直播最新期货白银(白银期货最新走势)

经济衰退信号停止美国经济尚未脱险 白银期货震荡上涨,下面一起来看看本站小编同花顺财经给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

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摘要

周三(10月23日)，美元指数先涨后跌，目前暂报97.55;白银期货维持震荡上涨走势，目前暂报17.60美元/盎司。

第一黄金网10月23日讯周三(10月23日)，美国债券市场中的一个部分因为被普遍视为经济衰退信号而备受关注，近来这部分已经停止闪烁红灯，但投资者和经济学家称，美国经济仍未摆脱险境;英国议员周二再度否决了政府提出的通过批准英国脱欧协议所需立法的时间表，这令英国脱欧前景再度疑云满布。

周三(10月23日)，美元指数先涨后跌，目前暂报97.55;白银期货维持震荡上涨走势，目前暂报17.60美元/盎司。

美债收益率曲线恢复正常投资者：美国经济尚未脱险

周三(10月23日)，美国债券市场中的一个部分因为被普遍视为经济衰退信号而备受关注，近来这部分已经停止闪烁红灯，但投资者和经济学家称，美国经济仍未摆脱险境;这种现象在10月11日恢复正常，或许可以解读为投资者对经济看法变得更为乐观的信号，收益率曲线倒挂是指短期债券的收益率高于长期债券。

但这一变化可能也有一些技术方面的原因，因此一些专家警告称，经济或许依然脆弱。TS Lombard的宏观策略师Nikol Hearn称，“不能保证我们已处于安全区，未来几年可能会发生很多事情。”

三个月到10年期之间的美债收益率曲线倒挂一直持续至10月11日，当全球经济出现更大的乐观情绪后，长期券种的收益率才稍有增加。

目前，市场对全球两大经济强国紧张关系改善的希望增强。此外，英国首相约翰逊向欧盟提出一份脱欧协议方案，还有待英国议会批准。分析师指出，这两大风险事件的磋商工作都还在进行。此外，美国零售销售下滑和制造业萎缩，也增添了对美国经济放缓的担忧。

美银美林的美国利率分析师主管Mark Cabana称，“近来局势的发展帮助吹散了迷雾，但不确定性仍然存在，这使得企业和消费者对于进行重大投资感到不安。”英国议会否决了脱欧协议立法时间表

英国议员周二再度否决了政府提出的通过批准英国脱欧协议所需立法的时间表，这令英国首相约翰逊之前做出的带领英国在月底脱欧的承诺受到质疑。议员们以322票反对，308票支持否决了所谓的程序动议，根据该动议，政府提议加速通过脱欧协议立法。许多议员表示，该动议没有给他们足够的时间来仔细审查一项如此重要的议案。但早些时候英国议会通过了脱欧协议议案二读。

据BBC政治版编辑随后表示，唐宁街10号(英国首相府)办公室今晚在投票结果公布后确认，若欧盟提供延期脱欧选项，将尝试推行大选。英国首相约翰逊办公室的一位消息人士也表示，如果欧盟同意将英国脱欧日期推迟到1月，那么让英国走出脱欧危机的唯一办法就是举行新的选举。

本交易日投资者需继续关注有关英国脱欧消息，任何意外消息均可能再度引发市场波动。与此同时，还需关注美国8月FHFA房价指数以及欧元区10月消费者信心指数初值。白银期货价格走势技术分析

日线图上看，银价仍呈现窄幅整理交投，MACD红色动能柱隐现，KDJ随机指标略偏走高，指示银价接下来可能展开温和小幅反弹。

白银期货日线图

4小时图上看，银价也呈现窄幅整理格局，MACD绿色动能柱不变，但KDJ随机指标转而走高，指示白银短线也可能小幅反弹。

来源: 第一黄金网

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从20世纪60年代初到2021年，白银跟随黄金经历了多轮牛熊市转变，以美元计价的白银价格虽然在不同的历史时期呈现出不同的发展特点和走势，但是整体来看，白银价格跟随黄金价格在近半个世纪以来呈现上涨趋势，当然白银又因自身的工业属性，其价格亦有自己独特的行情走势。从1960年至今，白银市场整体划分为七个阶段或者三轮行情。

1960年—1971年，白银因供过于求而维持低位。

第一阶段，1960年—1971年，黄金价格固定，白银价格虽未固定，但是因为跟随黄金价格走势，故处于低位小幅波动行情。

20世纪60年代中后期，美国政府开始大肆减持白银，到了1971年美国政府的白银库存从1959年的高点6.5万吨下降到只有5300吨。1965年美国白银的总供应量达2.3万吨，其中1.24万吨的白银来自美国财政部，随后财政部退出了白银市场，总的供给也逐渐回落。

白银市场供过于求，价格维持低位，20世纪70年代初最低价格为1.27美元/盎司。

1973年—1980年，多重因素助白银价格大幅拉升

第二阶段，即1973年—1980年间的第一轮牛市，布雷顿森林体系解体后，抑制黄金价格的政策性因素终于消退，积攒的向上冲量集中爆发，美元货币超发与通货膨胀，政局动荡与石油危机，黄金生产亦处于停滞状态等因素的综合影响，国际金价从42美元/盎司开始持续拉升。白银价格紧跟黄金价格的走势，而此时白银市场出现严重的供不应求状态。

美国亨特兄弟认为白银市场有利可图，开始大量买入白银期货、期权合约并囤积白银现货，开始操控白银价格。到1979年底，已控制了纽约商品交易所53％的存银和芝加哥商品交易所69％的存银，拥有1.2亿盎司的现货和0.5亿盎司的期货。在人为操纵影响下，伦敦银现大幅拉升至49.45美元/盎司的历史高位。

疯狂的投机活动，造成白银的市场供求状况与生产和消费实际脱节，市场价格严重地偏离其价值。

1980年—1983年，白银价格高位大幅回落

第三阶段，1980年—1983年，亨特兄弟资金链断裂，白银价格下跌。

纽约商品期货交易所在美国商品期货交易委员会的督促下，对1979年至1980年的白银期货市场采取措施，这些措施包括提高保证金、实施持仓限制和只许平仓交易等。其结果是降低空盘量和强迫逼仓者不是退出市场，就是持仓进入现货市场。

由于资金链断裂，意图操纵期货价格的亨特兄弟无法追加保证金，在1980年3月27日接盘失败，白银价格大跌收场。1982年伦敦银现全年平均价格已回落至7.92美元/盎司。1983年白银开始出现反弹，但是年平均价亦只有11.43美元/盎司。

1984年—2000年，白银跟随黄金陷入20年熊市

第四阶段，即1984年—2000年间的第一轮熊市，金银市场都陷入萎靡。黄金价格在1980年创出850美元/盎司的新高后，到1999年黄金价格就已经跌到了251.9美元/盎司的近20年低位，跌幅达到70.36％，黄金市场的信心受到了极大挫伤。

美联储提高利率和美元走强、沙特阿拉伯增产与石油价格崩溃、苏联解体与黄金抛售、经济稳定与美股牛市等因素，均是黄金价格20年熊市的根源。而白银市场回归理性后，亦跟随黄金进入接近20年的熊市。

白银价格整体维持在4美元/盎司至6美元/盎司，这期间年平均价格甚至一度跌破4美元/盎司至3.95美元/盎司。

2000年—2011年，白银开启第二轮牛市

第五阶段，即2000年—2011年间的金银第二轮牛市。

该阶段，互联网经济泡沫破裂、恐怖主义抬头、中东等地缘政治冲突频发、次贷危机引发国际金融危机，美联储大幅降息并实施多轮量化宽松政策，黄金ETF（交易所交易基金）迅猛发展增加黄金投资需求，黄金价格持续上涨，一度涨至1920美元/盎司的高位，12年间涨幅达到7倍。

本阶段又可以分为两个小阶段，即2000年—2008年，国际金融危机爆发前的黄金牛市，以及2008年—2012年国际金融危机爆发后的黄金牛市，该阶段亦是20世纪以来的最大牛市行情。受此影响，白银价格进入第二轮牛市，伦敦银现从5美元/盎司附近持续拉升至最高的48.7美元/盎司附近。

2011年—2018年，宽松政策退出下的第二轮熊市

第六阶段，即2011年至2018年9月的第二轮熊市。国际金价创出1920美元/盎司的历史新高后，持续大幅回落，跌势可谓是30年以来罕见，金银熊市的声音此起彼伏。

本轮下跌是投资者偏好股市及黄金ETF的持续减仓造成的技术性调整，国际投行不断下调黄金价格预期，以及投机资金的退出也起到了推波助澜的作用；而究其根本原因则是美联储开始退出量化宽松政策并开始加息，引发黄金市场恐慌性抛售。

该阶段的尾声，英国意外脱欧、中美经贸摩擦及特朗普的逆行倒施全球外交政策使得黄金价格一度走高，但是没有改变金银价格的整体弱势走势。除以上影响因素外，经济偏弱拖累白银需求，白银价格跌幅大于黄金价格，白银价格最低跌至13.6美元/盎司附近。

2019年至今，疫情与量化宽松下的第三轮牛市

第七阶段，2019年至今的第三轮牛市，量化宽松+疫情冲击，新的牛市开启，白银价格跟随黄金价格上涨。

美国经济走弱，美联储货币政策整体维持宽松状态，这均利好金银价格，金银价格开始走强。

2020年新冠肺炎疫情突如其来，侵袭各个国家，全球经济雪上加霜，陷入停滞乃至衰退。为了应对经济衰退、股市暴跌和金融市场流动性危机，美联储采取了有史以来最为宽松的货币政策，紧急降息至零利率，随后开启了无底线的量化宽松政策。

白银价格虽然被疫情和经济停滞拖累，一度跌至2010年以来的新低12美元/盎司，然随后开始走强，一度接近30美元/盎司。2021年，美联储货币政策的转向预期与疫情反复成为白银价格走势的核心影响逻辑，而美债收益率和美元指数则是核心驱动。白银价格从30美元/盎司的高位振荡下行，一度跌至21.4美元/盎司的低位。

2022年银价宽幅振荡为主把握逢低做多机会

展望2022年，诸风险点依然扰动白银价格。疫情反复或将持续，美联储货币政策转向如期推进，全球央行货币政策转向势在必行。供应链瓶颈问题和通胀问题或将会缓解，供应持续好转，通胀则会呈现前高后底的走势。全球经济景气程度下滑，经济走弱难以避免。

白银价格走势的关注焦点在于美欧的货币政策调整、经济走势与疫情的发展。美联储将会在2022年3月结束缩债，在2022年中开启加息周期，关注政策调整预期和利空出尽因素对贵金属价格的影响；另外疫情、经济、市场的表现均需要美联储货币政策转向。

黄金价格的整体走势是白银价格走势的锚，白银价格2022年走势基于黄金价格走势的判断叠加综合影响因素下，整体振荡偏强看待。基于经济走势与疫情反复对白银价格的拖累，预计白银价格走势将会弱于黄金价格。

2022年，白银价格第一压力位是30美元/盎司，第二压力位为35.2美元/盎司关口。对应内盘第一压力位在6000元/千克附近，第二压力位为6877元/千克。

而白银价格下方空间相对上方偏小，第一支撑位为21.44美元/盎司区间，核心支撑位为18.9美元/盎司。若美联储超预期快速加息，白银价格跌破核心支撑位的可能亦存在，但是概率相对较小。考虑到汇率变动，白银价格内盘第一支撑位为4500元/千克—4600元/千克，核心支撑位为4000元/千克。

（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）

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昨夜，全球资产嗨了!

周五，金融市场涨声一片，全球股市集体上扬，大宗商品全线拉升，非美货币普遍反弹，人民币对美元汇率大涨。

非农数据好于市场预期，全球资产全线上涨

北京时间11月4日晚间，投资者迎来了备受关注的非农就业报告。

“周三的FOMC会议后，虽然身兼‘双重任务’，但鲍威尔等美联储官员的天秤明显更偏向‘价格稳定’，轻‘充分就业’。尽管如此，美联储的加息决议仍依赖通胀数据，所以本月就业数据将影响美联储12月议息会议决策。”嘉盛集团全球研究主管Matt Weller在一份非农前瞻报告中说道。

美国劳工部周五公布的数据显示，10月美国非农就业人数增加26.1万，9月上修为增加31.5万。失业率略升至3.7％，劳动参与率略微走低，平均时薪较上月有所加快。接受彭博调查的经济学家预期中值显示，非农就业人数料增加19.3万人，失业率料升至3.6％。就业增长相对普遍，医疗保健、专业和商业服务以及制造业等少数几个领域领涨。

该报告显示，尽管美联储迅速加息且经济前景黯淡，但对劳动力的需求仍然强劲。裁员人数虽有所上升，但仍处于历史低点，雇主争相填补数百万个空缺职位，推动薪资快速增长。

好于市场预期的非农数据强化了美联储继续激进加息的市场预期。在这份报告发布之前，美联储12月加息75个基点的可能性为60％，发布之后加息75个基点概率上升到64％。非农就业人数持续升温。

Private顾问集团分析师Guy Adami表示：“美联储试图粉碎需求，这使得非农就业数据极为重要。因为如果非农就业数据强劲，那就意味着就业市场并没有衰退，这将使央行降低通胀的工作变得更加艰难。”

美银经济学家Michael Gapen认为，美联储最终加息到什么水平，与劳动力市场和就业人数增速有关，“当就业人数增长进一步放缓时，美联储就知道应该收手了”。

以Michael Hartnett为首的美银策略师预计，由于通胀居高不下且失业率处于低水平，美联储短期内不会调整其政策。

有评论提到，总体而言本次就业报告是中性的，既没有弱化也没有强化对美联储鹰派加息的预期。单凭一份就业报告不可能让美联储调整对策，在12月中的下次联储会议以前，还需要消化包括通胀在内的更多数据。下周公布的10月美国CPI可能影响美联储决策。

两名美联储官员周五发表讲话，与本周三议息会后美联储主席鲍威尔的讲话一致。波士顿联储主席不排除12月再加息75个基点的可能，同时称，美联储进入了可能需要放慢加息的新阶段，要弄清利率应升得多高才能遏制通胀。里士满联储主席称，就业市场强劲和通胀稳固高企意味着，美联储需要让利率超过5％，但可能得放慢加息步伐。

美国众议院金融服务委员会的Waters周五致信美联储主席鲍威尔，敦促鲍威尔在进一步加息时要“极度谨慎”。

非农数据公布后，美元指数大幅下行，创两年多最大盘中跌幅，离岸人民币创2005年来最大涨幅，一度较日低涨近1700基点；商品集体拉升，WTI原油涨超5％，COMEX黄金收涨2.80％，LME铜暴涨超7％；欧美股市全线收涨。

由于市场预期石油需求将改善和美元大幅下跌，国际油价大幅上涨。截至当天收盘，WTI原油期货12月合约上涨4.44美元/桶，收于92.61美元/桶，涨幅为5.04％；布伦特原油期货1月合约上涨3.90美元/桶，收于98.57美元/桶，涨幅为4.12％。

受美元指数下跌提振，国际金银价格显著上涨。截至收盘，COMEX黄金期货12月合约上涨45.7美元/盎司，收于1676.6美元/盎司，涨幅为2.80％。COMEX白银期货12月合约上涨1.354美元/盎司，收于20.784美元/盎司，涨幅为6.97％。

基本金属表现抢眼。截至收盘，LME三个月期铜上涨538美元/吨，或7.12％，收报8099美元/吨，为9月13日以来高位，创下2009年1月以来最大单日涨幅。

美股三大指数全线收涨。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨401.97点，收于32403.22点，涨幅为1.26％；标准普尔500种股票指数上涨50.66点，收于3770.55点，涨幅为1.36％；纳斯达克综合指数上涨132.31点，收于10475.25点，涨幅为1.28％。

欧洲股市强劲反弹。截至收盘，德国DAX30指数上涨332.33点，涨幅2.53％，报13462.52点；英国富时100指数上涨164.12点，涨幅2.28％，报7352.75点；法国CAC40指数上涨173.16点，涨幅2.77％，报6416.44点；欧洲斯托克50指数上涨94.57点，涨幅2.63％，报3687.75点。

市场大反转？A股和商品均掀起暴涨浪潮

在经历了周初的集体大跌行情后，近日，市场情绪出现回暖，周五尤为明显，商品市场触底反弹。昨日，整个市场掀起深跌后的反抽行情，黑色系、能化板块全面拉升，有色板块同样表现强势，农产品也跟随上涨。文华商品指数高开高走，大涨1.63％，报188.88点，创近半月新高。除商品市场外，A股市场也再度出现大幅拉升，沪指涨逾2％，深证成指、创业板指涨超3％。

市场为何突然转向？

市场人士表示，这和美联储加息开始进入后半程有关。市场预计，未来美联储加息将有所放缓，且加息对商品市场的影响出现边际递减，因此在宏观利多的提振下，商品市场转而上涨。

“近日商品市场大涨主要原因有两方面：一是外围风险缓和，海外央行密集加息靴子落地。北京时间周四凌晨两点美联储如期加息75个基点，美联储表示对未来两次会议削减加息幅度持开放态度并写进声明，这表明未来加息会有所放缓，即使鲍威尔在发布会上表示‘想着暂停加息为时过早’，但未来大概率加息是放缓的。北京时间周四晚上7点，英国央行如期宣布加息75个基点至3％，英国央行预计本轮加息终点利率将低于市场目前的预期，并且预计英国经济可能将陷入为期近2年的衰退，这表明在英国经济的衰退压力下，英国央行可能提前结束本轮加息周期。二是国内精准防控疫情政策预期升温，实体经济有望进一步加快恢复，进而提升商品需求。”光大期货宏观分析师于洁表示。

此前，在海外流动性加速收紧背景下，市场对全球经济增长预期较为谨慎，叠加强势美元忧虑，是造成本周初商品市场应声暴跌的原因之一。而后，美联储加息75个基点，市场对此反应平淡。美联储会议后的声明中，承认货币政策的累积性大幅收紧可能对经济造成的进一步拖累，市场解读为美联储有可能在12月会议上将收紧加息幅度缩小至50个基点。

在渤海期货北京营业部负责人郭懿瑶看来，美联储本轮激进加息周期有可能已经进入下半程，加息对商品市场的影响也在边际递减。近期美元指数已经开始掉头向下，非美货币出现反弹，人民币汇率也出现了一定的回升，市场信心得到提升。

此外，从国内经济数据来看，经济运行持续恢复，三季度增速企稳回升。初步核算，前三季度国内生产总值870269亿元，按不变价格计算，同比增长3.0％，比上半年加快0.5个百分点。党的二十大报告提出，“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”。郭懿瑶表示，这提振了市场信心，市场对出台政策稳定经济的预期增强，而从疫情防控角度看，优化疫情防控相关政策的预期也在持续释放，市场心态逐步转暖。整体而言，四季度国内经济有望迎来经济复苏，这是本轮商品市场出现转向上涨走势的核心驱动力。

郭懿瑶表示，在欧美加息潮下，海外流动性会进一步收紧，从而对国内相关行业发展形成冲击，目前看这种冲击的边际效应正在逐步减弱。有色板块、能化板块受到影响相对较大。农产品由于成本效应，更多关注供需矛盾的解决情况，以及俄乌冲突给全球物流及供给造成的影响。

当前市场的回升是否意味着已经进入企稳阶段了呢？

对此，于洁认为，除非美联储明确货币政策转向，否则当前市场的回升仍属于反弹而并非反转。

“美联储加息，一方面非美国家受到的压力更大，一些非美央行不得不大幅度跟进加息，利空全球总需求。无论通胀坚挺、美联储激进加息，还是通胀回落、美联储温和加息，导致的结果均是需求走弱，利空大宗商品价格。另一方面，美元指数在美联储鹰派加息的背景下持续上行。从历史数据看，大宗商品价格高点对应着美元指数的低点。因此，在美联储货币政策没有明确转向之前，难言美元指数到顶，大宗商品价格将继续承压。”于洁表示。

“从大周期来看，本轮大宗商品的调整已经处于下半场，甚至部分品种已至尾声。大部分品种在图表形态上也出现了技术性反弹需求，叠加基本面转暖预期，带动了商品本轮报复性反弹。反弹行情能否持续，一方面要看在政策刺激内需放大的基础上，终端消费能否有效释放，从而改善商品供求状况。另一方面，在大幅度下跌后，商品底部很难一蹴而就形成，可针对超跌品种进行布局，后期逐步确认底部。”郭懿瑶表示。

欧美加息潮对A股市场影响有限

对于周五A股市场的大涨，海通期货股指分析师许青辰认为，主要与国内疫情形势缓和有关。“国庆长假后，国内疫情多点散发，随着疫情形势的缓和，这样的担忧也明显缓解。”他表示。

此外，许青辰认为，财报季之后市场对上市公司业绩的担忧减弱，同样是A股市场上行的主要原因之一。“二季度以来，传统绩优白马股财报不及预期的情况确有发生，市场警惕‘白马变黑马’的风险，目前正值财报真空期，市场对盈利端的担忧也有所缓解。”许青辰表示。

“以中证800为例，从绝对估值（PE处在十年20％的历史低位）和相对估值（风险溢价处在十年90％的历史高位）的角度来看，目前A股毫无疑问已经进入了估值底部且配置性价比较高的区间。在持续下跌之后，指数本身也存在技术上和情绪上的反弹需求。”许青辰说。

那么，欧美加息潮会对A股市场产生影响吗？对此，许青辰表示，以美联储为代表的加息浪潮，并不是近期影响A股市场的核心因素。

“在今年中美货币政策明显脱钩之后，中美利率走势出现明显的背离，这也导致以沪深300为代表的A股和以标普500为代表的美股走势相关性明显降低。事实上，‘看着美股做A股’的方式并不可取，比如10月中旬到月底，市场认为美联储加息节奏难再超预期，美股因此出现了持续且幅度较大的反弹，但A股并未有较好的表现。所以，欧美加息潮对国内市场的影响有限。”许青辰表示。

政策面，11月4日，为推进多层次、多支柱养老保险体系建设，贯彻落实《关于推动个人养老金发展的意见》，规范个人养老金投资公开募集证券投资基金业务，证监会公布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》（以下简称《暂行规定》），自公布之日起施行。

《暂行规定》发布当天，14只养老目标持有期FOF产品集中获批。证监会官网显示，准予永赢基金、英大基金、易方达基金、兴全基金、天弘基金、浦银安盛基金、农银汇理基金、南方基金、汇添富基金、广发基金、工银瑞信基金、国海富兰克林基金、创金合信基金等13家基金公司旗下的14只养老目标持有期FOF产品注册，产品持有期从一年至五年不等。相关公司应自批复下发之日起6个月内进行基金的募集活动，募集期限自基金份额发售之日起不得超过3个月。

悲观情绪大幅改善，黑色、能化强力反弹

从细分板块看，黑色系和能化板块成为周五反弹力度最大的两个板块。从文华商品分类指数来看，昨日，黑链指数大涨3.50％，塑化链指数上涨2.09％。

在方正中期期货研究院黑色组组长汤冰华看来，黑色商品止跌反弹，主要在于市场情绪出现改善，国庆之后房地产数据低迷，终端成交情况一般，旺季预期逐步落空，出于对高产量之下淡季累库的担忧，黑色系商品提前交易减产引发的负反馈，，成材和原料价格大幅下跌。但随着本周市场出现一些乐观预期和消息，市场整体悲观预期有所转变，风险资产止跌反弹。在此之下，黑色系在基差偏高、估值已降至年内低位的情况下开始向上修复，炉料受低库存带动表现更强，钢材随成本走高。

“前期市场恐慌性下跌，导致当前黑色系整体价格处于估值较低的区域，叠加本周螺纹钢需求数据超出市场预期，在基本面没有出现较大矛盾的情况下，市场出现修复性反弹。当前供应端减产兑现，陕晋川甘钢厂加大限产比例，价格下方空间有限，但对原材料负反馈传导仍在继续，随着产量的下降，原材料价格回落，钢材的成本支撑将会减弱，会对价格上涨形成拖累。”东证期货产业部分析师李轩怡表示。

汤冰华认为，近期黑色系商品走势受情绪影响更大。从国庆节后的现货市场数据看，钢材消费量虽相比节前一周回落，但稳中有升，最近一周螺纹钢需求升至全年高位水平，价格持续下跌的情况下消费数据仍有如此表现，显示刚需不差。而库存持续减少，厂库及社库均在历史同期低位。产量前期偏高，在钢厂利润大幅下降后，减产明显增多。当前现货数据使黑色系不具备持续负反馈的基础，但市场仍走出了负反馈行情，主要在于预期悲观，包括对淡季大幅累库的担忧，以及明年需求较差的预期。

“目前，市场情绪出现好转，黑色系基本面还未转差，短期价格有反弹的持续性，主要是对基差进行修复，但前期利空因素也只是被压制而非消失，特别是利润修复后减产如果放缓，则淡季供应端压力仍会较大，因此反弹高度可能偏低，需要关注市场当前情绪能否延续。”汤冰华说。

能化板块方面，以PTA为首的聚酯产业链涨幅居前，领涨能化板块。

“商品的整体上涨主要是对消费回升的预期继续发酵，其中聚酯板块涨幅居前，以PTA为主。一方面，10月份持续交易消费下滑的悲观预期，化工品持续下跌，11月对消费见底回升的预期升温。PTA下游主要是纺织服装，其作为非必需品，今年的消费较弱，如果居民出行增加，对外出服装类的消费会有一定的利多。另一方面，近日传出浙石化900万吨的PX装置降负，主要是由于柴油利润好。内在的逻辑是，炼厂选择增加利润好的柴油产出，减少利润差的PX生产，对PTA来说意味着原料供应进一步压缩。这种调整引发市场对更多化工原料流向成品油市场的担忧，从而直接提振了PTA市场。”国投安信期货高级分析师庞春艳表示。

在庞春艳看来，10月份市场悲观情绪交易得已经十分透彻，11月份继续看空消费的空间很有限，在商品低估值格局下，下行阻力很大。“弹簧被压至不能再压，就会有较大的向上回弹的力量”，短期多头情绪继续释放。后期随着时间的推移，市场会观察预期向现实的兑现程度，比如“双十一”的销售情况、下游涤丝的去库力度、织造企业的开工走势等，都是观察消费端表现的重要指标。如果不及预期，或者有一些消息面的扰动，都会令多头情绪戛然而止。

本文源自期货日报