正大期货直播(正大期货直播间喊单)

用好期货工具 巧助企业经营——河北正大玻璃期货实操案例分享,下面一起来看看本站小编中国建材报给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

正大期货直播(正大期货直播间喊单)1

■崔 彰

2012年郑州商品交易所推出玻璃期货之后，各个玻璃生产厂家均开始尝试使用期货工具来辅助自身的生产与经营。河北正大玻璃有限公司（以下简称正大玻璃）是河北省沙河市最早一批设立期货部的玻璃生产企业，自2015年设立期货部以来，正大玻璃在运用期货工具进行风险管理上取得了较好的效果。正大玻璃通过对玻璃期货的运用，一方面，在预判现货行情不佳时，可以对冲现货贬值带来的风险，平滑企业利润；另一方面，连接下游深加工企业，通过期转现业务帮助其降低原片采购的成本。

2019年纯碱期货上市，将玻璃产业链上下游紧密结合在一起。通过对纯碱期货的运用，正大玻璃可以在盘面上建立虚拟库存，用较少的资金来完成库存管理；也可以通过点价交易来采购价格合适的纯碱。

目前正大玻璃实际操作过程的交易策略以期现结合为主、跨期套利为辅，未来根据市场发展和市场机会还将运用更多的操作模式。正大玻璃通过期货操作不仅取得了一定的收益，还扩大了客户群体，掌握了更多的期现交易模式，并且交易模式也得到了大家的认可。下面分享正大玻璃的四个操作实例。

用期货规避现货价格下跌风险

2022年春节过后，玻璃市场较为积极，但由于下游需求较差，最终玻璃厂大量的库存无法正常销售。2月初，正大玻璃在FG2205合约，以2400元/吨进行卖出套保，盘面跌破1900元/吨之后逐步进行平仓。此操作合理对冲了现货下跌带来的损失。

用期货降低下游购货成本

2021年7—8月期间，国内疫情再次袭来，河南地区还面临洪涝的侵袭，这对玻璃需求有一定压制。后期房地产政策的持续收紧，使得房地产企业在资金使用方面持续紧张，玻璃需求受此影响下雪上加霜，玻璃价格一跌再跌。

2021年10月8日，玻璃期货FG2110合约，价格跌破2300元/吨，跌破沙河地区玻璃企业的生产成本，且此时沙河玻璃现货价格2600元/吨以上，武汉地区价格还在2500元/吨。正大玻璃便在FG2110合约跌破2300元/吨时开始买入，最终均价2240元/吨。到交割时，华中地区玻璃现货价格下跌至2400元/吨，正大玻璃交割的玻璃以2300元/吨的价格对客户进行销售，很快销售一空。

通过上述的期现结合模式，很好地实现降低下游采购成本的目的。

以期货价格指导现货库存管理

2021年6月，尽管光伏玻璃产能增长不及预期，但纯碱产量在政策影响及厂家检修影响下不断减少，纯碱期货发挥价格发现功能，期货价格率先启动。

考虑在“双碳”背景下，后期纯碱存在限产可能性，产量将持续减少，未来纯碱现货价格有持续上涨可能。当前期货价2350元/吨，现货价2060元/吨，正大玻璃遂决定在现货端增大纯碱采购，增加原料库存，即使未来价格不涨，还可以把多余的量在期货上卖出保值。

2021年9月，光伏投产不及预期，纯碱产量稳步增加，交割库库存逐步累库，纯碱价格存在降价可能。于是，正大玻璃决定将多余的纯碱于9月28日在3360元/吨的价格卖出SA2210合约，将合约持有至到期进行交割。

通过对原料现货库存的管理，企业成功在低位囤货，在高价时也避免了库存价格下跌的风险。期货的运用使得企业生产成本大大降低，也规避了库存价格下跌的风险。

规避原材料价格上涨风险

2022年7月，玻璃厂纯碱原料库存较低，需要进行纯碱采购。夏季也是碱厂进行集中检修的时间。当时现货价格没有下跌的迹象。正大玻璃在纯碱SA2209合约均价2460元/吨买入套期保值，增加企业虚拟库存。随后8月21日，正大玻璃跟碱厂签订了纯碱现货的采购合同，采购价格不高于2700元/吨，同时盘面上涨到了2650元/吨左右，正大玻璃随即将建立的虚拟库存进行了平仓。

之前参与期货热情不高的其他玻璃企业，看到正大玻璃灵活的交易模式既能少冒风险，又能提前锁定未来利润、方便下游客户，也在积极学习，准备拿起期货工具为企业保驾护航。

正大玻璃将继续带头做好期货工具的运用，做好风险管控等，用实际成果证明期货服务实体经营的有效性，并引导更多行业内的相关企业在生产经营中学习并使用期货工具，促进实体经济持续发展。

正大玻璃后续将继续与更多的投资机构和行业内的企业开展更多形式的沟通与合作，并继续宣传和推广玻璃期货，推动期货市场繁荣发展，为进一步推动期货市场服务现货行业、实体经济做出应有的贡献。

（作者系河北正大玻璃有限公司期货部研究员）

本文原载于《中国建材报》11月21日5版

责编：丁涛

校对：和新龙

监审：贺丹

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我国首个活体交割的期货品种亮相大连商品交易所——

生猪期货对产业影响几何

本报记者 黄俊毅

近期，受消费季节性回升、冻品流通受阻等因素影响，全国猪肉价格明显上涨。而随着生猪期货在大连商品交易所正式挂牌交易，不少人担心期货会放大猪肉价格波动。对此，专家表示，决定猪肉价格的主要因素是供需。目前，我国猪肉需求相对稳定，虽然供应仍处于偏紧状态，但未来一段时间价格上涨空间有限。

1月8日，我国首个活体交割的期货品种——生猪期货在大连商品交易所正式挂牌交易。生猪期货对国内猪肉价格和猪周期的影响，成为各方关注的焦点，期货是否会影响猪价走向？对整个行业会产生哪些影响？就相关热点话题，经济日报记者采访了业内专家学者。

生猪生产明显恢复

“决定猪肉价格的主要因素是供需，生猪期货上市并不会直接影响生猪供需基本面。目前，我国猪肉需求相对稳定，但供给受新冠肺炎疫情、养殖利润、政策导向等多方面因素影响会发生变化，从而改变国内猪肉供需基本面，最终决定猪肉价格走向。”曾在郑州粮食批发市场担任多年高级分析师的期货市场资深专家陈艳军说。

那么，当前国内猪肉供给和价格情况怎样呢？

“我国生猪生产明显恢复，但总体仍处于供给偏紧状态。”中国农业科学院北京畜牧兽医研究所副研究员朱增勇在接受记者采访时说。

农业农村部监测数据显示，2020年8月份至11月份，全国生猪出栏环比、同比均有所增长。但是，2020年1月份至11月份，定点屠宰企业累计屠宰生猪14198万头，同比下降了19.6%。

虽然供给尚未完全恢复到常年水平，但中央储备肉投放力度显著加大。2020年仅10月份和11月份没有投放冻猪肉，全年累计投放冻猪肉38次，合计67万吨。其中，12月30日投放20066吨，成交11241吨。2021年1月7日又投放了2万吨冻猪肉。

近期受消费季节性回升、冻品流通受阻等因素影响，全国猪肉价格明显上涨。从周价看，生猪和猪肉集贸市场价格分别从2020年11月份第4周和12月份第1周开始回升，已经分别连续上涨6周和5周。2020年12月份最后一周，全国生猪每公斤均价为34.8元，累计上涨17.8%，同比上涨3%；猪肉价格为每公斤51.65元，累计上涨12.8%，同比微涨0.8%。

对1月8日生猪期货正式挂牌交易以后全国猪价的走势，朱增勇认为可从供需两方面进行分析。从消费看，春节是传统消费旺季，但2020年12月份以来猪价上涨抑制了部分消费需求。从供给看，截至2020年11月份，能繁母猪存栏同比已连续6个月增长，生猪存栏同比已连续5个月增长。春节是出栏高峰，预计随着前期补栏生猪的陆续出栏，供给将有明显改善。综合判断，预计2021年春节猪价接近上年春节水平，上涨空间有限。

供需基本面决定猪周期

“虽然有人担心期货会放大猪肉价格波动，扰乱猪周期，但生猪是我国市值最大的农副产品，市场规模高达上万亿元。对市场规模上万亿元的期货品种，游资的影响很有限。”陈艳军认为，相关企业可以专心做大做强，大可不必为生猪期货挂牌交易而担忧。

在陈艳军看来，决定猪周期的仍然是猪肉供需基本面。

数据显示，2006年以来，我国已经历了3个完整的猪周期，分别是2006年6月份至2009年5月份、2009年6月份至2014年4月份、2014年5月份至2018年5月份，时长分别为36个月、59个月和49个月，从波谷到波峰的上涨时间分别为23个月、28个月和26个月。

“本轮猪周期从2018年6月份至今，叠加了疫情及防控政策、环保政策、生猪产品调运政策和生产周期性因素，与前几个周期相比有极大的不同之处。”朱增勇说。

在朱增勇看来，本轮上升周期区别于前几个周期的首要突出特点是生猪存栏和能繁母猪存栏的深度下降，且所有养殖主体生产均受到不同程度的影响。如果没有非洲猪瘟疫情，预计2018年猪肉价格将持续下行，2019年上半年可能出现周期性低位。然而，2018年8月份暴发的非洲猪瘟疫情，打乱了猪周期的正常波动节奏。在非洲猪瘟疫情冲击之下，2018年10月份以来，能繁母猪存栏同比降幅超过了5%的预警线且降幅持续加大。到2019年9月份，全国能繁母猪存栏同比降幅达38.9%，生猪存栏降幅超过41%。

产能的大幅下降造成猪价持续快速上涨，涨幅远高于上一轮周期，且上涨周期短。从月均价来看，2006年以来猪价高点分别为每公斤16.87元、19.68元、20.45元和37.11元，2020年2月份猪价较2016年6月份高点上涨81.5%。从波谷到超过上一轮价格高点仅14个月时间，而前两轮周期分别是25个月和24个月。

国家统计局数据显示，到2020年9月份，全国能繁母猪已恢复到3822万头，较上年12月份增长24.1%；生猪存栏3.7亿头，同比增长20.7%。生猪存栏和能繁母猪存栏作为周期转折标志，意味着生猪产能已经触底反弹。

朱增勇认为，短线反弹不改长期走势，我国猪价已转入下行周期。

行业有了套期保值手段

“生猪期货上市虽然不会直接影响国内生猪供需基本面，但期货套期保值为养殖、屠宰、贸易等产业链上的企业提供了规避价格风险、保值增值的渠道。”陈艳军说。

所谓期货套期保值，就是经营者利用期货合约，作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，提前进行买卖操作，预先锁定价格，以规避市场价格大幅波动的风险。

生猪养殖周期比较长，从母猪受孕到仔猪长大出栏，一般需要10个月左右时间。在漫长的养殖周期内，疫病、供需、饲料价格等诸多方面都充满着不确定性，导致未来生猪出栏时价格可能大幅偏离预期。有了生猪期货这个工具，当生猪期货价格适中时，养殖企业就可以在期货市场预先售出与其将来出栏数量相等的生猪期货，提前锁定利润。同时，生猪期货也可帮助屠宰、加工环节预先买入，以防未来生猪价格非理性上涨。

记者从大连商品交易所了解到，国内生猪养殖龙头企业牧原、温氏、正邦科技、新希望、正大都将进场参与生猪期货交割业务。大连商品交易所1月5日发布通知，就交割区域、地区升贴水等生猪期货交割业务有关事项进行了具体安排。

来源： 经济日报

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作者丨芝华数据 杨晓蕾 李佳璇

11月24日，芝华数据“金鸡汇期货投资俱乐部”荣幸邀请到正大集团蛋品总监向宁为大家作直播分享。向宁在饲料和禽蛋行业有十五年资深经验，参与了正大集团多个大型养殖基地的建设和运营。今天他做客芝华数据，从企业角度向会员分析了国内规模化养殖企业的现状。

“目前很多的企业，包括我们很多的农场也有这种倾向，即通过公司加农户模式整合资源。但目前来看，这个模式的发展情况还是不尽人意，因为里面涉及的问题没有得到有效解决，导致合作当中分分合合问题很突出。”向宁表示，如何真正地做好这个产业链，怎么来创造这个产业链的价值，这几点尤为重要。他为听众举了一个例子：“我们平谷那边亚洲最大的一个蛋鸡养殖场，投资过十个亿，通过将近五年来的整合，目前已经实现了盈利。特别是在今年上半年这么不好的行情情况下，还是处于一种盈亏平衡点，现在也有了一个很好的盈利效果。”

向宁介绍道，平谷的模式叫做三环布局，也就是以饲料和鸡蛋深加工为核心。“第一环是养殖场，单体是17.8万一栋布置在饲料厂和鸡蛋加工厂周边，整个有十八栋；第二环做了一些有关环保和无害化的配套，在我们养殖场外环我们分别布局了有机肥的加工厂，从泰国引进的一个鳄鱼养殖以及深加工类的项目，作为二环布局。第三环，就是现在国家最提倡也能在环保方面最能顺利通过的种植、农场互相结合的一个项目。”他表示，企业目前做的平谷项目，通过这三环，刚好也是一个有效的结合：“饲料生产通过管道输送到第一环的各个养殖场，鸡蛋又从养殖场的自动链接输送到蛋品加工厂，这是一环。第二环就是排泄物，也是自动链接流通到我们有机肥的加工厂加工，有机肥加工完后，将这种有机肥料通过第三环的农场基地进行自我消化、转化，变废为宝。”据向宁的介绍，这是一个无缝链接的体系。

而除了三环模式的布局配套之外，还有一个环节，包括鸡苗提供、青年鸡养殖、饲料生产、兽药动保的配套以及鸡蛋、鲜蛋的回收，这些环节结合在一起，最终实现了鲜蛋的粗加工与精加工的结合。向宁表示，目前已经有150个左右的产品在对市场销售，其中鲜蛋、品牌蛋都是通过清洗、杀菌等一套流程进行保洁加工的。他介绍道，液蛋目前主要是三大类，就是蛋清液，蛋黄液，全蛋液，包装有大型十公斤工厂专用的，也有两百五十克、五百克针对于家庭的散包。“最后也是为了迎合市场需求，我们正在致力打造白煮蛋和温泉蛋项目，目前也上了生产线，量也在逐步扩大当中。由此看来，这个产业真正要发展、要盈利，并不是说仅仅依靠行情。其实行情我们个人没有能力去把控创造，但是可以通过我们自身的产品结构、盈利模式来提升价值。”

“产业链的价值现在可以从几个方面着手，第一个要看选择的地方是不是真的能够长远的去扩大或者长远的经营。”向宁说，现在国家对养殖有一个山区的中长期规划，禁养区是绝对不能养的，半禁养区也就是限养区，对养殖是设限的。“这两个区，个人建议大家不要去考虑。从目前的国家建设重点来看，未来农村的发展是国家的一个重点，特别是要引流城市人群向农村去进驻、观光、休闲、消费。所以，地方如果大，就可以按照国家的一些引导政策去做，比如说做农村风光旅游、种养一体化，这都有利于助力项目推进、落地以及创收。”

家庭农场合作制的模式过去有很多合作社也做过，但是因为合作社的标准、规模不是很全面很完善，导致了产品参差不齐。因此向宁建议，以青年鸡为中心方圆20公里-30公里的范围来打造蛋鸡产业，也就是做标准化蛋鸡养殖场。“目前综合来看，最好的这种规模效益是20万到50万的，50万以上的，因为散到各个农场会有不同的问题出现。我们选定的这样一些合作单位以后，要从青年鸡、饲料、免疫这些方面统一执行一个标准。针对一些大厂，特别是50万到100万的，我们直接可以进行托管，就是由我们的技术领域的团队进去。”他表示，这样做之后，生产、管理基本是无忧的，再统一按照团队的咨询流程，就能很好地保证产品和收益，他管这个叫做“基础规模的布局”。

向宁认为销售环节在以后将会变得更加重要：“如果简单的只靠目前的这种贸易，那么永远不会呈现我们的品牌。要想实现品牌，也必须从质量、数量上要有所保证，而且要有自己的品牌。”他认为品牌蛋的品牌不是一下就能形成的，需要一个积累过程。“首先就是从一些单位食堂、餐饮店、熟食店等进行一些推广，和这些厂签订一个常年的供给计划、合同。然后要打造整个蛋鸡行业的自我运营与自我协同的平台，哪里有蛋的需求，缺口比较大，我们会相互的调货，同时也可以借助目前做的期货平台，在这个行业里面做一些动态和静态的平衡调整。”在销售细节的方面，他认为要引领消费习惯。“蛋鸡产品的安全是需要从内到外，从上游到下游，很多环节共同努力的，共同达到营销的标准才能呈现出来。规模群体养殖技术达到相应的标准，才能保证鸡蛋品质的安全。”他举例说明，目前市面上青年鸡的标准参差不齐，30到90天的都有出现，而按照行业标准，105天以上才能叫青年鸡，因此有关青年鸡的标准还是有待考究认证的。他表示最好引进105天以上的作为青年鸡，因为每个阶段它们所需要的环境、抗体是不一样的，而每个厂每个技术员的操作不一样，即使用同一个免疫程序，但是由不同的人操作会出现时间、方法不一样的状况，所以不能保证最终的效果一样。“我们应该把青年鸡和产蛋鸡由大数据平台进行整合，解决供给侧的不合理的问题。”向宁补充道，大数据平台方面，芝华数据则为他的理论提供了有力的支撑。

提及鸡蛋的食品安全问题，向宁表示，实现零污染需要对鸡蛋外表清洗消毒、进行封蜡、贴标。“有些大企业在做，但是作为中小型或者正在发展的企业可能还做不到，但他们可以进行加工处理来提升壳蛋的价值，”他详细解释了这一概念，“比如说，对于小孩、老人各类体质不同的人，有的只能吃蛋清，有的吃蛋黄，有的喜欢吃全蛋液，有的希望里面加点巧克力味、草莓味等等这种调和型鸡蛋。在美国和日本市场上，进行这样加工的产品基本上占总产品的一半以上，但是在中国目前还达不到这个量，因此也是近到十年巨大的发展商机。”

最后，向宁总结道，个人要表达的核心思想，产业链的价值跟建房子一样，如果只有砖、瓦、钢筋创造的价值是有限，但是如果把这个体系建成，它的价值则会是十倍二十倍的增加。“蛋鸡这个体系全产业链是有空白的，这也是同业者的一个发展方向。”