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期货经营机构高层论坛：期货市场呈现新亮点 服务层面逐步深化,下面一起来看看本站小编手机和讯网给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

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和讯期货消息 2018年12月1日-2日，由中国期货业协会、深圳市人民政府主办的第十届四中国(深圳)国际期货大会在深圳召开。本届大会以“服务实体促发展 开放共赢创未来”为主题，邀请了国内监管部门领导、国际衍生品领域权威专家、国内知名经济学家、期货专家、现货企业、金融技术公司代表、境内外有代表性的交易所、银行、期货公司、证券公司、基金公司等金融机构代表等就大会主题相关话题发表演讲。12月1日，期货经营机构高层论坛召开。和讯期货现场图文直播报道本次会议。

2018年以来，期货公司服务实体经济呈现一些新亮点、新变化、新思路。马文胜表示，期货公司今年最核心的变化，我们从期货公司变成期货经营机构，我们变成了衍生品综合业务提供商，同时也使得期货经营机构今后会变成中国期货市场最重要的机构投资者，因为很多客户的服务和风险管理要通过期货公司在场内进行对冲帮他实现，这是今天市场最核心的变化。

马文胜提到，新变化是市场发挥的深化，无论从交易所市场还是期货公司的服务，实际上都是得到更加强化、更加深化，交易所无论从产品上，工具上、国际化上还是在场外市场的布局上，今年多层次的产品体系的形成，交易所随着多层次资本市场的形成要服务客户，就要通过期货公司服务，期货公司通过几年的创新形成了七大系列的业务，比如说从期货公司的层面可以做经纪业务、咨询业务、资管业务，这是行政许可的业务。

我们的交易所今年以来已经有三个品种：原油、铁矿石和昨天刚刚推出的PTA，这三个品种已经成为国际化的品种，海外投资者也可以对这些品种进行交易，中国的期货市场会有更多品种接受海外投资者的投资。

罗旭峰认为，除了市场的对外开放以外，中介机构的双向交界也非常重要，中介机构除了在2006年之后去海外设立了中国的内地期货公司大量走出去，在海外设立大量的分支机构以外，我们也看到有些海外背景的外资金融机构也进入到中国内地设立合资的期货公司，随着5月份《外商投资期货公司管理办法》的正式颁布，以后外商进入中国市场设立控股或是独资的期货公司形态会越来越多。

那么，期货行业如何利用优势更好的服务中小微企业？王化栋表示，要提升期货公司服务中小微企业的能力就要提升期货公司的资本，同时也要提升自身的专业能力和综合经营能力，专业能力和综合经营能力的提升又需要提高整个公司的人才和研究，目前全行业如何提升行业的专业密度，这可能是现在面临的问题。

葛国栋则表示，期货市场的资产配置功能在积极发挥作用，相信随着我们和实体经济紧密结合，期货市场的功能发挥，服务实体经济能力的提升，期货行业肯定大有作为。

以下是文字实录：

主持人-张皓：很高兴主持期货经营机构的圆桌论坛：

新湖期货有限公司董事长马文胜；

南华期货股份有限公司总经理罗旭峰；

宏源期货有限公司董事长王化栋；

永安期货股份有限公司总经理葛国栋；

花旗银行期货、清算和抵押品部亚太区负责人lan Nissen；

美国盈透集团亚太区总裁兼董事总经理David Friedland。

我们知道今年我国期货市场的亮点就是国际化，目前已经有三个期货品种对外开放，我们这一节的圆桌论坛我们稍微改变一下嘉宾发言的顺序，首先安排两位外资机构高管做一下观点分享，我们知道国际成熟的衍生品市场发展已经有了过百年的历史，有成熟的模式和经验，首先有请例子花旗的lan Nissen谈一下服务实体经济有哪些好的模式，对衍生品市场的经验有哪些期待和展望？

lan Nissen：感谢中期协的邀请，我觉得从核心来说，这个过程中，首先是透明度、流动性和良好的风险管理，这就是你的最好朋友。期货确实给我们带来这些因素，我们看到很多的例子，我经历过亚洲金融危机、911、全球金融危机、英国脱欧，经过很多危机以后发现在双边市场中，如果这些元素出了问题的话，这个市场会出现麻烦，期货市场会带来透明度，执行的角度这是最大的贡献。

我一定要讲一下清算，清算在危机时刻特别重要，我们是可以从经营角度还可以执行交易，还是可以获得各种对冲的机会，清算的能力在危机中对实体经济是非常重要的作用。

主持人-张皓：谢谢lan Nissen先生的精彩分享，下面有请盈透公司分享一下，盈透专注经纪的公司这几年发展非常迅速，与具有银行背景和现货背景的金融机构相比，盈透公司有哪些优势？对中国衍生品对外开放有哪些期待和展望？

David Friedland：谢谢邀请我们为什么更有竞争优势，为什么表现这么好？而且实现的强劲的增速，我特别听到新加坡交易所的Michael讲到，市场准入我们的秘诀是简单的答案，一个世界、一个账号、一个屏幕，我们把准入权交给客户手中，他们不管在哪里交易，想交易某种产品，他们从一个屏幕操作想做得交易，我们开始是股票市场的期权交易公司，我们是最早的电子交易公司，80年代开始做电子交易，我们开始建立起全球的基础设施、全球的产品在全球市场开始布局，我们有一个管理风险的强大风险概念，用了自动化风险管理。我们做的一切都尽量自动化，我们并行经纪业务，经纪业务的过程中我们持之以恒的管理风险，强有力的资本提供全球的准入，同时也是解决各种全球不同的监管问题，让我们的顾客高效的进行产品操作。

我们对任何的账户都可以管理，个人的账户，全球的资产组合都可以管理，我们知道很多风险是系统风险，我们有非常强的资本金，资金也是非常安全的，同时我们要能够应对更多的保证金要求和市场危机所出来的冲击，市场准入我们已经准入30多个不同的国家，100多个不同的市场，最后组合在一起，为什么我们有点与众不同？面对不同的监管层面，我们要进入任何一个交易所之前，一个交易所有不同的监管，我们把监管都组合在一起，一看都不太一样，过去几年我们也考虑了在美国身份识别的要求，非常非常复杂，还有GDPR、MifID II，还有沪深港股通的制度，这样我们让顾客以更低的价格，现在很多经纪商消防这个做法。

主持人-张皓：我们国家的期货市场发展非常迅速，伴随市场的快速发展，期货行业积极探索和发展创新的业务，可以说亮点纷呈，下面请马董聊聊2018年以来期货公司服务实体经济的新亮点、新变化，新思路，

马文胜：新变化是市场发挥的深化，无论从交易所市场还是期货公司的服务，实际上都是得到更加强化、更加深化，交易所无论从产品上，工具上、国际化上还是在场外市场的布局上，今年多层次的产品体系的形成，交易所随着多层次资本市场的形成要服务客户，就要通过期货公司服务，期货公司通过几年的创新形成了七大系列的业务，比如说从期货公司的层面可以做经纪业务、咨询业务、资管业务，这是行政许可的业务。

通过风险管理子公司我们可以做场外业务、期现业务、做市商业务，再加上走出去和引尽量的国际化业务，实际上期货公司包括风险管理子公司在内，我们可以形成7项业务，而这7项业务我们再把他归归类，实际上是三个模式，一个模式是工具型业务，一个模式是服务型业务，一个模式是交易型业务。

工具型业务，我们给客户提供场内期货期权，包括场外期权，包括场外的远期合同，实际上这个是我们可以为客户提供场内、场外相叠加的多层次衍生品工具，为客户风险管理、分层管理做服务，有效的解决了企业的一对一风险管理问题。

服务型业务，除了咨询业务以外，我们还可以为企业进行风险进场，人不进场，通过风险管理子公司直接把风险含在我给他供应的现货里，我来帮他做服务。这个服务型业务、基差业务、期现业务的空间非常大。

交易型业务，我们的资产管理、做市商直接在市场里进行交易。

工具提供给机构投资者使用，服务型业务提供给对市场不了解，需要我们为他进行一对一服务的客户使用，使风险提供的需求者和风险的分离。之前我们要教会他自己做，现在他不会用学会了，他有这个需求我可以直接提供服务满足，

期货公司今年最核心的变化，我们从期货公司变成期货经营机构，我们变成了衍生品综合业务提供商，同时也使得期货经营机构今后会变成中国期货市场最重要的机构投资者，因为很多客户的服务和风险管理要通过我们在场内进行对冲帮他实现，我想这就是我们今天的市场最核心的变化。

这个核心的变化会使我们的期货公司服务能力进一步加强，整个市场现在要开始考虑两个问题，一个问题是期货公司和子公司除了股权关系之外，在合规的前提下怎么样把业务真正的无缝链接变成一个整体，这需要一系列的规则，我觉得这是目前行业要考虑的问题。

第二个问题是子公司的法律定位问题，看来现在有很多直接对接实体企业的业务要通过子公司进行完成，怎么让他拥有更多的资金来源满足企业的需求？我觉得子公司的法律定位问题也需要探讨，这两个问题随着形势的变化是当前行业应该可以考虑的主要问题进行深入探讨，谢谢大家。

主持人-张皓：谢谢马总的精彩分享，今年是我们国家改革开放40周年，国家层面也已经明确要加大对外开放的力度，金融业对外开放的力度也正在加大，中央领导也明确对外开放要宜早不宜晚，宜快不宜慢，外资进入中国期货行业的步伐正在加快，在这样的大背景下，我们国内的期货行业面临着什么样的机遇和挑战？这个问题请罗总跟我们聊一聊。

罗旭峰：谢谢张皓总，中国期货市场的对外开放有三个阶段：一是90年代初期，它是盲目发展、清理整顿的阶段。二是2006年以后我们是在CEPA3的框架下，有些期货公司走出去了，现在在海外，证券的子公司也好、期货公司独立在海外的机构已经有三四十家，应该说在CEPA3框架下走出去的公司都取得了很好的经验，了解了海外的规则，熟悉了当地的市场状况，同时也为后续的中国期货公司进一步国际化积累了更好的经验。三是2016年以后，国家“一带一路”战略的背景下我们正在面对的既走出去又引进来的过程。

在整个市场进程的推进过程中，目前已经进入到引进来的阶段，我们中国的期货市场，习总书记在今年4月份的博鳌经济论坛，刚刚结束的上海进博会中也明确表示，中国改革开放大门只会越开越大，在这样的背景下，上午方主席在报告中也说，我们期货市场要为整个改革开放，高质量、高效率的期货市场是我们为国民经济服务的重要抓手，也是我们改革开放的应有之意。

在这个过程中，我们的交易所今年以来已经有三个品种：原油、铁矿石和昨天刚刚推住了PTA，这三个品种已经成为国际化的品种，海外投资者也可以对这些品种进行交易，中国的期货市场会有更多品种接受海外投资者的投资。

我们所谓的开门做生意要形成中国的价格、形成中国的声音，这方面我觉得除了市场的对外开放以外，中介机构的双向交界也非常重要，中介机构除了在2006年之后去海外设立了中国的内地期货公司大量走出去，在海外设立大量的分支机构以外，我们也看到有些海外背景的外资金融机构也进入到中国内地设立合资的期货公司，随着5月份《外商投资期货公司管理办法》的正式颁布，以后外商进入中国市场设立控股或是独资的期货公司形态会越来越多。

昨天我看到一条新闻，瑞银的外商投资比例已经提高到51%，我们承诺三年后这个比例可以突破51%，中国的期货市场会越来越开放，交易所值得一提的是，前一节主持论坛的陈晗总是中欧交易所的老总，中欧交易所是我们中金所和德意志交易所集团合资的交易所，当然后面还有上海证券交易所，交易所已经往外走了。

我们几家证券交易所和中金所一起在巴基斯坦证券交易所入股，在“一带一路”框架下，相信这方面的市场走出去也会加速，几家期货交易所不仅在香港也在新加坡设立办事处。从另外一个角度看，期货中介机构在面对开放的格局下，我们有没有这方面的能力和海外同行开展同台竞争，有没有这方面的技能？我相信中国的优势是市场，海外投资者也好、海外中介机构也好，他们都是一些专业的机构，他们有的是技术，两者之间要好好结合，相信开放的市场必然包含品种、投资者、中介机构和衍生工具的开放。

中国期货公司、投资者进行海外投资包括市场开放过程中我们要积极服务国家“一带一路”战略，这样的背景下，我们能和国际化做很好的结合，一是人才；二是技术；三是市场。相信随着时间的推移，中国投资者、中国中介机构走出去的过程中，海外投资者进入到中国市场的过程中，我们能够很好的进行学习，海外投资者可以很好的学习中国的规则，中国的投资者、中国的中介机构也能在走出去的过程中学习规则、学习技能、更好的服务投资者群体。相信未来几年这是市场融合的过程，中国会成为世界的一部分。

主持人-张皓：谢谢罗总的分享。近几年我们国家的经济发展进入转型期，用中央的话讲是“三期叠加”，对于广大的民营企业来讲既是很大的机遇也面临巨大的挑战，近阶段无论是从中央层面还是全社会都在大力的倡导和推动，加大对民营企业、中小微企业支持的力度，期货行业如何利用我们的优势更好的服务中小微企业，这点请王董做一下分享。

王化栋：谢谢张总，前一段时间习总书记刚召开了民营经济座谈会，民营企业、各行业、各金融机构都在谈怎么服务民营经济，我也接到领导的课题、任务，我当时脱口而出，我说期货公司这些年就是在服务中小民营企业，因为大型国企在期货市场的运用上是受到政策的限制，期货公司在服务中小微企业，中小微企业多数是民营企业，服务这些企业的过程中，尤其是这几年期货市场、期货公司的商业模式在不断的创新，服务实体企业的过程中期货公司也得到了发展，包括这个市场，大家看到市场在稳定的，无论从资产的规模到交易的规模、到客户的数量、参与的数量，整个市场在不断的发展，这就是我们在服务实体经济中的结果。

大会主题是“服务促发展•开放共赢创未来”这个主题定得非常好，期货公司就是服务实体经济尤其是中小微企业的过程发展的，刚才马总介绍了我们行业，尤其是期货公司，这几年来，尤其是2018年以来服务实体经济所带来的期货公司经营上的变化，我觉得期货公司作为经营机构的变化，我们的变化，我们的经营范围已经由过仅仅是场内的期货合约交易的代理，现在已经做到场外，延伸到海外个性化风险管理产品的提供，场内的期货也衍生到我们的现货，衍生品到基础品，一大批的公司从国内、境内业务做到境外业务，期货公司业务的综合，本周纸浆期货上市，我带着我们公司经纪业务部门、研究所、风险管理子公司的老总一起和一个纸浆企业谈合作，我记得在四五年前如果这种业务一般就带个研究员，这次我是带了一批人，我谈了很多的业务营业执照是没有的，我谈了一批合作营业执照上是没有的。签合同的时候，场外业务由我们的子公司帮你提供，都是一些合同式的。不是标准化的业务，更多的是从客户的需求谈。这就是我们期货公司这几年的变化，其实我们在想，服务民营经济，实际上习总书记在座谈中提了三座大山，民营经济为什么这几年发展困难？尤其是供给侧改革的实施，中小微企业的日子更难，金融对中小微企业的支持，不同金融机构是有不同的定位，银行提供融资，融资肯定是嫌贫爱富，肯定要考虑小微企业的信用，他们很难有保障。证券公司上市发债为主。

我们给这些小微企业提供什么？我们提供蓝的套保方案和风险管理工具、风险管理产品，使他们的资金使用效率提升，使他们在供给侧改革过程中价格剧烈波动解决价格风险，锁定成本和利润。我们也帮助中小微企业，通过风险的降低、稳定经营说服银行能给他贷款、提供融资，包括我们的子公司跟小微企业的合作能够为他们提供仓单的回购、库存的管理，这些都是我们在这个过程中提供的，而期货公司提供的产品和过程中，我们的利润和收入在不断发展，我们的风险管理子公司，今年的库存我看了一下他的报表，资产15.6亿，库存仓单有7.6亿左右，年度毛收入应该有几个亿，净利润有几千万。

这样带来期货公司的经营变化，刚说着围绕服务实体经济，其实期货公司也有很多的问题和短板，我们现在的监管环境来看，我们的监管环境、监管政策这几年是强监管，期货市场、期货公司的经营已经发生了变化，我们是综合经营，与此相关的政策，我们说服务实体经济，围绕着服务实体经济，围绕着客户需求的创新，我们的政策怎么有更多的空间和包容，钢铁企业炼铁中有一个工艺是淬火，通过淬火钢才能增加韧性和弹性，在期货公司服务实体经济这方面的创新上应该有更多的包容，给予更多的空间和弹性。

我们到企业首先开牌照和营业执照上有没有这个范围，我们的子公司是通过协会备案的，这些牌照随着商业模式的成熟，能不能成为期货公司的牌照业务？经营的内容广泛、市场的深度、工具和产品的个性化提供，这些可能会增加期货公司经营的内容和经营的广度，这样可能带来期货公司客户和产品增值和价值链的提升，这可能会解决期货公司经营的升级问题。

过去经纪业务是不需要资本的，现在期货公司的业务越来越需要强有力的资本支撑，在期货公司上市、发债等各种融资渠道上是不是应该给予更多的放松、给予更多的支持？尤其是我们的子公司，我们现在子公司是期货公司的子公司，期货公司是不能对外融资和担保的，我们不能给我们的子公司融资担保，所以这样的子公司很难拿到银行的授信和贷款，这样就带来了我们服务实体经济能力的弱化。

要提升期货公司服务中小微企业的能力我们就要提升我们的资本，同时也要提升我们自身的专业能力和综合经营能力，专业能力和综合经营能力的提升又需要我们提高整个公司的人才和研究，我们现在全行业怎么样提升行业的专业密度，这可能是我们现在面临的问题。

随着服务实体经济的需求，可能会推动行业的创新发展，行业的创新发展中发现我们的短板和不足，我们怎么样不断的通过改革、通过我们的提升来解决我们的能力问题，促进我们在服务实体经济过程中，提升我们期货公司的经营能力，使我们的行业得到发展。

我就讲这么多。

主持人-张皓：谢谢王董的精彩分享，今年以来期货市场发展节奏明显加快了，新的期货品种、期权品种上的节奏很快，国际化的征程已经开启，期货市场的快速发展为我们期货行业服务实体经济提供了更大的舞台，下面请永安期货的葛总和我们聊聊期货行业如何适应这样的新趋势，提升我们自身的能力更好的服务实体经济？

葛国栋：前面几位老总跟我们分享了今年以来期货公司在创新发展上、服务实体经济上一些积极的举措，从我们永安这两年的感受来说，我觉得最大的感受就是我们期货行业的生态和现货行业的生态发生了巨大的变化，我们的期货行业与实体经济紧密联系，这是这两年我们在期货行业发展过程中最大的变化，也是我们与实体经济真正的结合到一起，为我们期货功能的发挥创造了更大的舞台。

这两年以来我们永安在创新上也做了一些工作，从服务大的产业企业来看，我们跟鞍钢集团成立了一个鞍钢商品贸易有限公司，这个公司是基于双方的优势，基于永安在期货行业的优势，鞍钢基于在产业方面的优势，我们在这两方面创新我们的合作模式，为双方的企业，一方面是期现人才的培养，另外是我们业务模式的创新，还有是我们资源的整合上我们积极的探索双方利用各自的优势为实体经济打造更优化的方案。

我们今年在7月份，在大连商品交易所的支持下，我们在鞍钢集团开了300名处级干部参加的期现结合的探讨会，大连商品交易所王凤海总经理特别到现场为鞍钢集团的干部授课，对鞍钢集团思路的转换、传统经营模式的转换上，积极推动他利用期货工具做一些实质性的工作，我觉得也取得了非常好的效果。

民营企业的服务上，王化栋董事长也介绍了行业的做法，永安在这几年的发展过程中服务了4000家中小微企业，这是这两年期货行业大力推动的，也推动了金融服务实体经济、金融服务民营企业，几年以来我们通过风险管理子公司大力推动期货服务民营企业。

我们有几个案例，我们山东一家为联合国提供救济账篷，中国唯一一家的公司，他的主要原材料是PP，我们是低于市场价值的价格2000元/吨为山东雷华做库存管理优化，并且提供每日报价，并且提供一年到一年半远期报价，取得了非常好的效果，今年整体为他节省成本5000万元，我们在服务实体经济上真正做到为企业提供风险管理的作用。

今年PTA价格大幅波动，上游和下游的聚酯企业PTA生产企业的价格波动、风险管理今年是比较困难，今年为下游PTA价格大幅上涨的过程中，我们为下游三四十家民营企业提供原材料，这个过程中，今年大幅上涨的过程中，大量现货企业是违约的，今年我们没有一单违约。另外远低于市场价格的现货成本，还有我们保证了原材料的供应，为实体经济的发展提供了坚实的保障，也是提升了企业的竞争力。

期货行业和现货行业结合的生态来看，风险管理子公司今年有78家，产业的资本很多也加入到我们期现结合的实体服务过程中，光是杭州钱江新城调研期货服务实体经济，钱江新城就有70多家期现结合风险管理子公司，已经形成非常良好的场外生态圈，为现货企业、实体企业提供期货服务。

整个行业的风险管理工具日益丰富，今年以来新的频率不断上市，三个交易所都有我们国际化的频率，给我们整个行业的生态发生了比较大的变化，我们今年以来永安资本在铁矿石的贸易上，我们基差点价做了300万吨，我们也是做了大力推广行权贸易，不仅带来定价方式和贸易模式的转变，要让企业的库存、融资方式和经营理念发生根本性的变化。

期货市场的资产配置功能在积极发挥作用，这两年以来，我们期货的资管、私募机构对我们期货市场的资产配置大力加强，从永安的发展经验来看，这两年大力发展的财富业务包括资管业务，这个过程中我们培育了大量的私募机构，这些私募机构包括我们现有的证券资管、公募基金，形成机构投资者积极参与期货市场，把我们期货品种形成资产配置的舞台，对期货行业机构的培养起到了非常好的作用。

我们在企业国际化的过程中，企业走出去和引进来，交易所层面、期货公司的层面力度都很大，我昨天刚好从新加坡回来，我们今天在座有很多境外的机构，我们新加坡的考察过程中，PTA期货昨天刚国际化，PTA企业很多在新加坡当作结算地，PTA的国际化正好是非常好的机遇，为我们品种走出去和客户引进来起到非常好的保护作用。

相信随着我们和实体经济紧密结合，期货市场的功能发挥，服务实体经济能力的提升，我们期货行业肯定大有作为，谢谢大家。

主持人-张皓：谢谢葛总的观点交流，感谢六位中外嘉宾精彩的发言，这节的圆桌论坛就到了这里，谢谢大家。

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以模拟业绩示人，还整成自白书，堪称“另类”。别不是一个现代、期货版的“观蚁战而悟兵法”的故事？莫非企图籍以让人“萧何月下追韩信”？某自知与韩信之才相距千里，虽求“财”若渴，但也谨记“良禽择木而栖”的古训——道相同才足以为谋，此为合作(应聘)之底线。欲知详情，请接着往下看。

圈内人为何不屑不信？

这个行业太容易产生幻觉了。某一天，偶然赚了1000元就，依此类推，一周能赚5000元，一月可赚两万二千元，一年赚……若亏了一千，就坚信自己明天不会再亏了。

我刚入行时也是目空一切，觉得交易大厅里做了好几年交易的期友，还在散户室里混，简直不可思议；认为讲课的老师谈交易方法和实际操作都太谨小慎微，没有开拓精神；更小瞧那些只把年盈利目标定在百分之二三十的人。

交易做起来以后，才体会到，在这个市场赚钱，比从空管理挤牙膏还难。但是幻象，还会不断的呈现。心想，只要我掌握了武林秘籍，又何愁有朝一日，不会打遍天下无敌手？每隔一年半载，我就会像家人神秘的宣示：我找到一个规律啦，等着数钱吧！我发现只要出现这种k线组合，就会大跌，一年翻两番不在话下……我编了­一个交易程序，历史图表测试效果惊人，坐着让电脑为我赚钱，期市将变成我们的提款机……这样的话说多了，家人也就不信了。因为每次说过之后，收到的都是空头支票一张。

像我这样，以为找着规律的幻想，主观上并无恶意，只要事后证明它们无法稳定持续盈利，我就放弃，并继续寻找下一个"秘籍"。而社会上有些人把幻想当成客观存在，实施欺诈，骗取别人的信任和钱财。据说有人模拟大赛拿了冠军，回到家乡拉资金带盘，结果亏损爆仓。岂止是模拟交易，这个行业的乱象，也总是让人不得不防。为赢得别人的信任，很多操盘手总是编造自己的履历和业绩。而一旦获得了操盘的机会，他们就竭泽而渔，为了赢得短期的收益，动不动就满仓操作，爆仓的现象司空见惯。

难怪在期货圈内，若要证明操盘水平，除了实盘业绩，别的都不敢相信。空口无凭，何况连真金白银都不投入的纸上谈兵的模拟盘呢？所以一般人提起模拟交易，总是一脸的不屑，认为那比起过家家耍把戏，有过之而无不及。然而，事情总有例外。要不，怎么说：千里马常有，而伯乐不常有?

大千世界模拟出来的辉煌

诸葛亮躬耕南阳时，已胸怀天下。当失去耐心的关张二弟，认为此人不过是一个骗子时，刘备仍然执意三顾茅庐。听完诸葛亮的"隆中对"时，刘备已确信这个没有"实盘业绩"的人，在将来的实战中，一定能够拿出非同一般的"账单"。事实证明，在此后一生的征战中，诸葛亮不但业绩靓丽，而且风报比高，权益回撤少，资金曲线平滑。

汉武帝年轻时，因大权被窦太后掌握，只能带领以卫青为首的3000羽林军，在上林苑“模拟”与匈奴军作战。窦太后驾崩，武帝执掌军政大权后，没有任何实战经验的卫青，受命带领这支一直在做"模拟盘"的军队，在与强悍匈奴骑兵的"实盘"作战中，屡建奇功，业绩超过身经百战的所有老将。

当年邓稼先带领的，我国第一颗原子弹研制团队，其成员包括他自己，全是从"模拟交易"起步的，找不出一个曾在国内外参与此类研究的人(那个几乎没起到什么作用，不久就被撤走的苏联专家除外)。当1964年，蘑菇云在西北大漠腾空而起的时候，西方核大国的专家，对这颗起步于模拟演练的核弹都惊叹不已。

同样，20世纪末叶，马云脑海中波涛汹涌，具有广阔应用前景的互联网商城，在普通人甚至大多数风投家的眼中，都不过是空中楼阁式的"模拟交易"，反倒是一个来自境外的孙正义，不宥于世俗的观念，仅仅经过五分钟的交谈，就独具慧眼的认识到，这是一个比普通实盘，含金量高出千百倍的模拟盘，并砸入2000万巨资。15年后取得600亿的惊人回报！试想，今天在实盘中已经做大做强了的阿里，还用得着满世界找风投吗？

回到没有硝烟的金融战场。在期货交易中，科学严谨的模拟交易成绩，比起那些靠撞大运、偶然赌对行情获奖的实盘交易更有价值。

资本捉襟见肘，停实盘做模拟

投身期货市场之初，我有一个规划：五年之内学习打底，五年之后实现财务自由。闲坐小窗读周易，不知春去已多时。这5年时间，我对技术分析的痴迷，对期货交易的专注，用这两句话来形容，是再合适不过了。

远道拜师，挑灯夜战，茶饭不思，闭门谢客……无所不用其极。睁眼闭眼都是跳动的价格线，家里打印的图表可以堆成小山，大自然的风霜雨雪及气温起伏都可被想象成多空博弈。

我亲历了2007年的商品牛市，2008年金融海啸的暴跌，2009年到2010年美联储三次货币QE之后的再次暴涨，然后又是2011年之后的漫漫熊途。短短的几年之内，尽管我的努力程度，数倍于当年考大学，尽管经过了成千上万次的实盘交易，尽管碰上了好几波历史罕见的、波澜壮阔的牛熊行情，可计划中的五年时间过后，我的脑袋与口袋一样，依然处于不充实的状态，我还是没有把握，持续稳定地从这个市场上赚到钱。

心中一片茫然的情况下，我决定回原单位，从长计议，一边上班，一边继续寻找交易"圣杯"。此后数年，与盘面保持一定的距离之后，我跳出了日日短兵厮杀的苦战，对期货交易有了更清醒的认识：要超越“术”而趋向“道”。从此走出了技术分析的迷宫，得以在更高的维度上去把握期货。

2011年以后，市场扩容脚步加快，期货品种不断增多，各期货品种的走势逐渐分化，品种选择难度加大，让非短线、非单品种交易的小资金操作进入死胡同。小资金只能短兵厮杀，而大资金却可以运筹帷幄。打底交易的五年，已经证明我不适合短线交易。需要寻找大资金。

大资金从何而来？去私募基金当操盘手是一条路，但是自己没有实盘业绩，别人会相信吗？2014年10月份，杭州有一家私募在网上招操盘手，我试着打电话过去询问，人家第一句话就说，需要至少一年的、收益稳定的实盘资金曲线。情急之下我说，过往的业绩不好，目前的水平怎么样，我可以模拟给你们看，一年半载之后，你们再来决定是否录用我。没想到对方很快答应了，他们说以前也有过这样招人的方式，并于次日将注册的文华财经的模拟账号和密码发给了我，资金是1000万。我由此开启了，在有人监督之下的模拟"大兵团作战"。

理念成熟方步交易正轨(上)

战争的胜利，不单取决于硝烟滚滚的战场，更来自大帐中深谋远虑的将军。从杭州私募处接过千万模拟资金账户后，我就深深明白，欲在盘面取胜，功夫在盘外。

从资金的分配，到仓位的安排，到品种的选择，到入场时机的甄别，再到止损、加仓、出场的设定，必须制定一整套的、滴水不漏的规则。交易规则又称交易系统或交易模型。完整的交易规则，是集交易者技术分析、交易理念、交易策略、资金管理之大成的结晶。

我主张，交易既要实现财务自由，又要实现人身自由。交易者如果长期受困于盘面，白天不见阳光，夜晚远离星光，即使赚更多的钱，也毫无乐趣可言。因此我一惯不喜盯盘。再说长时间盯盘，过分为细节所吸引，也会影响对全局的把握，这就好比一个将军，总是亲力亲为细小战斗，哪还能专注于调兵遣将、排兵布阵、谋定而动？一般来讲，百分之百的不盯盘操作，都是由客观的程序化交易模型来实现的。而我做的是主观交易，能办得到吗？

以我多年的实盘经验，再加上现在云条件单的应用，日线级别(含日线)以上的操作周期，只需做好盘后分析，盘前规划，其余的一切交给电脑就ok了。再说资金管理。资金管理的重要性，再怎么强调，都不过分。有人甚至说，重视资金管理是交易境界的升华。资金管理，也是期货交易几大重要因素当中，最为通俗易懂的。其他几个因素如技术分析，交易策略，交易理念及交易心理，都要经历相当长时间的训练，才能弄明白。最简单的事情恰恰容易被人忽略，搁置一边。

在期货交易的最初几年里，我也不拿资金管理当回事，因为账户上的钱少，所以不做规划，一进场就是1/3，半仓，甚至满仓。这样交易的结果自然不好，价格一回撤就仓惶平仓离场，如果咬牙扛一扛，就损兵折将。从来没有做到过一波像样的趋势。大到一个国家的财政预算，小到一个家庭的居家过日子，都要量入为出。这就是通俗意义上的资金管理。不要一次用光，也不要吃了上顿没下顿。期货交易是个概率游戏，只有可能性没有确定性，资金管理可以有效戒除、规避参与者的赌性，让每一次的亏损，都不会伤筋动骨，事后都可以轻松上场从头再来。

理念成熟方步交易正轨(下)

现在的资金管理我做的比较细。以1000万资金为例，我把资金分成40等份，也就是40个标准仓位，每次建仓，不管有多大的把握，只建两个标准仓位，相当于总资金的5℅。特别没有把握、又担心错失机会之时，会用一个标准仓位试探。两个标准仓位投入后，怎么设止损？没有统一的标准。我目前用总资金的百分比，两个标准仓位，只承担总资金0.5%的亏损，相当于开仓价的1%，也就是亏5万元。这是很主观的方法，但是效果也不错。

止损越小，后面允许犯错的机会就越多。一般来讲，下单也就越没有心理障碍。诚然，我们做交易，目的不是为了止损，而是要用多次的小止损，去搏取一次大的盈利。没有大幅度的盈利，小的止损，也就失去了意义。总是止损，也会令我们的资金枯竭。小幅度的盈利也不足以抵消多次的止损。一定要以大幅度的盈利为目标，不达暴利绝不罢休。这就自然而然转到了我们的下一个话题:盈亏比和胜率。

先说胜率，胜率说白了就是我们判断行情的准确率。准确率提高到一定程度以后，就很难再提高了，五成已经很不错了，有研究者指出，高手判断行情的准确率，甚至不如一般散户。说得有点夸张，但也说明准确率，不是最重要的因素，当然准确率太低， 也是不行的。

既然准确率提高的难度大，靠什么赚钱——盈亏比，大得惊人的盈亏比。盈亏比又叫风报比，风险报酬之比。高盈亏比的核心就是：试探建仓，盈利加码。试探加码的方法有多种多样，比如金字塔式、倒金字塔式、相等金额式。我用的是最后一种。

每一次建仓或加码之后，都要设置或修改止损(止盈)位；每一次建仓或加码之后，都要计算下一次加码以及加码后的止损位；每次加码之后的总风险，都不会超过初始建仓时的风险，行情进展到一定程度的时候，止损将改为止盈。我的加码次数，最多可以达到四次，仓位可以达到总资金的25%，只要行情流畅，趋势力度大，可观的仓位就会带来惊人的暴利！

精确的导航系统，可以引领飞机在天空中自由的翱翔；完善的高速公路网络，可以让汽车高效快捷的到达目的地。成熟的交易理念和交易系统，也可以让我们步入交易正轨，源源不断的接受市场的馈赠，年复一年持续稳定地实现盈利。

微博直播曝光交易过程，与实盘无缝对接悬疑有解(上)

除了每天开盘时的集合竞价没有之外，其余的所有细节，都与实盘毫无二致。连如下的细节都考虑到了：针对模拟交易中的对手盘不足，参照实盘交易的活跃程度，模拟类似做市商的机制，来为多空双方供流动性。

如果不事先告知，交易者根本就会把它当成模拟盘。高度真实，这正是我愿意为模拟交易，付出时间和精力的重要原因之一。虽然交易软件提供的氛围是真实的，但是如果交易者的态度是随意的、马虎的，那么再漂亮的交易结果，也是毫无意义的、不可复制的。

模拟交易的头5个月，是我与大资金逐渐磨合的一个过程。突然有了“一大笔钱”，变身为“暴发户”，可“花钱”还是穷人的心态。1000万的资金，开始每次下单都是用12.5万的保证金。后来改用25万，这个数字维持了较长一段时间。这一阶段的交易很谨慎，一改以前实盘时的随意，甚至有点矫往过正，对机会的选择原则是：宁可错过，不能过错。

对交易原则的执行，还不是很到位。当然，此时的交易原则，还在逐步完善的过程当中。账户权益起伏不大，最低大概没有低于970万的时候，最高不超过1100万。今年3月，女儿淘汰一个智能手机给我，我的模拟交易正式进入微博直播时代。在此之前，我的掌上通讯一直坚守2G，使用诺基亚的模拟手机，目的是尽可能的排除干扰，直面内心，闭关修行。

是时候开关放行了。3月14日正式开博(新浪微博“期天小大圣”)。将每日对行情的分析判断，交易计划及实施情况，所思所想全部搬上微博。如果把我的模拟交易比喻成一个舞台，那么在台上进行唱念做打表演的，是我自己；舞台前方是"电视台的直播摄像机"（指交易博文）和众多围观的微博粉丝(粉丝包涵，我一直没告诉他们是模拟交易，其实我骨子里就没把它当成模拟)，后方的舞台监督是杭州私募。如此隆重场合，我的交易岂能不严谨规范？

开博后的交易，又可以分为两个阶段，第一阶段是3月14日到5月15日。这一阶段我对交易机会的选择是：宁可过错，不可错过。每次下单的资金使用率上升到5%，也就是两个标准仓位、50万保证金。交易规则渐趋完善，对交易规则的执行率大幅度提高，抓波段行情的次数在增多，账户权益曲线的底部在不断抬高。但是盈亏比还不是很理想。每日不懈编织微博，边交易边记录边总结，促使我的交易理念和交易水平，在下一阶段有了质的飞跃！

时间来到2015年5月中旬，进入我开博后的第二个交易阶段。此时我对于交易中的各个环节 ，如资金管理，品种选择，时机甄别，止损设定等等，都有了成熟的解决办法。但是资金曲线还是没有办法平稳快速的上升。通俗来讲就是，赚钱的速度还不能远远快于亏钱的速度。交易一出手，就大概率面临赔钱。做得越多，赔的次数也就越多。这一点即使对高手也是常态。但如何在摊平这些次数众多的亏损之后还大有盈余？这一长期困扰我的问题凸显出来了。这就是我目前的交易瓶颈。下一步要着手解决这道难题。

微博直播曝光交易过程，与实盘无缝对接悬疑有解(下)

一天在翻阅一本旧书的时候，以前被我忽略的一句话，突然跳入眼帘：一定要习惯在一波行情中大赚一笔的感觉。作者进一步解释，大赚就需要大筹码，大筹码不是在行情启动初期就一步到位的，而是在趋势进展中，逐步积累起来的。这就是通过盈利加码，大幅度提高盈亏比的策略。

经过认真的研究，很快，我制定了一套通用的盈利加码策略，并将它镶嵌到我的交易系统当中。至此，我交易系统的"终极版"正式出炉！接下来，对交易机会的选择要尽量做到：既不错过，也不过错。随后的近一个月，商品期货没有走出一波像样的趋势行情，账户上一直是小亏，"终极版"还无法发挥它的威力。6月12日以后，机会终于来啦！

先是金属镍走出了一个下跌的波段行情。6月12日晚，开盘建仓5%，即两个标准仓位、50万保证金。止损设定为总资金的0.5%，也就是5万元。此后随着行情的进展，分别于6月16日，6月26日，6月29日各自加仓5%，至7月1日止盈出场，这笔交易共实现了101万元的盈利，所冒风险只有5万元，盈亏比达到20比1，非常棒的一笔买卖！7月6日到7月9日，短短的四五个交易日，大宗商品集体遭遇了一波断崖式的下跌行情。下面将7月5日晚“期天小大圣”发的行情分析博文，摘录如下：

“周末仔细研究了一下，工业品的月线图和周线图，斗胆的预测一下:工业品的下跌趋势，还将持续，这也许是今年最大的一波行情。…要把重心放在化工品上… ta跌势初成，顺势跟进即可。对于还在横盘当中的甲醇，该作何打算？我们认为，甲醇在高位已经横盘了四个月之久，一个比较大的形态一头肩顶形态，已经若隐若现。俗话说橫有多长竖有多高，甲醇已经在这里窄盘整整八周。这是多少趋势突破型交易者，梦寐以求的形态——长时间的窄幅盘整之后，一旦突破，将意味着断崖式的上涨或下跌。…实操的时候一定要保护好自己，要有计划、有步骤、有策略的实施，决不可重仓孤注一掷。”

次日，果如我所愿，商品开始暴跌，我利用"终极版"交易系统，抓住了ta、甲醇、棕榈和棉花的行情，并且在下跌的过程中不断的浮盈加码，总仓位最大时达到55%，最终实现了355万元的大赚，而所有的风险只有区区的20万元，盈亏比接近18比1！其中甲醇的盈亏比超过27比1！至此，这个千万资金的模拟账户，收益率超过40%！

可以毫无悬念地说，从今以后，不管是实盘还是模拟，只要忠实按照"终极版"交易规则行事，就能持续稳定盈利。也许还有人存疑：模拟账户上的钱，亏再多也不心疼，交易起来很放松。这种交易心理能复制到实盘吗？说实在的，这种担心，如果放在没有经历过实盘交易的新手上来说，是存在的。但是于我而言，在此之前，已经有过大量实盘亏钱的经历，甚至也不乏爆仓的案例。因此，不管是实盘资金，还是虚拟资金，我心中已经没有“钱”的概念，都只当是交易游戏中的“筹码”而已。更重要的是，能够抵御风险和具有长期胜算把握的交易系统，才是交易心理的真正定海神针。它并非一时心血来潮的突发奇想，而是我长期“面壁修行”的结果，是自身血肉溶解和灵魂溢出铸就而成的，其稳定性不容置疑。旁人对模拟盘的不理解，将无碍我未来在实盘上的成功！与实盘的无缝对接，只是差一个资金的平台而已。

最后顺便说一下，杭州那家私募最近告知，他们当时只是想做配资，并非真实招人。得知此信，短暂惊愕之后，我很快释然。八九个月来发生在我身上的这一幕，有点像期货版的《项链》。不过我并无悲凉之意， 只有感恩之心。感谢他们无意中给我提供了这个舞台，而我在这个舞台上得以升华！

期海无涯投机有道（代后记）

刚刚开始接触这个市场的时候，自以为，结缘期货，三生有幸，我的未来，我的抱负，可都押在这儿了！ 以小博大，一夜暴富，赢定天下，一切皆有可能！……随着时间的推移，锋锐慢慢变得圆滑，眩光渐渐变得柔和，狂跳的心最终变得平静如水。期货投机是一场金钱游戏，不能太认真，也不能不认真——对游戏不能认真，对金钱不能马虎。每一个进场者，都必须带上自己的筹码，每一个投机者，又都是这个市场的筹码之一。在每次参予游戏之前，对待其中任何一种筹码，都必须运"筹"帷幄，成竹在胸，尤其是后者。

期货投机是个概率游戏。期货价格的运行，是高度随机的、非线性的，无论是时间上、还是空间上都是如此的"测不准"——不确定性是它的常态。对期货品种的供求分析，行情推演，不管数据多么准确，逻辑多么严密，技术指标多么可靠，也不管来自多么权威的专家、机构，只要假以时日，大都会显得荒诞不经，甚至南辕北辙。极少数能够耦合的，也是凑巧碰对的成分大。所以想要在期货市场生存，不要相信权威，只相信概率；没有必然性，只有可能性。

可以把期货投机当游戏，但不能把期货市场当赌局，十赌九输已经成为老生常谈。每一次操作，都要想好退出机制，长久生存是第一要务，安全边际需常挂心间。做期货既又要对外界保持一定的敏感，更要远离喧嚣，长时间面对自己的内心。在拥挤的公交车厢里，如置身无人之境，在慢慢黑夜中，感受到灿烂的星光！深厚的内功，就能产生如此的奇效。

既视规则如生命，又要有更高层次的变通。期货投机的最终成功，是对一个人心性修养，品格锤炼的褒奖。天上掉馅饼的事，不会发生在这里。期货市场是一面镜子，能够照出善恶美丑，能够分辨有缘无缘、缘浅缘深。只有与她有着深深心灵感应的人，才能赢得她的青睐，收获她的真爱。

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杭州期货直播间(期货直播人气最旺直播间)3

2019中国塑料产业大会于6月25日—26日在浙江杭州黄龙饭店举行，本次大会以“创新产业服务、推动产融结合”为主题，由大连商品交易所、中国石油(601857)和化学工业联合会主办，和讯期货参与全程视频及专题图文直播。

大连商品交易所总经理王凤海为大会致辞。

大连商品交易所总经理王凤海

他表示，石化产业是国民经济支柱性产业。一直以来，大商所从服务实体经济和石化产业出发，探索出了石化期货市场发展的成功之路。

一是立足国情和市情，开创了石化期货市场发展新天地。一直以来，除能源外，石化加工产品在国际衍生品市场上并不成功，大商所从中国经济和石化产业由高速增长向高质量发展转变、市场化程度不断加深、市场参与者众多的现实出发，高度重视石化期货市场建设。2007年，大商所上市了首个工业品期货品种——线型低密度聚乙烯（LLDPE）期货，使大商所开始从农产品(000061)期货市场向综合性商品期货市场转变。此后，相继推出聚氯乙烯、聚丙烯期货，2018年底又顺利推出乙二醇期货，石化期货品种链条日益丰富，与兄弟交易所石化产品（郑商所的甲醇和精对苯二甲酸、上期所的石油沥青等）一道，初步构建起我国独特的石化期货品种体系，为石化产业有效利用衍生品市场、加强精细化管理、实现高质量发展提供机遇，衍生品市场服务产业的范围和深度不断拓展。

二是石化期货稳步成长，成为大商所市场重要组成部分，并长期保持全球最大的塑料期货市场地位。随着市场建设和培育，多年来，石化期货市场运行稳健，为产业企业对冲风险提供了较为充足的流动性。2018年，大商所4个化工期货品种日均成交量65.88万手（单边，下同）、日均成交额299.66亿元、日均持仓76.21万手，分别占大商所市场份额的16.51%、13.95%和13.47%；今年前5个月，四个品种的日均成交量20.4万手（单边，下同）、日均成交额86.3亿元、日均持仓26.8万手，分别占大商所市场份额的25.72%、14.88%和18.53% ，推动大商所成为全球最大石化期货市场。

三是产业企业参与积极，市场交易结构不断优化，市场功能得到发挥。2018年参与大商所石化期货的法人客户达8000多户，法人客户交易量占比32.6%、比上年提升9个百分点，法人客户持仓量占比55.1%、比上年提升7.4个百分点；今年1至5月，参与大商所石化期货的法人客户交易量占比29.7%，法人客户持仓量占比52.7%。市场效率不断提升，目前各品种套保效率保持较高水平，聚乙烯、聚丙烯品种的期现货价格相关性均保持在0.8左右，聚氯乙烯期货达到0.9。多年来，我们持续创新产业服务，深入推进产融结合，2018年支持期货公司在聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯三个品种上完成了11个场外期权试点项目，支持开展了5个基差贸易试点项目，并支持企业开展互换交易，帮助相关企业个性化地进行风险管理，助力石化企业升级贸易模式。

目前，整体来看，石化产业产融结合日益紧密，大批石化企业管理风险的意识、能力和水平不断增强，统筹利用期货、现货两个市场，通过参考价格经营、套期保值交易和基差贸易等逐步改变了传统经营模式，石化产业与期货市场保持着良性互动发展。但我们也清醒地看到，当前国际政治经济格局面临百年未有之大变局，经济发展不确定性增强，对实体经济发展带来相应影响，在石化产业链中，处于中下游地位的相关产品在国际原油价格波动中被动承受的风险更大，同时国内供给侧结构性改革的深入推进和产业高质量发展，均对衍生品市场发展提出了更高的要求。

在这一背景下，2019年大商所正深入贯彻落实党中央和中国证监会决策部署，推进金融供给侧结构性改革，以提升市场运行质量、提高市场对外开放水平、丰富产品工具体系等为抓手持续巩固战略转型发展成果，不断充实多元开放发展内涵，着力提升市场核心竞争力和国际影响力，稳步加快国际一流衍生品交易所建设。在这一过程中，大商所同时紧密结合服务石化产业高质量发展需求，努力为石化企业提供更多更好的服务。

一是持续优化存量供给，巩固战略转型成果。进一步加强和完善市场运行管理，持续优化石化期货合约规则，扎实推进聚乙烯和聚丙烯交割注册品牌制度、塑料品种厂库制度等尽快落地，进一步完善商品互换等场外业务，为石化企业参与市场提供更多便利。

二是持续创新增量供给，充实多元开放内涵。将按照证监会统一部署，平稳推出苯乙烯和粳米期货，研究液化石油气、集装箱运力等期货品种，加快构建大商所农产品、化工、能源、黑色、航运等五大品种板块。同时，积极推进聚丙烯（PP）、铁矿石等期权上市，推动价差互换、基差合约及其他结构性期货产品上市，不断完善市场工具、品种体系。

三是持续强化对外开放，进一步提升市场国际影响力。积极对接国际市场，加强境外市场培育，以铁矿石国际定价中心建设为先导，加快带动聚乙烯、聚丙烯、黄大豆1号、棕榈油等品种对外开放。

四是探索完善产业服务模式，提升服务实体经济水平。支持和引导产业企业有效利用期货市场，推进包括场外期权、基差贸易等模式在内的企业风险管理计划，依托产业大会、产融培育基地等项目，持续强化产业客户培育服务；依托期货学院、十大期货投研团队评选、高校期货人才培育等，加强期货专业人才培养，厚植市场发展基础。

以下是文字实录：

尊敬的赵俊贵副会长、盛春红副局长，各位来宾，各位朋友，女士们，先生们：

大家上午好！很高兴在这仲夏时节，与大家共聚在美丽的西子湖畔，喜迎“2019中国塑料产业大会”隆重开幕。在此，我谨代表大连商品交易所（以下简称大商所），对各位领导和嘉宾的到来表示热烈的欢迎！对关心、支持塑料产业大会和大商所发展的各界朋友表示衷心的感谢！特别感谢中国石化(600028)联合会以及浙江省和杭州市长期以来的支持与合作！

石化产业是国民经济支柱性产业。一直以来，大商所从服务实体经济和石化产业出发，探索出了石化期货市场发展的成功之路。一是立足国情和市情，开创了石化期货市场发展新天地。一直以来，除能源外，石化加工产品在国际衍生品市场上并不成功，大商所从中国经济和石化产业由高速增长向高质量发展转变、市场化程度不断加深、市场参与者众多的现实出发，高度重视石化期货市场建设。2007年，大商所上市了首个工业品期货品种——线型低密度聚乙烯（LLDPE）期货，使大商所开始从农产品期货市场向综合性商品期货市场转变。此后，相继推出聚氯乙烯、聚丙烯期货，2018年底又顺利推出乙二醇期货，石化期货品种链条日益丰富，与兄弟交易所石化产品（郑商所的甲醇和精对苯二甲酸、上期所的石油沥青等）一道，初步构建起我国独特的石化期货品种体系，为石化产业有效利用衍生品市场、加强精细化管理、实现高质量发展提供机遇，衍生品市场服务产业的范围和深度不断拓展。

二是石化期货稳步成长，成为大商所市场重要组成部分，并长期保持全球最大的塑料期货市场地位。随着市场建设和培育，多年来，石化期货市场运行稳健，为产业企业对冲风险提供了较为充足的流动性。2018年，大商所4个化工期货品种日均成交量65.88万手（单边，下同）、日均成交额299.66亿元、日均持仓76.21万手，分别占大商所市场份额的16.51%、13.95%和13.47%；今年前5个月，四个品种的日均成交量20.4万手（单边，下同）、日均成交额86.3亿元、日均持仓26.8万手，分别占大商所市场份额的25.72%、14.88%和18.53% ，推动大商所成为全球最大石化期货市场。

三是产业企业参与积极，市场交易结构不断优化，市场功能得到发挥。2018年参与大商所石化期货的法人客户达8000多户，法人客户交易量占比32.6%、比上年提升9个百分点，法人客户持仓量占比55.1%、比上年提升7.4个百分点；今年1至5月，参与大商所石化期货的法人客户交易量占比29.7%，法人客户持仓量占比52.7%。市场效率不断提升，目前各品种套保效率保持较高水平，聚乙烯、聚丙烯品种的期现货价格相关性均保持在0.8左右，聚氯乙烯期货达到0.9。多年来，我们持续创新产业服务，深入推进产融结合，2018年支持期货公司在聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯三个品种上完成了11个场外期权试点项目，支持开展了5个基差贸易试点项目，并支持企业开展互换交易，帮助相关企业个性化地进行风险管理，助力石化企业升级贸易模式。

目前，整体来看，石化产业产融结合日益紧密，大批石化企业管理风险的意识、能力和水平不断增强，统筹利用期货、现货两个市场，通过参考价格经营、套期保值交易和基差贸易等逐步改变了传统经营模式，石化产业与期货市场保持着良性互动发展。但我们也清醒地看到，当前国际政治经济格局面临百年未有之大变局，经济发展不确定性增强，对实体经济发展带来相应影响，在石化产业链中，处于中下游地位的相关产品在国际原油价格波动中被动承受的风险更大，同时国内供给侧结构性改革的深入推进和产业高质量发展，均对衍生品市场发展提出了更高的要求。

在这一背景下，2019年大商所正深入贯彻落实党中央和中国证监会决策部署，推进金融供给侧结构性改革，以提升市场运行质量、提高市场对外开放水平、丰富产品工具体系等为抓手持续巩固战略转型发展成果，不断充实多元开放发展内涵，着力提升市场核心竞争力和国际影响力，稳步加快国际一流衍生品交易所建设。在这一过程中，我们同时紧密结合服务石化产业高质量发展需求，努力为石化企业提供更多更好的服务。

一是持续优化存量供给，巩固战略转型成果。进一步加强和完善市场运行管理，持续优化石化期货合约规则，扎实推进聚乙烯和聚丙烯交割注册品牌制度、塑料品种厂库制度等尽快落地，进一步完善商品互换等场外业务，为石化企业参与市场提供更多便利。

二是持续创新增量供给，充实多元开放内涵。将按照证监会统一部署，平稳推出苯乙烯和粳米期货，研究液化石油气、集装箱运力等期货品种，加快构建大商所农产品、化工、能源、黑色、航运等五大品种板块。同时，积极推进聚丙烯（PP）、铁矿石等期权上市，推动价差互换、基差合约及其他结构性期货产品上市，不断完善市场工具、品种体系。

三是持续强化对外开放，进一步提升市场国际影响力。积极对接国际市场，加强境外市场培育，以铁矿石国际定价中心建设为先导，加快带动聚乙烯、聚丙烯、黄大豆1号、棕榈油等品种对外开放。

四是探索完善产业服务模式，提升服务实体经济水平。支持和引导产业企业有效利用期货市场，推进包括场外期权、基差贸易等模式在内的企业风险管理计划，依托产业大会、产融培育基地等项目，持续强化产业客户培育服务；依托期货学院、十大期货投研团队评选、高校期货人才培育等，加强期货专业人才培养，厚植市场发展基础。

各位领导，各位来宾，朋友们！今年是新中国成立70周年！大商所愿与各方一道，始终坚持服务实体经济、服务国家战略根本宗旨，打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，充分发挥市场资源配置、资产定价、缓释风险的功能，努力为石化产业高质量发展贡献力量，争取以优异成绩向建国70周年献礼！

最后，希望与会各方充分利用产业大会平台，加强交流、凝聚共识、深化合作、共赢发展！预祝大会取得圆满成功！

谢谢大家！

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