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商品期货收盘多数收涨，尿素涨近5%，原油跌超5%，燃料油等跌超2%,下面一起来看看本站小编金融界给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

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金融界11月24日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数收涨，尿素涨近5％，锰硅、PVC、乙二醇、硅铁涨超3％，纯碱、棕榈油、焦煤、沪银涨超2％，鸡蛋、淀粉、豆油、苹果涨超1％。原油跌超5％，燃料油、液化气跌超2％。

光大期货：尿素破位上涨 短期维持震荡偏强

尿素上涨超过3％，突破前期高位。光大期货最新点评称，货源紧张导致现货不断上涨，化肥氮肥国储、海外出口、复合肥补库等方面支撑需求走强，供给方面保持稳定，考虑到高价位现货抑制下游需求，短期尿素维持震荡偏强，追多需谨慎。

现货价格本周持续上涨，但目前涨幅有所放缓，期货价格向现货价格靠拢。需求端来看，一是氮肥国储面临关键时点，检查在即，存在补库预期；二是出口订单有预期回升，前期印度、巴基斯坦、埃塞尿素招标，当前贸易商积极备货，支撑价格走强；三是下游复合肥补库，采购持续推进，市场成交较为乐观。供给多空交织，气头企业降负推迟、山西地区企业复产推迟，短期受后者影响更大，山西煤头企业前期停产，受不可抗力因素影响，复产推迟，叠加运输受阻，尿素供给增量不及预期。整体来看，尿素货源短期维持紧张态势。

华泰期货：欧盟未就俄油价格上限达成一致

油价延续弱势，从近期的影响因素来看，一方面是G7价格上限细节仍未出炉，昨日欧盟内部并未就价格上限达成一致，而当前俄罗斯原油产量与出口仍旧维持高位，只是因为制裁部分买家暂停了俄油采购，目前比较明显的影响是在油轮市场，由于运距拉长而出现运价上涨，VLCC与成品油运价均出现不同程度上涨；另一方面，国内疫情形势仍旧不容乐观，在新增感染人数持续增加的情况下，汽油、航煤等消费仍旧受到疫情的明显抑制，如果延续当前形势将对春节期间的出行需求也造成较大印象，终端消费不振将抑制国内炼厂开工以及中国原油买兴。

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昨夜，国际油价突然大跌！

美股时段，WTI原油日内大跌5％，布伦特原油日内跌幅扩大至4.17％。

内盘方面，能化商品持续下挫，原油系品种跌幅居前，上海原油、低硫燃料油跌超4％，燃料油跌超3％，沥青跌超2.5％，橡胶、PTA、短纤跌近2％。截至夜盘收盘，原油系品种领跌。低硫燃料油跌超4％，燃料油、菜油跌超3％，沥青、20号胶跌超2％

消息面上，有知情人士透露，G7七国集团计划于11月23日宣布为俄罗斯原油进口设定的价格上限。在23日之前，美国拜登政府可能会提前私下向有关方面透露上限价格的具体数字，如果得到欧盟外交官们支持，便会在那一天晚上正式宣布。

不过，上述时间安排仍存在变数。拜登政府官员昨日对媒体称，美国计划在未来几天就该石油价格上限发布指导意见，并准备好在实施过程中“遭遇一些小问题”。

今晨收盘，国际油价跌幅显著收窄。WTI 12月原油期货收跌1.91％，本周累计下跌9.98％。布伦特1月原油期货收跌2.40％，本周累跌8.72％。

此外，当地时间18日，欧洲央行行长拉加德在德国法兰克福举行的欧洲银行大会上致辞时表示，鉴于欧元区近几个月来的通货膨胀率持续走高，欧洲央行将会考虑继续加息，以促使欧元区的通货膨胀率回落至中期目标。

拉加德在讲话中解释说，维持欧元区物价稳定是欧洲央行的职责所在，欧洲央行必

须采取行动稳定市场的预期，防止高通胀对欧盟经济造成深层和长期的影响。

朝鲜发射洲际弹道导弹，韩方称可打击美国本土全境，六国紧急开会施压

据韩联社18日报道，朝鲜18日上午在平壤市顺安地区向东部海域发射一枚洲际弹道导弹，引发韩国方面强烈反应。对此，美国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰和加拿大六国领导人召开紧急会议，誓言向朝鲜施压。

韩联社报道称，朝鲜17日向东部海域发射一枚短程弹道导弹（SRBM），18日，朝鲜再次射弹。朝鲜发射的导弹射高约为6100千米、射程约为1000千米、飞行速度约为22马赫。而这枚导弹与朝鲜3日发射的“火星-17”型号相同。韩军和专家分析认为，朝鲜18日发射的洲际弹道导弹若以正常角度发射，射程可达1.5万公里，打击范围可覆盖美国本土全境。“火星-17”采用多弹头分导式载具，一旦在目标上空成功完成弹头分离，可同步打击华盛顿和纽约。

美国向韩国和日本加强提供“延伸威慑”被认为是朝鲜作出强硬反应的原因之一。17日，朝鲜外相崔善姬严正警告美日韩称，“三方密谋”必将起到致使朝鲜半岛局势陷入更为不可预测局面的作用。美国越是执意向盟国加强提供“延伸威慑”，在朝鲜半岛和地区开展虚张声势的军事挑衅，“朝鲜的军事应对就会越猛烈”。

本周原油大幅下跌的原因是？

自上周的集体上涨之后，本周外盘金融市场风险偏好回落，带动原油等风险资产大幅回落。周四国际油价再度受到宏观驱动进一步回落，多位美联储官员发言偏“鹰派”导致投资者担心美联储会更激进加息，市场继续交易大幅加息导致经济衰退的逻辑。“近期国内原油期货SC价格相较外盘油价走势偏弱，主要源于人民币大幅升值带来的压力，另外也显示出投资者对于国内的石油需求复苏前景信心相对更弱。内外盘油价的下跌带动燃料油价格大幅下滑。”光大期货能源化工分析师研究员杜冰沁说。

对于近期原油市场的下跌，申银万国期货原油期货分析师董超认为，一是需求的下滑，本周OPEC再次下调了今明两年的原油需求预期。今年以来OPEC已经5次下调需求预期，相比年初需求预测下调了100万桶/日以上，显示了高油价对需求的抑制以及连续加息后产生的叠加效应对全球经济的损害。二是波兰境内发生的导弹袭击以及友谊管道的暂时停止事后都被证明是虚惊一场，地缘局势在本周维持稳定，没能为原油多头提供足够的动力。三是由于人民币的升值国内油价跌幅明显大于国际原油。而且市场普遍预期国内工业品近弱远强，导致原油近远月价差迅速缩窄，加剧了国内主力合约的跌幅。

杜冰沁介绍，从原油市场的基本面来看，整体供需依然维持偏紧的状态。本周EIA和API全美商业原油库存小幅下降，包括汽油和精炼油在内的成品油库存继续累积，战略石油储备库存降至1984年3月以来的最低水平。随着炼厂从秋检中逐步恢复，原油出口维持高位，预计商业原油库存未来有进一步下降空间。但是需求方面预期依然存在一些利空影响，OPEC最新月报将今年全球石油需求增速预测下调至255万桶/日，IEA月报虽然将今年石油需求增速预测上调18万桶至210万桶/日，但也表示石油需求前景面临“无数”阻力，反映了市场对于经济增长和石油需求前景依然不甚乐观。

实际上，目前原油市场仍然被美联储的加息节奏、OPEC实际减产情况以及欧美对俄的制裁情况所左右。美联储加息方面近期由于目前较好的经济数据普遍预期将在12月继续加息50个基点，届时较高的绝对利率会对原油需求造成较大影响。OPEC方面，尽管路透社援引船代数据显示，11月份以来欧佩克船运量大幅度下降，但是鉴于10月份欧佩克原油日产量已经低于11月份目标产量，而且关键的产油国已经承诺按照合同履行交货量，因而减产数量仍然存疑。

“至于制裁的问题，核心问题还是欧美对俄限价的具体价格，如果价格过低，可能会导致一定的产量损失，但考虑到俄罗斯原油已经加速向亚太地区转向，这部分损失不会超过50万桶/日，如果价格合适，俄罗斯原油产量甚至会增加。”董超说。

记者注意到，燃料油方面，新加坡高硫结构大致持稳，低硫结构出现显著走弱。科威特Al-Zour炼厂近期表示其61.5万桶/日的装置已经开始第一阶段运营。该炼厂的设计主要用于处理重质原油，以提高该国的中间馏分油产量，并生产低硫燃料油和石脑油原料。预计至明年科威特的炼油产能从约80万桶/日扩大到141.5万桶/日。低硫燃料油供应的增加给新加坡低硫市场结构带来一定压力。需求端，初步数据显示新加坡10月船用燃料销量环比增长8.3％至一年来的高点425.7万吨。与去年10月的425.5万吨相比销售额基本保持稳定。尽管需求表现相对健康，但由于高、低硫供应都较为充足，叠加成本端油价的下跌，燃料油市场表现依然偏弱。

“短期来看，宏观因素或将继续影响近期内、外盘油价的走势，海外货币政策紧缩压力仍存，市场持续担忧经济衰退给石油需求带来的拖累。尽管12月5日欧盟对于俄油禁运期限即将到来，但由于迟迟未公布G7对俄油价格上限的制裁细节，且俄罗斯原油出口量还未出现大幅下滑，因此供应方面支撑有限，国际油价或存在进一步下行的空间。”杜冰沁说。

对于未来油价，董超认为，考虑到目前回调已经积累到一定幅度，随着12月初OPEC新的月度会议即将召开，后期油价有反弹需求。

燃料油方面，由于高运费、东西方套利窗口目前仍处于关闭状态，来自西方的货物流入量受到限制，但11月低硫套利船货数量预计依然将高于10月，同时亚太炼厂低硫燃料油产量也在上升，低硫供应整体承压。但需求端或存在一定预期利好，随着冬季即将到来，日本和韩国的冬季发电需求也将在未来几周为市场提供一些支持。而由于俄罗斯货物的流入仍将保持稳定，高硫供应依然充足。“预计燃料油绝对价格或跟随原油振荡，相对强弱方面此前低硫显著强于高硫的结构或将维持小幅收窄的状态。”杜冰沁说。

一则消息让甲醇期货突然拉涨？

周五，甲醇期货从日内跌2％到最高涨2％，截至下午收盘，涨幅达1.6％。是什么原因导致甲醇期货的突然拉涨？

银河期货甲醇高级研究员张孟超告诉记者，主要受美国对阿联酋等公司实施制裁，指控这些公司为伊朗石化产品和石油产品向东亚买家的销售提供便利。美国针对伊朗石油走私采取最新行动之际，重启伊朗2015年核协议的努力陷入停滞，伊朗人不断举行反政府抗议活动，伊朗与西方国家的关系日益紧张。随着恢复伊朗核协议的前景日益黯淡，华盛顿方面在伊朗石化产品出口问题上越来越多地将矛头对准了中国企业，包括这安静文德进出口、香港托尔干有限公司、香港禾利物流有限公司、深圳东亚进出口有限公司、香港摩多集团有限公司等，均为甲醇进口和物流公司，国内每年进口甲醇量高达1100—1200万吨，华东、华南MTO原料甲醇将近有70％来自进口，因此本次美国制裁行动，对国内进口甲醇市场影响较大，加之当前港口基差持续走强，氛围高涨，带动甲醇期货主力合约大幅拉涨。

不过，中信建投期货能源化工团队分析师刘书源也告诉记者，此消息更多影响市场短期情绪，与甲醇基本面没有实质性的关联。

记者在采访中获悉，供应端，亏损性减产不及预期，甲醇企业持续累库。当前，煤价整体弱势下跌为主，内蒙地区5500K坑口价降至1130元/吨，陕北地区5500K坑口价降至1180元/吨附近，进入11月中旬，虽西北地区主流厂家甲醇竞拍价格持续探新低，但随着煤炭价格延续跌势，煤制亏损区间基本稳定，内蒙北线地区主流厂家煤制亏损在280元/吨附近，陕北地区主流厂家煤制亏损在290元/吨附近，关中、河南地区煤制亏损在350元/吨，亏损程度基本在厂家可承受范围之内，新奥60万吨装置短停之后重启，华昱120万吨装置检修结束提负中，亏损性减产不及预期。“进入11月底，随着煤价有进一步走弱趋势，亏损幅度略有收窄，煤制甲醇开工率进一步减少的空间将十分有限。”张孟超说。

刘书源介绍，目前甲醇供应偏宽松为主，随着煤炭现货价格近期的持续回调，上游甲醇工厂减产幅度不及预期，国内12月下旬仍有宝丰装置投产，短期国内供应充足；且本周国外的伊朗Kaveh230万吨/年甲醇装置重启，导致12月甲醇进口预期回升。未来甲醇供应的变量更多在于12月至次年1月，国内、外气头装置的停车，是否会对国内供应造成明显的阶段性收缩。

“当前甲醇需求端仍处于弱势之中，由于PP等终端需求弱势，现货价格疲软，MTO工厂利润并未明显恢复，少数未停车的港口MTO装置都保持较低开工负荷，预期短期MTO开工率难见明显上行；从传统下游需求观察，短期甲醛和醋酸等需求表现一般，预计仅有极少数贸易商在春节前有适当的备货需求。”刘书源说。

实际上，进入2022年11月中下旬，随着疫情进一步扩散，甲醇下游开工持续被压缩，从季节性去看整个需求将处于季节性下滑趋势，内陆甲醇价格虽持续下跌，但终端下游需求随着经济低迷影响，利润逐渐被压缩，下游亏损持续扩大，预计春节前需求回升空间十分有限。其中，MTO利润下滑幅度较大，亏损扩大，11、12月份需求缺乏增长弹性。“随着国内宏观趋弱，国内地产需求暂无两点，甲醇提货价格高企，甲醇制烯烃单体亏损持续扩大，外采甲醇制烯烃亏损再次扩大，截至11月18日，甲醇制烯烃单体亏损持续在1500元/吨以上，综合下游亏损已扩大至800元/吨左右，随着终端需求继续低迷，预计MTO开工率有进一步走低趋势。”张孟超说。

事实上，当前甲醇市场的矛盾点是内地与港口有所分化。内地供应充裕，企业库存不断积累，已达到历史最高水平，而需求持续不振，价格持续下滑；港口地区库存偏低，且11、12月份进口有很大不确定性，刚需维持下基差不断走强，价格表现坚挺。

刘书源认为，甲醇港口库存相较于往年处于低位，疫情影响之下，物流不畅，内地去往港口的货源偏少，港口可流通货源偏紧，导致近月甲醇基差表现十分坚挺（11月甲醇纸货基差维持200元/吨附近振荡）。临近01合约交割，不排除先走交割逻辑，出现偏低的甲醇01合约期价小幅向上修复基差的可能性。然而，如果后期内地现货出现大幅下跌，内地价差打开，货源流通，甲醇港口价格和01合约期价面临上行的压力。

“煤价不断下行，内地成本继续下移，价格继续走弱，后期随着顺流窗口打开，甲醇内地与港口库存货将达到平衡，基差回归合理区间，整体价格重心将共振下移。”张孟超说。

本文源自期货日报

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美东时间10月14日周四，美国气候预测中心表示，拉尼娜即将到来并且可能至少持续到 2 月。该中心表示，有 57% 的可能性是温和的事件，虽然科学家可能需要几个月的时间来确认拉尼娜是否真的回来了，但所有的迹象都表明它就在这里。

华尔街见闻稍早前文章曾解释过，拉尼娜主要是指一种太平洋中东部海水异常变冷的现象。通常来说，当拉尼娜发生时，太平洋东西两岸的赤道级低纬度地区的气候异常会比较明显，会影响世界许多地区的温度、降水和暴风雨模式，对正常的生产活动产生一定影响。

目前的天气模式可能标志着世界上连续第二个拉尼娜现象的到来，而拉尼娜的到来则会对全球农作物市场产生极大的影响，有句话叫 “旱的旱死，涝的涝死” ，于拉尼娜面前，并不为过。

南美的农作物可能面临极大的干旱，比如加利福尼亚州的持续干旱无法缓解，还会使得即将到来的野火季节更加严重；巴西南部和阿根廷已受重创的玉米、咖啡和大豆等将会受到更大的打击；同时印度尼西亚各地的棕榈油将会因为洪水的增加受到很多影响。

中金认为，拉尼娜天气引发的全球降水和温度的异常现象对不同产业/行业造成的影响具有差异性。具体来看，一方面降水和温度偏离正常值将直接对全球农业生产造成一定影响，同时拉尼娜现象的发生往往会导致市场情绪发生较大波动，进而推动农产品价格非理性上涨。另一方面，拉尼娜气候可能引发得寒冷天气或将利好能源、煤炭、纺服化纤、尿素化肥等相关产业链，加剧市场对冬季能源短缺的担忧，在一定程度上推升天然气、取暖油、煤炭、棉纺织、化肥等大宗商品价格。

华尔街见闻VIP会员文章就曾分析过巴西旱灾对大宗商品的影响，《更强的美元vs更贵的大宗商品 分歧背后是什么？》一文也分析过，商品指数一路走高，背后既有通胀预期也有供给受限，大部分时间是供需型因素主导，一旦供给瓶颈缓解，商品指数可能面临重置，尤其是美元在双赤字扩大趋势下易软难硬，而现在的拉尼娜将会加剧大宗商品供需的问题。

拉尼娜气候或将加剧大宗商品价格波动

此前，不断上涨的原材料和能源价格加剧了通胀，大宗商品价格指数触及十年甚至是有史以来的最高点。

彭博数据显示，追踪23种能源、金属和农作物期货合约的彭博商品现货指数（Bloomberg Commodity Spot Index）在周一上涨1.1%，超过2011年创下的峰值。自去年3月触及四年低点以来，该指数到目前已上涨超过90%。具体来看，涨幅最大的是天然气、石油等能源大宗商品。

中金的报告显示，拉尼娜气候或将加剧大宗商品价格波动。

1、天气因素扰动或将加剧相关农产品价格波动

2000年后，北半球冬季共发生6次拉尼娜气候，CBOT大豆价格在拉尼娜冬季（当年11月-次年2月）有5次发生上涨，平均价格上涨18.2%（20年同期平均涨幅为8.2%）；CBOT小麦价格有6次发生上涨，平均价格上涨16.3%（20年同期平均涨幅为8.2%）。

2、“拉尼娜”期间能源价格表现普遍强于季节性

过去6次拉尼娜期间，布伦特原油和取暖油期货价格分别平均上涨19.3%和16.1%，显著高于近20年的同期平均水平（1.6%和1.8%）。纽卡斯尔动力煤期货在“拉尼娜”冬季平均上涨12.8%，高于近20年同期平均水平（3.3%）。工业品方面，在拉尼娜年份中，标普工业品指数平均上涨9.7%，小幅超出近20年4.5%的均值位置。

3、当前棉花供给阶段性偏紧，短期价格仍有上行空间

供给端，据农业农村部9月数据，21/22年度全国棉花产量预计为573万吨，同比下降3.05%，同时，棉花进口量预计250万吨，较去年下降30万吨，因此总体看来，全国棉花供应量不及去年同期。需求端，受后续“双十一”、春节等节日推动，轧花厂以及纺织厂将迎来旺季。同时欧美主要消费国圣诞等假期临近，海外订单回流，因此预计冷冬预期或将进一步利好出口和棉花价格。

4、当前低库存叠加冷冬预期，四季度能源涨价风险较大

当前全球与发电相关的大宗商品库存普遍处于低位。海外方面，美国天然气库存淡季补库较缓，OECD取暖油库存自7月跌至历史同期最低。国内方面，今年以来国内动力煤库存不断去化，当前沿海八省终端用户动力煤库存已降至10天左右，而过去五年的平均天数在14天左右。据我们测算，今冬我国天然气的供需缺口将继续扩大。若今年冷冬预期兑现，海外天然气及取暖油需求或将进一步上升，国内甚至可能面临煤炭和天然气同涨的局面，我们仍要关注四季度能源价格的上行风险。此外，能源短缺的形式较为严峻的情况下，我们认为对工业的“双限”措施可能难以放松，工业品产出也将受到一定约束。

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