双11直播售卖期货

黑色系期货遭重挫：铁矿石期货创近三个月新低，双焦期货大跌,下面一起来看看本站小编澎湃新闻给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

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澎湃新闻记者 孙铭蔚

黑色系期货遭遇“黑色星期一”。

截至6月20日收盘， 焦炭主力合约跌超11%；铁矿主力合约收跌停，跌幅10.98%；焦煤主力合约跌超10%；热卷主力合约跌超6%；螺纹钢、原油、乙二醇主力合约跌超5%。

A股方面，煤炭股大幅调整领跌两市，上海能源（600508）跌停，山西焦煤（000983）、晋控煤业（601001）、兰花科创（600123）、中煤能源（601898）、兖矿能源（600188）等跌逾8%。

夜盘开盘后，“黑色系”期货继续下跌。铁矿石主力合约跌约3%，焦煤主力合约跌超6%，焦炭主力合约跌超5%。

对于“黑色系”期货价格回调的原因，多位分析人士认为是由于需求不及预期叠加进入季节性淡季，展望下半年，“黑色系”商品整体仍将继续偏弱运行，建议偏空看待。

铁矿石期货创近三个月新低

6月20日，铁矿石期货大幅下挫，主力合约i2209收于跌停价746元/吨，跌幅10.98%，连续8个交易日下跌并刷新3个月低位。据通联数Datayes!统计，铁矿石期货主力合约于6月6日创下近7个月的新高后一路暴跌，近三周累计下跌超20%。

南华期货咨询服务部副经理顾双飞对澎湃新闻记者表示，铁矿石期货之所以跌幅明显，是由于目前已经进入淡季，仍未看到用钢需求的好转，反而库存越来越高。

“在这个过程中，虽然钢厂亏损，但钢厂并没有减产，铁水产量持续在高位。这导致产业链的利润分配非常畸形：上游的焦煤利润1000元+每吨，铁矿石成本15美元一吨卖140美元，而钢厂每吨亏100-200元。矛盾越积越深，铁矿石在价格上涨过程中风险越积越多。进入6月后，特别是在上周，已经没有了之前的端午假期等因素的影响，但用钢需求仍然继续走低，这导致了多头逻辑的彻底崩溃和信心的溃散。” 顾双飞分析说。

其次，粗钢减产的预期越来越近。顾双飞表示，从6月初开始，市场上就开始传粗钢减产的消息。在持续亏损的情况下，上周已经有唐山钢厂联合主动减产，或者提前进行高炉检修了。此外，政策端的被动减产的预期也越来越近。不论是主动还是被动减产，都降低了对铁矿石的需求预期。

广发期货黑色组首席分析师周敏波也认为，黑色金属今天跌幅明显，原料跌幅大于钢材，实质是交易后期黑色产业链的供需双弱预期。

“今年以来，以地产为代表的钢材终端需求迟迟未改善，但前期钢厂复产导致原料去库，原料偏强支撑黑色产业估值，产业里呈现利润由钢厂向原料倾斜的结构。”周敏波表示，钢材产量上升，需求偏弱，导致钢材库存压力逐步凸显，而上周钢厂主动检修减产是引爆黑色金属下跌的导火索。

Mysteel发布数据显示，截至6月16日当周，螺纹产量连续第三周增加，厂库由降转增，社库连续第二周增加；而表需连续第二周减少，较前一周减少8.94万吨至280.54万吨，降幅3.09%。终端需求疲软，钢厂利润不佳，高炉检修数量也不断增加，据Mysteel不完全统计，截至6月20日，国内21家钢厂发布检修计划，而6月中下旬-7月份，部分钢厂仍存检修减产计划。

“总的来看，我们预计8到9月铁矿石的供需基本面发生逆转，从供不应求到供给过剩，开始累积库存。”顾双飞表示。此外，据华闻期货推算，按照2022年粗钢同比不增计算，粗钢产量至少减产11%才能维持钢材供需平衡，铁矿长期维持空头趋势。

双焦期货未来仍将偏空

钢材期现价格的同步下跌，倒逼原燃料的价格，双焦价格同样应声回落。

截至6月20日收盘，焦炭期货最低跌至2876元/吨，主力合约j2209收跌11.48%至2921元/吨；焦煤最低达2286元/吨，主力合约jm2209收跌10.61%至2322元/吨。

光大期货指出，焦炭价格或继续偏弱运行。该机构分析称，周末钢厂发起对焦炭的第一轮提降已落地，降幅300元/吨，现货市场看空情绪同步发酵。后续来看，上周螺纹周度数据显示螺纹表需继续下滑，厂库、社库均有所增加，现货端贸易商恐慌性抛售，此前淡季不淡的预期被证伪，预计钢价将维持下跌趋势。

光大期货表示，在钢厂利润不佳、高炉检修数量不断提高的背景下，钢厂对于焦炭的采购情绪也转冷，叠加近期粗钢减产政策，终端弱需求的负反馈继续爆发，焦炭价格或继续偏弱运行。同时，全球进入加息潮，也从宏观面对全体大宗商品构成压力，空头情绪或继续主导盘面，建议偏空看待。

一德期货分析称，目前双焦期现双弱，近期焦煤线上竞拍流拍比例增多，情绪转差。焦炭方面由于市场对于钢厂减产预期增强，进一步刺激原料下跌负反馈情绪，带动现货转弱。焦煤作为黑色产业链利润顶端，向下空间较大。随着供应端逐渐增加，需求端走弱，双焦供需端缺口将逐渐缩小，建议后期重点关注钢厂铁水的供应变化对双焦需求的影响。

国泰君安期货同样认为焦煤焦炭开启震荡下行周期，主要原因在于随着焦炭两轮提涨的落地以及终端行业的持续低迷，钢材价格短期仍没有显著上行驱动，先前市场一致预期高炉高位生产下对原料端的需求出现了明显松动。整体来看，短期煤焦板块的矛盾点主要来自需求端，在钢材需求暂未好转之前，短期煤焦价格的上涨驱动受阻。

责任编辑：王杰 图片编辑：蒋立冬

校对：刘威

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极目新闻记者 沈外

视频剪辑 荣梅

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随着“双十一”购物节的到来，网购再次迎来一波高峰，主播们都在开足马力直播带货。然而，多名网友通过李佳琦直播间下单后，遇到了收不到货、商品临期等问题。

11月5日，李佳琦发布了其直播带货的相关微博，称场面异常火爆，小伙伴们速来围观。

李佳琦直播间

极目新闻记者注意到，李佳琦微博评论区下方，不少网友反映了其遇到的各种问题。有网友质疑称，“薇诺娜虚假发货怎么办？”同时，诸如“佳琦没办法了，你看一下薇诺娜，马上确认收货了，我的东西还没看见，物流被退回。”“可以管一下薇诺娜虚假发货的情况吗？”“佳琦，薇诺娜今年的问题真的很严重！”等多条评论也在李佳琦微博的评论区。

李佳琦微博评论

除了薇诺娜以外，还有网友给李佳琦评论表示，“琦哥，我的CT口红主品还有几个月就过期了，问客服也不理人，这咋解决呀。”“我在直播间购买的CT口红，主品和赠品都是2022年1月1日就过期了，现在的解决方案是只针对主品的方案，赠品直播时说的有效期是8个月以上的！现在只有两个月，难道赠品就没有解决方案了吗？”

李佳琦的微博不仅成为网友们反映问题的集中地，就连黑猫投诉也有多位网友反映遇到的问题。黑猫投诉平台显示，30天内，关于李佳琦的投诉已有92条。

黑猫投诉平台

11月6日下午，李佳琦团队相关负责人告诉极目新闻记者，已经注意到相关问题，第一时间联系涉事品牌方等各方进行沟通，尽力解决消费者遇到的问题。

对于发货问题，李佳琦团队相关负责人表示，近期，受到疫情影响，国内中高风险地区加起来已有70个，双十一快递发货也受到明显影响，会全力和品牌方进行沟通。

该负责人表示，李佳琦已经置顶了解决售后问题的微博，消费者可提交登记。

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来源：神探财经

有人曾将期货市场的投资者比喻成“淘金客”，期货公司的经纪业务比喻为从“淘金客”身上抽成的“金厂主”，而文华财经就是“卖铲子的人”。

可以这样说，过去十年文华财经是整个期货经纪业务方面最大的赢家。投资者需要承担投资决策失误的风险，期货公司的经纪业务需要防范客户的穿仓风险、还要承担房租和人力等成本，但只要有“淘金客”和“金厂主” 继续开工，文华财经就可以卖更多“铲子”，赚更多钱。

看看“地主家”的“余粮”

2019年之前，文华财经保持高速狂奔，营业收入和净利润飞速增长，但2019年之后，文华财经的发展步伐开始放缓了。2019年到2021年之间，营业收入分别为2.10亿元、1.92亿元及2.31亿元。归属于母公司股东的净利润分别为7843万元、7577万元和8512万元，业绩增速相较此前下滑非常明显。

截至2021年12月31日，文华财经已与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67%。2021年12月，公司PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人，在国内金融衍生品交易软件中位居前列。

目前国内期货公司数量在150家，根据2020年底监管层披露的数据，国内的期货市场有效户数量在180万左右，从这两组数据看，文华财经在期货公司端开发出新客户的可能性越来越低，在个人用户方面，神探认为，PC端交易软件和移动端随身行软件月活用户可能有重合部分，仅以随身行软件的月活来看，文华财经的个人端流量也逼近接近见顶。

TO B、TO C均遭遇瓶颈期

进入行业比较早的人都知道，文华财经一开始是免费软件，后来跟期货公司收费，最后曾承诺“免费”的文华随身行软件开始对境内期货合约的成交单收费。2019年10月，文华财经进一步更改缴费方式，投资者通过随身行APP下单交易，要缴纳每手0.2元的费用或是720元的年费。

文华财经基础交易软件服务是主要面向期货公司的B2B业务，随身行软件服务和衍生增值软件服务是主要面向期货投资者的B2C业务，两项业务在总收入中占比一直在70%上下，B2B业务金额相对稳定，收入规模在8400万元-8600万元之间，B2C业务受行情的影响较大，2019年-2021年收入分别为7871.96万元、5307.40万元、6458.15万元。基础交易软件服务、随身行软件服务均进入平台期，衍生增值软件服务、其他产品及服务是最近三年增速最明显的板块，但体量太小。

文华财经业绩结束高增长体现出期货经纪业务面临诸多问题：

期货经纪业务利润被压缩。2021年期货市场成交非常活跃，2019年至2021年我国期货成交总额分别为290.61万亿、437.53万亿、581.20万亿，期货交易佣金费率压缩，人员和房租成本却被动上升，期货公司经纪业务的毛利也呈逐年下降态势，期货公司能够接受的涨价幅度自然也不会太大，文华财经的收入增速自然会受限。

用户留存难，存活周期短。因为杠杆和换合约的存在，期货投资者的存货周期要更短，曾经有多位券商的朋友提到他们在后台的统计结果，在股票市场摸爬滚打多年的老手进入期货市场很少能活过10个月，而新手活过三月的都是少数。因此，文华财经B2C业务也很难有太大的作为。

新需求很难被挖掘。神探认为，文华财经对用户需求的挖掘已经相当充分了，对于普通投资者来说，很难有新需求被发掘。

寻找新赛道是出路吗？

过去，期货软件市场只有文华财经、博易大师双寡头，现在随着同花顺发力期货业务，期货公司自研交易软件，文华财经的发展受到很大的限制。虽然同花顺在期货交易软件方面存在经验不足等方面的问题，但是其自身巨大的流量可以为期货业务导流，一定程度上可以防止期货用户和潜在用户流失，对文华财经的影响也同样不能忽视。

平心而论，文华财经的交易体验的确不错，但是自从文华财经收费以后，身边的很多朋友逐渐开始减少在文华财经交易，交易慢慢转移到期货公司自研软件上，此消彼长，期货公司软件使用频率提高，折射到文华财经身上就是使用频率降低。

行业发展到一定的阶段，企业都会进入一个瓶颈期，有的企业跨过瓶颈期获得二次增长，有的企业最终也没有跨过瓶颈期从此进入守势。神探看来，2019年以后，期货软件交易软件行业的文华财经就结束了高速增长，铲子数量没有增长，价格也涨不动了，文华财经已经进入了瓶颈期，在交易量暴增的情况下，C端用户却表现一般，B端客户收入也已经见顶，要么进一步发掘用户需求，探索新的收费模式，要么拓展业务范围，比如涉足股票软件开发等。

就目前而言，用户需求很难被进一步发掘，收费模式也很难有更好的收费模式，而股票交易软件领域同样是一片红海，同花顺地位稳固，其他新入局者均难于同花顺抗衡，更加对文华财经不利的是，股票投资者进入期货领域比较常见，但是期货投资者进入股票领域却比较少见。

文华财经没有上市对投资者和期货公司来说可能是一件好事。假如文华财经上市成功，为了给市场讲出更多的故事，文华财经不得不继续将铲子卖得更贵，部分期货公司和部分投资者又将为此承担更高的成本。欢迎关注、点赞、转发、评论，也欢迎各位读者批评指正！

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