份总数的10.80%。吴桂昌先生所持公司股份质押情况如下：

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截至2015年9月30日，吴建昌合计持有公司股份12,624,346股，占本公司总股本的2.29%。其中，已质押的股份数为10,170,000股，占其持有公司股份总数的80.56%，占公司股份总数的1.85%。吴建昌先生所持公司股份质押情况如下：

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截至2015年9月30日，吴汉昌持有公司股份10,824,346股，占本公司总股本的1.97%，其持有的公司股份不存在被质押的情况。

（四）发行人控股股东、实际控制人对其他企业的投资情况

截至2015年9月30日，除发行人之外，公司实际控制人吴桂昌、吴建昌和吴汉昌不存在对其他企业投资的情况。

六、发行人董事、监事、高级管理人员情况

（一）董事、监事、高级管理人员基本情况

截至2015年9月30日，本公司董事会成员9名，监事会成员3名，高级管理人员10名。

1、董事会成员

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公司上述董事会成员简历如下：

吴桂昌：男，中国国籍，1955年生，大专学历，教授级高级工程师，中山市小榄区棕榈苗圃场经理，广东棕榈园林工程有限公司董事长兼总经理。现任本公司董事长，兼任中国风景园林学会副理事长、全国风景园林专业学位研究生教育指导委员会委员、广东园林学会副理事长兼园林植物与观赏园艺专业委员会主任、南方棕榈协会常务副理事长、广东省湿地保护协会会长、中山市第十一届政协常委、中山市总商会副会长。

林彦：男，中国国籍，1974年生，本科学历，1997年加入广东棕榈园林工程有限公司，历任公司经理、上海分公司总经理、公司副总经理职务，现任本公司副董事长，兼任英德市锦桦园艺发展有限公司法定代表人、总经理。

林从孝：男，中国国籍，1974年生，专科学历，1997年加入广东棕榈园林工程有限公司，历任项目经理、工程总监、公司副总经理职务。现任公司法定代表人、董事、总经理，兼任杭州南粤棕榈园林建设有限公司法定代表人、执行董事和总经理。

丁秋莲：女，中国国籍，1970年生，硕士，会计师，历任广州金狮通信发展有限公司财务主管、香港上市公司中信泰富之全资子公司广州光通通信发展有限公司财务总监，2003年加入广东棕榈园林工程有限公司，历任公司财务总监，现任公司董事、副总经理。

胡永兵：男，中国国籍，1976年生，会计学本科，暨南大学MPACC（专业会计硕士），历任阳光科密电子科技有限公司副总经理，2009年加入棕榈园林股份有限公司，历任财务副总监，现任公司董事。

李孟尧：男，中国国籍，1963年生，厦门大学经济学硕士，2014年5月取得董事会秘书资格证书，历任建设银行河南省中原油田分行信贷计划科业务经理、厦门光大银行投资银行部副总经理、长城证券投资银行部高级经理、广州证券北京营业部总经理、信达资产管理公司托管清算部高级副经理、证券合规部副总经理、信达期货总经理助理、南华期货总经理助理，现任公司董事、董事会秘书。

王曦：男，中国国籍，1970年出生。经济学博士，教授、博士生导师、珠江学者，现任中国转型与开放经济研究所所长、《世界经济》杂志编委、中国国际金融学会副秘书长/常务理事、中国世界经济学会常务理事、广东省人大常委会财经咨询专家、广东国际经贸发展咨询协会专家，公司独立董事。

包志毅：男，中国国籍，1964年生，博士，教授，博导，历任杭州植物园副主任、浙江大学园艺系副主任、园林研究所常务副所长；现任浙江农林大学风景园林与建筑学院院长、旅游与健康学院院长；兼任高等学校风景园林学科专业指导委员会委员，国家住房城乡建设部风景园林专家委员会委员，中国风景园林学会理事，农业部教材建设专家委员会委员，国家林业局和中国花卉协会全国花卉咨询专家、浙江省风景园林学会副理事长、杭州市风景园林学会副理事长、杭州市决策咨询委员会委员、《中国园林》、《风景园林》编委、浙江诚邦园林股份有限公司独立董事、杭州天香园林股份有限公司独立董事、岭南园林股份有限公司独立董事。现任公司独立董事。

吴向能：男，中国国籍，1974年生，厦门大学会计学专业硕士研究生，高级会计师、中国注册会计师、国际注册内部审计师，历任广东电力发展股份有限公司财务与预算主管、中国证监会广东监管局上市公司监管员，广东省国资委外派监事会专职监事，现任广东南海控股投资有限公司副总经理兼任南海创投公司总经理，兼任中山大学管理学院兼职副教授、广东企业财务管理学会常务理事、广东省总会计师协会常务理事、广州东华实业股份有限公司、东莞发展控股股份有限公司、高新兴科技集团股份有限公司独立董事。现任公司独立董事。

2、监事会成员

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公司上述监事会成员简历如下：

林满扬：男，中国国籍，1975年生，大专学历，高级工程师，1996年加入广东棕榈园林工程有限公司，现任本公司监事会主席、市政事业部华南区域总经理。

王海刚：男，中国国籍，1978年生，本科学历，律师，现任本公司监事、南京栖霞建设股份有限公司董事会秘书、湖南湘联科技节能股份有限公司监事、南京东方房地产开发有限公司监事、南京兴隆房地产开发有限公司监事、南京星叶门窗有限公司监事、南京市栖霞区汇锦农村小额贷款有限公司监事。

朱胜兴：男，中国国籍，1971年生，中专学历，1996年加入广东棕榈园林工程有限公司，历任项目经理、工程总监职务，现任公司工程设计部副总经理、监事。

3、高级管理人员

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公司上述高级管理人员简历如下：

林从孝先生、丁秋莲女士、李孟尧先生简历参见“董事会成员简历”。

朱颖，女，中国国籍，1979年生，本科学历，中山大学岭南学院经济学学士，中国注册会计师，曾任安永华明会计师事务所审计经理，新加坡上市企业联合环境技术有限公司财务副总监，2013年8月入职棕榈园林股份有限公司，历任财务总监助理、财务副总监，现任公司财务总监。

吴建昌：男，中国国籍，1965年生，中专学历，公司控股股东、实际控制人之一，历任项目经理、副总经理、监事职务，现任公司副总经理。