疯狂石油期货直播

本周原油大幅下跌的原因是？,下面一起来看看本站小编金融界给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

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自上周的集体上涨之后，本周外盘金融市场风险偏好回落，带动原油等风险资产大幅回落。周四国际油价再度受到宏观驱动进一步回落，多位美联储官员发言偏“鹰派”导致投资者担心美联储会更激进加息，市场继续交易大幅加息导致经济衰退的逻辑。“近期国内原油期货SC价格相较外盘油价走势偏弱，主要源于人民币大幅升值带来的压力，另外也显示出投资者对于国内的石油需求复苏前景信心相对更弱。内外盘油价的下跌带动燃料油价格大幅下滑。”光大期货能源化工分析师研究员杜冰沁说。

对于近期原油市场的下跌，申银万国期货原油期货分析师董超认为，一是需求的下滑，本周OPEC再次下调了今明两年的原油需求预期。今年以来OPEC已经5次下调需求预期，相比年初需求预测下调了100万桶/日以上，显示了高油价对需求的抑制以及连续加息后产生的叠加效应对全球经济的损害。二是波兰境内发生的导弹袭击以及友谊管道的暂时停止事后都被证明是虚惊一场，地缘局势在本周维持稳定，没能为原油多头提供足够的动力。三是由于人民币的升值国内油价跌幅明显大于国际原油。而且市场普遍预期国内工业品近弱远强，导致原油近远月价差迅速缩窄，加剧了国内主力合约的跌幅。

杜冰沁介绍，从原油市场的基本面来看，整体供需依然维持偏紧的状态。本周EIA和API全美商业原油库存小幅下降，包括汽油和精炼油在内的成品油库存继续累积，战略石油储备库存降至1984年3月以来的最低水平。随着炼厂从秋检中逐步恢复，原油出口维持高位，预计商业原油库存未来有进一步下降空间。但是需求方面预期依然存在一些利空影响，OPEC最新月报将今年全球石油需求增速预测下调至255万桶/日，IEA月报虽然将今年石油需求增速预测上调18万桶至210万桶/日，但也表示石油需求前景面临“无数”阻力，反映了市场对于经济增长和石油需求前景依然不甚乐观。

实际上，目前原油市场仍然被美联储的加息节奏、OPEC实际减产情况以及欧美对俄的制裁情况所左右。美联储加息方面近期由于目前较好的经济数据普遍预期将在12月继续加息50个基点，届时较高的绝对利率会对原油需求造成较大影响。OPEC方面，尽管路透社援引船代数据显示，11月份以来欧佩克船运量大幅度下降，但是鉴于10月份欧佩克原油日产量已经低于11月份目标产量，而且关键的产油国已经承诺按照合同履行交货量，因而减产数量仍然存疑。

“至于制裁的问题，核心问题还是欧美对俄限价的具体价格，如果价格过低，可能会导致一定的产量损失，但考虑到俄罗斯原油已经加速向亚太地区转向，这部分损失不会超过50万桶/日，如果价格合适，俄罗斯原油产量甚至会增加。”董超说。

记者注意到，燃料油方面，新加坡高硫结构大致持稳，低硫结构出现显著走弱。科威特Al-Zour炼厂近期表示其61.5万桶/日的装置已经开始第一阶段运营。该炼厂的设计主要用于处理重质原油，以提高该国的中间馏分油产量，并生产低硫燃料油和石脑油原料。预计至明年科威特的炼油产能从约80万桶/日扩大到141.5万桶/日。低硫燃料油供应的增加给新加坡低硫市场结构带来一定压力。需求端，初步数据显示新加坡10月船用燃料销量环比增长8.3％至一年来的高点425.7万吨。与去年10月的425.5万吨相比销售额基本保持稳定。尽管需求表现相对健康，但由于高、低硫供应都较为充足，叠加成本端油价的下跌，燃料油市场表现依然偏弱。

“短期来看，宏观因素或将继续影响近期内、外盘油价的走势，海外货币政策紧缩压力仍存，市场持续担忧经济衰退给石油需求带来的拖累。尽管12月5日欧盟对于俄油禁运期限即将到来，但由于迟迟未公布G7对俄油价格上限的制裁细节，且俄罗斯原油出口量还未出现大幅下滑，因此供应方面支撑有限，国际油价或存在进一步下行的空间。”杜冰沁说。

对于未来油价，董超认为，考虑到目前回调已经积累到一定幅度，随着12月初OPEC新的月度会议即将召开，后期油价有反弹需求。

燃料油方面，由于高运费、东西方套利窗口目前仍处于关闭状态，来自西方的货物流入量受到限制，但11月低硫套利船货数量预计依然将高于10月，同时亚太炼厂低硫燃料油产量也在上升，低硫供应整体承压。但需求端或存在一定预期利好，随着冬季即将到来，日本和韩国的冬季发电需求也将在未来几周为市场提供一些支持。而由于俄罗斯货物的流入仍将保持稳定，高硫供应依然充足。“预计燃料油绝对价格或跟随原油振荡，相对强弱方面此前低硫显著强于高硫的结构或将维持小幅收窄的状态。”杜冰沁说。

本文源自财联社

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智通财经APP获悉，尽管美国原油库存收紧，但一项关键石油指标再次显示出供应过剩的信号，这是期货市场与典型实物信号不同步的最新迹象，WTI即期价差本月再次滑向期货溢价。

美国石油期货曲线本月第二次转向被称为期货溢价的看跌市场结构，交易员们对一份乐观的政府报告不以为然。美国仓储中心萎缩至两个月低点。通常情况下，第一个月和第二个月交货的桶差会随着库欣库存的变化而变化。人们预期，尽管欧洲制裁将于12月生效，但俄罗斯石油将继续流入，同时亚洲需求也在减弱，这促使交易员们在美国假期前退出看涨头寸。

然而上周也发生了同样的事情，当时美国原油即期价差在大约一年来首次变成了期货溢价。

期货溢价可以在整个市场产生显著的连锁反应，对于现货交易商来说，这可能储存了石油并在日后以更高价格出售的机会。对金融交易员来说，这可能会带来所谓的负展期收益率，即投资者将一个头寸从一个月展期到下一个月时，往往会亏损。

本文源自智通财经网

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昨夜，全球资产嗨了!

周五，金融市场涨声一片，全球股市集体上扬，大宗商品全线拉升，非美货币普遍反弹，人民币对美元汇率大涨。

非农数据好于市场预期，全球资产全线上涨

北京时间11月4日晚间，投资者迎来了备受关注的非农就业报告。

“周三的FOMC会议后，虽然身兼‘双重任务’，但鲍威尔等美联储官员的天秤明显更偏向‘价格稳定’，轻‘充分就业’。尽管如此，美联储的加息决议仍依赖通胀数据，所以本月就业数据将影响美联储12月议息会议决策。”嘉盛集团全球研究主管Matt Weller在一份非农前瞻报告中说道。

美国劳工部周五公布的数据显示，10月美国非农就业人数增加26.1万，9月上修为增加31.5万。失业率略升至3.7％，劳动参与率略微走低，平均时薪较上月有所加快。接受彭博调查的经济学家预期中值显示，非农就业人数料增加19.3万人，失业率料升至3.6％。就业增长相对普遍，医疗保健、专业和商业服务以及制造业等少数几个领域领涨。

该报告显示，尽管美联储迅速加息且经济前景黯淡，但对劳动力的需求仍然强劲。裁员人数虽有所上升，但仍处于历史低点，雇主争相填补数百万个空缺职位，推动薪资快速增长。

好于市场预期的非农数据强化了美联储继续激进加息的市场预期。在这份报告发布之前，美联储12月加息75个基点的可能性为60％，发布之后加息75个基点概率上升到64％。非农就业人数持续升温。

Private顾问集团分析师Guy Adami表示：“美联储试图粉碎需求，这使得非农就业数据极为重要。因为如果非农就业数据强劲，那就意味着就业市场并没有衰退，这将使央行降低通胀的工作变得更加艰难。”

美银经济学家Michael Gapen认为，美联储最终加息到什么水平，与劳动力市场和就业人数增速有关，“当就业人数增长进一步放缓时，美联储就知道应该收手了”。

以Michael Hartnett为首的美银策略师预计，由于通胀居高不下且失业率处于低水平，美联储短期内不会调整其政策。

有评论提到，总体而言本次就业报告是中性的，既没有弱化也没有强化对美联储鹰派加息的预期。单凭一份就业报告不可能让美联储调整对策，在12月中的下次联储会议以前，还需要消化包括通胀在内的更多数据。下周公布的10月美国CPI可能影响美联储决策。

两名美联储官员周五发表讲话，与本周三议息会后美联储主席鲍威尔的讲话一致。波士顿联储主席不排除12月再加息75个基点的可能，同时称，美联储进入了可能需要放慢加息的新阶段，要弄清利率应升得多高才能遏制通胀。里士满联储主席称，就业市场强劲和通胀稳固高企意味着，美联储需要让利率超过5％，但可能得放慢加息步伐。

美国众议院金融服务委员会的Waters周五致信美联储主席鲍威尔，敦促鲍威尔在进一步加息时要“极度谨慎”。

非农数据公布后，美元指数大幅下行，创两年多最大盘中跌幅，离岸人民币创2005年来最大涨幅，一度较日低涨近1700基点；商品集体拉升，WTI原油涨超5％，COMEX黄金收涨2.80％，LME铜暴涨超7％；欧美股市全线收涨。

由于市场预期石油需求将改善和美元大幅下跌，国际油价大幅上涨。截至当天收盘，WTI原油期货12月合约上涨4.44美元/桶，收于92.61美元/桶，涨幅为5.04％；布伦特原油期货1月合约上涨3.90美元/桶，收于98.57美元/桶，涨幅为4.12％。

受美元指数下跌提振，国际金银价格显著上涨。截至收盘，COMEX黄金期货12月合约上涨45.7美元/盎司，收于1676.6美元/盎司，涨幅为2.80％。COMEX白银期货12月合约上涨1.354美元/盎司，收于20.784美元/盎司，涨幅为6.97％。

基本金属表现抢眼。截至收盘，LME三个月期铜上涨538美元/吨，或7.12％，收报8099美元/吨，为9月13日以来高位，创下2009年1月以来最大单日涨幅。

美股三大指数全线收涨。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨401.97点，收于32403.22点，涨幅为1.26％；标准普尔500种股票指数上涨50.66点，收于3770.55点，涨幅为1.36％；纳斯达克综合指数上涨132.31点，收于10475.25点，涨幅为1.28％。

欧洲股市强劲反弹。截至收盘，德国DAX30指数上涨332.33点，涨幅2.53％，报13462.52点；英国富时100指数上涨164.12点，涨幅2.28％，报7352.75点；法国CAC40指数上涨173.16点，涨幅2.77％，报6416.44点；欧洲斯托克50指数上涨94.57点，涨幅2.63％，报3687.75点。

市场大反转？A股和商品均掀起暴涨浪潮

在经历了周初的集体大跌行情后，近日，市场情绪出现回暖，周五尤为明显，商品市场触底反弹。昨日，整个市场掀起深跌后的反抽行情，黑色系、能化板块全面拉升，有色板块同样表现强势，农产品也跟随上涨。文华商品指数高开高走，大涨1.63％，报188.88点，创近半月新高。除商品市场外，A股市场也再度出现大幅拉升，沪指涨逾2％，深证成指、创业板指涨超3％。

市场为何突然转向？

市场人士表示，这和美联储加息开始进入后半程有关。市场预计，未来美联储加息将有所放缓，且加息对商品市场的影响出现边际递减，因此在宏观利多的提振下，商品市场转而上涨。

“近日商品市场大涨主要原因有两方面：一是外围风险缓和，海外央行密集加息靴子落地。北京时间周四凌晨两点美联储如期加息75个基点，美联储表示对未来两次会议削减加息幅度持开放态度并写进声明，这表明未来加息会有所放缓，即使鲍威尔在发布会上表示‘想着暂停加息为时过早’，但未来大概率加息是放缓的。北京时间周四晚上7点，英国央行如期宣布加息75个基点至3％，英国央行预计本轮加息终点利率将低于市场目前的预期，并且预计英国经济可能将陷入为期近2年的衰退，这表明在英国经济的衰退压力下，英国央行可能提前结束本轮加息周期。二是国内精准防控疫情政策预期升温，实体经济有望进一步加快恢复，进而提升商品需求。”光大期货宏观分析师于洁表示。

此前，在海外流动性加速收紧背景下，市场对全球经济增长预期较为谨慎，叠加强势美元忧虑，是造成本周初商品市场应声暴跌的原因之一。而后，美联储加息75个基点，市场对此反应平淡。美联储会议后的声明中，承认货币政策的累积性大幅收紧可能对经济造成的进一步拖累，市场解读为美联储有可能在12月会议上将收紧加息幅度缩小至50个基点。

在渤海期货北京营业部负责人郭懿瑶看来，美联储本轮激进加息周期有可能已经进入下半程，加息对商品市场的影响也在边际递减。近期美元指数已经开始掉头向下，非美货币出现反弹，人民币汇率也出现了一定的回升，市场信心得到提升。

此外，从国内经济数据来看，经济运行持续恢复，三季度增速企稳回升。初步核算，前三季度国内生产总值870269亿元，按不变价格计算，同比增长3.0％，比上半年加快0.5个百分点。党的二十大报告提出，“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”。郭懿瑶表示，这提振了市场信心，市场对出台政策稳定经济的预期增强，而从疫情防控角度看，优化疫情防控相关政策的预期也在持续释放，市场心态逐步转暖。整体而言，四季度国内经济有望迎来经济复苏，这是本轮商品市场出现转向上涨走势的核心驱动力。

郭懿瑶表示，在欧美加息潮下，海外流动性会进一步收紧，从而对国内相关行业发展形成冲击，目前看这种冲击的边际效应正在逐步减弱。有色板块、能化板块受到影响相对较大。农产品由于成本效应，更多关注供需矛盾的解决情况，以及俄乌冲突给全球物流及供给造成的影响。

当前市场的回升是否意味着已经进入企稳阶段了呢？

对此，于洁认为，除非美联储明确货币政策转向，否则当前市场的回升仍属于反弹而并非反转。

“美联储加息，一方面非美国家受到的压力更大，一些非美央行不得不大幅度跟进加息，利空全球总需求。无论通胀坚挺、美联储激进加息，还是通胀回落、美联储温和加息，导致的结果均是需求走弱，利空大宗商品价格。另一方面，美元指数在美联储鹰派加息的背景下持续上行。从历史数据看，大宗商品价格高点对应着美元指数的低点。因此，在美联储货币政策没有明确转向之前，难言美元指数到顶，大宗商品价格将继续承压。”于洁表示。

“从大周期来看，本轮大宗商品的调整已经处于下半场，甚至部分品种已至尾声。大部分品种在图表形态上也出现了技术性反弹需求，叠加基本面转暖预期，带动了商品本轮报复性反弹。反弹行情能否持续，一方面要看在政策刺激内需放大的基础上，终端消费能否有效释放，从而改善商品供求状况。另一方面，在大幅度下跌后，商品底部很难一蹴而就形成，可针对超跌品种进行布局，后期逐步确认底部。”郭懿瑶表示。

欧美加息潮对A股市场影响有限

对于周五A股市场的大涨，海通期货股指分析师许青辰认为，主要与国内疫情形势缓和有关。“国庆长假后，国内疫情多点散发，随着疫情形势的缓和，这样的担忧也明显缓解。”他表示。

此外，许青辰认为，财报季之后市场对上市公司业绩的担忧减弱，同样是A股市场上行的主要原因之一。“二季度以来，传统绩优白马股财报不及预期的情况确有发生，市场警惕‘白马变黑马’的风险，目前正值财报真空期，市场对盈利端的担忧也有所缓解。”许青辰表示。

“以中证800为例，从绝对估值（PE处在十年20％的历史低位）和相对估值（风险溢价处在十年90％的历史高位）的角度来看，目前A股毫无疑问已经进入了估值底部且配置性价比较高的区间。在持续下跌之后，指数本身也存在技术上和情绪上的反弹需求。”许青辰说。

那么，欧美加息潮会对A股市场产生影响吗？对此，许青辰表示，以美联储为代表的加息浪潮，并不是近期影响A股市场的核心因素。

“在今年中美货币政策明显脱钩之后，中美利率走势出现明显的背离，这也导致以沪深300为代表的A股和以标普500为代表的美股走势相关性明显降低。事实上，‘看着美股做A股’的方式并不可取，比如10月中旬到月底，市场认为美联储加息节奏难再超预期，美股因此出现了持续且幅度较大的反弹，但A股并未有较好的表现。所以，欧美加息潮对国内市场的影响有限。”许青辰表示。

政策面，11月4日，为推进多层次、多支柱养老保险体系建设，贯彻落实《关于推动个人养老金发展的意见》，规范个人养老金投资公开募集证券投资基金业务，证监会公布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》（以下简称《暂行规定》），自公布之日起施行。

《暂行规定》发布当天，14只养老目标持有期FOF产品集中获批。证监会官网显示，准予永赢基金、英大基金、易方达基金、兴全基金、天弘基金、浦银安盛基金、农银汇理基金、南方基金、汇添富基金、广发基金、工银瑞信基金、国海富兰克林基金、创金合信基金等13家基金公司旗下的14只养老目标持有期FOF产品注册，产品持有期从一年至五年不等。相关公司应自批复下发之日起6个月内进行基金的募集活动，募集期限自基金份额发售之日起不得超过3个月。

悲观情绪大幅改善，黑色、能化强力反弹

从细分板块看，黑色系和能化板块成为周五反弹力度最大的两个板块。从文华商品分类指数来看，昨日，黑链指数大涨3.50％，塑化链指数上涨2.09％。

在方正中期期货研究院黑色组组长汤冰华看来，黑色商品止跌反弹，主要在于市场情绪出现改善，国庆之后房地产数据低迷，终端成交情况一般，旺季预期逐步落空，出于对高产量之下淡季累库的担忧，黑色系商品提前交易减产引发的负反馈，，成材和原料价格大幅下跌。但随着本周市场出现一些乐观预期和消息，市场整体悲观预期有所转变，风险资产止跌反弹。在此之下，黑色系在基差偏高、估值已降至年内低位的情况下开始向上修复，炉料受低库存带动表现更强，钢材随成本走高。

“前期市场恐慌性下跌，导致当前黑色系整体价格处于估值较低的区域，叠加本周螺纹钢需求数据超出市场预期，在基本面没有出现较大矛盾的情况下，市场出现修复性反弹。当前供应端减产兑现，陕晋川甘钢厂加大限产比例，价格下方空间有限，但对原材料负反馈传导仍在继续，随着产量的下降，原材料价格回落，钢材的成本支撑将会减弱，会对价格上涨形成拖累。”东证期货产业部分析师李轩怡表示。

汤冰华认为，近期黑色系商品走势受情绪影响更大。从国庆节后的现货市场数据看，钢材消费量虽相比节前一周回落，但稳中有升，最近一周螺纹钢需求升至全年高位水平，价格持续下跌的情况下消费数据仍有如此表现，显示刚需不差。而库存持续减少，厂库及社库均在历史同期低位。产量前期偏高，在钢厂利润大幅下降后，减产明显增多。当前现货数据使黑色系不具备持续负反馈的基础，但市场仍走出了负反馈行情，主要在于预期悲观，包括对淡季大幅累库的担忧，以及明年需求较差的预期。

“目前，市场情绪出现好转，黑色系基本面还未转差，短期价格有反弹的持续性，主要是对基差进行修复，但前期利空因素也只是被压制而非消失，特别是利润修复后减产如果放缓，则淡季供应端压力仍会较大，因此反弹高度可能偏低，需要关注市场当前情绪能否延续。”汤冰华说。

能化板块方面，以PTA为首的聚酯产业链涨幅居前，领涨能化板块。

“商品的整体上涨主要是对消费回升的预期继续发酵，其中聚酯板块涨幅居前，以PTA为主。一方面，10月份持续交易消费下滑的悲观预期，化工品持续下跌，11月对消费见底回升的预期升温。PTA下游主要是纺织服装，其作为非必需品，今年的消费较弱，如果居民出行增加，对外出服装类的消费会有一定的利多。另一方面，近日传出浙石化900万吨的PX装置降负，主要是由于柴油利润好。内在的逻辑是，炼厂选择增加利润好的柴油产出，减少利润差的PX生产，对PTA来说意味着原料供应进一步压缩。这种调整引发市场对更多化工原料流向成品油市场的担忧，从而直接提振了PTA市场。”国投安信期货高级分析师庞春艳表示。

在庞春艳看来，10月份市场悲观情绪交易得已经十分透彻，11月份继续看空消费的空间很有限，在商品低估值格局下，下行阻力很大。“弹簧被压至不能再压，就会有较大的向上回弹的力量”，短期多头情绪继续释放。后期随着时间的推移，市场会观察预期向现实的兑现程度，比如“双十一”的销售情况、下游涤丝的去库力度、织造企业的开工走势等，都是观察消费端表现的重要指标。如果不及预期，或者有一些消息面的扰动，都会令多头情绪戛然而止。

本文源自期货日报