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开盘：A股三大指数低开沪指跌0.12%，地产股活跃，医药行业跌幅靠前,下面一起来看看本站小编金融界给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

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金融界11月25日消息 今日A股三大指数低开，沪指跌0.12％，报3085.46点，深成指跌0.26％，报10928.15点，创业板指跌0.43％，报2325.57点；科创50指数跌0.25％，报1012.8点。盘面上，户外露营、房地产服务、船舶制造、房地产开发、酿酒行业等板块涨幅靠前，中药、独家药品、复合集流体、新冠药物、光伏设备等板块跌幅靠前。个股方面，华扬联众跌停，公司实控人苏同及副总杨宁遭立案调查；4连板云中马逼近跌停；筹划子公司中天科技海缆分拆上市，中天科技竞价一字跌停。

今日，富时中国A50指数期货开盘涨0.1％。港股开盘恒生指数涨0.07％。日经225指数开盘涨0.1％，至28398.77点； 东证指数开盘涨0.03％，至2019.50点。韩国KOSPI指数开盘基本持平，报2442.21点。

隔夜美股休市，欧洲主要股指集体收涨。布伦特1月原油期货结算价跌0.08％。

国海证券指出，目前市场仍处于较为混沌阶段，热点也相对散乱，未能出现持续性强的市场主线。此外，近期市场量能呈现持续萎缩态势，存量博弈下市场热点轮动节奏或将进一步加快，资金高低切换也会更加迅速。因此当前建议等待市场方向明确后，再考虑适当逢低布局。

国盛证券表示，本周市场受量能持续萎缩制约，沪指连续四个交易日呈窄幅震荡整理形态，多空博弈趋于平稳，仍是结构性行情。周三国常会提及降准，从历史数据统计看，央行降准短期有望很快落地，将有效提振市场做多信心。操作上，可适度增加仓位，逢低布局信创、消费、新能源等中线题材板块滞涨或超跌的龙头股，回避短期涨幅较大的短线品种，把握轮动节奏，或为当前行情下不错的选择。

光大证券分析称，展望后市，当前供给端政策已经发生积极改变，叠加需求侧，国常会再提“降准”，利率仍有下调空间，若各项政策调整到位，明年一季度前后楼市有可能出现趋势性回暖势头。落脚到A股市场，新一轮宽松政策密集出台有望提振市场信心，稳健龙头和区域性龙头房企迎估值修复空间。

本文源自金融界

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新华财经新加坡11月7日电（记者李晓渝）海峡时报指数7日继续上涨，但涨幅较小。

当天，海指跳空高开，开盘报3136.9点，上午在3125-3145点范围内大幅震荡。午休后海指在3130点附近反复小幅震荡，临近收盘时有明显拉升，最终收涨0.36%，收于3141.31点。

富时系列各指数中，富时新加坡交易所亚洲Shariah 100指数（FTSE SGX Asia Shariah 100）上涨2.2%；富时海峡时报整体指数上涨0.41%，富时凯利板指数下跌0.23%；富时海峡时报中国指数下跌0.99%；富时海峡时报消费品与服务股指数上涨1.479%；富时海峡时报微型股指数上涨0.25%；富时海峡时报大中型股上涨0.4%，富时海峡时报中型股指数上涨0.74%；富时海峡时报小型股指数上涨0.63%。

数据显示，周一新加坡股市成交量约为16.2亿股，成交额约为11.1亿新元（约合人民币57.07亿元）。收涨股票322只，收跌股票233只。

大华银行研究团队发布报告称，新加坡9月零售销售表现好于预期，环比增幅达到3.3%，同比增幅达到11.2%。而在8月，新加坡零售销售环比下降1.2%，同比增长13.3%。这是新加坡零售销售连续第6个月实现两位数同比增长。扣除机动车销售，新加坡零售销售的环比增长更为明显，达到4.2%，同比增幅达到16.8%。最新的零售销售增长进一步巩固了第三季度新加坡国内需求增长的坚实基础。今年前三季度，新加坡零售销售额已经同比增长11.3%。该团队认为，新加坡的国内零售企业可能会继续得到国内外消费者的支持。这是因为，各种体育活动、音乐会和商务旅行，以及会议、奖励旅游、会议展览活动的回归会吸引游客入境新加坡，而新加坡劳动力市场趋紧的情况也会促进国内消费需求。此外，年末节日需求也是一个促进零售的积极因素。

当地媒体引用IG市场策略师叶俊荣的话说，美股上周五的表现不错，为亚洲股市提供了支撑。但美国股指期货在周一早上滑落，影响到亚洲市场情绪。辉立证券研究部主管周冠龙认为，近期市场投资主题将是“美联储利率和美元币值高峰”。他预测，到明年3月，美联储会再加息共125个基点。美联储难以暂停加息，美国股市必须面对经济放缓带来得下行压力。他建议投资者在明年初美联储利率达到顶峰时买入房地产投资信托和防御型股票。辉立证券研究部高级投资分析师蔡栋梁表示，新加坡本地银行的业绩表现强劲，净利息收益率上升的预期提振了银行的盈利前景，因此银行股本周可能将为海指提供支撑。尽管如此，他认为利率预期上升的因素将影响其他板块的走势。另外，APAC产业（APAC Realty）和博纳产业（PropNex）本周将发布最新业绩报告，市场可以通过这两家公司的业绩了解激进加息周期对新加坡房地产市场的影响。美国10月核心消费价格指数也将备受关注。

编辑：王媛媛

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FM95.3南方财经全媒体财经广播资深主播黄进，中金财富首席投资顾问张德良为您每周打造《投资良言》！

主持：马上请到中金财富的首席投资顾问张德良，张总你好。那么可以看到过去一周或者是整体，我们回顾整个7月份是有个先跌后回稳的那么一个状态，月度靠后哈的两个星期呢可以看到个股的行情还是非常的活跃，哈在这样的一个背后，您觉得整个7月行情或者是说正在进行的这个年报行情，又或者是说呢联储加息终于落地了，还有一个重要的会议当中呢也提到了一些方向，哈那么会不会确定性在8月份会更明确？您是如何综合去考量过去一周的表现？

张：基本面上的事情应该还是没有什么特别的变化，就在预期中这个展开，国内来讲稳增长的这种压力呢依旧存在。

那么特别对于房地产的这个这个保交楼，保民生提到一个非常重要的位置，那市场呢对于接下来的这个经济增长和防范这个房地产的这样的一个风险，也是特别的谨慎的。

那在外围方面来讲，呢那么7月份的加息呢也是符合预期，所以总体上呢也是缓了一口气，噢大家呢相对压抑的这个情况呢有所释放。

但总体来讲，现在现阶段呢就是唉这个国内国外是有点不同，我们呢还是要这个刺激经济的一个挣扎，稳定这个经济的大牌。那外围来讲呢可能是要担心的是这个随着持续的加息之后，那这个衰退这样的压力会会逐步的加强，所以股市的反应是相对比较平淡的。

A股市场更是这样，因为A股市场呢跟海外市场呢有点不同，因为在过去两个月呢有过一轮反弹，反弹以后呢不管是新旧产业都有过一次的大幅上涨。

所以呢在现阶段来讲，呢还需要消化新一方面呢要消化这个涨得多的一些估值风险。

第二个呢要消化这个接下来的盈利增长下滑所带来的这个估值压力。

那你说我觉得7月份和8月份的情况呢不会太大的变化，我觉得未来两三个月时间里面，可能市场呢就是一种唉这个伦炒或者是内部炒一些题材，或者一些中小市值的一些股票，借助于不同的主题呢来展开炒作。

我觉得就是说整体大盘总体上来讲是缺乏动力的，就是至少在一个中长期来讲，它是缺乏一个系统性的动力的。所以我觉得整个大盘的整个指数层面上并不会有太大的一个表现。

那么总体上来讲，能够在当前这个位置上能稳下来就相当不错了。

而且有可能因为这个传统产业的股票，呢它的估值重心还是受到这个这个引力下降的一个影响，呢重心是在下级的，所以大盘指数这个大概率有可能在中期看哈应该还会进一步下探的，这个就是一个整体的一个格局。所以至少在未来一段时间里面，我们不要指望这个指数系统性层面上会出现什么？那么我觉得整个重心是应该是还会有一个向下的动力的。

主持：那么所以呢在这个环节的时候，尤其8月底之前哈这个半年报公布的时候，呢业绩兑现中报方面有怎样的观察？

张：关系不大。我觉得现在已经对市场的业绩，这个现有的现实业绩已经不关注，我觉得现在是一个资金在一些大的股票，就是一些不管是这个传统行业，就包括这个煤炭、地产、金融，还有新产业的新能源，一些大的股票，是属于拥挤的状态。那么因为相当多的这些龙头个股都是有大量的资金在集结。

所以呢它对整个的消息敏感都是不大的，它更多的呢是不同资金之间是在不断的在博弈。所以呢它整个博弈过程当中，它基本上呢它是涨不动，我不是说它要一定要跌，哈它就是涨不动，涨不动的时候，呢那它随着时间的推移，呢它的重心呢就有可能会下移，所以这就是目前的关键所在。

所以呢在这个主要的大家都觉得唉好的一些赛道或者一些好的股票，这个长不中的时候，呢或者说这个赛道非常拥挤的时候，呢那么有一些资金实际上就开始对一些小市值的唉超跌的股票，呢开始有一些关注。

因为大家知道哈这个下半年有几件很重要的对市场来讲，第一个呢就是科创板的这个解禁，那么就进入了一个这个热潮了。

那么经过两年多的调整之后的科创板，实际上随着解禁的开始，它的活跃度是在加强的。

第二个呢是中证1000这个股指期货以及呢它的期权这个推出，那么就有助于一些唉机构投资者来介入一些小市值股票。

因为有了中证1000这样的股指期货和和期权这样的一个对冲的工具，所以呢对机构来讲，它就有了一个唉这个交易的一个这个配置的上呢有一个对策，所以呢小市值股票呢就成了一个比较好的一个对象。

而且小资股票实际上相比较而言，哈那么相当多的一些中小市值的股票，呢它的估值是比较低的，至少跟这个大市值的龙头比，它显然呢有个比价的机会。

而且第三个基本面来讲，呢就是目前唉对中国经济的转型也是开始着力于什么？呢着力于唉对中小企业特别像一些专精特新的这些企业作为一个唉非常重点的产业扶持，因为这些百分之七八十的这个这个中小企业呢就是完成了大部分的一个就业，而且呢对整个经济的制造业的转型升级都起到非常重要的作用。

所以我觉得中小市值的股票应该会成为下半年这个非常重要的一个一个群体。

也就是说大盘指数它基本上呢它基本上就是有大股票呢在扛住，那么可能是这个期间里面的一个反复折腾，但是呢相比较而言的一个中小市值股票，呢我觉得会机会比较多。

因为刚才讲了有4个方面的1个支持，那么支持他们会变得活跃。

主持：中小一些品种的下阶段可能市场的一些情绪呢有一定的聚集，但是怎么去梳理呢主题方面的把握，有没有一些方式方法，还是说对于这种现象我们怎么去理解，呢你有没有自己的观察？

因为小股票呢过去几年一直被市场冷落，我说的契机呢就来自于今年下半年7月份开始，科创板的这个开始解禁，哈因为它调了这个两年多之后，指数科创50也跌了50%，所以呢现在进入一个相对一个低位，而且基本面环境也支持，所谓选择中间呢怎么写，呢那就非常复杂的事情，首先呢有两点，第一个呢就赛道呢已经很清楚了，实际上什么主题概念。哈在过去三年时间里面，呢在A股市场已经是挖掘的是非常充分的。

在全球范围来讲，那可能A股呢对这个新产业的这个主题应该是挖的最最深刻的一个一个市场了。你想得到的主题都在A股里面已经有了，所以在这个时候呢实际上就不是找什么？唉你稀里古怪的，你咋想不到的主题了，应该想得到的都已经出来了。

所以现在只是说唉在这个不同的这个这个成长主题当中唉去找唉这个比价的机会。

所以落实的第二个点呢就可以简单做一个比较，那可以用估值上的一些比较，比方说唉龙头个股它的市销率水平可能就是稳定在唉30倍或者20倍以上。

那么如果小市值股票，它的市销率只有5~6倍，甚至更低，那么这样的话呢至少比价上是有空间的。

然后呢然后呢那就是说唉要唉寻找市场的唉这个加量的关系。

一般来说小股票如果在成交量没有放大之前，它的股价呢是没有波动的，它基本上不会给你什么波动的机会，所以呢叮嘱成交量放大那可能是最重要的一个标志。

因为只有成交量放大，那才有可能有一个唉交易的机会。

我觉得把握好这么几个唉步骤，吧那你说在一起去谈，那就谈不清楚了，所以总体上来讲，他这个群体呢是数量多，股价这个唉这个层次呢唉非常非常之多，而且呢唉涉及的这个群类呢也非常多，而且有科创板，有中小板，有创业板，也有上海主板，深圳主板每个版都有可能涉及的群体呢都有大概1~2000个，但原则上来讲，我觉得应该关注次新的股票，少关注一些很老的股票。

因为相对来说，这里几年上市的新股相对来说它的机会呢会多一点。

所以呢焦点要转到次新股这个当中，很老的一些股票，我沿着上的就少碰，而且对传统行业的股票少碰，特别是跟房地产产业链有关的，那这些股票呢还是少碰，应该多转向新兴产业，大概是这么几个原则，吧。

主持：好，那么刚才呢张总也是为大家解答了不少的一个疑惑，那么您对重要会议带出来的这个具体内容，这方面的一个政策方面的一个引导的一个看法有怎样的一个观察？

股市呢如果跟那个一些货币政策顶级挂钩的话，这就是很难的。

上半年呢就是已经是充分的反映这一点了，就是说唉宽松刺激这个之类的东西已经炒过了，已经过去了，翻过了一页了。所以接下来呢这个事情不会成为一个一个核心方向。

所以接下来呢是主要是说要稳定这个整个的内需，这个扩大一些新的需求，让整个经济呢能够相对稳定在一个合理期间，所以总之呢简单来说，对这个稳增长的事情不要想多了，也不要想的过了。

基本上我觉得重点应该就是稳就业。同时呢要支持制造业的转型升级，这就是未来的大方向。那么这一一个月两个月或者一个一年两年的这个短期的思维，在这个目前的股市当中已经基本上不考虑了，所以考虑的事情要放远一点。

如果长期考虑的话，实际上现在这个位置是不适合于中长期布局的，应该中长期呢应该进一步等待，而且至少这个等待的时间要比较久。

主持：今天的节目当中呢也非常感谢我们的嘉宾，来自呢中金财富的首席投资顾问张德良，