期货直播哪个软件好(期货量化交易软件哪个好)

期货“一哥”文华财经，能否复制东方财富9年上涨100倍奇迹？,下面一起来看看本站小编粒场热点给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

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提到文华财经，相信对很多期货投资者来说，一定再熟悉不过。

根据中国证监会网站显示，上海文华财经资讯股份有限公司（以下简称“文华财经”）正式递交上市申请，拟在深交所创业板上市。

根据介绍，文华财经是国内期货行业的主要软件系统服务商，为投资者提供交易软件、交易策略工具软件以及相关交易信息。简单的说，文华财经就是期货领域的“东方财富”和“同花顺”。

截至2020年底，文华财经已经与国内135家期货公司展开了合作，占国内期货公司总数的90.6%，成为期货领域里无可争议的“期货一哥”。不过，尽管“一哥”的身份无可争议，但是市场对其的争议却一直没有间断。

由此引出一个思考，参考东方财富和同花顺的成功经验，文华财经究竟是机会还是风险？

一、财务数据出色

2018-2020年，文华财经营业收入分别为1.34亿元、2.01亿元和1.92亿元，年复合增长率20%；同期净利润分别为0.46亿元、0.78亿元和0.76亿元，年复合增长率28%。

不妨把时间轴拉长。

来源：Wind

2012-2019年，文华财经营业收入和净利润年复合增长率分别为20.9%和42.8%，公司主营毛利率由2012年的56.51%提高至2020年的74.5%，并且在2019年一度达到79.69%，同期净利率也由10.36%提升至39.45%。

来源：Wind

除此之外，公司的盈利质量也相当不错。

2012-2019年，公司经营活动现金流净额由1268.27万元增长至10922.14万元，均高于同期公司净利润水平，累计净现比接近140%。过去三年，公司现金分红分别为6000万元、4000万元和4000万元，占当期净利润的比例分别为159.13%、51%和52.79%。

当然，公司对研发投入也很重视。

根据招股说明书显示，公司过去三年的研发投入占营业收入的比例分别为17.2%、15.4%和17.98%，处于较高水平。

不妨与同行可比公司做个比较。

来源：招股说明书

跟同行公司相比，文华财经的研发费用率高于大智慧和东方财富，仅次于同花顺。在销售费用率方面，文华财经的销售费用率则大幅低于大智慧、同花顺和东方财富。

也就是说，公司通过不断的研发投入保持产品的领先性。同时，由于公司面对的客户主要是期货公司，因此也不需要大量的销售费用。由此可以大致得出结论，文华财经是一家具有成长性，资产质量非常优秀、没有有息负债的软件系统服务商。

二、用户存在天花板

不过，尽管公司财务数据非常出色，但是并不代表着公司没有风险。

根据中国证券登记结算有限责任公司统计，2016-2020年，国内股票账户投资者数量保持稳步的增长态势，从9911万户增长至1.78亿户，年复合增长率15.8%。正是靠着投资者数量的不断增多，国内股票市场才得以迎来繁荣。而这，也是东方财富、同花顺这样公司能够快速发展的底层逻辑。

但是，期货市场呢？

根据相关数据统计，截至2019年7月底，我国期货市场开户数为142万，其中机构投资者5万户左右。很明显，与股票投资者数量相比，期货投资者仅为其零头。

来源：中国期货业协会

根据中国期货业协会数据，2015年受金融期货活跃度大幅增加影响，国内期货成交金额一度大幅增长。但是，在此后的四年时间里，全年成交金额都没有超过2014年的水平。

那么，文华财经呢？

根据招股说明书显示，截至2020年12月，文华财经PC端基础交易软件的月活跃用户数为62.89万人，移动端随身行软件的月活跃用户数为134.7万人。由此可见，在期货行业里，尽管文华财经的渗透率已经很高，但如果与同花顺和东方财富动辄上千万月活用户数相比，还是差距甚远。

更重要的是，期货市场属于保证金交易，由于杠杆的存在进一步加剧了市场的动荡，导致许多散户投资者在期货市场里的存活时间大概是半年。这就意味着，在原本增量用户就有限的背景下，存量用户又在不断的流失。

三、从盈利构成来看，文华财经的路越走越窄

根据招股说明书显示，“基础交易软件服务”和“随身行软件服务”2020年的营收分别为8591.53万元和5307.4万元，分别占比46.7%和28.85%，合计75.55%。此外，衍生增值软件及服务收入为3845.3万元，占比20.9%。

不妨具体展开说明。

● “基础交易软件服务”对应的产品是PC端的wh6，主要向期货公司收费。由于监管机构对期货公司强监管，再加上行业的进入门槛，导致期货公司的数量基本上保持不变，因此，这块业务营收的增长主要依赖于涨价。

● “随身行软件服务”对应的产品是移动端的随身行APP，主要向个人投资者收费。2018年10月，随身行APP开始对部分功能收费，初始收费模式包括流量卡和期间卡两种；2020年出，两种收费模式变更为仅期间卡模式。

● “衍生增值软件服务”对应的产品是PC端的睿期软件及量化软件，这一点不难理解，主要面对的是有量化需求的机构和个人用户。

那么，透过公司的盈利构成，我们能够发现什么呢？

首先，不断提高基础交易软件费用，导致与期货公司的矛盾越来越激烈。

2019年底，国内四大期货交易所下发《关于落实穿透式监管相关要求的通知》，期货公司需按照监管要求展开中继代理软件管理和认证工作。为了转嫁改造成本，文华财经向期货公司提出了三种解决方案。但是，无论是那一种，都不例外要求期货公司为其买单。

2020年1月3日，广州期货对外发布公告称，文华财经的交易软件不符合监管要求，或将停用文华财经。随后，美尔雅期货、西部期货相继跟进。再后来，以永安期货、南华期货、国泰君安期货为代表的期货公司对文华财经发起联合抵制，拒绝文华期货的强势压迫。

在这样的背景下，期货公司加快研发和推广使用自己的交易软件。

其次，伸手向普通投资者收费，引起广大投资者的强烈不满。

来源：招股说明书

2018年第四季度开始，文华财经开始对“随身行”收费；2020年开始，文华财经将原先的“每一手收费0.2元”转变成“包月收费”，并且对外盘期货品种交易信息也开始收费。

这会造成什么影响？

表面上看，文华财经开拓了新的盈利点，但却加重了普通投资者的负担，尤其是小资金投资者。原因很简单，在股票市场里通过同花顺、东方财富交易是不收取费用的，但是在更加小众、更加高频、更加难实现盈利的期货市场，除了手续费之外，普通投资者还需要向第三方交易软件交费，自然引来强烈不满。

2020年初，同花顺、大智慧针对投资者对文华财经的不满，打出了免费的口号。于是我们看到，相比于2019年，文华财经来自随身行APP的收入同比下滑32.58%。

尽管公司声称是受平均销售价格下降影响，同时部分小投资、低频交易者未购买期间卡，但不可否认的是，文华财经这样的操作得罪了不少用户，而同花顺、大智慧的“趁火打劫”势必又吸引走了一批用户。

四、内卷严重，公司的增长潜力在何方？

重点公司募集资金的用途。

来源：招股说明书

公司募集资金主要用于三个领域，分别是“云端量化投资软件系统”、“新一代资管系统”开发项目以及研究院建设项目。根据介绍，结合了人工智能的云端量化投资软件系统，主要用于满足用户的高端量化交易需求；新一代资管系统主要面向金融公司系统管理员、风控人员、运维人员使用的管理系统，提供账户管理、风险监控、行情交易等综合解决方案。

可以预见的是，公司的研发投入占营业收入的比例仍将维持高位，但这似乎并不能从根本上改变公司所面临的不利环境。

不妨看一组数据。

来源：《理事会通讯》、中期协网站

2020年，我国期货公司共实现营业收入352.45亿元，净利润86.03亿元，较2014年分别增长77.97%和141.05%。不过，在2014-2019年这五年时间里，期货公司整体净利润在营收缓慢增长的背景下，竟然出现了大幅下滑。而且，需要特别强调的是，与证券行业龙头相比，整个期货行业的营收和净利润都不及中信证券一家。

不仅如此，期货行业的内卷也非常严重。

就公司数量来说，我国共有149家期货公司，比证券公司还超出9家，可是整个行业营收规模不及中信证券一家。就净利润来说，期货行业领头羊永安期货2020年的净利润为11.46亿元，但是投资收益达到了8.99亿元，占比接近80%。

更重要的是，期货公司之间同质化严重，激烈的竞争下导致期货经纪手续费收入不断下降，再加上绝大多数的期货投资者并不成熟，结果就是无论期货市场规模还是投资者数量，都很难得到持续性的增长。

由此便带来一个问题，在这样一个行业里，靠不断对期货公司涨价，以及对普通投资者收取更高的费用，这门生意可以持续吗？

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文章内容仅供参考，不构成投资建议。

投资者据此操作，风险自担。

#文华财经#

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1. 什么是量化交易

什么是量化交易？确切地说，量化交易属于人工智能的一个应用分支，它利用计算机的强大运算能力，用数学模型来模仿人的思维作出决策，通过数据建模、统计学分析、程序设计等工具，从股票、债券、期货的历史数据分析中得到大概率下获利的交易策略。这么说有些官方，读起来也有些绕口，其实简单地说就是如何管理输赢的概率，帮助我们作出准确的决策。

2. 量化交易的特点

与传统的交易相比量化交易有哪些优势呢？传统的交易无论是技术面分析还是基本面分析都属于定性分析，定性分析通俗的说就是人的思维去做决策，这种高度抽象的模式在深度上会有绝对的优势。而量化交易是一种定量的分析，所谓定量分析就是刚才讲到的获得一个具体的获利概率，并依据概率选择交易的策略，因为利用了计算机的强大运算能力，所以在广度上占有绝对的优势。

我们可以把量化交易和传统的交易类比为西医和中医，传统的投资交易靠的是主观经验判断，无法给出具体的参数指标，量化交易像西医那样，靠的是仪器、设备、软件，把现象转换成参考数据为病人治疗提供依据。把量化交易和传统的交易相结合，把人的思维模型抽象成为数学模型，作为交易策略运用到量化交易中，这样是最理想的情况，既不失分析深度，也能保证分析的广度，不能说是鱼和熊掌兼得，算是两者特点的互补吧。

量化交易另一个优势是可以给予我们足够的自信，帮助我们克服来自人性中的贪婪、恐惧、自负等弱点。

3. 量化交易的本质

量化交易的本质可以用西蒙斯的这段话概括：

“不管多么复杂的模型，没有一个能长期不变地一直赚钱，因为市场在变化，信息在变化，我们不是机器的奴隶，只有通过不断学习，持续不断地更新自己的模型和策略，寻找市场上的规律，让我们的交易系统跟上变化本身，才能在交易市场中立于不败之地。”

我们量化交易系统特点

1. 交易系统胜率高

我们根据期货、股票、外汇等交易市场K线所有涨跌周期的规律，建立高胜算的交易系统，所有期货品种每笔交易盈利的准确率平均在70%，也就是说交易十次，能做到七次盈利，三次亏损。

1. 不管是多么好的交易系统，没有永远有效的，交易系统只有结合商品基本面当前的价格特点，选取适合的交易品种才能取得好的交易结果，所以我们的交易系统是多品种组合交易，每个月都要在多品种组合里增减合适的品种。

3、交易系统没有未来函数，发出的交易信号永远不变，有利于后期回顾总结查询。

4、可以根据投资者的需要设计交易方案，无论只做单品种还是多品种组合交易，或者短线交易及长线交易都可以设计有效的交易方案，按既定的交易方案可以有效的降低期货的交易难度和交易风险，提高交易的收益。

交易效果展示：

豆粕长线:白线是豆粕的指数走势，紫线是交易盈利曲线图

豆粕短线：黄线的豆粕的指数走势图，紫线是交易盈利曲线图

豆粕长短结合：黑线是交易盈利曲线，红线和绿线是长短两种方式的盈利走势。

多品种组合效果：黑线是交易盈利曲线，其他彩线是随机选取多个品种。

总结：

影响价格的本质原因是价格背后基本面的推动，不同基本面的变化推动价格或涨或跌，但是涨跌在盘面的表现又有很多相似之处，量化交易就是统计盘面变化的相似次数，得到高胜算的盈利机会。

做好风控，持续坚持，很多优秀策略最终收益都会不错。

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炒期货遇到黑心“中间商”

犯罪分子搭建虚假期货交易平台诈骗 涉案金额超547万元

正义网讯(记者戴小巍 通讯员胡晓梅 陈佳贝)开发App搭建虚假期货交易平台,使用话术层层诱导,拉客户进入微信群后实施诈骗。经湖北省蕲春县检察院提起公诉,蕲春县法院以诈骗罪判处张某、冯某等14名被告人十三年至十年不等有期徒刑,各并处罚金。后张某、冯某等5名被告人不服上诉,近日,黄冈市中级法院依法裁定驳回上诉,维持原判。

2018年5月,张某与冯某策划经营“期货业务”,由成都兰旺科技有限公司(下称兰旺公司)开发“金期通”“融通宝”等期货交易平台App,诱使客户在该App中注册、交易。但这些App并非正规的期货交易平台,而是张某、冯某等人专门找技术公司设计的,二人通过租借他人开设的正规期货交易账户,并开通程序化交易接口(CTP交易接口),将App平台接入到交易接口上,从而完成下达交易指令到期货交易所的操作。因此,被害人在上面开设的账户不是正规的期货交易账户,交易时并不是直接向期货公司下达交易指令,而是通过张某、冯某等人租借的期货交易账户和端口进行交易。

兰旺公司分工明确,形成了老板、总经理、总监、经理、业务员层级分明的组织管理结构。各职位的权限职责、提成比例及整个集团运作方式、经营管理、诈骗流程等都有统一规定。

“团队老师都是业界大牛,进群就能免费推荐牛股,名额有限,再犹豫就没机会了!”业务员通过这样的话术将有投资意愿的客户拉进微信大群中“养客户”。经理、业务员等人按照公司规定的话术在微信群中充当水军发言,鼓吹团队老师可以带客户炒期货赚钱,随后将有炒期货意愿的人拉入微信小群,播放事前录制好的团队老师讲座视频。

当客户流露出想炒期货的意愿时,群中的水军便诱导客户下载“金期通”“融通宝”等App,指导客户在上述App中开户充值并进行频繁交易。每进行一次买进或卖出操作,兰旺公司就要收取高于正规期货市场5倍至10倍的手续费,直至客户账户内资金接近清零。在下一波操作开始时,他们就解散微信群,以免穿帮。就这样,在短短4个月的时间内,该公司非法获利165万余元,涉案金额547万余元,被害人多达37名。

2019年6月,被害人占某到蕲春县公安局报案称,他经人推荐,在一个叫“融通宝”的App上购买期货,短短一周内被骗8万余元。公安机关经过侦查,于2019年7月在兰旺公司抓获涉案人员66人。张某、冯某闻风潜逃,后于2019年9月被抓获归案。

据悉,由于该案涉案人数众多、案情复杂,蕲春县检察院迅速成立办案组提前介入侦查。承办检察官发现,涉案人员中一部分为公司的后勤人员,未参与具体的诈骗犯罪;另一部分员工入职时间极短,未实施具体诈骗行为。因此,该院建议公安机关对部分涉案人员先行筛选,加大力度查找其他被害人,进一步核实被害人的受骗情况。

2020年7月,在审查起诉阶段,张某被公安机关抓获后,态度十分强硬,拒不认罪。因证据充分扎实,蕲春县检察院对张某、冯某等14人以涉嫌诈骗罪提起公诉。办案过程中,蕲春县检察院将追赃挽损贯穿始终,注意引导公安机关在批捕前冻结涉案款物400余万元。通过该院充分释法说理,大部分涉案人员表示愿意退赃退赔。目前,追赃挽损工作仍在进行中。

来源： 正义网